60周年行业变迁价值_房地产：筑就广厦千万间

　　房子，在这六十年中更是发生了翻天覆地的变化。从最初冰冷的建筑，到舒适居所，再到温暖的家，恰恰是新中国发展的最佳折射点。

　　　　　·中国房地产六十周年发展之重大事件回顾
　　　　　·“中国住宅60年”发展史典型住宅代表一起看
　　　　　·住建部部长谈住宅60年:让更多人"住有所居"
　　　　　·60年住房消费六大变化：就这样被“房”征服

·上半年商品房销售增速超07年同期最高水平
·上半年居住用地地价同比降0.77%
·全国70大中城市上半年房价同比降0.8%
·统计局：上半年房价降0.8% CPI降1.1%
·住建部：上半年全国完成经适房投资468亿
·八大企业上半年卖了近1400亿
·上半年北京住宅销售总额增长83%
·前七月2/3宅地溢价出让北京忙着土地收储

07年大事记

　　2007年1月16日国税总局下发《中华人民共和国土地增值税暂行条例》，规定转让国有土地使用权、地上的建筑物及附着物并取得收入的单位和个人，应当缴纳土地增值税，税率为30%-60%不等。

　　　　·盘点2007年房市展望2008发展趋势
　　　　·2007年房地产市场发展呈现三个特点
　　　　·2007年房地产政策篇盘点
　　　　·2007年中国房地产发展趋势

08年大事记

　　11月5日，国务院提出促进经济增长的10条具体措施，11月26日，央行宣布从27日起降息1.08个百分点，这是近十年来最大的一次降息。在如此密集的政策利好下，全国楼市销量回升。

　　　　·08年房地产市场分析与2009年展望
　　　　·08年地产调整以销售面积大幅下降为特征
　　　　·2008年房地产政策逐月盘点
　　　　·2008年房地产市场发展形势分析

09年大事记

　　中科院专家撰文指出已经有25家房企负债率超过警戒线，保利地产、金地集团等均在内。而北京市政府已经开始研究取消二套房政策并在1月23日暂停了对外国人在京购房的限制。

　　　　·2009年房地产市场形势分析与展望
　　　　·2009年上半年房地产市场特征
　　　　·2009年房地产政策风向性探讨
　　　　·2009年房地产发展趋势分析

六十年国庆祥瑞京城是一面镜子：

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特点:房小、条件环境差	资深媒体人说住房	从平房到楼房的升级	为福利分房而努力奋斗	初期有钱人大胆人买房


商品房初期买房自由	"炒"是国人的一种文化	房奴也越来越多	进入21世纪	越来越追求住房品质

专家聚焦地产上市公司“圈钱”热：

杨少锋：拿地不过是上市公司融资工具

　　北京地产界资深评论人杨少锋认为拿地不过是上市公司的融资工具,长此以往,导致土地资源高度集中,地产寡头一旦形成,所有的购房者就只能眼睁睁地看着他们掀起一轮又一轮涨价的高潮。“从我们观察的这个数据发现,近三年来每一轮房价上涨的领军都是这些上市公司旗下的项目。”[全文]

易小迪：房地产行可能有一天将消亡

　　“我说如果这个游戏继续下去的话,那么房地产这个行业就不存在了,存在地产不存在房产了,所有的基金和银行都会介入房地产行业竞争,因为它们更有钱。你再是上市公司也不可能有大型基金和金融机构有钱,那这个行业就不存在了,一个恶性竞争就会来了。我想这对这个行业是灾难性的,就不存在专业了。”[全文]

张宝全：房地产已成为少数房企的游戏

　　今典投资集团董事长张宝全从2007年淡出一线城市的住宅开发市场,他认为现在的房地产开发市场游戏规则已经改变,对于上市公司而言,土地就变成了资本运作的工具,价格高低,就不是它们重点考虑的问题了。“当一块地价格预计高了,或者这块地可能预计很难有盈利等等,但从资本运营角度对它有利,它一样可以去取。[全文]

陈国强：多种因素促成地价房价居高不下

　　北京大学房地产研究所所长陈国强认为政府监管不到位、土地供应量不足、和土地供应市场的不透明,都促成地价、房价居高不下。“如果政府在出让土地的计划性、公开性方面比较透明,比方2009年度将会出让哪些土地,多少量的土地,什么时间会推出,什么样的地块,能够让企业事先有足够了解。”[全文]

国内住房总价值超出GDP近两倍

房地产投资资金增速上升

　　根据国家统计局的数据显示，2006年城市人均住宅建筑面积约为27.1平方米，而当年的城市人口约为5.77亿人，由此可以推算2006年城市住宅的总建筑面积约为156.37亿平方米。来自wind的数据显示，2007年和2008年两年累计的住房销售数据分别为7.62亿平方米和6.21亿平方米，今年累计销售4.94亿平方米。因此，到目前为止，城市住宅的总建筑面积约为175.14亿平方米。
　　再来看目前的房价水平，今年以来，住房累计销售额2.35万亿元，除以今年累计销售面积4.94亿平方米，全国平均房价约为4754元/平米。2008年全年，全国商品房销售面积6.21亿平方米，销售金额为2.4亿元，销售单价3870元。按年头和年尾的均值计算，全国住宅每平米价格为4312元。结合前面所计算出来的城市住宅总建筑面积175.14亿平方米，可以得出全国城市住房总价值约为75.5万亿元。[全文]

房地产何去何从？

　　刚性需求释放、投资性需求的进入、前半年销售资金的积累、国家政策的持续等等因素使开发商有足够的勇气让房价维持在高位。

·任志强:坚信下半年房价肯定会涨
·彻夜排号火爆局面重回楼市
·房价又疯涨现在还该不该买房?
·涨声再响起二季度北京涨价楼盘调查
·上海豪宅成交量暴涨温州炒房团疑重出江湖

　　楼市发展脱离民众承受能力和宏观经济基本面、根基不稳、刚性需求恐被压抑、这些可能让人们对下半年楼价下跌保有希望。

·王石再抛拐点论:当前房价维持不住
·中国一线城市房价可能下调约20%
·王石再抛拐点论:当前房价维持不住
·地产行业有望年底反转一二线城市将率先见底
·北京6月首周交易量骤降日均交易量跌破300套

房地产与建筑业上市公司列表与投资参考：

房地产：震荡格局逢低吸纳价值投资
 房地产：行业信心进提升新开工面积环比大增
 房地产：中国房地产信贷政策展期与分析
 房地产：二套房收紧减缓短期房价上涨动力
 房地产：行业将以稳定为主
 房地产：坚持逢低吸纳价值投资
 房地产：政策微调不会重复昨天的故事
 房地产：火热中长三角区域性公司值得进一步关注
 房地产：数据符合预期维持前期判断
 房地产：持续看好二线地产股
 房地产：需求的调整呈现结构性和阶段性
 房地产：绝大多数城市成交量环比回升
 房地产：成交开始下滑股市继续调整
 房地产：行业景气度不改
 房地产：坚定看好地产股
 房地产：价升量跌范围扩大关注业绩带来的机会
 房地产：1-7 月全国房地产行业开发投资数据点评
 房地产：上市公司仍在向好的方向恢复
 房地产：成交量环比回落中南西南表现较好
房地产：库存快速去化提示风险
 房地产：新开工面积如期增长
 房地产：珠三角成交环比下挫其余城市成交平稳
 房地产：维持增持和超配关注二线城市地产股
 房地产：中期业绩料将分化但波澜不惊
房地产：行业大趋势继续向好一线城市成交萎缩
 房地产：铜9金10银11

建筑行业：以史为鉴、谨慎地乐观
 建筑行业：关注基建警惕海外业务风险
 建筑行业：基建再起浪潮
 建筑建材：从贵广铁路中标透析行业的竞争格局
 建筑建材：增持基建超配比例提升至0.7%
建筑业：沿基建落地足迹寻靓丽一季报
 建筑业：把握三季度建筑股投资机会
 建材行业：业绩增长估值提升

房地产上市公司列表与投资参考：

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　　中粮地产是中粮集团有限公司的主要业务单元之一。依托中粮集团的强力支持，中粮地产单元集中于环渤海经济圈、长三角经济圈、珠三角经济圈和沿江中西部四大区域，目前已经在十多个城市拥有数十个住宅地产项目，包括北京名都园、深圳中粮澜山、长沙北纬28°、成都御岭湾、南京九龙湖畔·颐和南园、苏州本源等低密度高尚住宅，以及上海鹏利海景、厦门鹭江海景、广州都市华庭等高档及中高档高层电梯公寓。中粮地产单元还携手万科集团共同开发北京“万科中粮·假日风景”、苏州“万科中粮·本岸”、广州“中粮万科·金域蓝湾” 等大型住宅项目。

项目/		2009中期	2009一季	2008年度	2008三季	2008中期
截止日期		(20090630)	(20090331)	(20081231)	(20080930)	(20080630)
投资与收益	每股收益	-0.002	-0.01	0.08	0.06	0.11
	每股净资产	1.78	1.77	1.75	1.8091	3.73
	净资产收益率	-0.1	-0.42	4.47	3.09	3
	扣除后每股收益	-0.003		0.08	0.06	0.11
偿债能力	流动比率	1.679	1.654	1.653	1.831	2.02
	速动比率	0.564	0.491	0.506	0.745	1.294
	应收帐款周转率	12.532	5.323	36.752	25.244	18.817
	资产负债比率	62.41	63.618	63.784	63.516	44.842
经营能力	存货周转率		0.013	0.153	0.094	0.155
	固定资产	0.767	0.355	3.572	1.966	1.632
	总资产周转率	0.026	0.013	0.144	0.068	0.071
资本构成	净资产比率	37.59	36.382	36.216	36.484	55.158
资本构成	固定资产比率	3.177	3.558	3.662	2.764	4.122

　　券商研究： 中粮地产：大股东扶持力度大别墅项目储备为主　　　中粮地产：集团资产注入预期强烈

　　荣盛集团成立于1996年，总部位于大北京经济圈的核心地带、京津走廊上的河北省廊坊市经济技术开发区，是一家跨地区多元化经营的投资控股集团公司。自成立以来的十年间，荣盛集团资产规模从最初的几十万元增长至75亿元，设立了二十余家分子公司，逐步建立了涵盖建材制造、建筑设计、房地产开发、建筑工程、装饰工程、园林绿化、物业管理、商业物业经营、产业园区开发等十余项业务的产业集群，成功完成了产业规模扩张及产业链延展，形成了产业特色突出、互补优势明显的产业结构

项目/		2009中期	2009一季	2008年度	2008三季	2008中期
截止日期		(20090630)	(20090331)	(20081231)	(20080930)	(20080630)
投资与收益	每股收益	0.31	0.11	0.46	0.35	0.28
	每股净资产	2.82	2.72	2.61	2.49	2.42
	净资产收益率	11.03	4.17	17.76	13.98	11.39
	扣除后每股收益	0.31		0.47		0.28
偿债能力	流动比率	1.798	1.865	1.991	1.958	2.106
	速动比率	0.535	0.491	0.544	0.268	0.174
	应收帐款周转率	64.244	26.932	142.804	90.833	76.75
	资产负债比率	70.46	68.461	67.978	67.322	63.216
经营能力	存货周转率	0.194	0.081	0.32	0.182	0.147
	固定资产周转率	12.691	5.032	18.88	13.578	10.294
	总资产周转率	0.199	0.085	0.357	0.25	0.207
资本构成	净资产比率	29.54	31.539	32.022	32.678	36.784
资本构成	固定资产比率	1.415	1.615	1.75	1.659	1.942

　　券商研究： 荣盛发展：大有可为的二线龙头　　荣盛发展：发展战略清晰关注定向增发进程

　　万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。公司致力于不断提升产品品质。至08年，万科共有15个项目获得“詹天佑大奖优秀住宅小区金奖”，其中天津水晶城、广州四季花城、珠司中山城市风景项目先后获得“中国土木工程詹天佑大奖”。2008年，万科集团上海公司荣获由中国质量协会颁布的“2008年全国质量奖”，成为房地产行业内首家获此殊荣的企业。

项目/		2009中期	2009一季	2008年度	2008三季	2008中期
截止日期		(20090630)	(20090331)	(20081231)	(20080930)	(20080630)
投资与收益	每股收益	0.23	0.07	0.37	0.207	0.187
	每股净资产	3.14	2.97	2.9	2.74	2.73
	净资产收益率	7.31	2.35	12.65	7.57	6.87
	扣除后每股收益	0.23		0.37	0.207	0.187
偿债能力	流动比率	1.897	1.797	1.758	1.724	1.755
	速动比率	0.553	0.526	0.427	0.438	0.416
	应收帐款周转率	22.672	8.331	45.861	27.447	18.191
	资产负债比率	66.427	68.172	67.444	69.661	67.756
经营能力	存货周转率	0.176	0.064	0.328	0.174	0.138
	固定资产周转率	17.941	6.539	44.543	36.991	28.387
	总资产周转率	0.179	0.067	0.374	0.203	0.163
资本构成	净资产比率	33.573	31.828	32.556	30.339	32.244
资本构成	固定资产比率	0.936	0.987	1.061	0.53	0.577

　　券商研究： 万科A：稳步成长态势可持续　　万科公开增发议案点评：竞争压力大于经营压力

　　中国宝安集团股份有限公司原名为宝安县联合投资公司，于1991年6月1日经深圳市人民政府深府办复（1991）418号文批准，改组为深圳市宝安企业（集团）股份有限公司。 1991年6月公司普通股（A股）股票在深圳证券交易所挂牌交易。公司于1993年7月12日经国家工商行政管理局企业登记司（1993）企名函字147号文批准，更名为中国宝安集团股份有限公司。 2002年6月26日，根据国家财政部财企[2002]212号文件批准，本公司第一大股东深圳市龙岗区投资管理有限公司将持有的本公司国家股111,622,689股划转给深圳市富安控股有限公司，其股份比例为11.64%。

项目/		2009中期	2009一季	2008年度	2008三季	2008中期
截止日期		(20090630)	(20090331)	(20081231)	(20080930)	(20080630)
投资与收益	每股收益	0.15	0.063	0.19	0.173	0.145
	每股净资产	1.81	1.91	1.66	1.64	1.66
	净资产收益率	8.28	3.28	11.62	10.59	8.72
	扣除后每股收益	0.11		0.2	0.019	-0.002
偿债能力	流动比率	1.814	1.727	1.676	1.42	1.453
	速动比率	1.208	0.844	0.765	0.625	0.697
	应收帐款周转率	5.888	3.073	12.629	11.149	8.086
	资产负债比率	65.521	55.538	59	60.105	60.154
经营能力	存货周转率	0.559	0.27	0.818	0.52	0.339
	固定资产周转率	2.014	0.979	3.335	2.341	1.476
	总资产周转率	0.253	0.141	0.485	0.328	0.206
资本构成	净资产比率	34.479	44.462	41	39.895	39.846
资本构成	固定资产比率	10.866	14.028	14.731	13.684	13.523

　　券商研究： 中国宝安：锂电池正负极材料的行业龙头　　中国宝安：创业投资新能源

　　中国建筑股份有限公司（简称中国建筑）由中国建筑工程总公司、中国石油天然气集团公司、宝钢集团有限公司、中国中化集团公司等4家世界500强企业共同发起，于2007年12月10日正式成立，中国建筑承袭了中国建筑工程总公司（简称中建总公司）的优良资产和企业文化，是中国最具国际竞争力的建筑企业集团，公司业务包括房屋建筑工程、国际工程承包、房地产开发与投资、基础设施建设与投资及勘察设计。中建总公司组建于1982年，是中央直接管理的国有重要骨干企业，以房屋建筑承包、国际工程承包、地产开发、基础设施建设和市政勘察设计为核心业务，发展壮大成为中国建筑业、房地产企业排头兵和最大国际承包商，是不占有国家大量资金、资源和专利，以从事完全竞争行业而发展壮大起来的国有企业,也是中国唯一一家拥有三个特级资质的建筑企业。

项目/ 截止日期		2009中期 (20090630)	2008年度 (20081231)	2007年度 (20071231)	2006年度 (20061231)
投资与收益	每股收益	0.13	0.15	0.29	0.14
	每股净资产	0.97	0.85	0.71
	净资产收益率	13.45	17.85	38.41	50.76
	扣除后每股收益	0.12	0.14	0.21	0.11
偿债能力	流动比率	1.304	1.308	1.254	1.172
	速动比率	0.711	0.881	0.873	0.86
	应收帐款周转率	2.324	3.622	3.62
	资产负债比率	84.461	84.957	84.319	88.948
经营能力	存货周转率		3.573	4.2
	固定资产周转率	13.411	26.246	26.796
	总资产周转率	0.521	1.092	1.192
资本构成	净资产比率	15.539	15.043	15.681	11.052
资本构成	固定资产比率	3.717	4.063	4.281	4.687

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