对于A股四季度的表现，券商的主流观点基本上是谨慎乐观，多数认为将维持震荡或者震荡向上，至少市场将见底企稳。[全文] 四季度:从"步步惊心"到"步步为营"

四季度汇率市场将持续呈现较高动荡性

　四季度美元将一个水平区间波动，没有很强的趋势性。我们预计未来12个月美元将走弱。然而，今年年内美元可能有一些短暂的升值，主要受欧元兑美元走势的影响。在美元结构性贬值的背景下、欧债问题挥之不去以及银行流动性短缺问题等都可能时不时地牵动投资者脆弱的神经。 [全文]

4季度海外宏观经济：美国经济先行回暖

我们认为未来两个季度油价稳定并伴随美元指数走强，通胀缓慢下行概率大。因此，美国经济增长驱动有强化趋势。美国存销比显示近2年美国库存周期处于底部状态，整体存销比波动较小，有小规模补库存趋势。[全文]

国际宏观经济4季度报告：下行风险加大

目前，全球经济表现与2008年雷曼倒闭时相比仍好很多。但是，一旦政策措施不当，欧洲主权债危机恶化，欧洲银行业融资环境受到负面冲击，发达经济体增速严重低于预期以及金融市场动荡加剧极大地增加了全球经济的下行风险。[全文]

4季度宏观报告：经济增速将见底企稳

担心中国经济“硬着陆”的理由是，地方债务危机恶化和房地产泡沫破裂。实际上，地方债务风险最有可能爆发的时间段是2012年，在房地产调控持续的情况下，债务缺口也仅为5000亿左右；通常情况下，地方债务风险即使爆发，也不致失控。[全文]

四季度宏观报告：流动性改善可期

　在经济内外交困，通胀仍处高位的背景下，市场关于经济硬着陆的担忧情绪再度蔓延。我们认为四季度经济增速将继续回落，通胀也呈缓慢下行态势，但经济硬着陆风险不大，政策难有根本性改变。[全文]

季度报告：通胀峰值已过 经济继续放缓

　我们预计四季度CPI平均涨幅将在5.5%-6%的区间，略低于三季度水平，7月份6.5%的CPI涨幅已是年内月度CPI的峰值。从月度涨幅情况看，我们预计10月份开始，CPI涨幅将回落至5%-6%的区间，全年CPI涨幅预计在5.5%-6%的区间。[全文]

南方基金四季度策略报告：逢低配置二线蓝筹股

南方基金在日前发布的题为“寻找中长期底部”的2011年四季度策略报告中称，国内外经济增速平稳回落至正常水平，宏观经济出现严重衰退可能性不大，四季度A股市场将延续震荡探底、伺机反弹的走势，建议逢低增持超跌二线蓝筹股 。[全文]

申万菱信基金视点：在绝望中等待新一轮机会

目前较为担心的是，经济在底部徘徊的时间还不能完全确认，这将直接导致市场底部形成的具体点位存在较大的不确定性。投资上可能要多看少动，尽量观察，精选个股，在市场最绝望的时候等待新一轮的机会。[全文]

海富通基金策略报告：市场仍处于缓慢修复阶段

海富通基金表示，考虑到目前极度悲观的市场预期已经包含了对未来大部分负面因素的预期，预计四季度A股或可能出现一定程度的反弹。[全文]

鹏华基金研究部总经理冀洪涛：四季度或有反弹机会

冀洪涛对此表示，四季度如果出现了市场预期中的拐点，就存在反弹机会。“在四季度后半段，如果市场担忧的因素逐渐明晰，比如居民消费价格指数（CPI）能够下降到5%左右，会给市场带来一次阶段性的反弹机会。[全文]

私募基金：A股跌得太深反弹行情值得期待

在A股市场连续震荡下跌之后，四季度能否迎来一波反弹“吃饭”行情？记者日前在一些私募基金论坛上采访了解到，私募基金经理们普遍看好四季度的超跌反弹机会，而医药以及食品饮料、商业零售等大消费行业，成为私募基金重点挖掘和布局的品种。[全文]

东吴基金四季度策略：欧债隐忧未除 控制仓位谨慎投资

半年业绩规模齐奏凯歌的东吴基金日前发布四季度策略报告，认为国内经济增长继续向下的趋势可能将延续至四季度，在通胀见顶回落背景下，A股市场不会出现大幅下跌，震荡格局的概率较大。 [全文]

国金证券认为目前的整体估值反应了经济放缓、通胀高企、资金利率紧张的影响；但对经济和盈利放缓幅度预期仍不充分，没有出足够的安全边际。建议超配通信（运营和设备）、公用事业、石油石化、机场、铁路等防御+低估值的板块。

【华泰证券】通信行业四季度投资策略报告：通信设备投资触底反弹，行业增长可期

工信部披露2011年前8个月我国电信固定资产投资总计完成1693.1亿元，同比上升16.5%，彻底摆脱了2010年行业总体投资下滑的阴影。我们预计投资总额的提升将较好的带动通信制造行业的业绩增长。维持“增持”评级。[全文]

推荐个股：中兴通讯、通鼎光电、三元达、华星创业

【招商证券】石油化工四季度投资策略：看好油气勘探开采服务及设备制造

展望四季度，原油价格可能继续调整；化工行业景气度将下降，炼油毛利有望回升。四季度投资策略：关注大型股的估值修复机会，及成长股的介入良机；重点看好油气勘探开采服务及设备制造业。[全文]

【广发证券】交通运输业2011年四季度投资策略：机场防御，自下而上关注个股投资机会

虽然航空和机场行业的动态估值均已处于历史底部区域，但是在机型大型化和“被国际化”的趋势下，机场未来业绩的确定性更胜航空。[全文]

推荐个股：铁龙物流

国内经济正在以“十二五”为契机开启新一轮经济增长周期，原有增长动力正逐步衰退，新旧动力的切换势在必行。从前景看，未来经济结构调整过程中，民生与消费将是结构性的支撑重点。管理层今年以来多次强调改善民生的重要性，布局受益于结构性积极财政政策的民生和消费领域，超配食品饮料、医药生物。

【广发证券】食品饮料2011年四季度投资策略：高端品安全第一

高端消费品有三条思路：（1）白酒首先考虑安全性，寻找业绩稳定、估值较低品种。（2）寻找高增长确定性较强的品种，为明年做储备。（3）有望复制过去洋河股份、山西汾酒、古井贡酒成长路径的品种，看好沱牌曲酒和古越龙山。[全文]

推荐个股：五粮液、山西汾酒、古越龙山、沱牌曲酒、双汇发展、伊利股份、恒顺醋业

【长城证券】医药生物行业四季度策略报告：精选个股，攻守兼顾

今年为政策密集期，药品降价、基药目录、抗菌药管理办法、十二五生物医药规划逐步出台，政策执行力度上在逐步完善，进度较为可喜。[全文]

推荐个股：国药股份、信立泰、人福医药、东阿阿胶