| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月26日 13:59 |
作者： |
黄学军 |
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事项：9月22日，机构业务部和经济研究所在上海举办了小型的投资策略研讨会，邀请了在沪的基金公司参加，非常感谢19位投研总监与会并回答了我们的问卷，现将问卷统计结果和我们点评予以公布。
评论：总体看股市震荡向上的概率。
问卷的情况：参加的一共有19位投研总监，发送和收回的问卷都是19份。总体的感觉是：（1）时间越长的判断，思维越发散，这体现在市场的判断。（2）统计的结果是市场趋势判断上的看法是震荡市，中长期看，向上的概率大，估值见底的可能性在加大，但是有个别极度看空股市，这与去年不同。（3）行业配置主要是看好非周期性板块，今年四季度最看好的行业依次为信息技术、食品饮料、医药、商业零售。这个与2010年的秋季调查一样。2011年一季度看好的也一样。从长期看上述行业代表着经济转型的方向。（4）我们发现投资者对基本面的担忧超过去年，这也体现在行业选择上，如投资相关的中游基本不看好，对一些强周期行业关注度非常低，但是一些低估值金融地产受到关注。
问题一：最关注的问题是宏观经济政策。
调查的结果是：最关注的问题是宏观经济政策，去年是资产并购重组。我们的点评是：市场在创出近期新底后，对政策和经济基本面的关心超过去年，说明当前悲观的情绪超过去年。
问题二：现在A股整体估值见底的可能性在增加
调查的结果说明：比较合理和偏低的占绝大多数。我们的点评是：估值见底的可能性在加大。去年的调查结果是看多和看空的力量确实不相上下。
（具体内容请见附件）
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