股票频道

  • 国内流动性周报：公开市场连续净回笼下资金价格仍稳定

    03月26日 14:10

        利率走势一览:短期资金价格回落。银行间短期资金价格涨跌互现。1天、7天回购利率下降30、43bp,分别回落至2%、3%以下;14天、21天、1月回购利率分别上升63、79、7bp,收益率曲线倒挂现象依然存在。上周央行进行了87

  • 东方证券东方赢家策略周报

    03月26日 14:20

    东方赢家主要观点

        上周股指走出先抑后扬的走势,周K线收出带下影线中阳线,完成阳包阴。从短期趋势来看,日线在创出本轮调整新低后出现强力反弹,目前仍有上攻动能,但后半周量能不足,动能渐趋衰竭,预计后市股指仍将

  • 宏观周报:中国式影子银行的风险评估

    03月26日 14:19

        第一,目前对影子银行的定义过于宽泛,各个组织的定义不一样,如果按照FSB的定义,会使得影子银行的覆盖范围太广,以至于根本无法提出有效的监管意见。就中国式影子银行而言,除了定义宽泛外,还有重复计算的问题,因为

  • 宏观日报：前2月国企利润维持向好格局

    03月26日 14:16

        今年1-2月我国吸引外商直接投资(FDI)同比下降1.35%,较去年明显好转。2月外商直接投资同比增长6.32%,是连续8个月负增长后首次恢复正增长。预计2013年FDI将会有所改善。首先,中国经济短期弱回升的同时也正发生着一

  • 库存压力不大 下半年基建有低于预期的风险

    03月25日 15:21

    　　PMI的数据仍然显示库存的压力不大。3月汇丰制造业PMI回升至51.7，从结构来看，正面的地方在于新订单和产出的差值仍在改善区间，意味着生产仍然比较有节制，库存压力不大。我们在年度报告《退潮期，周转的故事》

  • 3月通胀显著回落 债券融资创出新高

    03月25日 15:07

    　　本报告导读： 
    　　3月食品价格大幅回落，下调CPI预测至2.4%，通胀压力相当有限；3月债券净融资3200亿创出新高，表明政策仍未收紧，有利于需求与经济回升。 
    　　下调3月CPI至2.4%：3月第2周食品价格和生产资料

  • 中金彭文生：中国房地产高增速难持续

    03月25日 09:15

        国内：房地产高增长难以持续

        1-2月房地产销售的大幅增长，构成推动一季度GDP 增速继续回升的重要力量。根据我们的估算，一季度房地产销售对GDP 增长的贡献较去年四季度上升约1个百分点，足以抵消零售、餐饮

  • 新型城镇化大幕将逐渐开启

    03月22日 13:51

    　　李总理在上任初期对于新型城镇化的定调将有助于纠正城镇化发展过程中的某些偏差，凝聚人们对于新型城镇化的共识，同时也表明了中央推进新型城镇化的决心。我们可以预期，两会后一系列有利于促进新型城镇化的政策

  • 央行货币政策: 仍在掌控之中

    03月22日 13:40

    　　基本观点：人民银行最新的货币政策报告称，在全球流动性状况宽松的环境下对资本流动的管理面临挑战。事实上，中国跨境资本流动的波动性较以前已有所加大，这与逐渐放松资本账户管制的政策举措相符。这些措施可能

  • 中国经济能迈向“大稳健”吗？

    03月21日 14:05

    　　20 世纪80 年代中后期，美国经济经历了增长中枢下移，增长率从70 年代的6%回落到3.5%左右，但是增长波动率也明显下降，这成为美国经济“大稳健”时代的起点。20 世纪80 年代，美国经济出现了结构转变，表现为消

  • 没有产能扩张的增长

    03月21日 14:04

    　　主要观点：

    　　2011年，“新周期”被证伪，2012年，经济寻底一年，终于在年末确认。过去两年，围绕需求和周期打转的投资逻辑容易犯错。

    　　2013年，复苏温和，通胀回升，政策中性、改革推进，需求和流动性的

  • 我们对影子银行的担心到底何在？

    03月20日 15:57

    　　三周前，我们发布了一篇报告，指出了影子银行活动在中国本轮信贷快速扩张中所扮演的重要角色及其所带来的风险（参见2013年2月26日的报告《关于中国经济最重要的一张图》及图1）。自那以来，有初步迹象表明信贷增

  • 中国经济的温和复苏结束了吗？

    03月20日 15:47

    　　易变的市场情绪正在摆向另一个方向，从一个多月前对中国经济的乐观转而开始质疑温和复苏是否已经结束。 
    　　我们相信，中国经济温和复苏的势头仍在，今年GDP增长有望达到8%。这是因为：（1）国内政策对宏观经济

  • 解读政策新动向

    03月19日 13:53

    　　国内：打造中国经济的升级版在过去一周的两会上，17日的新任总理李克强的记者会和13日的央行记者会对于我们理解今年乃至更长期的宏观经济政策有很大帮助。李克强的答记者问提出，本届政府首要目标是保持经济稳定

  • 塞浦路斯短期动荡 但影响有限

    03月19日 13:47

    　　3月16日凌晨，欧元区就塞浦路斯救助达成一致，一致同意为塞浦路斯提供100亿欧元的救助计划，用于重组银行系统和经济支持。作为救助条件，塞浦路斯将对银行业和公共支出做出结构调整，包括以下措施：1）对储户征

  • 透过数据看中国经济

    03月19日 13:44

    　　1-2月数据显示经济复苏态势不改。1-2月社消零售总额和工业生产同比分别增长12.3%和9.9%，双双低于预期。不过，固定资产投资在基建和房地产投资的带动下走强，同比增速加快至21.3%，出口同比增速升至24%，另一方

  • 国务院：加快推进机构改革和职能转变

    03月19日 13:37

    　　国务院总理李克强18日主持召开新一届国务院第一次常务会议，研究推进机构改革，重点是抓紧把政府职能转变的各项任务落实到实处。 
    　　会议研究确定了国务院领导同志工作分工；讨论通过了《国务院工作规则(修订

  • 国泰君安宏观周报:春风吹酒醒

    03月18日 15:13

        食品生资价格回落:3月第1周食品价格和生产资料价格均有回落,3月商务部、农业部和统计局食品价格环比2月分别下降2.2%、6.6%和2.8%,商务部生产资料价格和港口期货价格环比分别为0.4%和-0.3%。预计3月CPI为2.8%,PPI

  • 海外宏观周报137期:美国零售销售大增 德国进出口改善

    03月18日 15:12

        美国价格指数回升,零售消费额大增:由于能源价格大涨导致2月PPI、进出口物价指数均出现显著上涨,但扣除能源价格的核心物价仍保持在稳定范围内。同样扣除能源销售的核心零售数据仍超预期提振了市场信心,也反应出就

  • 欧债专题系列报告第25期:欧元区经济疲弱

    03月18日 15:11

        欧洲央行维持基准利率不变,当前的宽松货币政策将在一段时期内继续延续。欧元区经济增长预期较去年12月进一步下调。欧洲金融市场近期稍有平复,但并不意味着危机就此结束。意大利大选结果悬而未决,该国主权信用评

  • 欧美通胀和工业分化 欧央行降息概率上升

    03月18日 14:10

    　　3月15日，美国劳工部公布2月CPI，同比上涨2.1%，而环比更高达0.7%，创近四年来的最大涨幅。这与我们预测的一季度整体上行是一致的。不过，核心CPI环比仅增长0.2%，低于上月的0.3%。各单项指标中，能源CPI环比增

  • 解读政策新动向

    03月18日 14:01

    　　国内：打造中国经济的升级版

    　　在过去一周的两会上，17 日的新任总理李克强的记者会和13 日的央行记者会对于我们理解今年乃至更长期的宏观经济政策有很大帮助。李克强的答记者问提出，本届政府首要目标是保持

  • 中国经济的未来

    03月18日 14:00

    　　事件：

    　　3 月16 日，十二届全国人大一次会议在北京人民大会堂举行第六次全体会议。

    　　会议决定，楼继伟任财政部部长。

    　　核心观点：

    　　“市场派”，改革、经济转型和市场经济的拥护者。

    　　财政

  • 春风吹酒醒

    03月18日 13:54

    　　摘要：

    　　食品生资价格回落：3 月第1 周食品价格和生产资料价格均有回落，3 月商务部、农业部和统计局食品价格环比2 月分别下降2.2%、6.6%和2.8%，商务部生产资料价格和港口期货价格环比分别为0.4%和-0.3%。

  • 央行行长表示控制通胀是今年的主要目标

    03月15日 14:40

    　　将采取更加稳健的货币政策稳定通胀预期。尽管2月居民消费价格指数（CPI） 
    　　的大幅上涨部分是由于春节效应，但央行行长周小川在昨日的新闻发布会上表示，今年通胀风险正在上升。他进一步解释了13%的M2增长目

  • 部委与地方政府投资调研报告:2013年投资增长趋势

    03月15日 14:37

    　　国家发改委主任张平表示，今年扩大内需将着力消费和投资两大重点。由此可见，投资仍将是2013年拉动经济增长的主要推力之一。 
    　　就二级市场而言，机构投资者对于A股的走势判断，有相当一部分投资者在观察2013

  • 意料之中与意料之外 2013年2月美国零售数据点评

    03月15日 14:15

    　　动态事件北京时间3月14日夜间美国公布了2月零售数据，2月零售增长为1.1%,我们预期为0.7%,市场一致预期为0.5%，此外，剔除汽车，能源和建材等因素后的核心消费上涨0.4%,我们预期为0.2%-0.3%,市场一致预期为0.2%。

  • 正回购更侧重对冲流动性

    03月15日 14:09

    　　今年1月逆回购到期7840亿元，国库现金定存到期500亿元，资金被动回笼8340亿元；但央行通过逆回购投放4840亿元，并且整个金融体系新增外汇占款创下历史最高达到6837亿元（央行1月份的外汇资产变动数据目前尚未公

  • 全球领先指标预示经济底部徘徊 日欧回升而美国复苏减速

    03月15日 14:03

    　　根据本月的全球领先指标体系，全球经济第二季度或处于底部徘徊的阶段，我们预计全球GDP环比增速从3.1%升至3.4%，增速提高0.3个百分点，不及今年一季度提升0.4个百分点的增幅，但同比来看，由于去年二季度增速较

  • 调研指数温和反弹 需求恢复速度弱于去年同期

    03月15日 14:01

    　　调研综指：3月上半月申万调研综合指数从-12.5%反弹至1.6%。库存指数在钢铁社会库存带动下继续走高，汽车、家电等消费类行业经销商库存虽环比略升，但依然处于较合理水平。 
    　　指数解读：3月上半月指数表现弱于

  • 破茧方能化蝶——“一路向北 决战中游”大型调研华东站之宏观篇

    03月14日 14:01

    　　金融让利大势所趋反思这几年的金融变革。金融租金逐级扩散，又依次收窄。在政府对风险兜底的情形下，由于调控和监管造成的高收益，很多是套利行为。金融部门利润转化为实体经济成本最终构成了通胀压力和房价上涨

  • 2月份宏观经济月报:弱复苏 货币未到收紧时

    03月13日 14:19

    　　弱复苏格局确立从前二个月公布的宏观经济数据来看，印证了我们在年度报告所提出的“弱式复苏“的判断，同时也有违市场前期的乐观预期。 
    　　投资增速稳中有升2013年1-2月，全国固定资产投资累计同比增长21.2%，

  • 2月金融数据点评:信贷如期回落 流动性继续平稳

    03月13日 14:12

    　　货币、信贷如期回落对货币当局来说，平稳适度增长时针对社会融资规模来说的，货币增长实质上是“稳中偏紧”，信贷增长是“结构优化”，只有社会融资才是真正的强调“平稳适度增长”。社会融资规模平稳适度增长的

  • 给投资套上枷锁之四:从排污到治污 环保约束产能

    03月13日 14:03

    　　我们此前鲜明地提出“利率约束产能扩张”。除此之外，其它改革层面上的制度优化，也将抑制投资的高速增长。本文是《给投资套上枷锁》系列文章中的第四篇。 
    　　大气、水等环境污染的问题备受关注。“新型城镇化

  • 大部制改革：未来犹可期 两会主题报告系列之三

    03月13日 13:59

    　　大部制改革：只是第一步，未来犹可期此次改革更多是最大公约数改革,但大部制改革是新一届政府改革的重点工程，市场也会预期在未来几年的大部制改革，因此其将成为未来数年市场关心的一个重大政策主题。 
    　　铁

  • 2013年2月份宏观数据评论:春天来得有些晚

    03月13日 13:58

    　　正如我们在3月5日利率策略周报中提出的“2月份CPI可能超预期”的判断，2月份CPI同比增速为3.2%，确实是超出了市场一致预期。尽管今年2月份的春节效应并不明显（食品偏低，非食品偏高），但是由于1月份价格环比的

  • 疫情是否会影响猪周期启动时间？

    03月13日 13:56

    　　去年年底以来，生猪存栏量持续回落，1月更是出现大幅下降，经季节调整降幅仍十分显著。结合近期生猪疫情报道，猪周期的启动时点以及对通胀的影响引起市场关注。 
    　　我国居民对猪肉需求刚性较强，猪肉需求弹性

  • 2月进出口数据分析:进出口超预期 趋势性因素有待确认

    03月12日 13:59

    　　据海关统计，2月份当月我国进出口总值2634.9亿美元，同比增长1%。其中，出口1393.7亿美元，增长21.8%；进口1241.2亿美元，降低15.2%；贸易顺差152.5亿美元。 
    　　1至2月，我国进出口增长14.2%，出口增长23.6%，

  • 2013年2月物价数据点评:2月不是重点 3月才是判断基础

    03月12日 13:54

    　　重点不是2月，3月才是全年的判断基础对于2月份CPI指数的超预期表现，我们认为并不需要过于担忧后续的上涨压力。由于春节消费高峰落在了今年2月份，与历史同期相比，今年春节因素对物价环比指数的推涨影响并没有

  • 2月份金融数据点评:流动性总体宽松 边际趋紧

    03月12日 13:50

    　　2月末，M2增长15.2%；M1增长9.5%；M0增长17.2%。2月份人民币新增贷款规模6200亿元，同比少增907亿元。社会融资规模为1.07万亿元，比上年同期多228亿元。 
    　　2月份流动性总体宽松。体现在：1、M2增长15.2％，继