| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月29日 14:29 |
作者： |
崔红霞 |
| |
自去年三季度以来，我国经济持续处于由政策刺激向自主增长转变的平稳减速进程之中。其中，外需表现强于预期，但下滑的风险已经显现。内需稳中有落，但幅度仍旧可控，经济的放缓与通胀压力相互交织。与此同时，美欧债务危机的阴霾挥之不去，全球经济复苏难题待解，我国经济增长面临的外部环境复杂性增大。政策面在上半年密集的调控之后节奏已趋向平缓。
我们预计三、四季度经济仍将延续放缓态势，季度增速水平将在9%附近波动，全年经济增长有望运行在9%-9.5%的区间水平。
我们预计四季度CPI平均涨幅将在5.5%-6%的区间，略低于三季度水平，7月份6.5%的CPI涨幅已是年内月度CPI的峰值。从月度涨幅情况看，我们预计10月份开始，CPI涨幅将回落至5%-6%的区间，全年CPI涨幅预计在5.5%-6%的区间。
在一系列密集调控之后，行至当前的货币政策进一步调控显得进退维谷，日趋谨慎的操作背后反映了日益复杂的经济环境和管理层在“进”与“退”、“紧”与“松”之间的纠结。在政策处于观察和胶着的状态之下，经济与物价形势的演变将决定着政策面的下一步动向。结合我们对经济和物价形势的判断，我们认为四季度货币政策稳健的大基调难有实质性的转向，实际操作将在松紧搭配中谨慎权衡。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
