本报告导读： 
　　3月食品价格大幅回落，下调CPI预测至2.4%，通胀压力相当有限；3月债券净融资3200亿创出新高，表明政策仍未收紧，有利于需求与经济回升。 
　　下调3月CPI至2.4%：3月第2周食品价格和生产资料价格均有下降，通胀已显著回落。下调3月CPI预测至2.4%，维持PPI为-1.4%预测不变。 
　　经济仍将持续增长：3月下游地产销售增速逐步回升，一二线城市3月日均成交面积达到67.5万平方米的高位。中游钢铁增速仍然较高，发电数据回升明显。上中下游已开始全面回升，春节影响显著减弱，经济仍将持续增长。 
　　货币资金依然偏松：3月第3周回购利率下降至2.94%反映资金面依然偏松，央行持续正回购主要为熨平资金波动。而正回购发行利率维持低位，反映货币政策并未收紧。 
　　债券融资创出新高：3月企业债券净3200亿，其中中长期债券净发行2613亿，均创出月度新高，债券融资增长的趋势仍将持续，仍有利于需求回升与经济增长。 
　　经济改革备受期待：国务院总理李克强继续强调改革和转型；此外，新任证监会主席上任之初就对三家公司立案调查，治理上市公司违规。可以判断，新主席将保持政策连续性，并加大改革力度。 
　　风险偏好变化不大：股市换手率虽然回落但仍维持两月来相对高位，消费相对能源超额收益下降，显示股市风险偏好情绪恢复。但债市期限利差收窄，信用利差保持稳定，显示债市风险偏好情绪不明。