3月15日，美国劳工部公布2月CPI，同比上涨2.1%，而环比更高达0.7%，创近四年来的最大涨幅。这与我们预测的一季度整体上行是一致的。不过，核心CPI环比仅增长0.2%，低于上月的0.3%。各单项指标中，能源CPI环比增幅最大，达到5.4%，成为驱动2月份CPI环比上涨的主要动因。整体来看，美国通胀并未呈现加速迹象，通胀压力短期并不会对美联储宽松的货币政策造成太大阻碍。 
　　2月，欧盟和欧元区HICP同比分别上涨2%和1.8%，低于1月的2.1%和2%。欧洲通胀温和，但经济和就业不容乐观。欧元区通胀持续下降，而失业率却持续攀升。在通胀温和、经济和就业低于预期的情况下，我们预计欧洲央行将更注重刺激经济增长和就业。由于欧元区信贷和经济整体低迷，失业率持续上行，而今年通胀压力较小，欧央行二季度降息的概率有所上升，可能将基准利率降低25个基点至0.5%。 
　　上周法国、英国、欧元区、日本、美国陆续公布工业产出数据。美国2月工业产出月率升幅高于预期，制造业产出出现反弹。美国2月工业产出月率上升0.7%，前值从-0.1%修正为持平，其中占到工业产出75%的制造业产出月率上升0.8%，前值从-0.4%修正为0.3%。日本1月工业产出上升0.3%，前值2.4%，船运与存货数据则出现下降。此外，欧洲国家工业产出数据全线皆墨，英国1月工业产出下降1.2%，12月年率修正为-2.1%，初值-1.7%，目前已降至1991年来新低；法国1月工业产出月率-1.2%，前值-0.1%；欧元区1月工业产出环降0.4%，德国、芬兰、法国等过去经济较强劲的国家意外下降。