全景网8月16日讯 上周市场进入震荡调整格局，沪深300一周下跌1.41%，上证综指一周下跌1.94%，深证成指下跌0.52%。正如招商证券上周所言通胀数据决定了政策能否松动和市场反弹能否持续的关键。本周农行“脱鞋”后是否破发成为市场关注的焦点，国信证券认为对市场的影响有限，因为农业银行的配臵性需求减弱，对市场的影响较小，从走势来看，农业银行和大盘的走势基本上出现了背离，农行近期处于调整之中，而大盘是冲高震荡走势。本周5家机构看多，10家机构看平，广发证券和民生证券2家机构看空。

    【看多机构：5家】

    广发证券：出口领先指标与行业出口依存度

    我们认为市场走势符合我们此前判断，在2700附近出现震荡波动概率较大，但基于对固定资产投资和流动性的进一步分析预期，我们认为宏观经济形势比我们此前预期的好，将支持市场缓慢上行。
　　建议短期关注业绩确定的个股以及固定资产投资链条上超预期的受益板块，包括高铁核电相关机械、电力设备、西部水泥、新能源，继续关注消费升级相关板块。
　　

    德邦证券：中期底部构造完成 向上攻击半年线

    目前大盘头肩底已经基本构造成型，目前的右肩部位和5月份的左肩相比明显有一定的对称性，只是右肩幅度宽些，因此时间也更长：这是市场时间换空间的一种形式，也是海外市场扰动因素的体现。我们认为下周市场将在金融和地产的带领下突破2680的颈线位，并进一步上攻半年线（目前在2768附近）。

    中投证券：市场上行趋势未改 未来仍存三大期待

    上周市场出现了剧烈的调整，周振幅约4%，周涨跌幅近-2%。市场在通胀、工业生产及内需下滑等负面数据及银监会对银信合作监管的背景下出现调整，一方面在持续上涨之后实现市场自身调整地需要，另一面此次调整的诱发因素皆为同步数据及短期因素，先行指标相对乐观，我们认为市场并没有形成上行趋势的改变。
　　从目前的公布的数据来看，未来市场至少仍存在三大期待，支持未来市场向上。预计市场重拾升势可能会在8月下旬。

    华创证券：短期调整如期而致 本周有望结束

    本周市场：一如预期上周延续回调，收于2600附近，地产板块逆势走强，预示短期调整可能接近尾声，本周有望出现调整低点，从而延续反弹趋势。反弹角度，近半年跌幅较大的原材料、地产、能源、运输、银行等可关注。
　　

    爱建证券：大盘继续向上盘升

    从技术面分析，经过了一个月的反弹，目前市场的均线系统已发生了些许的改变，由原来的短线多头排列改为相互粘连，这显示出多空之间在上证综指2600点附近达成短期平衡点，我们预计这样的格局应当还会维持几天，但从目前市场资金面看，大盘还有上涨的动力，上证综指尝试性地攻击一次2700整数关口应当还是有较大机会。投资策略上，还是关注长期受益于"调结构"政策的相关板块，如食品饮料、商业零售、汽车、家电等消费板块和新能源、新材料、电子信息、生物制药等战略新兴产业，逢低布局。
　　

    【看平机构：10家】

    国信证券：扩容和业绩下银行与地产股的背离

    对于后市的判断，由于经济基本面并没有大的变化，而扩容的压力依然存在，短期的判断是，市场处于震荡走势，对市场突破5月份平台的高点依然谨慎。对于市场趋势的看法，坚持中期策略的观点，沪深300动态估值核心区间在13-19倍的判断。行业选择上，（1）关注与通胀高度相关的行业如农业、食品饮料和零售及农化等行业。优先关注接近15年价格新高的棉花以及部分替代品的化纤板块带来的投资机会。（2）关注景气度较高的投资品行业如机械、建材等，这包括一些非周期相关的高铁、电力设备和核能相关的板块。（3）关注NDM-1的新型超级细菌对医药板块的影响，建议增持明确增长的一线股及相关概念个股。
　　

    中原证券：市场进入观察期 布局抗通胀品种

    我们预计7月初以来的市场反弹已经进入尾声。就技术面来看，如果后期上证综指跌破2550-2580点一带，极有可能引发部分恐慌盘的涌出，并导致指数进一步下探。不过，我们还是倾向于认为上证综指2319点在年内难以跌破，这一点类似于2009年的9月份。至于会不会出现2009年10月之后的行情，技术上观察市场止跌点位以及反弹力度便极为重要。

    招商证券：类滞胀阶段并未真正过去

    类滞胀阶段并未真正过去，政策在两难之间胶着；CPI的趋势仍将决定货币政策和市场的未来方向以及空间；转型期的市场底部是个反复的、复杂的过程，两周之前我们已开始建议阶段性减仓；行业方面，在一轮行业轮动之后，周期类行业的估值修复正在告一段落，而后周期性的必需消费品还有结构性机会。
　　

    华泰联合：因“灾”致“胀”风险显现

    我们在8月策略报告中指出，促发市场回落的因素是美元企稳反弹和通胀压力担忧再次上升。目前的催化剂已经逐步显露端倪，其一，在美国较高失业率和不排除再次采取放松政策的情况下，美元指数依然强劲反弹。全球市场风险偏好也明显下降，金属和能源价格回落，韩国股市再次回落到震荡区间；其二，自然灾害使得农产品价格难以回落，而经济环比企稳的预期也会加大通胀担忧；其三是虽然市场情绪依然是谨慎乐观，但成交量并未有效放大。在投资者仓位逐步抬升中，市场难以强势上升。

    广州证券：行情观察期

    由6月破位后的积极在8月初转向谨慎，这种变化其实都基于一个判断，即将阶段行情视为反弹性质，策略调整偏向于战术层面。由于我们预计2700-2800点是多空分水岭，空头回补接近尾声，继续向上将是大规模的正面作战，在这种背景下，为了回避波折，掌握主动，维持将仓位调控至适中水平的观点。

    第一创业：经济数据不算糟 市场或仍窄幅震荡

    A股或仍在2500-2650区间震荡在房地产成交量同比萎缩、价格刚刚向下、调控效果初步显现之时，政府短期内将不会有放松地产调控的意愿，但在经济预期普遍向下、通胀水平难以恶化的情况下，政府推出更为紧缩政策的可能性极低，而更为可能的是继续推出鼓励消费、推动经济结构转型的刺激措施。7月反弹之后的获利盘了结、技术面回调已于8月初至今有了较为充分的反映，在目前市场流动性依旧较为充裕、经济数据表现尚还良好的情况下，A股市场没有多少继续下跌空间，短期在2500—2650区间震荡整将是大概率事件。投资策略上，我们推荐轻仓参与银行、机械等低估值而富安全性的板块以及新经济等受益于国家扶持刺激政策的板块。
　　

    渤海证券：市场延续震荡 成长中寻机会

    上周过后，经济数据的发布重归平静，市场再次进入数据真空期的轮回，投资者的关注重点将转向对管理层政策调控的预判，银监会对银信合作监管的强化、证监会有关保险业权益类投资上限的放宽以及中房协就房地产政策的上书无疑都牵动着市场敏感的神经，政策多空影响的交错令投资者对政策调控的预期更加难以统一。于是在估值底已现而业绩底未明的情况下，政策预期的摇摆令市场短期内难以改变震荡的总体态势，加之农行“绿鞋机制”到期所可能产生的冲击，我们认为本周市场将延续震荡。
　　

    英大证券：市场短期盘整延续

    从上周市场面来看，金融股的调整是拖累大盘回落的直接因素，而其中农行股价再度跌回发行价水平颇受市场关注。本周一，农行绿鞋护盘机制即将到期，银行股持续弱势很可能引发农行破发局面，这给后期即将上市的光大银行股价表现将有不小影响。不过，绿鞋机制还是有积极的意义，大盘股发行难的问题毕竟有了新的应对措施。尽管市场对金融股目前增长前景相对谨慎，不过，其较低估值水平以及管理层持续引入资金支持的政策导向或限制其股价后续持续下探空间。此外，我们认为农行即便后期出现破发局面，也是要弱于其上市就破发的影响，大盘因此回落的空间也不大，投资者应该关注中报业绩超预期品种在市场调整过程中的增持机会。

    日信证券：延续震荡结构市特征

    从发展逻辑来看，经济运行、政策调控，尤其是信贷货币环境预期的改变，带动了上涨初期的权重股估值修复行情，但调整结构背景下，周期股始终面临成长空间的约束。但目前市场也较难出现导致指数大幅下挫的触发因素，指数维持震荡整理的可能性较高。
　　在市场内部，权重周期类品种已经开始震荡休整，反映经济转型的行业品种和中小盘题材股获得资金更多青睐，行情再次呈现比较典型的结构市特征。目前来看，这一变化趋势仍在继续，也是投资者获得超额收益的主要途径。

    东海证券：市场进入区间震荡格局

    对于未来市场走势，我们总体认为，支撑前期市场反弹的因素渐渐发生了一些变化，短期市场持续往上和往下都比较难，区间震荡格局的可能性最大，整体指数虽难有较突出表现，但结构性机会比较多。

    【看空机构：2家】

    长江证券：经济下滑明确 警惕中小公司风险

    工业生产是宏观经济的领先指标，也与资本市场的表现密切相关。6月工业增加值出现的超预期下滑曾让一部分资金认为这是其底部之所在，并有理由相信市场的底部也将随之确立。但事实上，这只是一种单方面的主观意向。7月数据的公布则明确了这一点：是中点，不是终点！

    自2009年7月10日以来，中小企业板共有186家上市公司挂牌上市。截止上周末，共有75家披露了2010年中期业绩报告，其中有21家同比负增长，占比为28%；同比增长超过50%有18家，占比为24%。而同期沪深300成分股中有77家披露了半年报，其中有12家同比负增长，占比为15.59%；而同比增长高于50%的有33家，占比为42.86%。从这一组数据对比中，蓝筹股整体无论在业绩进攻性还是在业绩防守性上都要强于上市不久的所谓的中小盘次新股。

    民生证券：政策放松预期面临修正 市场弱势震荡

    本周A股有望呈现弱势震荡格局，建议重点关注三种投资机会：一是布局短期通胀压力下的抗通胀板块；二是央企并购重组主题下的相关受益行业；三是基于经济结构转型背景的“中端制造”、“消费崛起”与“战略性新兴产业”相关投资机会。

    本周股评家最看好个股