| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月16日 14:23 |
作者： |
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本周沪深股市走势与我们前期周策略报告预判较为一致：上半周继续回调，下半周逐步完成筑底。
我们此前认为：“本周的下半周将是一个较好的建仓的窗口期”，实际上大盘在周四虽然受外盘大跌影响而击破2600的重要支撑位，但随后触底反弹，基本完成了中期的底部构造。地产股成为大盘止跌反弹的重要支撑。自09年下半年以来，受政策面和市场预期的影响，地产板块一直扮演先行板块的角色：先于大盘下跌，先于大盘反弹，先于大盘调整。从这点来看，以万科为首的地产板块放量再创新高已经为未来的大盘走势提供了明确的方向。随着经济数据的公布，可以对目前的经济基本面做如下基本结论：外贸出口见大顶，未来将快速下滑；地产调控带来的投资下滑开始变得明显；内需难以放量支撑中国经济增长；通胀预期加强。从这几点来看，中国经济继续结构调整的内外环境已经不复存在，政策面进行重大调整的时间窗口在临近：10月份的五中全会可能是重要的时间节点。而地产股的放量创下反弹以来的新高就是市场对政策面转折的充分预期和反应。房地产成为本周表现最好的板块，周涨幅达到1.94%。此外，大盘回调期间避险情绪有所上升，机构在市场方向尚未明朗前选择“吃药喝酒”，医药和食品饮料作为攻防兼备的品种也得到市场青睐，二者涨幅均位居前列。另一方面，银信合作表外资产并表将大幅削减银行信贷增长空间，成为继续压制金融板块的重要原因。农行绿鞋机制失效前市场对银行板块普遍持谨慎心态：金融（-2.96%）成为本周表现最差的板块之一。交通运输（-3.11%）本周也跌幅靠前，航空股的见顶回落是重要的推手。我们倾向于认为目前大盘头肩底已经基本构造成型，目前的右肩部位和5月份的左肩相比明显有一定的对称性，只是右肩幅度宽些，因此时间也更长：这是市场时间换空间的一种形式，也是海外市场扰动因素的体现。我们认为下周市场将在金融和地产的带领下突破2680的颈线位，并进一步上攻半年线（目前在2768附近）。
（具体内容请见附件）
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