| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月16日 09:22 |
作者： |
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展望后市：从消息面上看主要有以下几点值得关注：
一是7月份宏观经济数据，7月CPI同比增长3.3%，PPI增长4.8%。
二是保监会下发《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，对近期发布的《保险资金运用管理暂行办法》进行详解，明确保险资金投资股票及基金上限为25%。
结合本周信息，我们认为由于美英看淡经济复苏的前景，使得外围市场出现了大幅的下挫，结合国内经济数据环比增速下滑的局面。虽然有保险资金投资股票及基金上限扩大为25%的利好消息，但是从过往的历史数据表明，保险资金真正用于投资的比例实际并没有用足相对仍较有限，因此从这个角度上来说，其更多是一种信心的提振，对目前市场，有一定的影响力。而7月份全国房价依然有10.3%的同比上涨，因此在管理层对未来房地产调控的决心没有改变的前提下，未来的政策预期仍存在一定的不确定性，这也导致市场投资者在目前点位上犹豫不决。
我们对未来政策面的判断是：
一是虽然7月CPI数据达到3.3%，但受到国内自然灾害的因素影响较大，属于短期现象，更何况美联储会议宣布维持原基准利率不变后，使得人民币和美元的利差继续保持在200个基点左右，在考虑到未来人民币升值的压力和CPI有望从峰值开始出现回落，因此人民币储蓄利率上调的可能性不大。那么央行是否会再次上调准备金率呢？由于目前我国准备金率也几乎接近历史高点，所以可能性也不大。所以我们认为管理层应该在公开市场上通过央行票据和行政手段来控制CPI的上涨是最大概率事件。
二是由于经历了上半年房地产调控后，几家房地产上市公司的半年报显示继续利润大增，这势必会导致管理层在下半年度更为"放心"地实施房地产调控，因此房地产的真正意义上的冬天还未来临。
从技术面分析，经过了一个月的反弹，目前市场的均线系统已发生了些许的改变，由原来的短线多头排列改为相互粘连，这显示出多空之间在上证综指2600点附近达成短期平衡点，我们预计这样的格局应当还会维持几天，但从目前市场资金面看，大盘还有上涨的动力，上证综指尝试性地攻击一次2700整数关口应当还是有较大机会。投资策略上，还是关注长期受益于"调结构"政策的相关板块，如食品饮料、商业零售、汽车、家电等消费板块和新能源、新材料、电子信息、生物制药等战略新兴产业，逢低布局。
本周多空转向点为2639
本周趋势：震荡
中线趋势：逐步向上
本周区间：2550-2700
（具体内容请见附件）
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