全景网1月16日讯  全景网汇总多家权威机构对于市场的判研，精选机构独家观点，荟萃市场信息精华，为您解读精密要闻，让您在最短的时间内，对今日市场一目了然，对明日行情先知先觉，是投资者遨游市场不可缺少的秘密武器。
　　
　　导读
　　

    步入09年各行业平均涨跌幅为9.82%，超过上证指数涨幅76.6%。行业中涨幅最大的有色金属行业、交运设备、采掘行业，而08年有色金属和交运设备行业位居行业跌幅倒数前列，即截至目前行业反弹属于超跌性质。
　　11月份以来的反弹从逻辑上可以分为两个阶段。第一阶段反弹的基础主要建立在经济政策刺激的效果上。估值修正的主流品种是明确受益于财政刺激的水泥、电力设备、医药行业，流动性相对宽裕则为中小板的强劲反弹创造了条件，信息设备、餐饮旅游等行业则可理解为严重超跌后的反弹。强周期性行业一度出现了估值修正，但盈利担忧使之再度回落。
　　第二阶段反弹的基础主要建立在经济企稳的期望上。估值修正可能主要发生在前期涨幅较少、估值较低、预期有所改变的行业上。例如，金融行业或将受益于信贷回升、融资融券及股指期货加快推进，煤炭、有色、氮肥、航运等受益于价格止跌反弹，钢铁、汽车等受益于十大产业振兴计划，中小板受益于创业板推出（但实为利空），此外还可关注短期面临回吐、但长期充满希望的新能源等。
　　在大盘进行筑底的过程中，往往小盘股先行，然后是中盘股出现分化走势，中级级别的反弹行情一定是需要大盘股参与才可以展开。因此目前的格局我们仍界定为行业板块的轮动，在2月份之前仍不能构成整体趋势。
　　近期创投风潮再起，受益于创业板市场与创业板上市公司的"券商板块"，其机会更多体现在"创业板"概念的集体上涨中。我们建议重点关注承销业务基础雄厚的中信证券（600030）、海通证券（600837）。对于含有券商股权的A股公司，我们建议重点关注吉林敖东(拥有广发证券股权27.14%)、辽宁成大（拥有广发证券股权27.3%）。重点关注北京城建（拥有国信证券股权4.9%）。
　　个股点评：时代新材，公司具有强大的研究实力，不断研发新产品，使产品保持领先地位。尽管国内市场竞争日趋激烈，但公司通过推出新产品的方式保持产品的高毛利率。另外，原材料价格的回落也有利于公司提高毛利率。预计2008~2010年收入10.25、13.45、17.67亿，净利润5455、8029、11578万元，EPS分别为0.27、0.39、0.57元，目标价15元，买入评级。
　　2009年基金市场仍然有很大风险，在投资建议上，近期仍然以稳健投资为主，对于积极型投资风格的投资者，可以适当关注偏股型基金的长期投资价值。而对于稳健或保守型投资风格的投资者，债券型基金、保本型基金仍然是主要的控制风险的品种。（文中观点来自多家研究机构）
　　
　　【大势与策略】

　　[齐鲁证券研究所]：快速应对-对09年目前行情脉络的梳理
　　步入09年各行业平均涨跌幅为9.82%，超过上证指数涨幅76.6%。行业中涨幅最大的有色金属行业、交运设备、采掘行业，而08年有色金属和交运设备行业位居行业跌幅倒数前列，即截至目前行业反弹属于超跌性质。
　　风格指数中新股指数、大盘股（包括上证50指数和上证180指数）微涨，其涨幅均小于上证综指。涨幅居前的为中盘股指数、低市净率指数、绩优股指数和小盘指数成份。年底个股多围绕年报行情展开，因此低市净率和绩优股指数表现超越大盘在预期当中。
　　在大盘进行筑底的过程中，往往小盘股先行，然后是中盘股出现分化走势，中级级别的反弹行情一定是需要大盘股参与才可以展开。因此目前的格局我们仍界定为行业板块的轮动，在2月份之前仍不能构成整体趋势。
　　在反弹幅度居前的个股当中，有非常明显几个投资线索：1、08年超跌的行业如有色金属和交运设备中个股反弹力度较强；2、上海迪斯尼项目的启动和世博会的推进，涉及到的上海本地股成为亮点；3、新材料技术的推广和应用使相应的上市公司走势较为抢眼。具有自主知识产权和国际先进水平的新材料技术研发，对国民经济和建设具有重大意义，拥有自主研发能力的新材料上市公司受到市场的追捧。如近期涨幅较大的包钢稀土（600111）、科力远（600478）和江苏国泰（002091）等。
　　在目前行业板块的轮动明显的行情中，我们仍将关注超跌行业反弹、中小盘业绩成长和创新技术等投资主线带来的机会。
　　
　　[招商证券研发中心]：反弹或将延续  不确定性实已增强
　　估值修正型反弹实已进入不确定性增强的阶段
　　11月份以来的反弹从逻辑上可以分为两个阶段。第一阶段反弹的基础主要建立在经济政策刺激的效果上。估值修正的主流品种是明确受益于财政刺激的水泥、电力设备、医药行业，流动性相对宽裕则为中小板的强劲反弹创造了条件，信息设备、餐饮旅游等行业则可理解为严重超跌后的反弹。强周期性行业一度出现了估值修正，但盈利担忧使之再度回落。
　　第二阶段反弹的基础主要建立在经济企稳的期望上。估值修正可能主要发生在前期涨幅较少、估值较低、预期有所改变的行业上。例如，金融行业或将受益于信贷回升、融资融券及股指期货加快推进，煤炭、有色、氮肥、航运等受益于价格止跌反弹，钢铁、汽车等受益于十大产业振兴计划，中小板受益于创业板推出（但实为利空），此外还可关注短期面临回吐、但长期充满希望的新能源等。
　　我们认为流动性驱动下的反弹即或延续，但不确定性已在增加，随时可能因外围市场的变化、消费或在春节后的急剧下跌而中断。
　　
　　【宏观研究】

　　[西南证券研究所]：宏观研究：8月中国率先爬出通缩坑

　　本次波动是中国经济30年来最剧烈。正在威胁中国经济的通货紧缩已走了近一半，还需约半年左右走出通缩。
　　日本曾陷入"失去的10年"。通缩初期和通缩后期都出现了单边大熊市，在通缩中段，出现了震荡熊市的格局。
　　在日本经济走出通缩之前，99年3季度到02年初再次发生了股市单边暴跌。一方面由于日本官方对通缩反应不够，真实利率一直居高不下；另一方面，日元套利交易导致货币外流，造成了所谓估值和盈利双杀现象。
　　中日通缩背后第一个重大差异是两者悬殊的发展水平，中国经济不容易陷入长期通缩；其次，价格管制令中国经济大起大落成为常态，经常发生通胀通缩快速转换。
　　过去10年来，中国经济已经发生3次通缩，前2次通缩分别历时26和15个月；本次通缩始自08年8月，将于09年8月全面走出，目前正处于通缩中段。
　　本次通缩历时12个月，将是复苏最快的一次。这一方面得益于官方政策调整比较灵敏；另一方面，是中国经济大起大落的规律使然。
　　预计08年全年GDP增速9-9.2%，09年1、2季度环比将出现复苏迹象。适度宽松的货币政策年内不太有压力做出调整，负真实利率的情形至少将会维持到2010年。维持震荡牛市判断。
　　
　　【热点与机会】

　　[长城证券研究所]：专题报告："创业板"投资机会分析
　　[国泰君安研究所]：大浪淘金--并购重组下的投资机会　　
　　

    【行业纵览】

　　[天相投资顾问]：通信行业：短信网内网间差别定价取消
　　[天相投资顾问]：交通运输行业：不能简单理解为全面利空
　　[上海证券研究中心]：汽车业：产业振兴规划长期利好汽车行业
　　[平安证券研究所]：保险业：不影响内含价值 只影响会计报表

　　【个股点评】

　　[中投证券研究所]：时代新材：09年仍将保持高增长评级买入
　　[浙商证券研究所]：天科股份：预告08年盈利同比增长90%以上
　　[光大证券研究所]：中鼎股份：关注成长潜力 估值仍有上行空间

　　【基金研究】

　　[中投证券研究所]：2008年基金市场分析及09年投"基"策略
　　
　　更多研报，请进研报专区