| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年07月19日 17:04 |
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黄金：
上周国际金价在60日均线附近反复振荡未能站稳，周五再度跌破1200美元关口，运行在振荡反复的阶段性调整走势中。目前黄金处于季节性消费淡季，后市影响金价的主要因素是美元、欧元、欧洲债务危机等避险需求的强弱。
上周初美元因美国企业财报利好股市大涨和希腊国债平稳发行欧元反弹而结束反弹回到下跌走势中，后半周因为接连公布的经济数据差于预期，美元扩大跌势，直到周五才因欧元的回落而低位反弹。本周有欧洲银行压力结果、加拿大央行可能加息等事件，但近期美国经济数据不佳带来的影响难以短期消除，美元预计维持偏弱走势，不过从基金在美元指数上的持仓上看，基金只是在减多，并没有翻空，说明基金对美元走势并不转为很看空。美元指数在82.2有一定的抵挡，81.4为重要的技术支撑位。
美元目前相对疲软，对黄金形成支持，以及黄金上仍有潜在避险需求，所以黄金的调整会是振荡反复，调整空间不宜过分放大。不过黄金再度跌破1200美元，将振荡下探1175美元技术支撑位。沪金跟随外盘金价运行，鉴于外盘金价后市料振荡调整，沪金转短线交易，短线沪金关注260-257.50元/克表现。
钢材：
消息面，温总理近日称既要扩大内需又必须稳定外需。住建部称今年建成580万套保障性住房。唐山三成以上小钢铁厂开始限产或停产。上周钢铁原料生产整体表现不好，废钢延续弱势盘整，成交清淡；方坯华东地区持稳观望，北方上涨100-140元/吨。上周全国主要城市螺纹库存624.2万吨，减10.5万吨。线材165.5万吨，减4.86万吨。随着钢厂限产减产，库存有了明显下滑；钢坯反弹也让商家似乎看到转机，但目前炎热天气和雨季影响需求，短期预计现货价格维持盘整走势，关注本周能否有转好。
期货盘面上，周一螺纹期货持续大幅增仓上行，一幅一改颓市的架势。不过今日螺纹大幅反弹更多为股市强劲上扬和今年建成580万套保障房刺激下，引来投机多头买盘推涨。主力持仓上，出现浙江永安、海通等席位大幅减空加多操作，而沙钢和中钢等现货商大势加空，也说明他们对目前螺纹不看好。由于螺纹钢基本面处于弱势格局，螺纹短期走势需要结合整体市场氛围，外盘市场短线预计还是调整走势，而国内股市关键看反弹持续性如何？一旦股市反弹受压调整，螺纹也会跟随调整。螺纹1101合约上方4150-4200为技术压力区，操作上，短线交易，波段操作，不宜追高买。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
观点：上周末原油回落，在布林中轨附近震荡。原油大形态完成扩散三角形态后，后期仍可能延续向上走势，并以五浪形态展开，目前可能已经确立主升浪开始。今日国内石化商品指数低开高走，再次回作三角形形态下沿，关注方向性选择。上周末国内华泰兴现货报价跌20元至4380元/吨，明显弱于原油。国内燃油期货库存维持175400吨。今日燃油低开，受布林下轨支撑走高，尾盘受5周均线压制，继续关注布林下轨支撑。
本周建议：周线受5周均线压制，关注是否能形成突破，突破则可能跟随原油走强，否则仍然维持日内偏空思路。
TA： 观点:今日PX价格涨7美元至836美元，PTA成本至5680元左右。上周末PTA跌20元至6900元。PTA工厂负荷维持97，聚酯负荷维持80.5，下游聚酯大盘平稳。期货库存减少21张至37328张，有效预报增加至1358张。上游PX跟随原油继续反弹，现货延续下跌，近期聚酯毛利大幅提升，对PTA价格形成支撑，但下游备货已接近尾声，后期需求难有改观，基本面一般。今日期价低开走高，空头大幅平仓，重新回到5日均线，K线形成多头吞噬形态，短线继续看反弹。
本周建议：以9月合约三角形下沿7100附近压力为多空分水岭，等待方向性选择，突破可尝试跟进1101合约。
塑料：
观点：上游乙烯维持大跌12美元至869美元，塑料成本支撑继续减弱，塑料石化出厂价持稳，均价至9150。现货市场平稳，成交价格略有回稳。仓单市场大幅上涨，均价至9120。期货库存仓单维持6216张。库存压力维持。近期乙烯大跌，成本支撑减弱，石化出厂价格维持弱势，今日现货市场表现一般。上周末期价低开震荡，仍受5日均线压制，中期看仍然受到下跌通道线压制。
本周建议：期价仍位下跌通道线的下方，上方压力9250，突破可尝试短多，否则维持日内短空。
PVC：
观点：东北亚乙烯大跌12美元至869美元，乙烯法成本约6670。国内PVC生产厂家稳中下跌，均价至7020附近。现货市场有阴跌。广塑仓单市场继续下跌，均价至7000。仓单维持6842张。近日乙烯大跌，电石开始回落，预期成本支撑减弱。今日期价低开高走，盘中受股指和螺纹钢走强影响，期价弱势反弹，但总体来说交投低迷，期价回到5日均线附近。
本周建议：期价仍无底部迹象，在下跌通道中，突破前维持短线空头交易，关注螺纹走势。
（倍特分析师：杨森宇）
橡胶：
本周沪胶呈现大幅跳水之后维持窄幅震荡走势，一方面由于中国二季度GDP增速放缓引发市场对全球经济复苏可能停滞的担忧，另一方面因为虽然宏观经济面临较大的不确定性，鉴于中国与日本橡胶库存均处于低位，补库需求不容忽视。供应方面；东南亚产区降雨偏多，对供应稍有影响，海南则降雨偏少，可能稍微影响天胶产量。需求方面；下游汽车及轮胎行业库存均处于高位，导致需求逐步减弱。虽然国内轮胎企业存在补库需求，市场上也出现部分企业采购的身影，但未出现大批量采购现象。6月份的汽车产销报告，6月份销量环比降低5.25%，相比5月的13.95%虽有缩小，但这已是连续三个月环比下滑，预示国内汽车销量增速继续放缓。宏观方面；国际经济不确定性增加，银行系统对实体经济的信贷不足，失业率居高不下以及贸易保护主义等因素令市场担忧经济复苏进程减缓。综合来看；美国制造业及通胀数据疲弱且中国二季度经济增速放缓继续打压市场人气，宏观经济面不确定性令商品市场承压。汽车产销数据下滑，库存压力增加使得需求减弱，随着供应增加，合成胶产能扩张带来的供应过剩使得疲软的基本面再受打压，预计中期弱势盘整为主。由于印度的轮胎市场扩张迅速，又限制了天胶下跌空间，但当前对下游汽车市场担忧犹存，资金力量的对持，短期内天胶或将维持震荡态势。技术上；沪胶大幅跳水之后维持窄幅震荡走势，一直围绕布林中轨附近运行，期价的空间逐步压缩，大幅跳水之后均被20天线所压制，资金力量的对持维持震荡走势。本周建议：主力合约1011，关注布林中轨和20天线对期价压制性，如有效探破5天线则向下看到21000一带。若期价突破布林中轨，有效站稳20天线之上，则向上看到21800一带，但随着60天线逐步下移，上升空间开始缩小，不易持久。21000-21800一带震荡区间操作。
强麦上周强麦期价出现跳水之后大幅反弹，新麦价格不断攀高，使得部分贸易商停止或谨慎收购，局部加大出货量以规避价格风险，出现高位回归的迹象，受次影响上周初期价出现跳水行情。由于外围市场小麦玉米的强劲走势，为上周末麦期价提供了反弹动力。
技术上，上周主力合约1101期价跳水，受10天线支撑和外围农产品市场强劲走势带动开始大幅反弹，量能放开期价突破2350这个重要关口。
本周建议；关注国家政策影响，以及周边农产品价格走势联动效应，验证2350附近的支撑性，期价能否突破前期高点。
（倍特分析师刘堃）
豆类连豆类移仓换月中豆粕领涨今日国内豆类在市场人气偏强以及资金推动下仍然以豆粕为领涨品种，全天大多震荡走高，豆类中大豆豆粕已基本换月至1105，并且远月走势相对更强超出上周高点，其中豆1105收于3947增仓1920手，豆粕1105收于2920增仓12万多手。
美豆方面，上周五美豆在近期反弹的高位处震荡主要受到外围原油以及股市人气拖累，其前期持续强劲的上涨势头有所放缓，但美豆仍然基本保持了近期反弹高度并且邻边的美玉米美麦等的回落走势并不突出，上周五美豆指数收于994.1美分，今日电子盘在受外围拖累大幅低开后有所回升。美豆短线自身略微偏多，但是外围走势不稳，以及自身天气等主导因素尚不明朗，美豆近期走势更多受外围带动和技术面因素影响。而最近美盘农产品在题材效应受到资金青睐，其走势相互之间有所联动。
国内豆类上周跟随美盘上扬，但受到国内市场整体人气偏弱影响，其涨幅低于美豆，而国内豆粕仍相对最强，目前美豆面临1000美分整数压力，国内市场不稳令豆类内外盘仍然有差异，前期短线多单谨慎持有，注意美豆在1000美分附近表现以及资金动向。
玉米现货偏紧连玉米仍高位震荡今日大连玉米在盘中上行至近期新高后回落，1101合约收于1923最高1935增仓6126手。最近一次举行的临储玉米拍卖价格有所回升，上周二举行的国家临时存储玉米（跨省移库）竞价销售交易会，本次计划销售跨省移库玉米58.06万吨，实际成交11.68万吨，成交率20.12%，成交均价1877元/吨，成交率下降，成交均价与上周基本持平。另外国家临储（含中央储备）玉米竞价销售交易会，机会销售99.61万吨，实际成交60.70万吨，成交率60.94%，成交均价1671元/吨。
今日玉米现货整体保持平稳走势局部上涨，福州东北玉米码头价2110涨20-30，大连港优质玉米平舱价1950-1960元/吨，山东青岛饲料厂2000均与昨日基本持平。前期国内玉米价格在政策调控效果初步显现后，走势趋于平稳，中线上政策调控力度依旧，而短线外围偏强以及现货相对平稳，且最近的储备玉米拍卖中成交价回升，且市场传闻后期将放开玉米拍卖主体，在玉米现货仍然偏紧局面下，连玉米继续高位震荡的可能较大。
早籼稻偏强联动效应籼稻维持反弹高度今日早籼稻震荡收高，1101合约收于2149盘中最高2152。上周国家公布今年夏粮数据显示在连续增产六年后首次出现下降，国家统计局根据对夏粮主产区抽样调查和非主产区统计，2010年全国夏粮总产量为12310万吨(2462亿斤)，比上年减少39万吨(8亿斤)，减少0.3%。其中夏粮主产区继续保持稳产增产态势，分地区看，华北、黄淮地区的河北、山西、江苏、安徽、河南、山东和湖北等夏粮主产区增产111万吨(22亿斤)。西南地区的云南、贵州两省因灾减产169万吨(34亿斤)。
从夏粮收成来看，早稻减产程度并不明显，虽然目前主产区天气对中晚稻和第二季的播种生长仍有一定的威胁，而目前稻米现货市场价格整体走势平稳，稻米期价从自身来看再继续炒作天气题材而继续大涨的可能很有限，而目前邻边关联品种强麦玉米等维持强势，籼稻在仓量齐增下维持近期反弹高度。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：近月再次出现逼空状态由于技术调整的充分和国储棉花抛售迟迟按兵不动，再次激发了资金在棉花期货近月合约上逼空的兴趣，今日资金介入CF1009推高，期价突破18400，再创新高。目前，棉花期货仓单仅为1180手，而单边持仓量高达54000手，在现货价格坚挺的背景下（截止7月19日，中棉328B为18312元/吨），巨大的虚盘成为多头攻击的目标。本周主导棉花期货价格走势的核心因素是资金在CF1009上的逼空节奏，其核心技术支撑为30日均线，目前上移到18080一线，并将保持每日30点的上行速率。我们对于投资者的建议仍然是在远期CF1101合约上做出轻仓多单的交易思路。目前其在挑战120日均线，周度幅度目标，我们上移到16800一线。
食用油：维持套利策略由于美国大豆主产区的天气进一步炎热，美豆的技术升势在上周末端出现了加速。但是需要注意的是：美豆的技术上升是和玉米、小麦为一整体的，而且上行龙头是小麦。除此之外，豆类基本面确实缺乏亮点来继续支撑价格上行。而本周，马来棕榈油也将在2500遭遇较大的上行压力。无论是空间上还是节奏上都较难把握食用油的运动。相对而言，我们认为食用油上的套利策略仍然有效，建议投资者可继续参与买入豆油、棕榈油，沽空菜籽油的套利交易。在技术上：豆油1月的核心压力带为7580~7620；而棕榈油1月在6550~6520之间也存在压力；菜籽油1月的压力则处于8400一线。
白糖：近月拉动作用削弱，强势整理格局目前影响糖价的关键性要素仍是产糖集团对当前糖价的心理状态，即是不是对南宁5200~5250的现货感觉到满足！总体判断上，我们保持和上周一致的观点，即SR1101的有效突破区间为5000~5020一线，目前糖价在技术关口前的震荡过程和和SR1101在4880的运动性质一致的。操作上也应同于前期，采用以退为进的先行策略，并在其后按技术状态做进一步的操作。
(倍特分析师:李攀峰)
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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