| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年05月31日 17:19 |
作者： |
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股指：
大盘下跌延续震荡筑底
周五晚间，受惠誉调低西班牙评级，以及美国经济数据不容乐观的消极情绪影响下，外围主要股指下跌，有色，原油等工业品下跌，美元反弹。受次利空消息影响，周一沪深300现指低开之后虽有向上拉升，但午盘出现跳水行情。再加上，下午开盘，世界经济二次探底的担忧重燃，使得A股市场一路下跌，多头也无心反抗。截至收盘，沪深300现指收于2773.26点，下跌77.04点，跌幅2.70%。从板块上分析，尾盘，权重板块集体杀跌，市场空头情绪弥漫，现指权重最大的金融板块跌幅达4.49%，地产，采掘，金属电子，机械等板块跌幅均超3%。
从期指上看，周一期指还是跟随外围市场引导，全部低开。随后，跟随大盘冲高回落。从盘面上看，期指上下震荡频率高，幅度大，散户日内交易难度陡增。截至收盘，IF1006收于2792.0点，下跌77.8点，跌幅2.71%，IF1012收于2890.2点，下跌81.8点，跌幅2.75%。远期合约跌幅略大，显示市场情绪较为悲观。
从基差上分析，周一盘中，期现价差30点附近合理，但期现价差缩小到10点左右时，虚空现货，多期货，套利难度大，不易操作。盘中出现IF1006与IF1007价差缩小到10点，此时可多IF1007空IF1006的策略，赚取合理价差。远期预期偏空，使得IF1006与IF1012套利风险增大，盘中如若出现80点左右的价差，还是有多远空近的套利机会。
期现价差：
IF1005 IF1006 IF1009 IF1012
现指 +18.7 +36.5 +75.1 +116.9
从操作上看，周一日内震荡剧烈，投资者日内难以把握。后市维持前期看法，宽幅震荡筑底。投资者可轻空，转换为周内交易，到关键点位止盈，止损。
（倍特分析师：苏毅荻）
黄金：
上周国际金价反弹重回1200美元，欧债担忧，朝韩紧张局势升级，令黄金上避险需求上升，出现美元和黄金同时上涨的局面。目前黄金处于季节性消费淡季，后市影响金价的主要因素仍然是美元、欧洲债务危机、朝韩局势等方面。
当前市场情绪化仍然很浓，任何风吹草动都影响市场投资者心理，上周对中国减持欧债的传言一度令欧元接受前低，但随后辟谣又令其反弹。欧债风险还未化解，朝鲜半岛局势又紧张起来，市场避险需求增强，投资者风险偏好下滑，美元指数上周再度反弹到5月中旬高点附近。虽然周末惠誉下调西班牙信用评级，但短期欧洲债务风险预计不会进一步大幅扩大。技术上美元指数目前处于上升通道中，短线关注通道下缘86.5的支撑，如果没有其他因素刺激，短线走出下缘高位振荡可能较大，基金连续三周趁美元指数走高减持多头头寸，也看得出基金认为短线美元上涨过快可能要修正。
黄金上基金连续两周减多，非报告部位减多加空。近期黄金上不确定性因素主要是朝鲜半岛局势。技术上黄金重新回到1200美元，市道似乎转强，但技术指标背离，期金上出现持续减仓，如果后市地缘政治局势不进一步升级而缓和下来，黄金可能转为调整，但由于目前欧债危机仍未真正完全化解，避险的需求作用下，金价的调整也会偏强。沪金跟随外盘金价运行，沪金多获利回吐后转为短线交易，沪金短线看263.5-268元/克表现。
钢材：
消息面，温总理近日指出，进一步加大投入，巩固经济复苏或好转的势头。发改委拟出台资源税改革方案，逐步改革房产税。钢铁行业亏损在即不得不减产，中钢协出招严控出口。财政部减税国内铁矿石抵制三大矿垄断。上周钢材原料生铁继续低迷，成交清淡，厂家库存上升；废钢普降，弱势下调；方坯弱势盘整，幅度在50-100元/吨。上周全国主要城市螺纹657.571万吨，减1.4万吨；线材180.13万吨，减8.9万吨。目前市场受出口退税、土地增值税等利空因素影响，市场心态不稳，螺纹库存小幅下降，需求释放并不理想，近期如果需求不明显好转，现货价格短期预计偏弱走势。
期货盘面上，螺纹期货今日表现为空头主导，一开盘便打压，但随后股市反弹令空头减仓，小幅反弹后多头减仓，尾盘股市大幅跳水，再度令多头减仓。主力持仓上看，主多增仓1.3万手，主要因一家主力增仓1万手，其他增仓者均为小幅，主空方面各有增减，幅度均不大；主力操作相对谨慎。目前市场受海外整体市场氛围影响较大，近期钢材上频现利空消息，对市场心态形成打压，由于需求释放也不够理想，短期如果国内股市等市场人气不转好的话，螺纹期价预计会在内外交困的环境中弱势运行，短线10月螺纹会再度跌破4200整数位，测试前期低位。操作上，短线交易，日内波段操作，关注股市与工业品走势，可持偏空交易思路。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
前一周燃油在创年内新后迅速反弹，最后以小阳线收盘。绝大部分持仓集中在1009单个合约。回顾周一至五的交易过程，持仓虽平稳从1007过度到1009，但周线显示燃油依旧是个破位下跌的态势。目前处于周5日均线以下窄幅波动。鉴于外围原油和直接关联市场燃油都在弱势反复中，不建议做任何多头头寸。一旦市场价格接近4520都是极佳空点，止损位置4560附近。
（倍特上海营业部：蒋宇莺）
橡胶：
沪胶主力1009合约今日开盘于22840，最低下探至22600，收盘于22846；全天共成交175.71万手，日内增仓27550手。
早间受隔日西班牙信用等级调降开盘主力1009合约小幅低开震荡上冲，而随后盘中23000一带出现多头抛盘急速跳水，探至周五5日均线处，之后受到股市泛红买盘资金抄底推动再度快速回升，在22900一带形成震荡局面。由于近期现货库存还继续保持低位，但目前国内外产胶区随着季节性供应也逐步增加，下游消费市场清淡，多空分歧大。
技术分析：从日线和周线来看，日胶受沪胶影响进入第二预期反弹目标，1009合约日线周线同样反复争夺预期第一反弹位置。建议谨慎区间操作。
操作建议：主力1009合约背靠5日均线至23100区间操作，站稳23200可轻仓试多。注意回调。
（倍特分析师 刘堃）
豆类
缺乏提振连豆类跌势加重
在美豆上周五回落、今日国内整体氛围偏弱的环境下，再加上自身缺乏提振，今日连豆类均低开低走，其中连豆粕跌势最重并率先探至近期新低，连大豆和豆油亦逼近5月17日的低点，。美豆方面，上周五受西班牙评级下调美元走强而打压商品市场，本身缺乏利多亮点的美豆受外围以及邻边玉米重挫影响而大幅回落并尽数回吐上周四涨幅，美豆指数收于924.7美分，目前南美创纪录产量上市以及美豆生长进展较快已在美豆走势中有所体现且令其维持较低位水平运行但缺乏新的消息引导，而短线走势上美豆更多受外围指引，图形上美豆指数在上周下穿前期低点连线即940美分附近后最近几个交易日虽未继续下探但940附近仍为短线压力。最近美豆自身基本面以美豆播种生长情况为主，而最近天气预报显示近期美产区天气利于美豆生长。
最近国内豆类现货价格走势疲软，跟随美豆持续下调，油厂的低价销售策略加上进口大豆庞大的预期到港量，终端市场观望较重采购并不积极。目前沿海油厂报价集中在2800-2850附近。按照目前到港的巴西大豆3400价格，油厂大豆压榨临界盈亏平衡点，但这暂不成为豆粕反弹的动能。连豆类自身缺乏基本面和资金面的配合，上周其反弹势头相较于周边市场并不突出，维持上周观点在近期反弹中对连豆类不宜追多。本周一美盘休市，关注美豆在940美分压力位附近表现，连豆类图形上近期均线形成偏空排列，对于今日跌势短线或有反复但连豆类仍相对偏弱维持注意均线处压力情况短线偏空操作。
玉米
现货未有明显回调连玉米高位震荡
今日大连玉米在上周五收盘附近宽幅震荡，主力合约1009全天收于1943。上周二面向北方四省举行的临储玉米竞价销售实际成交97.97万吨，成交率98.62%，其中08年玉米成交97.54万吨成交均价1723元/吨。临储玉米（跨省移库）竞价销售成交54.14万吨，成交率92.8%，成交均价1885元/吨，周一在北京举行的2010年中国粮油市场展望会上粮食局副局长曾丽瑛表示，中国东北自然灾害可能会对玉米产生一定影响，但总体供需平衡有余。
今日国内玉米现货价格涨势放缓，局部高位震荡，河北衡水1960-1970下跌10-20福州2140-2160涨20，大连港平舱价2010，广东港2070-2080均与昨日持平。最近玉米现货出现涨势放缓且进口仍在持续，并且在最近政府频频发出控制农产品物价的声音下，玉米上周加大回落走势，但临储销售火爆现货紧张局面未有明显缓解，玉米现货维持高位震荡的可能较大，注意连玉米下方60日线附近支撑，预计连玉米在现货未有明显回调前以高位震荡为主。
早籼稻
跟随市场整体延续自身弱势
今日早籼稻受市场整体走势连带影响低开低走，籼稻1009收于2026日内最低与前期5月17日的最低点持平，籼稻基本面，目前库存充裕，供应相对宽松，加上市场需求低迷，籼稻市场呈平稳趋弱的走势。最近外围宏观人气偏弱，籼稻自身缺乏亮点提振，且现货市场粳强籼弱局面维持，早籼稻上行乏力。另一方面，籼稻期价升水明显，而现货价格其中主产区仍保持在1920左右。目前籼稻9月相较现货的升水仍然较高，而早籼稻现货价格变化较为缓慢，预计中线上籼稻9月重复5月在交割前持续回落贴近现货价的可能较大。
前不久南方地区的暴雨天气下尚未带来今年籼稻产量变化的消息。维持近期观点，籼稻9月中线偏弱格局未改，上周建议注意上方20日线压力择机试空，今籼稻9月再次逼近前期低点近期弱势或将延续前期空单持有。
（倍特分析师 李晓丽）
棉花：现货强劲，近强远弱维持
因现货紧张，国内棉花现货继续呈现上涨走势，中棉328B指数已经突破17400整数关口，截止31日，为17471元/吨。由于郑棉指数与现货价格对比出现罕见的负价差，直接制约了近月的下行空间，这也是现货层面的强势体现。对应于CF1101则更多受到宏观经济层面不确定的干扰走势偏弱。目前看，由于资金影响力未能在CF1009消退，使得近强远弱特征仍有望维持。激进地看，技术上CF1009测试到20日均线有一定支撑，此位可做为技术性多头的强弱分水位。
食用油：大势偏弱，油脂走势疲惫
在大环境背身走弱中，豆类因其自身基本面的压力更受到挫折，美豆再次逼近三角形下边支撑920美分一线，走势岌岌可危。在此情况下，食用油也难有好的表现。总体看：食用油整体维持弱势，豆油1月主要支撑处于7420~7400之间，一旦有效下破，也存在惯性下跌要求。对应于棕榈油1月支撑处于6500一线，而菜籽油走势较稳，相对抗跌，不作为主要参与品种。
白糖： 反复考验护盘信心
白糖期货目前也在经历着大喜大悲的考验，5月18日，多头在SR1009一线显示了护盘的信心。但是外部环境的不利和美糖反弹的不争气继续给国内多头施加压力。只能继续维持抵抗走势。对应于先导合约SR1009目前不能摆脱4820~5120的波动区间。糖的差异走势类似于棉花，只不过因外盘疲弱而使糖价走势弱化一些。操作上需要实时跟进，不能做先行预判。
（倍特分析师：李攀峰）
强麦
强麦期货价格今日低开震荡走势，主力1009合约开盘于2275，最高至2278最低下探至2273，收盘于2276，全天共成交5638手，日内增仓减仓636手。
由于北方麦区的晴好天气有利于冬小麦灌浆乳熟和三部委严打炒作粮食价格政策影响，上周强麦1009主力合约下跌0.48%，最低下探至2267由于目前我国主产区新麦收割已很临近，且麦区大部分天气好转，农民惜售心理有所减弱，部分地区小麦上市量相对有所放大，局部出现小幅震荡，麦收前，国内小麦市场仍处于弱势调整阶段。
技术上：仍然关注2270支撑的有效性。
操作建议：1009合约2270至2282区间操作。
（倍特分析师 刘堃）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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