| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年05月24日 17:55 |
作者： |
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股指：
周末，美国通过金融监管法案令投资者对金融动荡的担忧有所缓解，受此消息提振，美股上扬。受美元下跌提振，外围市场，金属反弹，原油也在下跌中收复大部分下跌。受外围市场提振，周一，沪深300现指跳空高开。随后在金融，地产，采掘等大权重板块的带领下，强势上涨。午后，大盘在高位，窄幅震荡盘整。截至收盘，沪深300现指收于2873.47点，上涨104.68点，涨幅达3.78%。金融，地产，采掘等领涨板块涨幅均超过5%。从周一盘面上来看，机构低位抢筹动作明显，阶段性底部的筑底过程还在延续，继续大幅冲高的可能性不高。
从期指上看，周一期指日内波动节奏还是维持上周的快速节奏，投资者日内交易难以把握。整体上来看，合约今日走势还是跟随大盘整体趋势上行。远期合约IF1012依然为反弹最强品种。就今日上市的IF1007来看，上市开盘价格较为合理，但投资者信心回升，令远期升水，盘中与现指基差逐步拉开。截至收盘，当月合约IF1006收报2902.0点，上涨113.0点，远期合约IF1012收报3021.8点，上涨143.2点。
从基差上分析，周一盘中，套利机会频现，但都出现在早盘。其中期现价差在早盘的时候，一度高达60点，期现套利日内有20点以上收益。前期一直推荐的IF1006与IF1012的中期价差套利策略，持续显现，今日从最低的97点，上涨到了120点，跨期套利日内盈利在20点以上，并且，此策略可一直持续到150点左右止盈。
期现价差：
IF1005 IF1006 IF1009 IF1012现指+28.5 +58.1 +90.5 +148.2从操作上看，周一大盘反弹力度过大，周二延续的可能性很小，周二以震荡盘整为主，依旧维持筑底震荡的看法，日内交易为宜。
(倍特分析师：苏毅荻)
金属：
上周外盘相关品种的持仓报告显示，道指期货上的小投机部位转为小幅空，基金净多头寸在减多加空，目前基金的净多持仓约5700余手；欧元的持仓上基金双向增仓中多头增仓力度高出约50%，而小投机部位则已经翻为多空平衡的状态，显示在欧元的持续杀跌后，投机盘对1.20一线的技术超跌反弹预期较强；纽铜上大小投机盘的调仓状态，都是继续减多翻空的状态，纽铜的基金净多持仓，已经下降到7000手水平；美元指数的表现看，基金净多持仓规模依旧很高，上周温和减仓，为锁定获利的状态，美元指数的小持仓部位，继续保持净多状态；原油期货的持仓上，基金在大规模的减多翻空，小投机部位的主动翻空动作不明显，只是以减多的保护动作为主。
从目前外围环境的变化看，目前主要股指区间下沿得到支持后展开反弹，外盘股指的形态开始凝重，中期高点明确后，逐步震荡中回落，节奏上演绎国内股指去年8月份之后的走势，外盘主要股指开始进入经济增幅二次回落的预期中。在经济增速回落的同时，汇率市场的整体基调，还是美元相对强，欧系相对弱的状态，短线有超跌反弹修正，中期来看，美元和人民币被动升值状态保持，美元指数短期休整回试85点一线的支持，上档反压在88.60一线。外围股指和汇率因素对于金属期价的中期走势继续形成牵制。
国内在政策面出现纠偏举动后，对于经济二次探底的担忧缓解，新疆区域经济发展，具有稳定能源供应和稳定西部周边地缘形势的战略意义，对于有色品种的需求支持，也带来信心。现货状态上，上周开始出现小幅升水状态，国内比价重新居高，显示对于外盘跌势的抑制，行情继续维持春节以来的大区间的可能性增强。
沪铜期价目前在尝试复制07年的大区间震荡走势，沪铜51500支持明确，超跌反弹的压力，可以上试到前期的平台区域，大致在56500一线，也可以理解成对日线布林中轨的回试，沪铝期价在15000一线的技术支持明确，反弹向15600一线回升，沪铝投机性弱，涨跌的弹性都相对差，不作为客户投机的首选；沪锌期价本周技术超跌反弹状态增强，收盘站上16000以后，超跌反弹的技术动力，看16600-16800区域，也是近似于对布林中轨的回试。
从周初的金属品种调仓状态对比，金属超跌反弹行情为技术盘所主导，保值空头则温和减仓，对于反弹有乐观其成的态度。
操作建议，超跌反弹动能继续释放，反压试探上档平台区域，短线以沪锌为技术超跌反弹人气的风向标，空单回补可放在下半周。
(倍特分析师：魏宏杰)
黄金：
上周国际金价高位回落，跌破1200美元，跌至1167-1171美元技术下档位，回吐3月下旬以来涨幅50%，宣告上一波上涨行情告一段落。这波反弹主要来自欧洲几个主权国家债务危机引发避险需求增强，出现美元和黄金同时上涨的局面。目前黄金处于季节性消费淡季，后市影响金价的主要因素仍然是美元、欧洲几个国家债务危机等方面。
欧盟和IMF达成7500亿欧元救助计划后，德国议会通过7500欧元救助计划中德国贡献份额，减轻投资者对欧洲主权债务问题忧虑。美国参议院通过金融改革法案，使财政政策的透明度有所提高，消除市场中存在已久对金融监管具体措施的猜测和疑问。令前期暴跌的股市止跌，欧元在1.2关口前修正极度悲观的市场人气。技术上美元指数上周从87.46高位回落，周五跌至85.1支撑位，目前仍运行在上升通道中，短线美元指数在85上预计会有振荡修正，等待均线上靠。
资金动向上，基金前两周在美元指数加速上扬时连续减多，说明基金认为短线美元上行太快。
黄金上基金连续三周加多后上周减多，也认为金价有调整。黄金上回调至1167-1171美元会有技术性反抽，但1190-1200会是技术压力，后市仍需关注欧洲债务危机演化，决定黄金上避险需求强弱，由于市场仍不看好欧元，抛欧元买黄金的力量会对金价是支持，金价调整会偏强。沪金跟随外盘金价运行，沪金短空获利回吐后转为短线交易，沪金短线看260-264元/克表现。
钢材：沪钢回试前日低点位消息面，力拓公布二季度协议价格，较临时价格高3-10美元。中美战略与经济对话今天在北京举行，或在四领域达成收获。上周钢铁原料生铁仍低迷，成交稀少；废钢普降，弱势下调；方坯小幅反弹后回落，跌幅50-200元/吨。上周主要城市螺纹钢库存659万吨，减2.518万吨；线材减1.95万吨至189.053万吨。二季度铁矿石涨价出台，三季度还会大幅上涨，对成本形成支撑，短期看需求释放如何？本周现货价格预计振荡反弹走势。
期货盘面上，螺纹期货今日开盘遭遇空头打压，打到4260引来逢低买盘，随后大盘强劲反弹带来提振，但螺纹期价振荡反弹至4300下方多头减仓，多头买盘意愿并不是很坚决，尾盘因股市持强，空头被迫减仓将期价推涨。主力持仓上看，主多增仓3.2万手，而主空增仓5万多手，主空基本清一色增仓，增仓力度较大；主多有少数减仓，增仓力度逊于主空，多空出现分歧，主空打压意愿并不减。今日螺纹反弹主要是海外市场上涨，国内股市带动商品上涨，市场整体氛围刺激，短线还是会受市场情绪的影响较大，现货价有止跌回稳的走势带来支持，但短线螺纹期价预计会有宽幅振荡的过程，10月期价4330-4360为短线反弹技术压力，4200技术下挡。操作上，短线交易，日内波段操作，关注股市与工业品走势，不追涨杀跌。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
作为一个基本靠进口为主的非主流品种，其走势基本就是外盘的影子。再加上国内燃油长期缺乏流动性和投机资金，确实是上交所里最可有可无得品种。既如此，我们仅分析外盘趋势方向即可。从新加坡周线看，依旧是个典型的下跌趋势，且有加速倾向。内盘燃油1009日线图也远离5日均，有50点价差，可见连续多日的换月行情后1009合约依旧是个空头市场。建议短线以4455为空头减仓临界点，同时将日60均的4300附近作为空头第一目标。
(倍特分析师：蒋宇莺)
化工：
5连阳放，反弹如期而至。鉴于前期下跌幅度过大，目前这种低位反弹也属于正常。短期内做空是肯定不适合了，但是在暴跌之后做多，也仅属于短线抢反弹行为，更严重一点属于火中取栗，在外围基本恶劣状况没有得到明确改善之前，都只能是短线行为。继续对化工产品报以小反弹看法，等待触及压力位，开始伺机布空。观望，等待盘面进一步指引（倍特分析师：欧阳傅杰）
橡胶：
沪胶期货价格今日高开高走。主力1009合约开盘于21810，日内最高上涨至22230，最低下探至21760，收盘于22165；全天共成交1713848手，日内增仓11498手。
上周由于近来欧债危机的扩大及救助计划进行炒作，目前已近投放1万亿美元的救市计划，接下来便是各国政府和官员的发表救市言辞，以及由于全球经济复苏进程的干扰，各大权威机构纷纷认为美联储加息计划也将推迟。短时间内市场的恐慌情绪有所减缓，商品价格得到止跌，本周将会迎来反弹。
从技术上看，今日1009合约站在5日线和10日线之上，上方空间可以看到22800附近。
操作建议：由于今天已站稳22100一线，多单可以继续保留。上方空间看在22800附近，区间内关注22300和22500一带，逐步提高止盈。
强麦：
强麦期货价格今日高开震荡，主力1009合约开盘于2289，最低下探至2282，收盘于2285，全天共成交7748手，日内增仓900手。
上周全球小麦市场价格小幅上涨，主要原因其他农产品的反弹支持了小麦的价格。整体来看，小麦市场消息面匮乏，基本面因为供应庞大而需求疲软依然利空，制约了小麦价格的上涨空间。在我国当前面粉终端消费疲态依旧，制粉小麦需求疲软，各地市场小麦都有所走低。市场的疲软带动期货主力合约下滑4点，关注下方支撑位2280。
操作建议：1009合约在2280至2300区间日内交易。
（倍特分析师刘堃）
豆类尾盘加大反弹力度连豆类小幅收高今日国内豆类在外盘欠缺指引下全天大部分时间以横盘走势为主，尾盘在周边市场传导下反弹力度有所加大，大豆豆粕均较上周五有所收高，而豆油基本与上周五持平，大豆1101收于3886豆粕1101收于2852增仓1万多手，豆油1101收于7598。
美豆方面，上周五美豆冲高回落与周四收盘基本持平短线上由前期持续下跌转为暂时企稳横盘震荡，近期外围偏空节奏有所变化但未扭转，而美豆自身目前关注的北美播种生长情况缺乏提振亮点，美豆要加大上行力度更多是来自外围的带动。图形上美豆指数在上周下穿前期低点连线即940美分附近后最近几个交易日虽未继续下探但940附近仍为短线压力，国内豆类基本面，大豆政策效应减弱而产区天气影响有变化，豆粕因预期供应充足和终端养殖有所企稳但未明显回暖仍制约着向上动能。目前市场有关于豆粕出口放大的传闻，但未得到证实后市继续关注。外围影响为主连豆类难以出现独立走势。留意外围走势变化对目前反弹级别有待进一步观察，连豆类自身基本面和资金面缺乏配合其反弹势头相对不突出，关注美豆在940美分压力附近表现，外围回调走势还未扭转对于豆类近期出现的反弹中不宜盲目追多。
玉米进口持续玉米高开回落今日玉米在早盘小幅高开后全天呈震荡回落，其中主力合约1009收于1969，而远月1101增仓1万7千多手仍然是日内回落走势。目前玉米自身仍然以进口消息和每周二竞拍为主导因素。一方面目前进口数量有限对国内供应局面冲击不大，另一方面国内产区玉米库存紧张且竞拍成交火爆。有消息称中粮集团可能增加玉米进口数量，最近该公司已经获得50万吨的进口许可，但50万吨这个数字仍然比较小，后市需继续关注进口的情况。上周二举行的东北临储竞拍和跨省移库临储竞拍的成交率接近100%且成交价继续抬升。国内现货价格利多因素占主导，价格水平继续抬升，广东港2060-2070上涨10元/吨，大连港1990-2000.上周五美玉米受美国向中国出口销售玉米消息提振大幅上扬，上周五有私人出口商报告向中国出口销售11.8万吨玉米。维持近期观点，玉米目前已处于历史高位调整压力渐现不宜激进追多。
早籼稻籼稻反弹上行至2060今日早籼稻在市场整体带动以及自身天气方面利好推动下小幅收高，主力合约1009上穿2050收于2057最高2060全天增仓近万手，目前籼稻基本面，目前库存充裕，供应相对宽松，加上市场需求低迷，籼稻市场呈平稳趋弱的走势。最近外围宏观人气偏弱，籼稻自身缺乏亮点提振，且现货市场粳强籼弱局面维持，早籼稻上行乏力。另一方面，籼稻期价升水明显，而现货价格其中主产区仍保持在1920左右。目前籼稻9月相较现货的升水仍然较高，而早籼稻现货价格变化较为缓慢，预计中线上籼稻9月重复5月在交割前持续回落贴近现货价的可能较大。
最近南方地区包括籼稻主产区出现暴雨天气可能会对处于生长期的籼稻有所影响，需要关注。籼稻9月中线偏弱格局未改，但短线上受天气因素和市场整体带动，注意上方5日线至10日线压力再择机试空。
(倍特分析师：李晓丽)
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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