天胶：天胶期货连续走强产区烟片走势值得关注

27日，受原油上涨以及美元指数回落影响，大宗商品走强，天胶期货延续近期的强势表现继续向上反弹，在市场多方资金推动下，日胶以及沪胶早盘开盘后双双走高，日胶重新突破280日元，而沪胶也一度逼近23000元。截止收盘，沪胶主力合约1009收于22855元，上涨445元或1.99%；日胶主力合约收于283.5日元，上涨9.8日元或3.58%。

原油止跌反弹。周三美国商务部公布的新屋销售以及4月份耐用品订单数据的利好消息起到一定的提振作用。另外，美国能源资料协会周三公布，上周衡量需求的油品供应为每日1970万桶，达到2009年1月份以来的最高水平，这也为油价的提振起到一定作用。虽然日内发布的原油库存数据（库存持续增加240万桶）对油市不利，但投资者似乎更看重出色的经济报告。

周四央行发行了50亿元3月期央票，加之周二发行的300亿元1年期央票，本周回笼资金350亿元。而本周到期资金量为1800亿元，因而实现净投放1450亿元。3月期央票利率继上周上升逾四个基点后，本次再度上行4.04个基点至1.4896%，这反映了银行短期资金市场已出现收紧的局面。巨量的净投放额一定程度上缓解了短期资金的紧张局面，对多头资金的进场起到鼓舞作用。

天胶市场，国内现货价跟随期货走高，但现货市场成交依旧比较零散，市场人气较为僵持。近期日胶以及新加坡期货烟片合约再度遭遇逼仓拉高行情，泰国产区胶片供应偏紧，烟片外盘居高不下。由于烟片是日胶和新加坡期货的交易胶种，东南亚产区烟片供应何时能够恢复正常，烟片外盘何时趋于合理成为目前市场关注的焦点。

新湖期货研究所 郭玲燕

棉花：现货继续攀升，郑棉小幅反弹

郑棉市场：周四商品市场以小幅上涨为主，农产品市场均已小阳报收，郑棉期货昨日继续小幅反弹。截至收盘，郑棉1101合约小涨50元/吨至16825元/吨。从技术形态来看，均线系统仍继续收敛。昨日CF1101成交量较上交易日缩小42128手至164690手，持仓减少2952手。从多空力量对比来看，昨日1101合约多头平出略占主动。

ICE市场：ICE棉花期货周四收盘涨跌不一，因为交易商出脱近月7月棉花合约且买入12月合约。NYBOT近月7月棉花合约收跌0.56美分或0.7%,报每磅81.28美分。12月棉花期货则收高0.15美分或0.2%，报每磅79.08美分。7月棉花期货的交易价格较去年高出接近40%。

国内现货市场：昨日电子撮合市场价格继续小幅下跌，各合约跌幅介于23-124元/吨，对上周的大幅上涨继续修正。截至收盘各合约价格介于16720-18260元/吨；成交量为39840吨，订货量为156080吨。标的为328B的MA1009合约昨日报收17610元/吨。近期随着郑棉、撮合的大幅回调，国家发改委等多部门表明将对游资炒作农产品价格进行打击，以及有可能增加30万吨抛储，有效的遏制皮棉现货继续上涨的步伐，部分棉企囤棉信心出现松动，略微让利销售手中存棉。

新湖点评：27日，现货市场继续上涨，CCIndex 328报价上涨51元/吨至17374元/吨；国际棉价小幅下跌，FCIndex M 1％关税价16165元/吨，滑准税价16651元/吨外棉到港价目前低于国内棉价。今日现货价格仍保持涨势，截至今日收盘1101合约与现货价格倒挂549元/吨。

由于1101期现价差的倒挂，期价下跌空间有限；从整个年度来看，供给紧张局面未改，棉价仍维持整体上行趋势，建议操作中仍保持多头思路。

新湖期货研究所 柳青

豆类：连豆市场小幅收高，油脂市场表现稍强

周四连豆市场小幅收高，油脂市场表现稍强。道指跌破万点大关，但美盘豆类市场走势较为坚挺，市场继续下行意愿不强。国内市场仍处于震荡走势，日内走势较为反复。豆粕市场窄幅震荡，走势较为平淡。近期国内外油脂油料市场走势震荡，金融环境动荡影响商品市场走势。欧洲主权债务危机令市场对于经济二次探底的担忧情绪强化，对商品市场走势产生不利影响。国内进口大豆数量庞大，港口大豆库存创历史新高，充足的原料供应对下游市场产生压力。同时，油脂市场需求缺乏亮点，在动荡的金融环境以及自身供给压力下，油脂市场走势维持震荡基调。近期市场仍缺乏趋势行情，短线操作为宜。

从技术上看，A1101合约受到3850技术位支撑；M1101合约受到2820技术位支撑；Y1101合约期价受到7530技术位支撑。

玉米：玉米市场微幅收低，期价波动区间狭窄

周四大连玉米市场微幅收低，期价波动区间狭窄。近期关于国家抑制资金炒作农产品的消息不断传来，对市场产生一定影响。不过，现货价格保持坚挺走势，期货价格回调空间有限。预计近几个月国内玉米市场仍将保持高位运行态势。近期国家对玉米市场启动多项调控措施，通过增加拍卖数量以及进口玉米等举措，增加国内市场供给，抑制玉米价格涨势，国家的调控措施对玉米价格走势会起到一定抑制作用。然而，目前市场看涨气氛仍然较重，加之现货价格坚挺，期货市场回调空间有限。

从技术上看，C1009合约日内走势震荡，下方支撑位1950。

新湖期货研究所 吴秋娟

螺纹：低开高走 弱势震荡

今日螺纹钢主力1010合约低开高走，开盘后震荡下行，最低至4225元，午盘后随着股市和商品的上涨，空单减仓价格快速拉升，收盘以0.05%的幅度收跌至4270元。成交301万手，较前一日略有放大，持仓大幅增加5万手至122万手。

国家税务总局发布《关于土地增值税清算有关问题的通知》，在“新国十条”和各地细则均提及要加大土地增值税清算力度之后，国家在通过土地增值税清算来调控房地产市场的思路日渐明晰。有关专家指出，土地增值税将和土地、信贷等方面的政策措施一起，形成房地产调控的“组合拳” 。

另外，有关钢材出口退税下调的市场传闻，中钢协内部知情人士透露，退税调整由商务部确定大方向，财政部出具体方案，已经向中钢协征询完内部意见，可能于7月实行。多家钢厂也表示，目前钢厂处于无利润甚至亏损状态。

“调结构”的政策取消对钢材的压力明显，股市反弹对钢价带动有限，上涨乏力明显。近期钢价将继续胶着于成本与压力位，即4100-4300元之间弱势震荡。短线空单可择机入场。

新湖期货研究所 杜见暄

免责声明

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关