黄金：获利盘涌现 黄金小幅回落

经济数据方面，美国劳工部盘前宣布，在截至5月8日的一周中，首次申领失业救济人数减少4000人总数降至44.4万，符合接受道琼斯新闻调查的经济学家平均预期值。连续四周申请失业救济的人数减少了9000人，总数降至45万人。劳工部在另一份报告中宣布，4月份的核心进口价格指数环比增长0.5%，核心出口价格指数增长1.4%。

消息面上，继摩根士丹利接受调查一事被媒体曝光之后，美国曼哈顿联邦检察官办公室官员正联手美国证券交易委员会(SEC)对上述银行在抵押贷款债券中扮演的角色展开“初步刑事调查”，而这些银行均已收到SEC的民事调查令,包括高盛、大摩、瑞士银行、花旗、瑞士信贷、德意志银行、法国农业信贷和美林证券。　在一些零售商公布了令人失望的业绩之后，零售板块领跌。金融板块跌幅居第二。

美国方面，商务部宣布，3月份美国的全球贸易进一步反弹，推动出口和进口均创下2008年10月以来新高。3月美国的贸易赤字总额增至404亿美元，创下08年12月以来新高。美国财政部宣布，4月份美国政府的预算赤字约为830亿美元，本符合国会预算办公室的预期。

消息面上， 葡萄牙将减少财政支出25亿美元，英国新任首相亦将内阁成员减薪5%。

欧元兑欧元汇率延续弱势，收盘创下新低1.2533。美元大幅上涨至85.46。 受利空就业数据及更多银行受到政府调查等因素影响，周四美国股市大幅收低，道琼斯工业平均指数下跌114.19点，收于10,782.72点，跌幅1.05%；黄金连创新高后回调，收盘位跌至1229美元之下。

PIIGS国家纷纷通过减少公务员开支，社会福利等方式进行财政紧缩，但民众习惯了高福利，可能将引发新的抗议。 黄金SPDR持仓量上维持不变，今天金价跌收主要受获利回吐盘的打压。近期贵金属普遍量价齐升。4月纽商所钯金期货的日均交易量同比增220%，白金期货日均交易量增183%。此外，4月金属期货的日均总体交易量同比增长近60%。

新湖期货研究所 杜见暄

天胶：金融环境企稳  天胶小幅反弹

受利好经济数据带动，隔夜美国三大股指上涨，虽然原油因库存增加而小幅收低，但是13日，日胶早盘依旧延续日前的强势表现，开盘走高，沪胶受日胶走强以及股市上涨带动走强，但是上涨动力仍显不足，市场人士对沪胶整体看法比较谨慎。截止收盘，沪胶主力合约1009收于22435元，上涨230元或1.04%；日胶主力合约1010收于265.9日元，上涨3.6日元或1.37%。

外围环境暂时企稳，德国与欧盟的经济数据利好，传递了欧元区虽有财政问题但经济仍在增长的讯号。德国宣布第一季度GDP增长0.2%；欧元区16国第一季度国内生产总值(GDP)环比增长了0.2%，同比增长0.5%，这两项增长率均高于市场预期，此前市场平均预期欧元区第一季度GDP环比增长0.1%、同比增长0.4%。然而不安的因素仍然存在：美国联邦检察机关正在与美国证券交易委员会(SEC)配合，对华尔街数家大银行是否在抵押贷款支持债券交易中误导了投资者展开初步刑事调查，接受刑事调查的银行包括摩根大通、花旗集团、德意志银行和瑞银，并且这些银行已经接到SEC发出的民事传票。

国内流动性方面，本周央行票据发行量合计仅为340亿元，不到上周的四分之一，且由于本周到期释放资金量高达2160亿元，因此，自春节以来，公开市场连续11周从市场净回笼资金的局面将于本周中断。分析原因，本周大幅度放缓回笼力度可能是因为央行考虑到本周一上调了存款准备金率，回笼资金逾3200亿元，公开操作适度减缓回笼量，可以缓解准备金上缴带来的冲击。

终端需求方面，国内汽车产销快速增长势头出现减缓。中国汽车工业协会公布，4月国内汽车产销分别为156.35万辆和155.52万辆，同比增长35%和34%，增幅较3月出现大幅回落，环比也下降了一成左右。而且一季度经销商成交率下降的比重超过七成，达到71.5%。近四成经销商表示目前库存偏多，超过半数的经销商认为二季度库存将比一季度有所增加。经销商对市场降温的感觉会逐步传导到生产厂家，使产销快速增长的势头有所减缓。

总的看，近期政策面接二连三的利空加速了天胶调整行情。随着外部市场的企稳，天胶出现反弹，但后期产区供应增加仍将给天胶带来沉重的压力，近期的话维持震荡盘整的可能较大。

新湖期货研究所 郭玲燕

棉花：现货涨势加快，郑棉走高

郑棉市场：周四商品市场中农产品走势较相对较弱，郑棉在农产品板块中表现较强势。截至收盘，郑棉1101合约上涨160元/吨至16795元/吨。从技术形态来看，昨日的阳线穿越多条均线，成功站上均线上方，均线系统呈现逐渐收敛形态，MACD指标有好转迹象。昨日CF1101成交量较上交易日放大33192手至131977手，持仓增加8964手。从多空力量对比来看，多头开仓带动价格上涨。

ICE市场：据纽约5月13日消息，棉花期货周四小幅上涨，受加工厂和投资者买盘推动。

NYBOT 7月棉花合约收高0.39美分，或0.5%，报每磅80.76美分。

国内现货市场：昨日电子撮合市场跟随现货步伐，涨势加快，各合约涨跌幅介于98-169元/吨，截至收盘各合约价格介于16940-17870元/吨；成交量为36340吨，订货量为149820吨。标的为328B的MA1009合约今日报收17435元/吨。由于棉花提价速度加快，对棉纱价格的支撑作用更加明显，部分前期报价较低的企业有所提价。

新湖点评：13日，现货市场继续上涨，CCIndex 328报价上涨117元/吨至16818元/吨；国际棉价小幅下跌，FCIndex M 1％关税价15614元/吨，滑准税价16105元/吨；由于近期国内棉价上涨较快，外棉到港价目前低于国内棉价，且价格优势明显。从本周二开始，现货价格涨幅开始明显加快，至周四的三天时间已累计上涨269元/吨。鉴于如此快速的棉价上涨，预计进口配额将于近日发放。有市场传言说国家将直接发放110万吨配额，相较前期传闻50万吨配额来看，其对美棉的刺激作用增大，预计将直接带动美棉的上涨。但美棉对于郑棉的带动作用，相较配额发放对国内市场的冲击力度，究竟哪种力量将占据主导还需进一步观测。笔者预计，由于目前现货市场供需矛盾突出，配额发放的效果将主要表现为减缓现货价格的涨势，棉价因受打压而下跌的动能不高。

笔者认为，在供给偏紧的基本面支撑下，建议在操作中继续保持多头思路，谨慎做空。

新湖期货研究所 柳青

豆类：连豆市场探底回升，股市反弹带动人气

周四连豆市场探底回升，股市反弹带动期货市场人气，资金回落推动期价上行。油脂市场盘中一度大幅下挫，而后随着股市回暖，资金进场推动油脂市场脱离低点。目前美豆震荡整理，国内市场走势缺乏方向。在通胀的背景下，加之天气异常，农产品整体长期保持上升格局，但短期仍缺乏方向，日内短线操作为宜。

从技术上看，A1101合约受到3940技术位支撑；M1101合约上方压力位2950；Y1101合约探底回升，上方压力位7770。

玉米：玉米市场小幅收低，主力合约大幅减仓

周四大连玉米市场小幅收低，主力合约大幅减仓。玉米市场短期面临压力，国家一方面进口玉米，一方面调整产区拍卖规则，5月18日（下周二）东北临储玉米拍卖细则变更：参加竞价交易的买受人为黑吉辽蒙的饲料加工及养殖企业，同一买受人累计购买量不得超过新粮上市前企业自身的需要量，拍卖数量暂未公布。国家开始限制参与拍卖主体及限制竞拍数量，令粮源更有针对性的进入市场，减少市场炒作成分，增加企业供应，对短期市场走势具有一定抑制作用，近期玉米市场可能面临回调压力，但中期涨势持续。

从技术上看，C1009合约探底回升，均线系统为期价提供支撑，但前期高点压制作用较强。

新湖期货研究所 吴秋娟

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