| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年02月01日 17:17 |
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金属：
本周初工业品期价在渐次补跌后，调整节奏出现了分化，并且杀跌的动力开始向农产品转移。从调整的形态幅度对比，沪铝和沪锌已经接近完成了0.382的中期调整幅度，形态上也回吐到去年12月的起涨价区附近，领跌的品种沪锌期价已经技术上进入超跌的状态了，沪铜期价则离去年年中的大平台支持价区还有一点距离。
从持仓变化看，周初沪铜上出现多头止损盘后的减空动作，沪锌上则有抢反弹的超跌抄底盘试探，沪铝短线反弹的主动性显现，三个品种的节奏指向不一，市场情绪分化，只是从日线和分时的表现看，目前的反弹力度都偏弱，期价还没有走稳的提示，本周在春节前市场可能延续调整释放过程，领跌品种的超跌反弹以弱势方式展开，等待补跌品种完成补跌压力释放，等待春节前真正找到中期调整震荡的支点。
在上周远期期价升水价差收缩后，本周现货状态没有抑跌的动作，反倒表现为近月弱于主力合约的状态，说明投机情绪的减弱后，现货层面的压力也开始释放，从春节之前的表现看，这是合于常理的，因为该放假的都要放假了，金属回归基本面后，有待春节后对于中国需求和西方补库的再次评估。
持仓表现看，周初中期席位在三个金属品种上大幅翻多，空头方面则新老资金换手，市场出现超跌博反弹的情绪，但补跌压力还没有有效释放，后期行情演化还需耐心跟随技术面变化进行仓位的调整。
操作建议，国内调整节奏分化，领跌品种酝酿超跌反弹，补跌品种压力开始释放，超跌品种不建议追空，减空或平空观察反弹力度，等待春节前调整形态到位。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：
上周国际金价在1090-1100美元未能站稳，受美元强劲上涨拖累，回到去年12月低点附近。相对来讲，黄金有抵抗下跌性，上周美元指数涨1.53%创新高，金价仅跌1.10%并未收破新低，近期金价跌下来，实货买盘增加也带来一定支持。后市金价仍会受消费、美元等因素的影响。
近期美元指数一路走高，直指80大关，美国陆续公布的经济数据好于预期带来利好，再加上希腊等国主权债务问题令投资者抛售欧元等高收益货币，股市和商品暴跌，商品货币自然大跌，进一步遭遇投资者抛售，转为买入美元刺激美元大涨，一系列事件如此吻合，值得大家去思考背后的深层次问题。美元指数上涨还没完，80会是一个重要技术压力。本周五美国公布非农就业数据，看是否在数据出来前美元指数加速反弹到80。
由于美元短期市道逞强，金价自然承压，本周主要看金价在美元继续走高时，是否能抵抗下跌，若能抵抗住，一旦美元走高获压修正，金价很可能反弹寻求支撑。金价下方技术下挡看1066美元，沪金约在235元/克。操作上，沪金暂短线交易对待。
钢材：
上周原料生铁稳中转弱，成交一般；废钢稳中小幅下调；方坏下跌为主，跌幅20-80元/吨，成交转弱。上周全国主要城市螺纹库存增17.044万吨，总量524.403万吨创新纪录。冬季需求减弱，库存一路攀升，现货压力有增无减，临近春节工地会陆续停工，商家也会开始离市，节前预计现货价格会有价无市，今日永钢等一些钢厂开始下调出厂价，预计现货价格维持偏弱盘整走势。
期货盘面上，螺纹期价近期在4250支撑下表现出趋稳迹象，一度有上行冲动，但整体商品市场趋弱，而螺纹现货压力有增无减，因此也只是技术性反弹。资金面，螺纹期价打低不断有逢低买盘出现，同时主空也在减持空头头寸，似乎多空双方都认为螺纹期价下行空间有限。目前螺纹期价走势预期仍维持振荡盘整，不过值得注意的是，原料价格出现趋弱走势，钢厂出台2月价格开始在下调，谨防原料价格下跌、钢厂下调出厂价，导致螺纹期现货价格短线补跌，后市短线5月合约下方看4250-4200技术支撑。操作上，短线交易思路，日内跟随盘面资金动向交易，不宜激进过于杀空，短线企稳可日内低短买。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
观点：隔夜原油低位震荡，并破近期新低，布林通道开始扩张，上行仍然受到美元压制，关注强势美元是否能延续。石化指数压制布林下轨，形态偏弱。CFTC持仓显示，截至1月26日，受到监管因素影响，美国原油基金大幅平多，净多减少至99620手。上周末国内华泰兴现货报价下调10元至4510，仍较为坚挺。今日国内燃油期货库存减少12000吨至355700吨。今日期价低开低走，下探4400附近支撑，盘中有多头平仓迹象，下破60日均线，技术上看，KD指标维持弱势，上行仍受到短期下降通道压制。持仓显示，主力多头浙江永安大量平多。
本周建议：短线交易，关注4350支撑和下降通道线压力。
TA：
观点:今日PX价格跌5美元至1038美元，PTA成本至6780左右。今日PTA现货维持7800元/吨。PTA工厂负荷增加3至98，聚酯负荷降低0.5至72.3，接盘情绪指数仍较低迷。下游聚酯大盘重新下跌。期货库存增加192张至19905张，有效预报减少至2652张。短期PX价格再次随原油下调，成本支撑继续崩塌，PTA工厂负荷继续加大，聚酯负荷反而降低，表明年前需求开始萎缩，而下游聚酯大盘再度下挫。今日期价冲高至8050一线后再次杀跌，盘中受空头打压创出近期新低，下午盘有少许反弹。技术上看，期价开始压制布林下轨，维持弱势，KD指标开始进入超卖区，关注原油走势。持仓看，有主空介入压盘。
本周建议：短线交易，关注7700附近支撑，等待超跌反弹机会。
塑料：
观点：上周末上游乙烯价格持稳在1364美元，塑料成本支撑开始受原油影响走弱，塑料石化出厂价涨跌互现，均价至11550左右。现货市场报价延续下跌，市场低迷。仓单市场小幅下挫，均价11350附近。期货库存维持2237张。今日早盘期价继续延续弱势，继续下破近期新低，低位有部分空头平仓小幅反弹，但到目前为止仍无明显见底特征。KD指标开始进入超卖区，持仓显示，主多有加仓迹象。
本周建议：短线交易，等待企稳信号。
PVC：
观点：上周末东北亚乙烯价格持稳在1364美元，乙烯法成本约9150。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价格稳中调涨，均价在7400附近。现货市场阴跌，商家参与度不高。广交所PVC主力合约继续下跌，均价在7228左右。广交所烧碱价格回落，主力合约均价至2152。仓单减少113张至18523张。近期面临消费淡季，厂家亏损较大，PVC原料乙烯继续上涨，成本将继续使厂家利润受压。今日期价继续弱势下跌，弱势维持，持续创出近期新低，目前指标已经显示超跌，等待超跌反弹机会。
本周建议：短线交易，关注7200-7250区域支撑，等待超跌反弹机会。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶：沪胶期价面临5月均线支撑上周在外围市场走势恶劣、国内大宗商品普遍下挫的背景下，沪胶期价脱离其较为偏多的基本面状况而破位走低，和其他商品的联动性加强。由于市场积弱的人气尚未真正扭转，目前恐慌性情绪已主导橡胶价格走势。在外围市场走势、国内投资者信心企稳之前，本周商品价格下行的趋势仍难得以改变。因此，虽然沪胶的下跌或因多头资金的介入而改变节奏；但期价在本周要真正企稳则需外围市场的弱势发生扭转。技术上看，目前沪胶1005合约已经下探至5月均线（22500）附近并受到支撑，本周在下破这一线之前期价下行的空间暂时受到一定限制；因此操作上在这一线附近不宜低位追空。
操作建议：本周在沪胶1005合约期价下破5周均线之前暂不宜低位追空。
强麦目前国内小麦现货市场整体保持稳定，个别地区因供应充足价格略有走低；面粉销售进度仍没有加快迹象，加工企业节前增加小麦采购的积极性不高。所以，基本面状况难以对强麦期价构成强劲支撑。然而，虽然期价走弱，但上周强麦1009合约下跌的能量已经随着资金的撤离而逐步衰竭，因此强麦本身的杀跌动能已显不足。目前期价所承受的压力主要来源于外围市场的持续走弱；强麦能否继续破位下行则取决于商品市场整体走势是否继续持弱。技术上看，强麦1009合约在上周跌破20周均线后，期价在30周（2240）均线附近获得支撑。本周需关2240整数关口能否成功支撑1009合约期价，以确定后市操作策略。
操作建议：强麦1009合约期价在2240一线之上时不宜低位追空，短线交易为主；若期价下破2240一线则可顺势短空。
（倍特分析师：康黎）
豆类缺乏提振美豆无力反弹最近在美豆自身维持偏空格局以及外围市道转弱下内外盘豆类都出现了持续的下跌，今日国内豆类继续下跌且跌幅较重盘内多头人气受损暂未有修复的迹象，其中连大豆今日增仓下破3800，豆粕低开低走粕9月收于2721跌幅近3%。
上周五美豆类继续走低因偏空局面未改，美大豆指数下探至近四个月来新低918美分接近前期低点900美分附近，美豆类中美豆粕跟随美大豆跌势明显。目前美豆自身仍以南美丰产预期为主以及预期中国临近节日减少美豆进口而后续转向南美豆，而最近南美天气良好有关机构对南美产量的预估也达到了创纪录水平。图形上美豆周线下探至前期低点连线支撑尚未有进一步破位，指标上kdj等处于超跌短线或有震荡，而目前美豆自身及外围均偏弱美豆亦反弹无力。
国内豆类近期由于对油粕后市观望者增多，油厂对大豆收购积极性下降，大豆现货价最近有小幅下调。豆粕方面油厂开工保持较高水平豆粕供应量有明显增加，且上周五国内港口进口豆库存数量由近期390万吨左右增至426万吨显示出进口豆到港量明显放大的供应压力。从国内豆类自身来看自身缺乏利多亮点，豆粕豆油技术指标转弱尚未企稳加上外围环境以调整为主仍然维持近期观点即不宜盲目抢反弹，而近期注意美豆下行至900美分附近支撑情况和外围环境变化届时近期空单酌情获利减持。
玉米节前续涨较困难今日玉米缩量减仓横盘震荡日内受市场整体偏弱人气拖累高开低走，玉米9月收于1847全天减仓2万多手。上周五连玉米开盘后震荡走高但力度有限全天仍受压于60日线玉米1009最高1855收于1854持仓减1万多手。近期玉米现货价格在需求减弱前期利多效应淡化下出现小幅走低，期货价格亦出现明显的回落，近期受生猪疫病影响，饲料销量环比下降，玉米采购需求减弱，而且目前过了饲料企业采购的高峰，导致国内玉米现货价格在销区市场有所走弱。另外因最近南北玉米倒挂明显且饲料企业备货趋缓，部分从事政策粮贸易的主体积极性减退，也是导致产区局部玉米收购价格小幅走低的原因。
1月31日中央1号文件发布，其中对三农投入首次强调“总量持续增加、比例稳步提高”，这一要求不仅确保“三农”资金投入的总量，更确定了比例要稳步提高。财政部部长谢旭人说，财政部明年将继续增加“三农”投入，增加涉农补贴规模，完善农业补贴和价格支持政策。该文件中有关价格支持政策前期相关农产品有所反应，玉米近期走势仍以跟随市场整体为主短期均线下穿60日线技术面弱势中以偏弱震荡思路对待。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：核心技术支撑位有效，但人气偏弱从近三日的交易看，核心支撑CF1005对应的15200一线确实有支撑力度，但反弹过程中，因整体市场人气明显疲弱，限制资金流入和博取反弹的信心，反弹力度削弱。当前需要关注的是三点，第一：整体市场氛围能否有效扭转；第二：现货在中棉328B指数在14900一线的稳定性；第三资金流入CF1009的速率。以上三点决定棉花期价反弹力度能否有效增强。总体思路仍保持对核心技术支撑位的认可，操作上技术得失为方向选择的前提。
食用油：市场氛围偏弱，加重调整压力整体市场氛围疲弱和食用油自身在基本面上偏弱，使得食用油整个体系继续进入弱势下跌。目前未有止跌的迹象。关注支撑位将转向到美国大豆指数的880一线，即2009月3月30日低点和10月2日低点一线。因食用油体系包含三个品种，核心品种豆油基本面的弱势使得整个体系均陷入弱势，而转强则需要三者的合一。在整体市场氛围转强以前，食用油体系并无转强的主导性。技术上：指数5日均线对期价的压力明显，以依托5日均线的轻仓持空为主。若有回收，则清仓出场。
白糖：基本面利多加强，期价走势一枝独秀美国原糖的强势和国内产区严重的干旱都使得糖价当前支撑强势。虽然国内糖价独立于市场整体氛围运行，而表现出稳定的抗跌性。期货糖价仍以高位震荡为主。对应SR1009，60日均线或1月14日低点有较强的支撑。而SR1101则以5000为中轴的盘整过程为主。因基本面利多集中于近期，而资金也驻留于近期合约炒作，使得期价为近强远弱的格局，投资者宜关注此节奏能否转换。而在思路上：糖价运行仍为高位震荡，暂无趋势性判断。操作策略上以实时跟进为主。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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