| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年01月04日 17:16 |
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金属：分时级别的技术调整
新年第一天，商品市场情绪再次一边倒，在连续上涨后的这种一边倒的情绪，容易引发市场的震荡调整，这属于资金层面的博弈表现，主要品种的走势形态都不坏，一季度的内外环境，依旧有利于多头的发挥，从领涨品种的表现看，阶段人气达到小高潮之后，分时级别上出现技术调整，力度并不重，沪铜59000一线，沪铝17000一线，沪锌21000一线都是强势的技术位。
今年是农历虎年，中国的老话有“虎头虎脑”、“虎头蛇尾”、“老虎屁股摸不得”等俗语，从这些传说所反应的民俗心理来看，虎年的机会重点在虎头，投资市场上也是如此，一季度是资金面、政策面、经济数据面上全年配合最好的时段，商品市场有望在热点轮动中继续保持走高的状态。
有色品种今天持仓分化加大，三个品种的逢高抛空盘增加，除了较为细腻的技术盘之外，可能与国内比价重新达到进口比价之上的正套盘操作有关，尤其是沪锌的比价已经接近8.30水平，在期价加速后出现这样的高比价，由正套引发进口量的增加预期，所以期价需要一个休整消化过程，这样的市场表现还是正常的。
从三个品种的价差变化看，沪铜三月期价对当月期价的升水为100元，近月期价基本保持平水状态，价差状态最稳定，沪铝三月期价对当月期价的升水达到500元，近月价差的拉大，面临套利和保值盘的封堵最明显，沪锌三月期价和当月期价的升水缩减到300元左右水平，现货补涨后的支持也在增加，所以，综合来看，沪铜、沪锌、沪铝支持依次减弱，铜的现货支持最好，锌的资金参与更重，铜和锌在调整后的交替领涨状态不变，沪铝仍然定位为补涨，重心稳步上移，表现预期不宜高。
操作建议，有色品种分时级别的调整力道不重，资金风向标继续以沪锌为参考，调整巩固后重新买入。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：
上周国际金价受60日均线压制转横盘振荡。从世界黄金协会数据看出，今年前三季度黄金需求明显下滑，首饰和工业用金大幅下滑，好在投资性需求增长幅度较大；目前金价仍主要受美元走势影响。
美元指数受近期美国经济数据显好，市场预期因经济复苏前景乐观，美联储可能提前加息而持续反弹。1月4日美联储主席伯南克称，虽然加强监管是避免危机重演的最佳途径，但美联储必须对加息持开放态度，防止未来资产泡沫再度萌生。经济数据的向好，伯南克讲话均支持美元指数难以大幅回调，更可能维持在高位振荡。本周美国将公布非农就业数据，数据的好坏预计将加强或者减弱市场对美加息提前到来的预期，进而对美元走势带来影响。技术上美元指数依托周线布林中轨支持，后市短线预计高位振荡，再试12月下旬高点即78.3重要技术压力位。
结合美元短期走势，金价预计横盘振荡，围绕1090-1100美元波动。由于美元短期利多因素较多，可能向上测试前高，黄金预计振荡再探10月高点，二次测试这一线支撑有效性可能较大。沪金相应跟随外盘运行，预计围绕244-248元/克波动。操作上认为，沪金转短线交易。
钢材：
上周原料生铁维持上涨之势，成交良好；废钢价格小幅波动；方坯稳中上涨，幅度在60-220元/吨。原料价格上涨推动成本上升，钢厂出厂价稳中上调，商家也不愿意低价出货，对现货价格形成支持，不过价格上涨后，商家囤货较为谨慎，终端需求受气候影响减弱，库存继续增加，上周全国主要城市螺纹增4.92万吨，总量454.93万吨。目前资源投放充足，需求减弱令库存增加，现货压力明显，预计现货价格维持盘整重心缓慢上移走势。
期货盘面上，今日迎着钢厂涨价、商品市场一片火红氛围，多头发动攻势并占据盘面优势，1005合约螺纹期价最高涨上4610，不过尾盘大幅减仓7万手，说明主力对螺纹走势持谨慎态度。主力持仓来看，主多以及新进场资金加多积极，虽然主空也在加空，但相对要小。后市预计螺纹将在多空因素交织中振荡重心上移，由于上行承受现货压力，操作上不盲目追高，采取逢低买走高获利减持，滚动交易思路；日内短线跟随盘面资金动向交易。螺纹1005合约短线看4572-4611区域是否有效站稳，站不稳短线可能盘整。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
观点：美元指数冲高回落，原油继续上行，中期趋势仍然向上。CFTC持仓显示，截至12月22日，美国原油基金减少头寸，空头减少幅度加大，净多持仓增加2万余手至75262手。今日国内华泰兴燃油现货报价上调30元至4330元/吨，依然较为坚挺。国内燃油期货库存减少3000吨至407300吨，仍然处在历史高位。今日期价再次跟随周边气氛冲高，尾盘由于获利盘打压，期价小幅回落，但仍未触及5日均线，目前仍无见顶征兆，预计后期仍有上涨动能。
本周建议：依托5日均线多头持有，关注周线布林上轨4600压力。
TA：
观点:今日PX价格涨6美元至1100美元，PTA成本7100左右。上周末PTA现货大涨280元至8050元。PTA工厂负荷维持96，聚酯负荷降低0.7至73.8，接盘情绪指数大幅上扬。下游聚酯大盘大幅上涨。期货库存维持14021张，有效预报维持2270张。短期PX价格维稳回升，日前PTA工厂再次加大开工率，今日受节日气氛影响，现货大幅上扬，接盘情绪高涨。今日期价大幅高开，盘中随着投机多头介入，震荡拉升，接近涨停，尾盘由于多头获利回吐，期价回落。技术上看，期价强势冲高，短线上升幅度较大，KD指标进入超买区，仍然维持强势，今日留下跳空缺口，后期关注此缺口附近支撑。持仓显示，多空均有大增仓，其中多头增仓略微较大。
本周建议：多头持有，关注跳空缺口附近支撑。
塑料：
观点：上游乙烯价格小涨至1157美元，塑料成本支撑仍然稳固，塑料石化出厂价有100-200的调涨，均价至11600左右。现货市场报价坚挺，卖家惜售，成交活跃。仓单市场小幅上扬，均价至11680附近。期货库存维持6827张。今日期价跳高开盘，盘中维持震荡跳空缺口未能回补，关注此缺口附近支撑，KD指标继续走强，预计后期仍有创新高的动能。
本周建议：多头持有，关注5日均线支撑。
PVC：
观点：东北亚乙烯价格小涨6美元至1157美元，乙烯法成本约7810。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价部分有50-150元的调涨，均价在7150附近。现货市场报价稳中上扬。广交所PVC主力合约大涨，均价在7450左右。广交所烧碱价格涨跌互现，主力合约均价维持2177。仓单增加444张至26610张。近期电煤供应紧张，支撑煤炭涨价空间，对PVC成本将形成支撑，下方空间有限。今日早盘期价跳高震荡，尾盘有冲高回落的动作，目前均线多头排列，逐步开始发散，预计仍有突破前高的动能。
本周建议：多头持有，依托5日均线做多，关注前期高点8200附近压力。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶：沪胶上行能量依然充足沪胶在2009年年末完成了交易持仓从1003合约向1005合约移仓、多头资金的新老交替这两个过程。目前合约中多头资金力量强劲，信心充足，这使近期沪胶依然具有上行的能量。2009年第三、四季度国内巨量的货币供应对商品价格影响力的“峰值”或将在2010年第一季度来临，同时投资者对通胀预期的继续强化更会吸引多头资金源源不断的流入市场推高胶价。另外，随着东南亚割胶淡季的渐行渐近，天胶基本面上“最黑暗”的时期或已过去，国内库存压力也可能出现拐点，这更是在基本面上对沪胶走强提供支撑。技术上看，沪胶1005合约在上周一举突破24000整数关口；本周期价若能站稳这一线，则后市其继续上行的空间就被打开。
操作建议：本周在沪胶1005合约期价运行在10日均线之上时多单持有。
强麦：期价趋势性仍将不太明显随着春节的临近，面粉市场的需求将会继续增加，消费保持转暖。然而，由于面粉市场供应充足，竞争激烈，同时为防止春节前小麦和面粉价格异常上涨，近期国家不断大幅增加投放数量。因此，预计短期内小麦现货价格仍会以稳为主。在资金面上，由于在2010年春节之前多头资金或将主要“鏖战”于金属、工业品中而无暇眷顾强麦这一波动性较小的品种，这使得近期强麦期价的重心可能振荡抬高，但难以出现单边上涨的行情。如果2010年上半年国内商品市场出现大幅上涨的走势，则强麦、玉米和早籼稻等波动幅度相对较小的品种则可能成为最后启动上涨的板块。所以短期而言，强麦或将继续保持趋势不甚明朗的振荡格局。技术上看，在2010年最后一个交易日中强麦1009合约收盘于日K线的布林中轨线之上，目前期价仍然保持偏强走势。
操作建议：本周依然保持日内短线交易的策略。
（倍特分析师：康黎）
豆类美豆回1050豆类振荡偏强中今日作为新年第一个交易日豆类开盘即延续节前最后一天的强势均出现了跳空高开，而后以对跳空缺口进行回补的震荡走势为主，尾盘在市场整体带动下自盘中高点有所回落但仍保持重心上移的步伐。目前美盘方面，美盘大豆上一个交易日即上周四场内时间自盘中高点回落但仍小幅收高，目前美元上行势头放缓原油维持反弹，美豆自身处于近期仍有强劲需求支撑而南美种植情况的明朗有待时日的局面中，另上周四美农业部公布的周度出口报告显示当周美豆出口销售为107.5万吨仍处于较高水平。美豆图形上图形上5日均线在下探至60日线后未出现下穿目前技术面稳中偏强对美豆仍维持偏强振荡的看法，目前美豆指数回到1050一线关注此处表现。
国内大豆，目前产区的09新豆收购趋于稳定，收购价集中在3.6-3.8元/斤，农民仍然表现惜售，产区大豆流通量偏低。国内豆类进入12月份虽然豆源因进口豆集中到港增多有所放大，但另一方面油厂挺价以及传统的消费旺季，再加上美豆走势平稳令豆粕豆油的现货价仍较为坚挺，南方油厂报价主要在3550-3650。最近内外豆类自身基本面较为平静，而美豆处于焦点转换题材模糊阶段，其短线走势一定程度体现美元原油影响，而国内豆类在基本面指引减弱下则以资金面为主导。在现货依然偏紧现货价坚挺的支撑下豆类中近月合约相对抗跌，操作商仍已依托均线支撑逢低试多为主。
（倍特分析师：李晓丽）
玉米：天气因素、淀粉糖题材刺激玉米期价快速上涨近日，北方地区出现罕见低温。据天气预报显示，未来10日，我国冷空气活动频繁，预计恶劣天气将对玉米运输造成不利影响。同时，受快速走高的期糖价格推动，玉米淀粉糖题材受到市场重视，连玉米快速上涨。周一，玉米主力合约增仓5.2万手，成交十分活跃。
近期北方产区玉米收购价格稳步上涨，目前已接近1600元政策关口。由于收购价超过1600元时，国家将取消政策补贴，因此临近1600元，预计北方玉米价格将出现窄幅震荡，而北方产区收购价1600元，对应1009合约价格为1880元。从历史经验看，临近春节，关内农户售粮积极性将提高，届时关内及南方玉米价格或将出现高位小幅盘整。总体上，坚挺的北方产区玉米价格将给全国玉米市场提供重要支撑，连玉米将呈现易涨难跌局面。从图形看，1009放量突破1880元压力位，但其日K线已突破布林通道上轨，短线存在回调风险，投资者不宜追高。
现货：国内现货价格基本稳定，局部地区略有涨跌，大连港平舱价涨至1820元。关注明日跨省移库玉米拍卖成交情况。
操作建议：保持震荡偏多思路，不宜追高，依托均线逢低买入为宜。
（倍特分析师：熊羚淇）
棉花：投机力量转进远期资金再次介入棉花进行推升，并放弃1005转而进入1009，远期呈现领涨格局。促使资金转进远期的主要原因仍为现货价格停滞不动，而期价过高，资金只能采去以时间换空间的方式，以尽可能规避现货压力。在市场热情即为高涨的背景下，要做出理性的判断何其之难。但近月合约的长上影收盘则显示出高位压力的陡增。1005合约在12月28日拉升后仍没有再次提高价格重心。操作上：所有的交易限制于短期，关注5日均线支撑力度和资金流动性状态。一旦增仓停滞而下破5日均线，多头果断出场。此位可维持技术性多头，但对于买入，我们实在缺乏信心。
食用油：轮动显现，维持震荡上行的基本格局 从节前棕榈油领涨到今日的菜籽油领涨，食用油整体的轮动格局。食用油整体继续维持震荡上行的基本格局。由于豆类和食用油在相对涨幅上成为洼地，更多受到资金的关注。从技术看，因美国豆油逼近09年以来高点，而使国内表现出稳定的跟随，豆油指数将再次挑战8200关口，对应菜籽油为8700一线。棕榈油则形成为7000关口有效突破。操作上投资者继续维持轻仓多单。
白糖：国储抛售削弱，当前丧失抑制力量国储抛售食糖量的低于预期是激发白糖期价再次上涨的根本因素。有消息称国储将2010年计划抛售食糖的量从150万吨减少到60~80万吨，同时，春节前投放市场的量从60万吨降低到30万吨。糖价本身已经为高度控盘品种，在此消息下，白糖上缺乏有力度的抑制力量，再次急升。技术上：糖价为加速上行时段，目标根本不能判断。但见顶的技术信号是可以判断的，即仓位大幅缩减，同时高位挂巨阴。若非如此，一定不能有趋势性空头判断。糖当前控盘拉升阶段，控制力度非同一般。尽量进行日内交易。技术信号确立前，规避逆市或摸顶交易。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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