导读：二季度市场仍将在震荡中前进吗？又有哪些投资机会？全景网经过对多家主流券商研报深入挖掘，特推出本专题。

虽然一季度面临诸多压力，市场的热点依然精彩纷呈，结构性的机会带给投资者诸多的惊喜。而市场期待的估值修复行情，也阶段性地有所表现。[全文]

·二季度将延续震荡 大小盘或轮番活跃

·三大券商预测二季度行情 "谨慎"成主基调

·二季度策略:股指先抑后扬孕育中线机会

·南方基金:二季度延续震荡反弹 看好蓝筹

一季度A股总市值激增1.26万亿

在大盘股估值修复、IPO与再融资等因素的影响下，一季度末A股总市值快速上升至27.55万亿元，较去年四季度末激增1.26万亿元。[全文]

一季度A股换手率处于历史低位

一季度A股市场日均换手率为2.88%，低于近十年A股市场日均换手率3.98%，以及2010年A股市场日均换手率4.33%。[全文]

一季度基金业绩排名大变脸 明星基金纷纷落马

相对去年底的业绩排名，一季度基金再次重新“洗牌”。考虑到目前3000点的“牛皮糖行情”，尽管距离结束还有一两天时间，但偏股基金的一季度业绩大局已定。一季度业绩排名几乎又是彻底“颠覆”。[全文]

一季度11家企业上市折戟 持续盈利能力成关隘

截至3月30日，今年共有67家企业接受证监会审核，11家IPO遇挫止步上市之路，过会率为83%，与往年水平相当。其中有6家为创业板公司，5家意欲登陆中小板。[全文]

一季度IPO融资额同比下降15%

一季度沪深两市共发行新股88家，IPO融资总额959.91亿元，同比下降15%，但超募现象依然严重。[全文]

数据来源：全景网 统计时段：2011年1月4日至2011年3月31日

小券商金股较为"靠谱" 国泰君安组合垫底
　　全景网统计的券商2011年金股排行榜显示，截至3月31日，29只金股组合中仅有3只组合跑赢大盘，近九成金股组合跑输大盘。

从年初以来的情况看，一些名不见经传的小券商似乎荐股更“靠谱”，如民生证券金股组合涨幅排名最为出众，涨幅为14.97%，排第二、三的分别是天相投顾和中邮证券，组合平均涨幅分别为7.89%、5.41%。[全文]

数据来源：全景网 统计时段：2011年1月4日至2011年3月31日

瑞银预计二季度我国将再加息2次

瑞银中国区首席经济学家汪涛3月29日在其最新的报告中预计，二季度再加息2次，三季度可能还会加息一次，存款准备金率多次上调。此外，人民币兑美元汇率今年升值5%-6%。[全文]

中银预计二季度美元对人民币跌破6.5

中国银行首席经济学家曹远征表示，人民币未来必将走向升值。中国银行国际金融研究所发布《中国宏观经济展望季报》称，二季度美元对人民币汇率中间价大概会在6.25至6.50之间。[全文]

经济走向拨动二季度投资时钟

3000点久攻不下，显示出市场犹豫不决的心态。这种犹豫并非来自于通胀，而是来自对短期经济增速不确定。[全文]　　

2011年2季度宏观研究报告：经济增速显回落迹象

经济增速呈现回落迹象。从经济增长的动力来看，三架“马车”增速均出现不同程度的下降。房地产投资仍然延续了高速增长的态势。消费增速大幅度回落。净出口对当前经济增长的贡献再度为负。

货币、信贷增速超预期回落，但仍未到位。当前贷款增速的下降，只是从一个非常时期的回归，即从反危机期间的高速扩张时期回归到正常增速水平。从满足经济正常增速的角度，目前的信贷增速仍然处在一个较高的位置。 [ 全文]

2011年2季度宏观经济报告：投资兴起

拉尼斯-费景汉阶段模型更加符合中国现状。随着农业人口的减少，农村劳动效率水平既定，农产品相对短缺，价格上涨。工业继续吸纳人口，劳动力由边际收入决定，进入“商贸化”，包括信息传输计算机服务和软回流农业；刘易斯二阶段“拐点”理论被修正。 [ 全文]

宏观经济季报：流动性改善预期逆转了吗?

流动性改善预期还没有得到逆转主要表现在以下几个方面：一是尽管M1、M2等反映流动性状况的经济指标降到历史低位，但这很大程度上是由于直接融资发展造成的，更广泛统计口径的M3并没有下降。二是保险资金从股市撤出转存到银行以及实体经济贷款需求减弱等并不是货币市场利率维持低位的原因，货币市场利率维持低位事实上还是反映了社会整体流动性较为充裕。三是尽管当前准备金率的提高以及公开市场操作力度的加大使得央行的对冲率达到100%，但是还没有逆转流动性改善预期.[全文]

2季度宏观策略：经济增速全面回落下的确定性增长

中国经济从去年三季度开始受到美国二次量化宽松政策影响结束下滑，被动增长。这一轮增长在供给方表现为企业受产品价格上涨刺激扩张生产，在需求方主要表现为企业存货投资的增长。据对各类经济指标的监测，中国经济趋势环比增速在2010年11月份开始持续回落，这意味着经济增长动能的衰减，在滞后3至6个月后将表现为经济同比增速的回落。[全文]

券商二季度最高看至3500点 蓝筹股受青睐
　　截至3月31日，共有11家券商发布了二季度策略报告，多数券商看好A股未来三个月的走势，民生证劵甚至预计上证指数将在二季度挑战3500点，国海证券及上海证券也分别给出2700-3300点及2880-3400点的预测区间。相对保守的大通证券及东北证券分别认为上证指数将在2700-3100点及2750-3180点运行。[全文]

【世纪证券研究所】2011年2季度A股投资策略：守得云开见月明

【中投证券研究所】策略季报：淡化Beta配置 重视Alpha配置

【国海证券研究所】2011年2季度投资策略：市场震 “油”当别论

【安信证券研究所】二季度股票市场投资策略：人间四月芳菲尽

【海通证券研究所】2季度投资策略：经济下滑先防守 放松预期后进攻

【上海证券研究中心】春季市场策略：投资驱动的经济 顺周期的配置逻辑

【民生证券研究所】二季度市场策略：最后一个加仓季 蓝筹修复ING

【广发证券研发中心】A股二季度市场策略：震荡探底 适度谨慎

家用电器二季度策略：短期压力不改长期向上趋势

中投证券：看好。配置具备较强成本转嫁能力的大白电；关注小天鹅、苏泊尔等增长确定公司，持股待涨；参与具有驱动因素的合肥三洋、三花股份等配件公司；寻找黑电销售超预期带来的交易性机会。[全文]

造纸行业2011年二季度投资策略：估值仍有上升空间 板块反弹延续

长城证券：推荐。造纸板块在溶解浆高利润、升值和纸价上涨预期共同推动下，估值仍有上升空间，二季度板块仍存在交易型机会，给予“推荐”的投资评级，前期推荐的太阳纸业、岳阳纸业可继续关注 。[全文]

煤炭行业：沿着投资拉动的逻辑 坚持自下而上选股

国金证券：推荐。维持对煤气化的特别推荐，除此之外，短期延续推荐基本面获得支撑的动力煤和“煤+铝”模式：煤气化、中国神华、兖州煤业、神火股份、上海能源、潞安环能。[全文]

房地产2011年2季度投资策略：春暖花会开

齐鲁证券：机不可失。地产板块估值依然处于低位。我们认为二季度基本面修复，地产股产生超额收益的概率较大，四月可能是配置地产股较好的机会。我们最看好三类个股投资机会：（1）防御型品种：高周转龙头——万科A、保利地产；（2）进攻型品种：三四线扩张的纯住宅公司——中南建设、荣盛发展；（3）攻守皆备型品种：产品差异化优势公司——综合体龙头世茂股份和鲁商置业。[全文]

石油化工行业2011年二季度投资策略：石油、天然气、化工三箭齐发

东北证券：优于大势。重点公司中，中石油、中石化的利润增长比较明确；中海油服、神开股份和山东墨龙的增长前景也比较良好；陕天然气和深圳燃气将受惠于天然气行业的快速发展；沈阳化工、海越股份和传化股份将得益于化工周期向上的大环境。[全文]

水泥行业二季度策略：抓大放小 寻找增长明确个股

爱建证券：强于大势。二季度我们建议投资者逢低继续增持业绩稳健增长个股，如有回调是好的建仓机会；波段操作业绩弹性大的公司，因为前期涨幅已经比较大，年报出炉将缩小想象空间。关注华新水泥、江西水泥等，重点推荐：海螺水泥、冀东水泥，海螺水泥维持2月跟踪报告目标价位55元，保持“强烈推荐”评级，冀东水泥目标价位33元，维持“推荐”评级。[全文]

二季度交通运输业投资策略：海运复苏受制于产能过剩 提示航空交易性机

广发证券：持有。航空：建议重点关注中国国航、南方航空和海南航空；航运：建议配置中远航运。港口：建议配置具有成长性的宁波港；具有东北港口整合题材的锦州港。[全文]