| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月29日 14:19 |
作者： |
张琢 |
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2011年经济“软着陆”，A股“龙抬头”一季度通胀走势与市场运行与我们年初的判断高度一致，远远好于普遍的悲观预期。全年经济“软着陆”：上半年增速回稳、通胀回落，下半年转型加速，经济进入新周期；A股“龙抬头”，正向预期差将推动市场估值中枢全面上移，全年上证综指有望上冲4000点，A股春色倍还人。
正向预期差在二季度继续兑现一季度通胀和流动性最坏的时候已经过去，预期差推动市场获取6%的整体收益。我们认为3月份CPI在5%以下，低于市场普遍预期；经济短期下滑无需过度担忧，上半年低位复苏；紧缩政策进入尾声，当前市场已充分吸纳未来加息预期；流动性继续改善，资金价格维持在历史均值附近。二季度正向预期差将继续推动市场上行。
二季度上证指数冲击3500点，蓝筹修复全面展开二季度是最后一个加仓季。4月中旬宏观数据披露期将是市场重要的观察窗口，通胀、经济运行以及宏观政策均将趋于明朗，正向预期差将驱动指数估值中枢全面上移，上证指数将在二季度挑战3500点，蓝筹修复将全面展开。
看好金融、地产、航空、黄金、建筑建材和工程机械看好金融品中的金融、黄金板块、可选品中的地产与航空板块、资本品中的建筑建材和工程机械板块。
二季度股票组合辰州矿业、山东黄金、西藏旅游、保利地产、华业地产、中国化学、中材国际、大禹节水、中国国航、华夏银行、兴业证券、中国联通、远兴能源、森源电气、柳工、步步高、雏鹰农牧、益衡药业、奥飞动漫、美亚柏科。
（具体内容请见附件）
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