| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年09月08日 13:55 |
作者： |
徐虹 |
| |
1、宏观面
美、欧、日等经济体经济出现好转迹象，经济开始逐步摆脱低谷，外围经济体对债市总体偏空。国内经济在回暖的大背景下出现反复与曲折，给债券市场短暂的喘息机会。
2、资金面在经济回暖尚需巩固的情况下，央行将坚持适度宽松的货币政策，但动态微调不可避免。灵活机动的公开市场操作仍是首选。一年期央票利率企稳后，数量控制成为央行下一阶段的重点。
3、8月债券市场回顾一级市场方面，环比来看，央票、中票以及公司债供给增加较多，金融债、短融减少较多，其余各券种发行数量变化不大，但同比有了较大的增加，尤其是金融债和国债。二级市场8月的债券市场经历了一轮反弹，利率产品明显好于信用债，主要原因在于银监会新规传闻以及信用产品供给增加预期的影响。
4、9月债券市场投资建议经历了8月反弹之后，9月债券市场有望延续之前结构分化行情，但市场机会与风险并存。长期来看，债市并不具有反转的条件，我们将8月这波行情看作一种弱市反弹。9月上旬，宏观经济数据陆续出台，根据我们的预测，国内经济数据有望利多债市。但随着这种预期的兑现，债市将重新回归到弱势整理行情中。商业银行有望被动增加利率产品配置，建议关注5-10年期国债，信用债仍被看空。保险公司以及基金的资金动向更多取决于股市的走势，从8月数据来看，这一规模并不显著，交易型机构对债市仍需谨慎。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
