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名词解释:GDPCPIPPI

11月CPI转正 同比涨0.6% PPI同比降2.1%

   国家统计局今日发布数据显示,11月份居民消费价格(CPI)同比上涨0.6%,同比由负转正,环比上涨0.3%。
  11月份社会消费品零售总额11339亿元,同比增长15.8%,比上月回落0.4个百分点。
  11月份工业品出厂价格(PPI)同比下降2.1%,,同比降幅继续收窄。
  1-11月份全社会固定资产投资168634亿元,同比增长32.1%,增速比上年同期加快5.3个百分点,比1-10月份回落1.0个百分点。
  11月份规模以上工业增加值同比增长19.2%,增速比上年同期加快13.8个百分点,比10月份加快3.1个百分点,为连续7个月同比增速加快。[详细]

11月CPI同比上涨0.6% PPI同比下降2.1%
11月经济数据超预期 两市股指加速上扬 11月CPI连续9个月负增长后转正 符合分析预期
统计局:11月工业企业出口交货值同比负转正 1-11月城镇固定资产投资同比增长32.1%
统计局:前11月全国商品房销售额同比增86.8% 11月人民币贷款增加2948亿元 M2增长29.74%


解读·政策

数据揭示经济景气继续亮绿灯

  11月份PMI指数还是高于5月和9月(传统意义上高峰)时的数据。因此总体上看,经济依然处于稳步回升的过程中。
  我们维持前期的判断:CPI 11月转正,PPI 12月转正,物价逐渐走出通缩区间,但明年仍将处于低通胀状态。此外,进口指数和领先于出口的新出口订单指数也呈现出与总指数一样的特征:虽然11月较10月并没有季节性上升,但结合9月及之前的情况看,其指数并不算低。[全文]
低基期+强政策 11月经济数据或大幅回升 11月统计数据前瞻:三大指标将现拐点
连负三季 11月CPI或重归“正途 11月CPI、进出口数据有望转正
购进价格指数再度回升 CPI涨幅年底有望转正 11月消费品零售额增幅预计将达16.8%
CPI在降 为何感觉物价在涨 机构预测11月CPI、出口双转正
中国经济正进入第四次上升周期 宏观与微观齐回暖或助推经济政策调整

国务院完善八项政策 人民日报:给消费再加把劲

  12月9日,国务院常务会议发布了促进消费的若干新政策措施,会议指出,明年我国经济发展面临的困难和挑战仍然很多,为实现经济平稳较快发展,仍然需要坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。因此,此次消费政策的新措施主要包括了个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年,其他住房消费政策继续实施;家电和汽车下乡及以旧换新政策保持延续并在一定程度上调整实施细则。[全文]
 国务院消费新政令汽车家电业受益最大 市场仍酝酿风格转变 利好6大行业(受益股)

中央经济工作会议释放五大信号 "双宽松"依旧

  中央经济工作会议7日闭幕。相关官员和专家普遍认为,这次会议为2010年宏观政策“定了调”释放五大信号:保持宏观政策的连续性和稳定性,转变经济发展方式已刻不容缓,通过保障和改善民生促进经济结构优化、增强经济发展拉动力。[全文]
节能减排 低碳板块系统性利好 消费升级将惠及多个行业
政策定调 资本市场迎来重大投资机会 战略性新兴产业 投资价值较大
调结构将有三大重点 券商唱多新能源和消费类股 经济工作会议增强A股预期确定性 关注政策与年报
经济会议给明年政策定调 或将激发短期市场热点 专家把脉年底股市:宏观经济向好支持有上升动力
调查:
 

经济·股市:

11月CPI转正大概率事件 数据效应助推抗通胀板块

  11月宏观经济数据即将披露,在市场缺乏新热点的情况下,经济数据牵动着“市场的心”。多家券商分析人士表示, CPI转正、名义零售额稳步增长已无悬念,在宣告经济触底反弹的同时,也将助推抗通胀和消费板块的持续走好。
  华融证券市场研究部副总经理张红杰表示,“加上明年人民币的稳步升值,煤炭、有色、金融、地产等抗通胀板块具备良好的投资机会。”[全文]

11月CPI预期转正 涨价概念股有望受宠

  CPI自今年1月以来持续了9个月之久的负增长局面有望终结。不少研究机构日前发布的经济指标预测报告显示,11月CPI同比增幅有望出现年内首次正增长,经济复苏的步伐似有加快迹象。
  根据预测,在CPI转正的同时,PPI同比涨幅在11月虽然仍为负值,但会大幅上升。此外,我国工业增加值、投资、消费等数据将继续维持高位。随着经济复苏及预期增强,棉花、甲醇、氨纶、尿素等不少产品近期涨幅明显,率先受益于涨价因素的优势个股尤其值得关注。[全文]

PPI与CPI增速剪刀差反弹 强弱风格转换尚待明确

  PPI与CPI的增速分别影响着周期性行业和消费类行业的利润变动,因此PPI与CPI剪刀差与强弱周期行业的轮动密切相关。历史数据显示,在PPI增速跑赢CPI的阶段,强周期行业表现较好,反之,消费类行业则领涨大盘。目前PPI与CPI剪刀差处于历史低点,一旦大幅反弹并且转正,那么强周期行业将获得超额收益。[全文]

受困内忧外患 A股再现年终效应

  每到12月,年终效应不得不提,但实际上,如果市场不差钱,年终效应是不明显的。主要的“年终”因素包括:解禁的限售股东为平衡财务年末减持、投资机构准备年终做账可能带来的基金赎回、欧美老百姓过圣诞节抛股票追逐美元等。虽然这些因素不一定是市场的主导因素,但会造成干扰。
  尽管大盘蓝筹股持续的上升动力不足,但依然存在抗跌能力。近几日权重股的起起伏伏表明了多空双方分歧未能统一,预计在11月份经济数据公布完毕之前,这种围绕着权重股的多空争夺仍可能持续。[全文]

机构·分析·策略:

分析:

西南证券:短期负面因素频现年末行情震荡为主

  目前,中央经济工作会结束后,市场暂时进入消息真空期,市场各方都在等待11月份相关经济数据的出台。短期市场在资金压力、风格切换的不顺利、外围市场的下挫等各种因素的综合作用下,沪综指在3300-3400点面临较大压力。预计12月份市场将以区间震荡为主,沪深300指数主要波动区间为3400点-3800点,其中个股的结构性风险远大于系统性风险。[全文]

国诚投资:缩量整理 大盘该何去何从?

  自周一股指运行到前期高点成交密集区遇阻回落,表明要真正突破前期高点的时机还不成熟。一是年末各路资金的结算等因素也使得近期难以出现大行情和受到美元强劲反弹使得有色、石油、煤炭等主流板块走势偏弱,今日成交量再度缩小也表明作多空力量趋谨慎,后市弱势振荡概率大。我们还是维持之前的判断,估计大盘在3350—3200反复震荡,中线趋势依然看好。 [全文]

国元证券:外围恐慌情绪压境A股现非理性下跌

  连续两日的暴跌,令市场有些晕头转向。但了解一下国际大环境,就能理解了,外围市场的恐慌情绪深深地影响了A股。不过,换个角度看,年底原本也是A股的“冬播”好时候,此时墨绿的大盘,或是为明年挑种子股的最佳时期。[全文]

金百灵投资:寒流袭来 再谨慎些

  从盘面来看,大盘急跌后并无跌停板个股涌现,这意味着市场的持股心态较为稳定,故市场仍会出现零星的个股机会。其中有两类个股或有望反复活跃:
  一是符合年报业绩预期主线的品种,关注汽车、地产、民爆、铁路建设等相关受益概念股。
  二是股价相对估值合理、又有题材催化剂的品种,可关注明星电力、烟台冰轮、威海广泰、九龙电力。[全文]

光大证券:震荡之后走强可期

  新股IPO的集中释放使得股指回调压力增加,短期的震荡可能加大,但在年底通胀压力抬头之后,市场仍会震荡走强。[全文]

策略:

联讯证券:关注通胀预期及内需消费板块
  但基于国内宏观经济基本面改善的趋势以及当前市场的估值水平,目前市场所遇到的各种利空因素将不会对市场本身造成系统性风险,股指中期走势依然看好。
  操作策略:一是通胀预期加强下的受益板块,如:有色,化工,农业;二是内需消费类板块,如:白酒,商业连锁,汽车等行业。[全文]

世基投资:外围利空打压 继续关注蓝筹品种
  迪拜股市出现暴挫;另外希腊政府信用评级受到下调,还有日本三季度GDP增长远远落后此前预计。从市场内部来看,权重股预期中的反弹迟迟未到,反而一再拖累指数,而题材股见顶迹象更加明显,短期行情因失去主线而变得没有方向。后期操作上,我们依然坚持上周观点,题材股逢反弹继续逢高减持,对于蓝筹品种则可以保持一定耐心。[全文]
  世基投资:缩量整理 精选高成长股票

科德投资:总攻何时开始?

  在现行CPI数据统计系统之下,资源类、农产品类和房地产类是三大数据来源区域。CPI的转正通俗地来说主要是起因于三大方向产品价格上扬带来的刺激作用。CPI数据适度的正值是利于经济健康发展的,因此我们预计后期数值仍有一定的上升空间。在这一基础之上,相关板块例如农业、金属、化工等由涨价带来的企业盈利增长空间值得作为跨年度布局的重要参考。[全文]


新旗舰中心:又到权重股表现的关键时刻

  由于短线市场已临近3205-3215点之间的支撑区域,关注股指在该区域的反攻力度。对于多方而言,后市只有发动快速反击才能扭转短线不利的局面。其中权重股表现尤为重要。 [全文]

最近一年CPI、PPI走势:

数据列表:

月份

CPI

M2同比增幅(月末)

货币政策

2007年01月

2.20%

15.9%

1月15日,上调存款准备金率0.5个百分点

2007年02月

2.70%

17.8%

2月25日,上调存款准备金率0.5个百分点

2007年03月

3.30%

17.3%

3月18日,上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%

2007年04月

3.00%

17.1%

4月16日,上调存款准备金率0.5个百分点。

2007年05月

3.40%

16.74%

5月15日,上调存款准备金率0.5个百分点。5月19日,一年期存款基准利率上调0.27个百分点;一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。

2007年06月

4.40%

17.06%

6月5日,上调存款准备金率0.5个百分点。

2007年07月

5.60%

18.48%

7月20日,上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。

2007年08月

6.50%

18.09%

8月15日,上调存款准备金率0.5个百分点。8月22日,一年期存款基准利率上调0.27个百分点;一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。

2007年09月

6.20%

18.5%

9月15日起,金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,由现行的3.60%提高到3.87%;一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的7.02%提高到7.29%。

2007年10月

6.50%

18.47%

10日,中国人民银行决定从2007年11月26日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2007年11月

6.90%

18.45%

8日,中国人民银行决定从2007年12月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

2007年12月

6.50%

16.72%

中国人民银行决定12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率上调0.27个百分点;一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。

2008年01月

7.10%

18.94%

中国人民银行决定从2008年1月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点

2008年02月

8.70%

17.48%

-----

2008年03月

8.30%

16.29%

中国人民银行决定从2008年3月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2008年04月

8.50%

16.94%

中国人民银行决定2008年4月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2008年05月

7.70%

18.07%

中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。

2008年06月

7.10%

17.37%

--

2008年07月

6.30%

16.35%

--

2008年08月

4.90%

16.0%

--

2008年09月

4.60%

15.29%

9月16日起,下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整;存款基准利率保持不变。

2008年10月

4.0%

15.02%

2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

2008年11月

2.40%

14.8%

从2008年11月27日起,下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。从2008年12月5日起,下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

2008年12月
1.20%
17.8%
从08年12月23日起,下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。从2008年12月25日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2009年01月

1.0%

18.79%

--

2009年02月

-1.6%

20.48%
 

2009年03月

-0.6%

25.51%

--

2009年04月
-1.5%
25.95%
--
2009年05月
-1.4%
25.74%
 
2009年06月
-1.7%
28.46%
--
2009年07月
-1.8%
28.42%
 
2009年08月
-1.2%
28.53%
--
2009年09月

-0.8%

29.3%
--
2009年10月

-0.5%

29.42%
--
2009年11月

0.6%

29.74%
--

消费者信心指数:

日期

消费者
预期指数

消费者
满意指数

消费者
信心指数

2008.01

98.6

91.2

95.6

2008.02

96.8

90.5

94.3

2008.03

97.1

90.7

94.5

2008.04

96.6

90.1

94.0

2008.05

97.0

90.2

94.3

2008.06

96.5

90.6

94.1

2008.07

96.9

90.8

94.5

2008.08

96.0

90.2

93.7

2008.09

95.6

90.0

93.4

2008.10

94.2

89.8

92.4

2008.11

90.8

89.2

90.2

2008.12

87.6

88.7

88.0

2009.01

86.9

86.6

86.8

2009.02
86.7
86.3
86.5

2009.03

85.9
86.1
86.0

2009.04

86.5
85.6
86.1

2009.05

87.1

86.1

86.7

2009.06

86.9

86.0

86.5

2009.07

87.8

87.1

87.5

2009.08

88.5

87.3

88.0

2009.09

88.7

87.2

88.1

2009.10

89.1

87.5

88.5

中国对外贸易运行情况:

月份

出口

进口

2009-11
-18.8%
-15.8%
2009-10
-20.5%
-19.0%
2009-09
-21.3%
-20.4%
2009-08
--
--
2009-07
-22.0%
-23.6%
2009-06
-21.8%
-25.4%
2009-05
-26.4%
-25.2%
2009-04
-22.6%
-23%

2009-03

-17.10%

-25.10%

2009-02

-25.70%

-24.10%

2009-01

-17.50%

-43.10%

2008-12

-2.80%

-21.30%

2008-11

-2.20%

-17.90%

2008-10

19.20%

15.60%

2008-09

21.50%

21.30%

2008-08

21.10%

23.10%

2008-07

26.90%

33.70%

2008-06

17.60%

31.00%

2008-05

28.10%

40.00%

2008-04

21.80%

26.30%

2008-03

30.60%

24.60%

2008-02

6.50%

35.10%

 

观点:

叶檀:谁说中国人不爱消费

  12月11日,宏观经济数据将出炉。数据不会有什么意外,因此,市场也不会有什么转折。从目前的数据上看,明年处于高增长、低通胀的好年景,但从农产品到钢铁,价格都会上涨。宏观数据再好,不能拉动消费也枉然,扩内需已经成为中国经济的重中之重。[全文]

皮海洲:扩内需促消费 股市应增加股民收入

  中央经济工作会议提出加大经济结构调整力度。根据会议布署,加大经济结构调整力度,提高经济发展质量和效益,要以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点,尤其是要扩大居民消费需求,增强消费对经济增长的拉动作用。要加大国民收入分配调整力度,增强居民特别是低收入群众消费能力。总之,扩内需促消费将在2010年的保增长和调结构过程中发挥关键作用。[全文]

崔宇:房价该不该直接计入CPI

   由于CPI中商品和服务的权重主要依据其在城乡居民生活消费支出的比例来设定,如果自有住房消费被低估,CPI中居住类价格的权重也会被低估。这一现象已经广受公众的质疑,将房价直接纳入CPI的呼声也不绝于耳。但从国际经验来看,房价直接纳入CPI只是一种理想并不现实。[全文]

   张天潘:“近半支出买房”是泡沫上的狂欢吗?
   叶檀:房价将先涨后跌 别让经济毁于楼市

王福重:民生与增长两者并举解开头号宏观难题

  在经济回升的同时,CPI和PPI也跟随上涨,不出意外,11月CPI将回到正值,而沪深股市表现更是抢眼,股指翻了一番还多。有关资产价格上涨,将引起实体经济通胀的担心和议论,不绝于耳。
  对于明年的中国经济,宏观决策者的头号难题,就是确定在保持经济增长和防止通货膨胀之间,哪个为重?中央经济工作会议,强调明年要提高宏观调控水平,保持经济平稳较快发展。实际上,是把保增长当作了第一位的任务。[全文]

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