财经首页 | 国内财经 | 国际财经 | 新闻评论 | 产经新闻 | 港澳台财经 | 财经专题 | 财经专区 | 财经论坛 | 财经博客 | 曝光台 | 财富人生
　房地产 | 信息技术 | 传播文化 | 食品饮料 | 金属非金属 | 电子 | 医药生物 | 机械设备 | 纺织服装 | 石化塑胶塑料 | 造纸印刷 | 采掘业
 

名词解释：
　　GDP:即国内生产总值(Gross Domestic Product)，通常对GDP的定义为：一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。GDP是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。
　　CPI:指数即消费者物价指数(Consumer Price Index)，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
　 PPI:指数即生产者物价指数(Producer Price Index)，衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。

4月CPI同比下降1.5% 4月PPI同比下降6.6%

　　初步核算，一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增加值4700亿元，增长3.5%；第二产业增加值31968亿元，增长5.3%；第三产业增加值29077亿元，增长7.4%。居民消费价格同比下降，工业品出厂价格环比降幅缩小。一季度，居民消费价格同比下降0.6%（3月份同比下降1.2%，环比下降0.3%）。[详细][网友热议]
　　　2009年一季度经济数据　　　　　　2008年经济数据

CPI、PPI仍为负

统计局11日起发布四月经济数据 CPI、PPI料仍为负
　　按照国家统计局发布的《2009年国家统计局经济统计信息发布日程表》显示，统计局将于11日发布4月份工业品价格月度报告、消费价格月度报告。根据此前机构预测，四月份居民消费价格(CPI)以及工业品出厂价格(PPI)或将继续为负。尽管PPI的翘尾因素负拉动作用在4月份将依然继续扩大，但不少业内人士预计该月PPI同比下降6%至7%，不会出现明显下滑。[全文]

4月份经济数据掀盖头 复苏之路绝非一帆风顺

　　既定于后天公布的工业增加值，目前市场普遍认为其将会回调，因为4月份用电量还在下滑。一般将在每月15日前公布的信贷数据，在4月份也料将大幅下滑，其对经济走势的影响，目前大部分学者尚在观望之中。此外，一直作为拉动经济增长“功臣”的消费，目前大部分专家的看法是：能够维持现状已经很不错。[全文]
　　前4月新增信贷突破5万亿 中长期贷款仍唱主角 　　信贷投放量将逐步下降　　基本满足实体经济需求

专家普遍认为4月经济企稳更明显
　　由北京大学中国经济研究中心、中金公司、花旗集团等20家国内外经济研究机构共同完成的“朗润预测”认为，中国宏观经济下滑接近底部，随时可能出现触底回升，这种回升主要是靠投资拉动，而外需低迷仍将持续，汇率和利率会处于企稳的状态。此外，国家统计局总经济师姚景源日前也表示，中国经济如果稳定住现在的状况，第二季度继续回升，V形走势的可能性更大。[全文]

温家宝：应对危机不止4万亿投资计划
　　 温家宝表示，应对金融危机远远不止4万亿投资计划，其他政策将在年内不断出台。温家宝在考察中指出，加快建设海峡西岸经济区，是中央经过长期准备出台的一项重大决策。企业要抓住机遇，加大科技投入，努力突破关键技术、研发新产品，以创新促进发展。他还指出，应对国际金融危机，下一步的重要措施之一就是完善社会保障体系。[全文]

4月新增信贷或接近6000亿
　　央行将于近日公布4月份的货币信贷数据。记者从多位知情人士处了解到，4月份的新增信贷最终可能锁定在6000亿元附近。这将是今年以来单月新增信贷首次低于1万亿元。不过，业内人士均认为，该数据较为健康。据透露，4月份的信贷结构更加合理。[全文]
调查：

股市·经济：

经济数据在市场预期内 震荡仍是A股行情主基调
　　 　自1664点反弹以来，沪指最大涨幅接近60%，这种大级别的反弹在熊市中实属罕见。中小盘题材股短线暴涨后积累了极大的估值泡沫，滞涨的权重蓝筹板块逐步显现出相对估值优势。分析人士指出，从资金流向统计数据看，近几周机构资金仍在逐步进场，与之对应的则是散户逢高抛售获利为安。从机构和散户截然不同的动作看，目前市场的风格取向正在发生变化，机构资金重夺市场话语权。[全文]

憧憬宏观经济复苏 A股连续5日攀升成交量逐步放大
　　 中国物流与采购联合会近日公布，4月份制造业采购经理指数(PMI)为53.5%，比上月上升1.1个百分点，是该指数连续第五个月上升。作为国内经济的先行指标，PMI的持续回升被市场视为国内经济进一步复苏的信号。
　　 分析人士认为，这种对宏观经济复苏的憧憬形成了上周股市走势的主基调，而央行关于保持宽裕流动性的表态以及上周内出台的一些地方和产业扶持政策都对股市的上行起到了助推作用。有关专家认为，海峡西岸经济区将发展成为继长江三角洲、珠江三角洲、环渤海区域之后我国区域经济又一增长极。这一消息刺激相关板块强劲攀升。[全文]

减息可能性增大 对A股市场冲击影响小
　　4月份，CPI同比下降1.5%，PPI同比下降6.6%。尽管如此，但业界对此所抱的态度依然乐观。西南证券首席宏观分析师董先安认为，物价进入平稳阶段，物价指数本身对A股冲击已经变小。虽然4月份CPI、PPI继续为负数，但从环比趋势看，物价已经结束深幅下滑。去年四季度以来央行采取的一系列货币政策调控得力，目前通缩风险已然消散。从同比CPI来看，预期今年第3季度将走出物价负增长。董先安认为，正是因为物价指数的企稳，市场将不再把关注点过多地放在物价指数的波动上，A股由此受到的冲击力与影响力也将大大减少。 [全文]

宏观数据不影响上行趋势 仍将沿短期均线震荡上行
　　4月份的各项宏观经济数据，这是对本周行情影响较大的因素。我们从已有的宏观数据提前了解到，经济回暖的先行部分指标，用电量与进出口持续疲软，意味着新的经济回暖存在着疑虑。换一个角度分析，最新管理层表示，应对危机不止4万亿，预示着各项政策仍将利好不断，并且伴随各项政策的逐步落实，以及投资项目的陆续开工，固定投资、进出口、消费等经济数据将会大为改观。显然宏观经济数据的公布，不会形成大的负面影响，反而伴随数据的明朗，中级行情的延续性将会得到有效基本面因素的支持。[全文]

机构·分析·策略：

分析：

德邦证券：行情末端冲高回落概率大
　　上周沪深两市虽然因为估值相对较低的金融银行股在关键时刻出现反弹而止住大盘下跌，甚至直接主导市场出现小幅度上涨，但无论从周成交量还是从日均成交量看，量能萎缩表明当前行情已经运行到末端。同时经济基本面的环比增长并不能掩盖同比大幅度下降的尴尬，因此市场持续上涨已经面临重重压力，未来下行风险将远远大于上涨机会。[全文]

长城证券：克服短期干扰震荡创新高
　　市场对于经济数据反复、跳空缺口牵制、甲型H1N1流感突发事件的担忧情绪，在前期下跌过程中得到相对释放。节前深化经济体制改革任务、降低固定资产投资项目资本金的利好政策，再度鼓舞了A股做多信心。经历短期干扰后，市场依旧将保持震荡上行趋势。[全文]

渤海证券：银行地产将引导市场方向
　　综合分析而言，我们更倾向于认为，即将公布的4月份经济数据最为重要，进一步好转的数据将推动反弹行情的延续，而数据的逆转则可能导致市场进入再次回调。就本周而言，在4月份数据公布之前，我们判断市场将继续保持短期横盘震荡格局。[全文]

民生证券：蓝筹带动下将创反弹新高
　　市场在短暂回调后再次强势上涨，但驱动力量似乎有所变化。基本面的业绩改善导致蓝筹对股指贡献较大，题材特别是ST个股疯狂过后开始降温。从业绩看，一季度业绩似乎好于预期，同比降幅收窄，环比出现大幅增长。地产等敏感行业在4月和五一假期的数据继续向好，周边股市不惧流感大幅上涨，成为近期推动市场的主要力量。同时4月货币物价等宏观数据将陆续出台，从预期看，货币发行与信贷规模很可能高位回调，流动性释放可能放缓，这样流动性驱动的题材炒作降温应该是一个趋势。[全文]

中金公司：经济在复苏关注消费板块
　　节后即将浮出水面的4月份信贷数据将令人关注，尽管我们认为政府不会在经济刚出现较为积极信号，但形势仍未稳定、基础仍然薄弱、经济仍然在通缩时就开始收紧流动性，但是新增贷款规模自然回落可能是必然的结果。我们认为较平稳的贷款增长将有助提高市场对经济增长质量与可持续性的信心。另外，更为关注中长期贷款增长，以及非政府部门（主要是房地产）投资、发电与工业生产改善的情况。[全文]

策略：

广发华福：留一半清醒，留一半醉
　　在判断５月市场行情走势的基础上，我们认为５月的投资策略上，应该主要以选择组合为重点，在仓位控制上继续保持适度灵活的策略，注意市场调整时股票的风格转换变化。投资上有两类主线值得注意一是我们从年初就反复强调的题材股的主线，目前新能源的热点并未退却，而进入５月又有几个事件性主题值得留意，月初“小假期”关注消费类品种，５月是上海世博会倒计时一周年关注上海本地股，５月１２日汶川地震周年关注灾后重建公司的情况；二是相对于涨幅较大的品种，金融、消费以及纺织类品种的估值较为安全，值得稳健的投资者配置。 [全文]

金百灵投资：大盘热点似乎散乱
　　如果A股市场仍有后续的储备热点品种，那么，大盘短线也不至于过分悲观。幸运的是，目前A股市场的确存在着这样的储备热点品种，一是区域题材，目前市场对海南岛旅游规划前景相对乐观，这可能也是华夏大盘基金进驻罗牛山、中邮核心基金进驻海南椰岛的诱因。[全文]

九鼎德盛：五月份投资应保持谨慎策略
　　由于时间因素、技术因素和基本面因素的共同作用在五月份可能出现交织重叠，其月线情况如何收宫对今后阶段内走势非常关键，而期间的争夺将非常激烈，因此对于稳健的投资者而言，多看少动也许仍是最佳的选择，而对激进投资者而言，高抛低吸、适量运作仍然可为，但控制仓位，保持谨慎策略也应高度重视。[全文]

长江证券：市场机会回归地产和基建

　　未来可以验证的一点就是政府投资在短期会起到拉动经济数据环比回升作用，但在经济底部波动期，它的更大作用是消化产能。所以它可能对于拉动市场化投资的作用有限，但它拉动经济环比回升的程度是需要观察的。与此相关的另一点就是房地产投资，在滞胀预期和流动性过剩环境下，地产应当是资产泡沫的首要选择。所以如果地产成交量延续并导致新开工，将成为延续基建主线的基本理由。[全文]

最近一年CPI、PPI走势：

数据及政策:

月份

CPI

M2同比增幅(月末)

货币政策

2007年01月

2.20%

15.9%

1月15日，上调存款准备金率0.5个百分点

2007年02月

2.70%

17.8%

2月25日，上调存款准备金率0.5个百分点

2007年03月

3.30%

17.3%

3月18日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%

2007年04月

3.00%

17.1%

4月16日，上调存款准备金率0.5个百分点。

2007年05月

3.40%

16.74%

5月15日，上调存款准备金率0.5个百分点。5月19日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。

2007年06月

4.40%

17.06%

6月5日，上调存款准备金率0.5个百分点。

2007年07月

5.60%

18.48%

7月20日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。

2007年08月

6.50%

18.09%

8月15日，上调存款准备金率0.5个百分点。8月22日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。

2007年09月

6.20%

18.5%

9月15日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%。

2007年10月

6.50%

18.47%

10日，中国人民银行决定从2007年11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2007年11月

6.90%

18.45%

8日，中国人民银行决定从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

2007年12月

6.50%

16.72%

中国人民银行决定12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。

2008年01月

7.10%

18.94%

中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点

2008年02月

8.70%

17.48%

-----

2008年03月

8.30%

16.29%

中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2008年04月

8.50%

16.94%

中国人民银行决定2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2008年05月

7.70%

18.07%

中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。

2008年06月

7.10%

17.37%

--

2008年07月

6.30%

16.35%

--

2008年08月

4.90%

16.0%

--

2008年09月

4.60%

15.29%

9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。

2008年10月

4.0%

15.02%

2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

2008年11月

2.40%

14.8%

从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点。从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
2008年12月
1.20%
17.8%
 从08年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2009年01月

1.0%

18.79%

--

2009年02月

－1.6%

 　20.48%  

2009年03月

－0.6%

25.51%

--
2009年04月
－1.5%
25.95%
 --

消费者信心指数:

日期

消费者
预期指数

消费者
满意指数

消费者
信心指数

2008.01

98.6

91.2

95.6

2008.02

96.8

90.5

94.3

2008.03

97.1

90.7

94.5

2008.04

96.6

90.1

94.0

2008.05

97.0

90.2

94.3

2008.06

96.5

90.6

94.1

2008.07

96.9

90.8

94.5

2008.08

96.0

90.2

93.7

2008.09

95.6

90.0

93.4

2008.10

94.2

89.8

92.4

2008.11

90.8

89.2

90.2

2008.12

87.6

88.7

88.0

2009.01

86.9

86.6

86.8

2009.02

86.7

86.3

86.5

 

中国对外贸易运行情况:

月份

出口

进口
2009-04
-22.6%
-23%

2009-03

-17.10%

-25.10%

2009-02

-25.70%

-24.10%

2009-01

-17.50%

-43.10%

2008-12

-2.80%

-21.30%

2008-11

-2.20%

-17.90%

2008-10

19.20%

15.60%

2008-09

21.50%

21.30%

2008-08

21.10%

23.10%

2008-07

26.90%

33.70%

2008-06

17.60%

31.00%

2008-05

28.10%

40.00%

2008-04

21.80%

26.30%

2008-03

30.60%

24.60%

2008-02

6.50%

35.10%

2008-01

26.70%

27.60%

降息·加息·悬念

降息？

一季末超储率降低 中国央行或下调准备金率
　　一季度4.6万亿元新增贷款带来的不仅仅是信心恢复、经济企稳，还有银行间市场流动性的收紧。为了银行信贷能够持续增长，保证经济平稳复苏，央行下调存款准备金率的可能性正在不断加大。[全文]

第二季度降低基准利率27个基点
　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆指出，基于目前的通缩压力，一旦流动性需求凸现出来，央行将会在今年第二季度降低基准利率27个基点，并且进一步调降法定存款准备金率。尤其是在短期内通过降息用以刺激消费是完全可能的。[全文]

今年还有54个基点降息的空间
　　美林证券亚太区经济学家陆挺则认为今年还有54个基点降息的空间。[全文]

不降？

降息周期已经结束
　　对于适度宽松的货币政策，我们认为最核心的是宽松的信贷政策，对贷款额度不设限。而在利率政策方面，我们认为降息周期已经结束，因为信贷的急剧上升使得继续降息失去意义。在准备金率政策方面，3月份的金融机构超出率比08年底大幅下降，但与08年前3季度基本相当，其中四大国有银行的超储率远高于08年前3季度的平均水平。[全文]

央行今年将维持利率不变
　　瑞信驻香港首席亚洲经济学家陶冬则表示，央行今年可能维持1年期贷款利率在5.31%的水平不变，明年则可能升息0.99个百分点。此外央行可能最快在下季度开始重新限制银行贷款，阻止资产价格上涨。[全文]

没有必要大幅降息
　　野村证券大中华区经济学家孙明春同样认为，考虑到经济数据好于预期，没有必要大幅降息，年内最多仅再降一次，即小幅降息27个基点，这更A多是针对通缩的象征性应对措施。随着10年通胀压力的再现，预计央行明年会加息81基点。[全文]

下半年可能加息
　　毕马威审计合伙人李乐文5日表示，目前市场利率已处于低水平，继续降息可能会引发通胀，他预计决策层将视经济情况，可能在下半年加息。[全文]
央行再"双降" 大幅降息108基点
　　中国人民银行决定：08年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。从08年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。[全文]
央行再"双降" 大幅降息108基点
　　中国人民银行决定，从08年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。[全文]
央行两月三降息 政策宽松信号明显
　　中国人民银行决定，从08年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。[全文]
中国“二降一免” 三大政策再度横空出世
　　中国人民银行08年10月8日决定，自15日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点；自9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次也相应调整。同时，根据个人所得税法有关规定，国务院决定自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。[全文]
央行“双降” 货币政策或转向
　　从08年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。从2008年9月25日起，除工行、农行、中行、建行、交行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。[全文]
 

专家评论：

龚方雄：私人投资反弹新刺激政策或放缓
　　4月份经济数据公布在即，摩根大通中国首席经济学家龚方雄昨日发布最新中国经济研究报告，认为中国经济已进入加速前进通道，预计二季度GDP环比增长将恢复两位数，或达10.8%，同比涨幅则预计为6.0%。他还表示，除了公共领域投资和外部贸易活动逐步稳定外，预计私人房屋投资也会触底反弹，且消费会有更大面积的加速回升。在政策预判上，龚方雄认为短期内央行仍有可能降息。 [全文]

叶檀:CPI与PPI数据否定不了结构性泡沫
　　政府统计部门每次出台宏观经济数据的机会，都让通缩派与通胀派有了大显身手的舞台。前者认为经济数据不佳，给财政部与央行继续出台扩张性财政政策留出足够巨大的空间；后者认为经济数据已经稳定，在某些领域出现了局部性泡沫。笔者认为，局部性泡沫已是事实，应该慎行过度扩张的刺激政策，而将关注的重心转到调整经济结构、转到带动民间投资方面来。[全文]

左小蕾：创造货币需求应对通缩压力
　　积极的财政政策除了加大自身的投入，直接增加货币需求以外，主要是通过创造就业，发放工资，刺激消费，改变市场预期，拉动民间投资，产生消费———生产———投资的循环，最终激活经济活动。当经济活动开始恢复，货币需求也会相应增长，宽松的货币供应满足这些经济运行中的货币需求，形成更高水平的货币均衡。[全文]

何志成：坚持量化宽松利于经济复苏
　　至于人们普遍担心的通货膨胀，我预期它没有那么严重，未来也不会太严重。中国的实践证明，即使货币超额发行，还有虚拟金融这个 “水库”截流储备，大宗商品市场和股市将极大地吸收过剩的流动性，给各国央行未来采取“退出机制”以缓冲。我相信，各国央行已经从2007年~2008年的金融危机中汲取了足够教训，当股市和大宗商品市场即将走火入魔之前会及时收缩流动性。[全文]

李明亮：通货紧缩风险降低
　　虽然PPI为负，而且未来月份继续下滑探底，但是海通证券研究所宏观分析师刘铁军认为，工业产品实际价格继续大幅调整的可能性并不大。但由于过剩产能的存在，工业品价格向上的可能性不大，因为价格上涨立即就会使得闲置的产能重新启动。从目前公布的物价数据来看，我国通缩压力不大。现在的通缩主要是由于翘尾因素造成的，而且CPI降幅并不大。因此，我们认为，管理层不会对当前通缩压力过分担忧。[全文]

更多新闻：
专题制作：赵晓璇 全景网版权所有 严禁转载