| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年07月05日 17:23 |
作者： |
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股指：
上周五，美国6月非农就业报告及工厂订单指数公布，结果令人失望。受此利空影响，周五美国股市创下5月7日以来最大单周跌幅。在市场为全球经济复苏的持续性担忧的大背景下，美股本周遭受重创。受此影响，周一沪深300现指跳空低开，随后一路下挫。午盘，在地产，钢铁，汽车等板块护盘，股指出现反弹，并一度创出日内高点，但由于市场信心不足，反弹并未出现量能放大，两市再度回落收绿。截至收盘，沪深300现指收报2512.65点，下跌21.45点，跌幅达0.85%。从盘面上分析，受国内外大宗商品表现萎靡影响，采掘，有色等板块周一领跌，而酒店旅游，钢铁，汽车等内需板块表现强势，并起到护盘作用。本周农行等8新股申购将冻结资金或超万亿，也是市场近期表现不济的重要成因之一，所以本周之后，资金面紧张的担忧将会有所缓解。
从期指上看，周一期指跳空幅度偏小，随现指开盘后，一路下行，之后尾随现指反弹，成交量较上周有明显放大，但持仓量却较上周减少，向上动能依旧不足。截至收盘，主力合约IF1007收报2530.6点，下跌13.0点，跌幅0.51%。
基差分析：周一期指与现指走势拟合度较高，并未出现新的明显套利机会，上周套利投资者可做获利了结。
期现价差：
IF1007 IF1008 IF1009 IF1012现指 +18.0 +31.2 +49.8 +103.0
从操作上看，周一受利空的美非农就业报告影响，期指现指均跳空低开，盘中尽管有一定拉升，但明显量能不足。从技术指标上看，KD，MACD等均已出现技术上背离，超跌反弹走势可期。明日操作以日内多头思路为主。
（倍特分析师：苏毅荻）
金属：
上周外盘主要相关品种的持仓调整状态为：
道指期货上，上周基金开始减空加多，而且小部位也跟随减空加多，看起来尽管道指的图形难看，投机客对于股指一下子按翻，还是不抱期待的，持仓调整上有继续周旋的准备。
美元指数上，上周基金开始小幅减多，小部位也跟随减多加空，整体上投机盘以净多回吐为主，基金的步调比走势慢了两个节拍，目前其净多持仓规模依旧将近2万手，大小投机客看多美元指数的基调维持。
主要货币对子的调仓状态看，英镑上基金减空力度更积极，日元上则是主动的翻多，只有欧元目前还是基金在反弹抛空，代表散户的小持仓部位看，他们对于欧元的看空情绪不重了，对于日元则也已经转为净多。
金属持仓调整方面，纽铜持仓还是以大小投机部位的对持为主，基金净多为2862手，小部位的净空持仓则小增至3016手，纽铜上目前的这种持仓状态，不太有利于期价下跌，与外盘铜价抗跌反弹的状态一致。黄金持仓上，目前基金依旧非常看多，其净多持仓比例继续提升，但小部位持仓上开始出现获利兑现的动作。
原油期货的调仓力度不重，基金小幅加空，小部位则轻微加多，目前原油期货的大小投机客都是维持温和的净多持仓状态，看多力度不强，跟随技术走势划船。
从目前主要外盘相关品种的持仓情况对比，我们感觉美元指数上的多头基调继续稳定，而期指上则基金仍没有做好翻空的准备，商品品种上纽铜的持仓仍不利于期价下跌，原油持仓则是多头态度中性的划船状态，这样的外围环境下，金融市场因素仍是金属反弹的压制因素，后期股指反应的下滑预期仍有待释放。
近期现货的减空和惜售情绪继续支持期价，沪铜的近月价差结构也对多头相对有利，资金则集中在沪锌上打群架，三个金属品种的反弹空间不高，有做横向收敛盘整形态的倾向，以沪铜期价年内以来的高低点做等周期推演，下周末金属期价可能面临一个阶段低点的时间点，即使想抄底的人也先不要急躁。
沪铜期价的反弹压力参考52700一线，周线级别上则是10周线的压力，沪锌期价的反弹形态相对最好，继续以前高一线做反压，突破则是15800一线水平的压制，沪铝期价短线维持14600-15100区间波动，三个金属品种都在等待60日线的下压，中期形态上都是横向反弹后继续试探近期低点的震荡下移走势。
操作建议，横向反弹走势中，反弹空间不大，金融市场引导的低位震荡持续，反弹抛空思路持续，注意下周末可能出现的的低点时间段。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：
上周国际金价两度大跌宣告上涨行情暂时结束，周四金价暴跌43美元同时明确黄金转为调整走势，主要是避险需求下滑。目前黄金处于季节性消费淡季，后市影响金价的主要因素是美元、欧洲债务危机等避险需求的强弱。
上周美国方面由于制造业、楼市数据，以及周五公布的非农就业数据减少，均出现不如预期的状况，给市场形成利空影响，投资者对美国经济复苏前景的担忧有增加。美元受此拖累在85整数关上盘整后未能站稳，周四破位下跌，欧元趁机止跌反弹。这也令基金在美元上继续小幅多头减持操作，不过基金减多力度偏小，基金在美元上净多头寸仍在2万张水平。
黄金上由于欧洲债务危机方面的避险需求，加上欧元大幅反弹，抛欧元买黄金的对冲交易减弱，以及黄金跌破密集均线引发技术性卖盘，导致金价大跌回1200美元整数位。
技术上美元指数短线调整，市道有减弱，短线84.4不能有效支撑的话，可能进一步下探83.3，美元的短线疲软，对黄金的调整来讲会有所支持，因此黄金的调整市道预计会偏强，由于避险需求总体仍存在，只是短期下滑，黄金调整空间也不会很大，下方第一技术支撑1175美元，第二支撑1155美元。沪金跟随外盘金价运行，鉴于外盘金价后市料振荡调整，沪金短线交易应对。
钢材：
消息面，温总理近日在湖南考察时称经济复苏曲折超预期。信贷慢减速，6月新增量中值或在6000亿元。钢价连续10周下跌，河北省部分钢铁企业酝酿限产。上周钢铁原料生铁价格继续下跌，废钢弱势下行，方坯亦是下跌，幅度在100-250元/吨。上周全国主要城市螺纹库存减4.4万吨，总量647.12万吨；线材减0.66万吨，总量175.28万吨。目前内外市场偏弱的环境下，市场心态不稳，而持续下跌的价格估计会令更多钢厂限产减产，对库存会有缓和，预计短期现货价格偏弱盘整走势，下行空间相对有限。
期货盘面上，周五螺纹期货探低跟随股市反弹后，今日在工业品盘中反弹提振下，螺纹上引来多头持续买盘，虽然走高空头加仓打压，但总体上多头势头还是维持住了，只是尾盘股市下滑，令部分多头日内获利减持。主力持仓上，主多增仓力度稍强于主空，第一大空头浙江永安减空翻多在调仓，国泰君安也调仓为净多，但多空双方分歧较大，争夺不减。目前螺纹期货还受海内外整体市场氛围影响，由于自身基本面偏弱，后市如果股市能持稳不再度下跌走弱，从而整体市场氛围有回稳的趋势，螺纹期价短线反弹才可能站稳，否则还是弱势。而螺纹期价短线反弹力度和空间有限，10月螺纹短线反弹到4030以上有压，后市在目前价区会有区间振荡盘整。操作上，短线交易应对，冲高短线多单可以获利减持，不宜追涨杀跌。
（倍特分析师：刘明亮）
橡胶：
上周沪胶震荡下行，目前宏观经济人气低迷，继欧债危机尚未解决之后，美国经济复苏前景遭质疑，中国经济增长放缓迹象打压市场信心，国内外股市大幅下跌，大宗商品市场因需求忧虑而普遍承压下行，天胶供应方面产胶国产量也稳步增长，割胶季节的来临，全球汽车终端消费的下降等都成为了上周天胶期货下跌的主要因素。而现货市场继续跟随期货市场走势，但受近期整体库存偏低支撑，跌幅不大，国产标一胶较6月25日周末下跌100元/吨，同样库存偏低也支撑了期价。而下游开工率逐步下滑，原料供应日益增加，特别是汽车企业和轮胎企业成品库存积压明显，天胶市场基本面压力难以缓解，另后期天胶市场承压。长期来看，宏观经济面利空仍在，橡胶产量大幅增加，现货价格走低，供应压力预期为胶价提供下行压力，短期内沪胶仍受资金力量推动缓慢上行，但是空间逐渐缩小。技术上，主力合约1011上周受股市影响，震荡走低，在20天线，21100附近受到支撑，并在布林轨道中规来回争夺。
本周建议：背靠布林轨道中规21500尝试多单，突破10日线跟进，止损位置21300.。上方位置22000
强麦上周由于新麦产区麦农严重惜售，产区新麦供不应求，各类收购主体纷纷抬价收购，导致新麦上市初期价格连续飙升。新麦市场价格达到阶段性高位水平，短期内续涨动力相对不足，后市可能进入高位调整。技术上，从周三的反弹开始期价最终站上布林轨道中规轨，并站稳5天线之上，配合MACD指标有续涨之势。本周建议关注国家政策影响，以及周边农产品价格走势联动效应，注意现货方面的高位调整。
（倍特分析师刘堃）
（倍特分析师：刘堃）
豆类整体平稳尾盘豆油引领下回落国内豆类今日相较上周五大体上走势平稳，在尾盘时已经破位的豆油加大跌势，大豆豆粕受到不同程度连带出现小幅回落，豆1月收于3821成交继续萎缩，豆粕1月收于2824均线出现收敛，豆油1月再下行至近五个月来新低收于7338。
美豆方面，上周五美豆在现货紧俏以及天气因素尚有变数下自周四低点小幅反弹，美豆指数周五收于915.3美分，目前美豆自身关注的焦点即天气和种植情况方面虽然偏空但还有变数，周三公布的种植面积报告中大豆7886万英亩的数据，市场疑虑后面将下调因6月份的潮湿天气不支持，而且现在美豆还有6%尚未播种。而天气方面虽然大体上有利于大豆生长但后面进入大豆生长关键期天气仍然是潜在题材。目前美豆在自身基本面偏空影响下处于900-950偏低水平运行，但外围宏观动向以及天气上的变数将给予美豆后市更多指引。
内豆类其中大豆仍然交易清淡且缺乏新的政策面和生长情况的指引，豆粕豆油最近跟随美盘调整。，而豆类自身基本面缺乏新的利多亮点以及技术面多空交织，而外围宏观环境不稳，操作上不宜隔夜，目前豆粕相对下行空间有限且粕强油弱还有所延续可轻仓多粕空油。
玉米跟随邻边上涨冲高回落今日连玉米在周边相关品种强麦的传导下盘中出现走高，其中近月1009较为突出，1101合约缩量减仓冲高回落收于上周五收盘附近。近期连玉米走势稳中偏强主要系期现出现倒挂，再加上近期临储玉米竞拍效果初现，而最近几次成交率下降，市场传言后期竞拍政策可能会作出调整，有可能放开竞拍参与主体则成交又会重现早先的火爆情况。今日国内市场维持弱势格局，东北玉米加工企业出现降价，吉林松原1780跌40，大连港1920-1930跌10，福州地区2080-2100跌20。
维持上周观点，玉米因期现倒挂及政策传闻跌势难以流畅，不是目前系统风险中适宜追空的品种，但玉米中线仍处于调控之中且上行高度有限，对于短线的反弹走势不宜盲目追多，1101合约压力1900支撑1850。
早籼稻震荡走高仍处于区间内波动今日早籼稻平开后震荡上行，其中有受到邻边强麦的带动也有自身进入天气敏感时期的原因，籼稻1101收于2099增仓6744手。对于籼稻主产区江西等地的洪灾影响，据兴农网消息称受强降水影响江西全省受灾面积517.70万亩，占早稻种植面积的1/4；成灾面积216.45万亩，绝收面积2.55万亩，而今年江西省早稻播种面积为2236万亩，同比增加了22万亩。
在前期洪灾等不利因素影响下，目前南方产区早籼稻产量令人担忧，减产几成定局，但整体而言，加上国家政策调控的压力依然存在，国内早籼稻整体供应量充裕，早籼稻价格将保持大体平稳的运行格局，出现大幅上涨的可能较小，籼稻1009短线不宜加空，籼稻1月仍处于区间内波动关注近期天气情况对早稻产量以及中晚稻播种的影响。
（倍特分析师：李晓丽）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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