铜：澳洲再加息 铜破8000美元

强劲经济数据继续支撑铜价大幅走高。LME三个月铜最高突破8000美元/吨至8010美元/吨，最终收报7990美元/吨。电子盘收至7961.8美元/吨。

沪铜延续上周强势，沪铜主力合约1007早盘高开于63100元/吨，开盘后短暂回落至当日最低62980元/吨，此后振荡上行，午盘最高至63720元/吨，但尾盘有所回落，最终沪铜1007收报63370元/吨，上涨660元/吨。全天成交338164手，持仓233006手。

近期强劲经济数据以及消费旺季继续支撑铜价大幅走高，上周五美国劳工部周五公布了3月份的非农就业报告显示，3月份美国非农就业人数的增幅创下3年以来的最高水平，而本周二公布的联储会议纪要显示，短期内美国仍没有加息动作，这一方面显示美国经济强劲走好，一方面打消市场对于紧缩的担忧。令基本面总体看好。

但欧洲依然存在一些不确定的因素，穆迪投资者服务将冰岛信贷前景评级从“稳定”下调至“负面”，另外，有报道称希腊希望与亚洲国家达成协议，并不打算让国际货币基金组织涉足，这一消息又随即被澄清。总体看来，欧元走势依然疲弱，加之英国大选在即，欧系货币总体承压。而当日澳洲联储宣布将基准利率上调25个基点至4.25%，带动包括加元在内货币走强。总体看来，美元在美国经济数据支撑下依然保持相对强势。

基本面来看，最近公布的经济数据总体走好，国内铜消费总体呈现旺盛，伦敦库存上周五出现一定幅度回升后，当日再次延续此前回落走势。

总体而言，经济复苏迹象明显，市场对于金属需求有着高预期，铜价受美元因素的影响有所削弱，而更关注基本面变动，预计铜价短期内仍维持相对强势，但投资者需谨慎追高。

新湖期货研究所 李强

天胶：外围环境强劲 天胶节后补涨

受美国经济数据向好刺激，假期外盘原油再度大涨逼近87美元，美国三大股指全线上涨并创出1年多以来的新高，日胶延续强势上探329日元。6日，沪胶节后重新开盘，在外部经济面转好以及补涨需求的推动下，放量上扬，盘中摸顶26010后震荡回落。截至收盘，沪胶主力合约1009收于25390元，上涨560元或2.26%。

美国经济复苏进一步确认，能源需求预期大增提振油价。最新数据公布，美国3月非农就业人数增长16.2万人，为过去5个月中第三次出现增长，且增幅为2007年3月来最大；美国2月份成屋签约销售指数上升8.2%，至97.6，而经济学家此前预计2月份成屋签约销售指数下降0.5%；美国3月份非制造业活动指数从2月份的53升至55.4，远高于预期的53.5。经济数据一片向好，助推原油突破前期高点，再创新高。

内外比价持续扩大，是支撑沪胶补涨的另一个要素。东南亚仍处停割期，新胶大量上市需待5月，目前工厂原料库存不多，原料价格跟随外盘期货连续上涨，尤其是泰国三号烟片外盘价格已经高达3600美元之上，而欧美市场仍能接受目前高价，这给外盘价格带来支撑。目前国内市场全乳胶报价仅维持在25000元一线，内外比价悬殊，带动国产胶有补涨需求。

总的看，由于近期外部金融环境强劲等因素作用，短期内天胶走势预计偏强，但是随着经济恢复信号确定，货币紧缩脚步临近，另外5月东南亚产区即将重新开割以及国内产区4月中旬新胶上市逐步的正常，在目前高价下游市场接货抵触的背景下，市场人士操作上需保持谨慎。

新湖期货研究所 郭玲燕

玉米：玉米市场冲高回落，期价保持上升走势

周二大连玉米市场期价创新高，但期价冲高回落。产区玉米价格企业不断上调收购价格，推动期价上行。4月份为国家补贴收购的最后一个月，各方收购热情不减。另外，近期东北地区的降雪天气对玉米销售活动产区一定影响。目前来看，玉米价格上涨势头持续，然而影响走势的关键仍在于产区玉米上市进度。另外，政策面动向也需关注。4月份原定的收储政策将结束，如果缺乏后续政策跟进，玉米市场可能出现大起大落行情。短期来看，在补贴收购政策尚未结束之前，市场价格仍将高位运行。

从技术上看，C1009合约创合约新高，保持上行趋势，上方目标位1950。

豆类：连豆市场震荡整理，豆粕市场大幅增仓

周二连豆市场震荡整理，豆粕市场大幅增仓。美豆市场震荡偏弱，但国内市场受政策面支撑，上下两难，短期保持震荡操作思路。国产大豆收储政策将于4月底结束，目前产区收购市场仍然清淡，比较进口大豆，国产大豆缺乏价格优势，即使将国家补贴计算在内，国产大豆仍然价格偏高，市场买盘匮乏。豆粕市场大幅增仓，二季度养殖业需求回升以及豆粕持续期货贴水状态，对期货市场走势形成支撑。豆油市场震荡整理，如果国家限制阿根廷豆油进口的措施能够落实，将缓解豆油库存压力，对豆油价格走势具有一定利好作用。从远期压榨利润来看，南美大豆压制利润仍然较好，会限制国内豆粕及豆油市场走势。不过，油粕强弱会随市场状况变化而发生转变。

从技术上看，A1009合约日K线图上均线粘合，走势缺乏方向；M1009合约日K线图上均线粘合，走势缺乏方向；Y1009合约上方压力位7670。

新湖期货研究所 吴秋娟

棉花：郑棉随美棉涨势，缩量上涨

郑棉市场：6日除部分农产品表现较弱外，商品市场多以涨报收，受隔夜美盘带动，郑棉市场也强势收红。郑棉主力1009合约全日上涨125元/吨至17170元/吨，K线已脱离均线系统，5日均线调头向上，即将与10日线形成金叉，技术形态逐步好转。同时成交量较上一交易日缩小34762手至101430手，日减仓3768手。从多空力量对比来看，多头开仓力量较强。

ICE市场：6日NYBOT棉花期货周二收盘接近持平，5月棉花合约收高0.01美分或0.01%，至每磅82.29美分。美国农业部最新的数据显示全球棉花需求预期将超过产量13%，引发买盘，提振棉花价格上涨至最高84.6美分。

国内现货市场：6日电子撮合市场延续上周五涨势，各月份合约均有所回升，涨幅介于87-145元/吨，截至收盘各合约价格介于16740-17120元/吨，4月20日交割的MA1004报收17070元/吨；成交量小幅增加，订货量略有下降但仍处于13万吨以上高位。现货市场方面，纺织企业采购热情有所下降，多以随用随采为主，部分地区低等级皮棉出现滞涨现象。

新湖点评：6日，现货市场仍保持涨势，CCIndex 328报价小幅上涨17元/吨至16118元/吨；FCIndex M 1％关税价15373元/吨，滑准税价15867元/吨；国内棉价大幅上涨之后，外棉价格重新出现价格优势，减缓了国内棉价的涨势。由于去年年底开始棉价涨幅较大，因此市场预期今年植棉面积会小幅增加，但从目前调研情况来看，新疆兵团、河北、山东、江苏等地棉花计划播种面积较去年仍有下降，打破了市场认为稳定略增的预期，种植面积成为炒作主题，撮合市场较郑棉反映更为明显。而且从下游市场来看，对棉价支撑作用明显。

操作上继续保持多头思路，近日成交量逐渐缩小，表明市场心态仍趋于谨慎，建议轻仓参与操作。

新湖期货研究所 柳青

LLDPE:连塑冲高回落  前期空单减持

大连塑料（LLDPE）周一（5日）高开，随后震荡回落，午后有所回升。L1009开在11660元/吨，最高点11875，最低点11610元/吨，盘终收在11775元/吨，较上一日结算价上涨245元/吨。成交量较上一交易日增加9万手至29万手左右；持仓量较上一交易日减少2888手至92684手。

周一（4月6日）需要关注的信息如下：第一，美国经济谘商会周一(5日)表示，美国3月就业市场连续第七个月改善，因更多美国人找工作的难度降低。经济谘商会公布的数据显示，美国3月就业趋势指数上升0.7%，至94.4，2月指数上修至93.7，前值为93.5。数据显示，市场对美国经济前景看法趋于乐观；第二，全面不动产(NAR)周一(5日)公布，2月成屋签约销售指数意外大幅上升至97.6，良好的数据凸显了美国房地产市场的积极发展。数据显示，2月成屋签约销售指数月率上升8.2%，较上月的下降7.6%大幅提升。年率也大幅增加17.3%，1月为增加12.3%。 随着就业的逐步改善，美国房产领域有趋暖的迹象；第三，尽管美国3月份非农数据走势强劲，使得市场对FED加息预期有所上扬，但是市场对经济前景看好预期也刺激投资者风险需求上扬，商品市场受后者的影响抵消了美元走势的利空作用，原油走势强劲，对LLDPE有明显的提振作用。现货面上，市场成交一般，贸易商库存还没有得到有效的消化，同时原油上涨之后，石化出厂价有所上行。

主要经济体的PMI指数走势强劲，提振市场信心，整个商品市场走强，美国就业数据强劲，使得市场风险需求大幅上扬，投资者的紧张情绪有所缓解，总体上判断近期，资本和商品市场走势相对较强。后市需要关注的是欧元区潜在的风险，可能会再次打压商品走势。

连塑今天跳高上行，也是对今日原油与国内市场强势的补涨放映，从形态上看，后市短期可能延续涨势。

操作上，L1009前期空单减持，预计近期走势震荡为主，考虑在11600-11300区域内逐步逢低做多。

PVC: PVC短线见底  空单减持

隔夜（5日）市场受到中国、美国、欧元区PMI指数走强的影响，美国就业数据强劲的刺激，市场风险需求上升，美元弱势震荡，道指和商品走势都比较强，道指逼近11000点整数关口。商品市场上铜、原油等都创了新高。V1009开7830元/吨，收在7835元/吨。

隔夜（4月5日）NYMEX 5月原油期货结算价收高1.75美元，或2.06%，至每桶86.62美元，为2008年10月8日来最高收位。5日亚洲石脑油报价80.93美元，较2日小幅上涨0.31美元。亚洲乙烯市场稳定，CFR东北亚价格收于1149.25-1151.25美金/吨，CFR东南亚价格收于1121.25-1123.25美金/吨。近期电石市场继续盘整，各地PVC厂电石到家价为3150-3450元/吨。

周一（4月6日），现货市场方面，市场成交一般，市场心态平稳，下游询价积极。现货价格略有上行，华南SG-5普通电石料报价在7300元/吨附近，华东地区在7150-7250元/吨附近，华北地区价格略低在7100元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7500-7700元/吨左右。现货走势减弱

主要经济体的PMI指数走势强劲，提振市场信心，整个商品市场走强，国内由于此前的央行货币政策会议，并没有提及加息问题，市场判断，此举意在打压对政策变向的预期，投资者的紧张情绪有所缓解，总体上判断近期，资本和商品市场走势相对较强。

近期政府对地产态度趋于严峻，市场预期后市可能会有政策调整。操作上，V1009日前期空单减持，暂时不要增加隔夜多单。

新湖期货研究所 朱斌

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