玉米：玉米市场继续上行，现货坚挺提振期货
本周大连玉米市场继续上行，现货价格不断走高，期货市场走势受到提振。市场持仓量及成交量变化不大。
国内玉米现货市场走势坚挺，产区加工企业陆续上调收购价格。自从去年新粮上市之后，加工企业不断上调收购价格成为推动玉米价格上涨的直接动力。春节之前，加工企业小幅下调收购价格，希望刺激农民卖粮热情，然而农民惜售心理不为所动。节后新一轮提价再度展开，现货价格在政府托市价格上方继续上扬。本周国储玉米拍卖继续进行，本次拍卖成交率及成交价格均有所上升。现货价格走高令企业对拍卖粮源认可度提高。近期东北产区供应紧张，支撑现货价格居于高位。不过，雨雪天气频发不利于玉米保存，天气好转之后，玉米供给可能增加。产区玉米价格大幅上涨超过政策托市区间，国家收储的目的在于支撑市场而非拉动价格大幅上涨。收储接近尾声，天气好转之后，供给有望增加，价格涨势难以持续。
从技术上看，C1009合约周K线图上均线呈多头，上方目标位1940。
豆类：连豆市场冲高回落，下游市场震荡整理
本周连豆市场冲高回落，豆粕及豆油市场震荡整理，国外市场缺乏方向，对国内市场走势指引不强。国产大豆收购政策将于4月底结束，对市场的支撑作用将减弱，如果托市政策如期结束，连豆市场面临回落风险。大豆市场走势更多依赖于政策指引，下游豆粕及豆油市场则面临压力。进口大豆供应充裕，为油厂压榨提供充足原料，同时，进口大豆成本的下降，导致生产成本下降，对下游豆粕市场走势不利。另外，豆粕市场需求处于季节性淡季，增加豆粕市场压力。豆油市场由于一季度豆油进口数量较少，对于油脂库存的消化有一定作用。另外，进口大豆压力将更多的体现在豆粕市场，豆油市场相对压力较轻。在市场整体走势缺乏方向的情况下，预计豆油市场存在一定上涨可能。近期操作思路维持短线交易。
从技术上看，A1009合约周K线图上方压力位3900；M1009合约周K线图上上方压力位2850；Y1009合约周K线图上期价仍位于上行通道之中。
新湖期货研究所 吴秋娟
棉花：现货价格强势，郑棉冲高回落
上周（22日-26日）郑棉1009合约高开低走，价格重心逐渐回落，周累计下跌370元/吨，截至周五收盘跌至17000以下，收16970元/吨。上周最高17420元/吨，最低16890元/吨，5日均线掉头向下，与10日线形成死叉，MACD指标也逐渐走弱，形成死叉，技术形态较弱。上周成交量较前周缩小483328手至1561510手，持仓225466手。
上周，美棉5月合约亦冲高回落，周K线收于5周均线以下。上周最高82.96美分，最低79.27美分，成交量较上周略有放大。市场出于对希腊主权债务危机的担忧，同时对葡萄牙信贷亦不确定，美元兑欧元不断上涨，多数商品价格出现调整。美国农业部将于3月31日公布其2010年作物种植意向报告。在2月的展望中，美国农业部预估2010年棉花播种面积为1050万英亩，较去年增加15%。
上周，中国棉花328指数仍维持前期涨势。截至26日328指数较上周五大幅上涨322元（前一周涨幅为343元），3月涨幅已达1036元，与期货市场的疲弱走势截然相反，侧面印证现货市场供需矛盾的突出。CCIndex 328与郑棉指数价差截至周五（26日）为750元/吨，较前一周大幅缩小653元/吨（前一周五为1403元/吨），期限价差的收窄为郑棉期货价格的上行提供了动力。
由于至3月底前，棉企、纺企需归还农发行至少50％的贷款，现货市场部分卖盘开始活跃，期货市场也有所表现，但笔者认为，在高等级棉供给日趋紧张的状况下，此因素的影响较为有限，棉价回落动力略显不足。后市需关注已具有价格优势的外棉，其替代效应的发挥程度，关注外棉的进口是否可以减缓国内棉价的涨势。另外，据农业部预计，今年棉花种植面积基本稳定，下一年度的棉花供给仍不容乐观。现货价格的大幅上涨，依然表明国内现货市场高等级棉供给紧张状况并没有明显缓解，且随着棉花的逐渐消耗，市场供给将逐渐萎缩。
操作上继续关注16900-17000的支撑作用，另外，有市场传言央行可能再次上调存款准备金率，建议轻仓参与操作。
新湖期货研究所 柳青
黄金：黄金峰回路转疑无路 柳暗花明重回1100
美国经济数据方面，周五盘前，美国商务部将2009年第四季度实际GDP年化增长率从上月报告的5.9%下调为5.6%。报告表明，在巨额库存调整、强劲企业投资以及适度消费者支出的推动下，美国经济以6年来最快的速度增长。路透社与密歇根大学联合报告称3月消费者信心指数为73.6，与2月数字持平，比去年同期提高了28%。
消息面上，经过数周讨价还价，欧盟就如何救助负债累累的希腊达成共识。根据救助方案，一旦希腊陷入严重困境，可获得欧盟与国际货币基金组织(IMF)协同安排的双边贷款，据悉援助金额最高达220亿欧元(290亿美元)。但案附加了严格的救助条件，规定只有在希腊无法从金融市场融资、且欧盟16国均表示同意救助的情况下，才能启动救助希腊或其它陷入债务危机欧盟国家的方案。一旦方案启动，欧盟将提供三分之二的救助资金，剩余三分之一由IMF提供。此外，韩国一艘军舰爆炸沉没，怀疑是朝鲜鱼雷所致的消息更助推金价进一步飙升，地缘政治紧张情绪再燃。
欧盟与国际货币基金组织(IMF)达成的希腊援助计划缓解了投资者对希腊或无力偿还未来两个月到期债务的担忧，欧元兑美元自10个月低点反弹，涨逾1%。 美元回落至81.62。黄金重返1100上方，收于1104美元。美股股市稳健攀升并在本周创造18个月新高之后，投资者普遍抛售套现，使美股承受了抛盘压力。道琼斯工业平均指数上涨9.15点，收于10,850.36点，涨幅0.08%。
展望下周，美国将迎来个人消费支出数据、ISM制造业指数和非农就业数据。欧洲方面，欧元区领导人就解决希腊问题确立的救助机制并不仅仅针对希腊，而是欧元区未来的一种制度安排。这项协议传达给市场欧盟不会抛弃希腊的政治信号将有力缓解对于希腊以及其他PIIGS五国债务危机的风险情绪，推动近期跌幅较大的欧元汇率反弹。预计美元指数急升至82整数关口，料有整理的需要。实物需求方面，印度将迎来4月的结婚季，实物需求增加对金价也将有一定支撑。另外，韩国船只在朝鲜海域附近沉没，造成地缘政治紧张，可能对金价上涨也将有一定贡献。但中期存在的风险是，欧盟+IMF联合救援方案市场存在不同的解读，葡萄牙、西班牙等欧元区国家债务问题仍有可能打击欧元反弹的走势。目前看来，继去年底以来美元反弹的行情仍未终结。另外，道指接近11000点，两个月以来的上涨面临获利平仓的压力。若道指展开调整，对风险情绪投资商品市场将产生一定的压力。综上所属，在希腊援助方案出台之后，本周黄金预计在1100美元上方小幅反弹，目标位1130-1150美元/盎司。但黄金整体仍处于高位震荡的走势之中，建议投资者继续波段操作。
新湖期货研究所 杜见暄
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关
