铜：希腊债务又有反复 美元重返80

希腊债务问题又有反复，美元重返80点上方，伦铜受压。LME三个月铜收盘报每吨7486美元/吨。电子盘收至7495美元/吨。

隔夜伦铜延续上一交易日涨势，沪铜早盘高开于60000元/吨，开盘后先抑后扬，最高至60310元/吨，此后在美元回升的影响下振荡走低，午盘最低至59460元/吨，全天收报59540元/吨，下跌120元/吨，全天成交321864手，持仓173150手。

希腊总理乔治?帕潘德里欧18日在欧洲议会发表讲话时警告说，如果欧盟不尽快拿出救助希腊的具体方案，希腊将不得不求助于国际货币基金组织。且有迹象表明目前希腊求助于IMF可能性在不断增大，欧元受压明显。而美国公布的最新一期首次申领失业救济人数环比下降5000，至45.7万，继续支撑美国经济稳定复苏。另外有消息称，有经济学家认为，美联储有可能在下次货币政策会议前上调贴现率。美元受到支撑，重返80点上方。

伦铜库存继续回落，同时注销仓单也在下滑，后期伦铜库存下降速度可能会有所减缓。

总体而言，美元走势依然是影响铜价的关键因素，而希腊债务问题的解决进程总有反复，令美元走势难觅方向，预计铜价在消息面影响下继续呈现振荡的概率较大。

新湖期货研究所 李强

钢材：缩量回落 多空分歧明显

今日国内建筑钢材市场报价涨跌互现，市场涨幅较本周初明显缩小，部分地区价格甚至出现小幅回落，市场成交温和，经历过前一日的迅速拉升后，观望气氛开始蔓延。从全国28个市场的综合价来看，螺纹钢的价格为4369元/吨，较昨日小幅上涨6元，线材的价格为4183元/吨，较昨日小幅上涨7元。上游铁矿石价格继续攀升，外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价涨至143-146美元/吨的高位，而国内以河北唐山矿也维持在1170元/吨。

螺纹钢主力RB1010今开盘4756，最高4772，最低4730，报收于4733元/吨，下跌1.00%，全日成交211万手，持仓减少6.5万手至108.3万手；线材主力WR1005今开盘4165，最高4173，最低4141，报收于4141元/吨，下跌1.10%，全日成交1284手，持仓减少314手至1.04万手。

从盘面上看，螺纹钢仍在消化昨日受宝钢4月价格平盘的利空消息打压，现货价格涨跌互现，期货价格高位回落，多空双方的争夺比较激烈。高成本能否推动高库存和有效需求尚未增长的钢价上涨，市场分歧明显。预计短期仍将在4800位置做高位震荡，并关注资金面的变化。

新湖期货研究所 翁鸣晓

豆类：连豆市场全线收低，油脂下跌幅度较大

受整体商品买盘推动，周三CBOT大豆期货市场收高，尾盘期价攀升至日内高点。5月大豆开盘946美分，高点961美分，低点942.5美分，收盘959美分，上涨14美分。市场超卖及缺乏新基本面消息指引，令美元疲软及原油走高成为吸引投资买盘的诱因。同时，大豆期价越过上方技术阻力位也促使交易商回补前期空单。美元下跌支撑商品价格上涨，因其激发投资者风险偏好的同时也削减了国际进口商采购美国谷物的成本。除周边市场影响利多之外，天气也是吸引市场买盘的另一因素。南美大豆暂时延后装船及未来6日预报的降雨可能导致收割放缓也对市场提供支撑。

今日连豆市场全线收低，油脂市场下跌幅度较大。从图形上看，油脂市场破位下行，走势转弱。从美豆市场走势来看，市场逐步回升，930美分的支撑作用明显，市场回调走势企稳。对于美豆市场而言，南美大豆丰产压力已经体现出来，而对于国内市场而言，后期压力才能完全体现。随着南美大豆进入国内市场，进口大豆成本下降，对国内豆类市场走势不利，尤其是对豆粕及豆油市场走势不利。相对而言，豆粕市场面临双重压力，成本的下降以及需求的疲弱，令市场缺乏支撑因素，走势不看好。

从技术上看，A1009合约下方支撑位3820；M1009合约下方支撑位2780；Y1009合约下方支撑位7400。

玉米：玉米市场冲高回落，市场成交量萎缩

受投机买盘、美元疲软及技术因素支撑，周三CBOT玉米期货市场收高。5月玉米开盘367.5美分，高点374.25美分，低点365.5美分，收盘374美分，上涨7.25美分；美元疲软奠定商品整体基调，全天大部时间里，玉米期价保持上行，尾盘收于日内高点附近。过去两个交易日里，市场投机玉米的兴趣有所增加。尽管基本面消息匮乏，但北部平原出现洪水及中西部地区土壤极度潮湿，加剧市场对春季玉米播种延误的担忧。达科塔及爱荷华州洪水将导致当地田间作业延后进行并推迟春播。

今日大连玉米市场小幅收低，市场压力逐步体现。2009年秋粮收购政策规定，国储玉米托市收购价格与2008年相同，然而加工企业不断上调收购价格，推动东北产区玉米价格不断攀升。春节后加工企业重新上调收购价格，再度为玉米市场注入上行动力。然而，应该看到，产区玉米价格已经脱离政策托市价格的上沿，短期价格的上涨将导致后期玉米价格回调空间加大。另外，国储收购政策将于4月底结束，随着截止日期的临近，农民卖粮意愿将上升，一旦市场供给增加，产区现货价格将向托市价格的上沿1600元/吨靠拢。

从技术上看，C1009合约在1900整数关口承压回落，下方支撑位1876。

新湖期货研究所 吴秋娟

棉花：商品市场涨跌各现，郑棉高位震荡

郑棉市场：继周三全线上涨后，周四商品市场出现分化，各品种涨跌各显。郑棉1009在万七上维持窄幅震荡，成交和持仓略有下降。从成交情况来看，空头略微占优，但均线系统逐步呈现多头排列。截至收盘，1009合约较上交易日下跌40元/吨，以17080元/吨报收；成交缩小51768手至277562手，日减仓8780手。

ICE市场：3月18日NYBOT棉花期货周四收高，5月棉花合约收高104个点或1.3%，至每磅82.21美分。USDA周四公布称，美国棉花出口销售总量为321,700包，之前市场分析师预计为100,000-200,000包，之前一周，美国棉花销售为165,400包。美国棉花出口发运量为300,100包,上周的发运量为332,600包。

国内现货市场：18日电子撮合继续放量增仓，保持涨势，各月份合约涨幅介于99-241元/吨之间，其中3月合约涨势仍维持最强，截至收盘上涨241元/吨至16795元/吨。随着棉花购销量的增加和价格的上涨，内地棉供应结构也在发生变化。据调查，江苏棉花主要产销集中区的苏北诸市县，近期棉花供应中出现2-3级棉花紧缺的现象，而需配棉生产的企业则对高品级棉采购大动脑筋。

新湖点评：现货价格方面，18日CCIndex 328报价15673，FCIndex M 1％关税价折人民币15085，滑准税价折人民币15581，内外棉价差较为稳定。从目前的现货市场来看，棉企现有的棉花质量普遍较低，导致近期高等级棉供给非常紧张，纺织企业在采购2-3级棉花时困难较大。因此，可以提供329 B棉花的电子撮合市场近月价格近期连续高企，成交量和订货量也处于高位。与此同时，部分囤棉企业由于存棉质量较底，处于有价无市的状态，售棉出现一定困难。由此看来，未来一定时间内不同等级的棉花价格可能出现分化，高等级棉供不应求继续上涨；而低等级棉为了顺利销售，价格可能有所回落。因此属于期货交割标的328B棉价仍有上行动力，也为期货市场价格提供了较强的支撑，因此仍维持看涨观点。预计万七的支撑作用仍比较明显，空单风险较大；同时考虑到人民币升值压力及收紧流动性等方面的影响，建议谨慎做多。

新湖期货研究所 柳青

LLDPE：连塑弱势震荡  日内逢高做空

大连塑料（LLDPE）周四（18日）略有低开，上午有所冲高，下午开始震荡下行。主力合约1005开在11175元/吨，最高点11305，最低点11060，盘终收在11100元/吨，较上一日结算价下跌25元/吨。成交量较上一交易日减少2万手至36万手左右；持仓量较上一交易日增加146手至117884手。

今日（3月18日）需要关注的信息如下：第一美国劳工部周三(17日)表示，2月生产者物价指数(PPI)出现7个月来最大降幅，因汽油价格大幅下降，为美联储维持低利率提供了空间。 这个信号对美元走势是一个打击，有利于商品走势稳定；第二，周三美国和日本央行都决定暂时不加息，同时日本央行有扩大货币基础的意图，综合判断，主要经济体近期不会加息，但是通过常规工具回笼货币的力度在增加；第三，周三(17日)向国内媒体记者透露，中国央行和银监会2月22日联合发文要求，对于经金融机构尽责调查发现或经国土资源部门、建设主管部门查实存在囤地、炒地、捂盘惜售等违法违纪行为的房地产开发企业，金融机构不得发放新增贷款，已有贷款要迅速采取保全措施。政府可能会逐步采取措施抑制房地产泡沫，预防市场风险；第四，石油输出国组织的代表们表示，欧佩克在17日的维也纳会议上同意维持当前产量水平不变，符合市场预期，总的看来OPEC对原油走势持乐观态度。。现货方面，石化出厂价进一步回落，现货均价走势平稳，有止跌迹象，成交一般，下游观望气氛浓厚，贸易商出货积极。

美元在创了近期低点之后，技术上有反弹的需要，对商品多头有一定的压力。中期走势需要3月份美国非农数据和失业率给出明确的指引。

连塑今天冲高回落，带出明显的上影，形态上看后市震荡为主，难以快速上扬。主力L1005在11300元/吨左右出现明显的空头回补。原油冲高之后有一定的调整需求，后市看淡。

L1005操作上，日内操作逢高做空为主。隔夜多单适当减持。

PVC: PVC冲高回落  多单减持

隔夜（17日）美元方面，受标普维持希腊债券评级的影响，欧元走强对美元形成压制，美元指数盘中创下了79.5的新低。NYMEX原油17日再次走高，整个商品市场气氛活跃。今天，国内A股和商品市场开盘普遍较强，午后震荡下行，商品市场下午也出现了冲高回落的情况。V1005开盘7495元/吨，收盘7490元/吨。

原料方面隔夜NYMEX原油期货结算价上涨1.23美元，至每桶82.93美元，涨幅1.5%，创下1月6日收于每桶83.18美元以来最高水平。。17日亚洲石脑油报价81.82美元，较16日上涨1.42美元。亚洲乙烯持稳，CFR东北亚报1143.5-1145.5美元/吨，CFR东南亚报1105.5-1107.5美元/吨。近期电石价格保持稳定，华北电石均价在3250元/吨左右。

周一（3月18日），现货市场方面，市场交投平淡，下游需求低迷还好持续一段时间。现货价格略有上行，华南SG-5普通电石料报价在7300元/吨附近，华东地区在7200-7250元/吨附近，华北地区价格略低在7150元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7500-7700元/吨左右。

近期美元走势震荡，没有明确的突破方向，在创了下探低点之后，技术上有反弹的需要，对商品和股市多头有一定的压力。中期看美元走势祖尧等待美国3月份非农数据和失业率做出指引。近期商品走势震荡为主。

操作上，V1005前期多单减持。

新湖期货研究所 朱斌

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