铜：美元受支撑 铜价续创新高

美国经济数据走好，英国GDP上调均对市场构成利好，加上技术性买盘拉动。LME三个月铜最新报价达到7849美元/吨。电子盘收至7830美元/吨，盘中最高触及7878美元/吨。

隔夜伦铜大幅上扬，沪铜早盘高开于62000元/吨，全天在外盘影响下宽幅振荡，最高至62480元/吨，最低至61800元/吨，全天收报62050元/吨，上涨270元/吨，全天成交383356手，持仓214646手。

当日支撑铜价继续上扬的因素较多，美国公布的咨商会消费者信心指数显著好于市场预期，英国GDP也有一定幅度上修，市场对于中国需求预期依然较高。铜价也在当日创出新高。

美国经济数据一方面支撑经济复苏预期，另一方面支撑美元反弹。对铜价好坏均有。希腊债务问题暂时缓和，但近期市场开始将注意力集中欧元区其他国家，先是葡萄牙信用下调，目前爱尔兰政府收购高风险贷款也被市场所关注，这些反映经济危机后留下的后遗症还需要更多时间去修复。欧元未来走势不会一帆风顺。

但另一方面实体需求的确对于铜价形成较为明显支撑，上周沪铜库存大幅下滑，本月初以来伦铜库存持续减少均对市场需求构成支撑，预计消费旺季对铜价的支撑时间还将延续一段时间。

总体而言，铜价大幅飙涨带动一定市场信心，但目前已经逼近一月份新高，市场也有所谨慎，且二季度的政策尚不明朗。短期强势可持多单先做观望，但谨慎追高。

新湖期货研究所 李强

天胶：天胶高位反复聚焦货币政策会

30日，天胶期货弱势盘整。隔夜美股、原油大涨，然而能源化工品种意外走弱。日胶早盘高开，随后多方获利了结引发胶价回落。沪胶早盘开盘走弱，25000上方压力较大，全天在25000附近小幅盘整。截至收盘，沪胶主力合约1009收于24915元，下跌120元或0.48%；日胶1008合约收于309.8日元，下跌3.2日元或1.02%。

央行开会定调货币政策走向，再次牵动着市场的神经。央行2010年第一季度货币政策委员会会议于30日下午召开，会上利率、汇率等价格工具的调整将成为重要的议题之一，因此加息问题再度被热议。另外值得注意的是，会议前一天央行发布公告称，任命周其仁为货币政策委员会委员，樊纲不再担任货币政策委员会委员职务，增补夏斌、李稻葵为货币政策委员会委员。这也意味着央行货币政策委员会中，外部金融专家席位从此前的一席增至三席，分量大为增加。更为市场关注的是，三位新增委员中，周其仁与李稻葵均暗示不排除以加息来“退出”，其中李稻葵教授表示中国加息时间点或先于美国，也令“加息”退出的声音随之增强。

终端需求汽车市场，3月车市稍显疲态，预计销售减缓。截至上周深圳市场的凯美瑞、雅阁之争已在降幅1.5-3万元的区间厮杀起来，随之带动了整个中高级车市的价格震荡。更为严峻的是，成都、重庆这些潜力最大的二线市场也不容乐观。重庆的一家经销商说新增订单却比预计的少了一半以上。成都一家合资汽车品牌经销商在3月份终端成交量比1月份下滑30%以上。今年1-2月份的高增长其实是在消化2009年的市场订单，而3月份起，终端库存的增加、价格战开打等信号已然明显表明，车市再度回归买方市场，市场疲态开始显现。

同时，随着近日云南产区的降雨以及4月中旬泼水节的临近，再加上4月份海南开始开割，笔者认为，25000元的高位天胶再向上的空间不大，存在回调的压力。后市行情的发展，更多的要关注外部金融环境、中国货币政策、还有东南亚主产区的供应情况。

新湖期货研究所 郭玲燕

玉米：玉米市场继续上行，近月合约涨幅居前

周二大连玉米市场冲高回落，主力合约小幅增仓，但市场上行动力不足。产区加工企业提价之后，收购数量上升。由于农民惜售导致市场形成卖方市场格局，而农民的售粮节奏是影响价格走势的关键。从加工企业收购数量来看，农民售粮热情已经上升。目前东北部分地区仍有降雪天气，如果天气好转，预计玉米上市数量会进一步上升。一旦玉米供给增加，价格涨势将会受到遏制。国储拍卖继续进行，成交量继续上升，但成交均价较上次略有下滑。产区玉米上市节奏是影响价格走势的关键，继续关注加工企业收购状况。

从技术上看，C1009合约冲高回落，但均线呈多头排列，保持上行趋势。

豆类：连豆市场小幅收高，油脂品种表现抢眼

周二连豆市场小幅收高，油脂品种表现抢眼。市场传闻由于国内油脂库存较大，国家可能出台措施限制油脂进口，受消息刺激，期货市场日内剧烈波动。不过，目前对于市场上涨仍需保持谨慎。一方面，政策并未出台，具体措施尚未明确，实际影响也不确定；另一方面，国内油脂库存数量较大，港口进口大豆库存接近500万吨，创历史新高。棕榈油库存在50万吨左右，也是历史高位。加之国家手中的大豆及油脂库存，油脂市场供应充裕，即使限制进口，供应仍有保障，不支持价格大幅上涨。另外，3月31日，美国农业部将公布美国农作物种植意向报告。目前市场预计美国大豆种植面积可能为7850万英亩，创历史新高。报告的公布也增加市场走势不确定性。近期市场变数较多，暂时观望为宜。

从技术上看，A1009合约上方压力位3900；M1009合约上方压力位2880；Y1009合约上方压力位7650。

新湖期货研究所 吴秋娟

棉花：现货小幅走高，郑棉缩量震荡

郑棉市场：30日农产品期货市场普遍走高，而郑棉仍维持前期窄幅震荡。郑棉主力1009合约全日略跌30元/吨至16945元/吨，依然位于20日均线下方，5日线与20日现形成死叉，MACD指标继续走弱。同时成交量较上一交易日放大48058手至176684手，日减仓11428手。从多空力量对比来看，多头平仓出局为带动价格下跌的主要力量。

ICE市场：3月30日NYBOT棉花期货二收盘下跌，因交易商消化了2010年棉花播种面积可能较上年有所增加的预估。5月棉花合约收低0.89美分或1.11%，报每磅79.54美分。市场近期关注的焦点是美国农业部将于周三公布的美国20110年棉花种植意向报告。分析师平均预估棉花播种面积在1044万英亩，较上年的915万英亩增加14%。

国内现货市场：30日电子撮合市场继续小幅下挫，各月份合约均出现不同程度的调整，跌幅介于3-54元/吨，跌幅较昨日有所收窄，截至收盘各合约价格介于16560-16950元/吨；成交量和订货量较昨日均有所回落，但仍处于高位。近期，随着疆棉的外运增速，美元上涨带动外棉回调，国内现货市场也受到波及，棉企囤棉心态开始转变，顺价销售企业开始增多，部分企业让价销售；纺企方面，虽然近期纱线销售情况仍向好，但考虑到人民币升值所带来的盈利能力问题，采购步伐有所放缓，部分纺企认为，一旦人民币升值超过3％，将造成大量纺企的倒闭和破产。

新湖点评：30日，现货市场仍保持涨势，CCIndex 328报价小幅上涨13元/吨至16077元/吨；FCIndex M 1％关税价15109元/吨，滑准税价15605元/吨；国内棉价大幅上涨之后，外棉价格重新出现价格优势。今日中棉所发布第二次2010年棉花种植意向调查报告，报告显示植棉意向减少3.5％，比1月减低1.4个百分点，预测植棉面积将下滑到7202万亩～7325万亩，由此数据来看，下年度棉花供给情况仍将趋紧。

操作上继续关注16900-17000的支撑作用，目前市场的关注重点为本周三晚美国即将公布的种植意向报告，建议轻仓参与操作。

新湖期货研究所 柳青

LLDPE:连塑高开低走  逢低做多

大连塑料（LLDPE）周二（30日）高开低走，盘中一度逼近11400元/吨，尾盘有所回升。L1009开在11695元/吨，最高点11700，最低点11435，盘终收在11500元/吨，较上一日结算价下跌110元/吨。成交量较上一交易日增加3.2万手至24万手左右；持仓量较上一交易日增加8294手至84378手。

周二（3月30日）需要关注的信息如下：第一，从OPEC近期的表态来看，其希望油价维持在目前位置。当期OPEC成员国普遍认为油价维持在70美元/桶之上，产油国的投资才能得到合适的回报。近期看，OPEC成员国配额执行情况在54%左右，整体尚可，原油供应并不紧张；第二，美国商务部周一(29日)表示，美国2月消费者开支符合预期，收入未有变动，通胀依然良性。2月个人收入月率持平，个人支出月升0.3%，为连续第五个月上升。经济学家预期中值分别为月升0.1%和月升0.3%。消费上升是经济复苏过程中的正常反应，但目前难以判断美国居民的消费倾向是否会一定的好转；第三，中国央行货币政策委员会委员夏斌今天表态，应当回到有管理的浮动汇率机制下。他的表态基本上排除了人民币大幅升值的可能性，预计当局可能会采取有控制的缓慢浮动节奏。现货方面，石化出厂价下调到11100元/吨左右，现货均价略有上升，成交一般，下游询价较为积极，贸易商紧张情绪有所缓解。

由于近期亚洲各国接连发布利好的经济数据，市场风险资产需求上升，美元快速下调，提振原油走势。预计近期原油走势偏强，对下游LLDPE走势是一种支撑。

连塑今天高开低走，K线上打出了中阴线，从形态上看，近期震荡整理为主，不宜过度高位追多。

L1005操作上，V1009建议在5日均线附近逢低做多，控制隔夜多单比例在15%以内。若有回调，建议在11200附近逢低建多仓。

PVC: PVC冲高回落  逢低做多

隔夜（30日）市场风险需求上扬，各国经济数据利好，打压美元走势。同时俄国的地铁爆炸事件，也使得市场对俄国政局产生担忧，刺激原油走强。今天A股震荡调整。商品市场早盘不变高开，PVC高开低走，V1009开7940元/吨，收在7870元/吨。

隔夜NYMEX 5月原油期货结算价涨2.17美元，至每桶82.17美元，涨幅2.7%。29日亚洲石脑油报价78.62美元，较25日小幅下跌0.88美元。3月29日亚洲乙烯收盘1154.25-1156.25美元/吨CFR东北亚（跌25.75美元）和1129.25-1131.25美元/吨（跌20.75美元）。近期电石市场价格稳定为主，各地PVC厂电石到家价为3200-3430元/吨。

周二（3月30日），现货市场方面，市场交投平淡，市场心态平稳，下游询价积极。现货价格略有上行，华南SG-5普通电石料报价在7400元/吨附近，华东地区在7200-7350元/吨附近，华北地区价格略低在7100元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7500-7700元/吨左右。

欧盟最终对援助希腊达成协议，欧元短期下跌空间有限。后期需要关注3月份非农数据对美元的影响。预计短期美元回调为主，对商品利好。短期原油走强，对PVC是利好。在4月16日股指上市之前这段时间，A股走势估计较强。现货面上变化不大，市场震荡筑底为主。

操作上，V1009前期多单持有。在5日均线附近可以考虑逢低做多。

新湖期货研究所 朱斌

股指：大盘高位震荡，暂时持币观望

昨日沪指表现没有前天强势，而金融煤炭两大绩优板块出现明显分化，有色金属、汽车、煤炭股支撑盘面，钢铁、金融、地产股调整压力较大，市场正在消化短线抛盘，多方正在巩固昨日攻取的3100点战果，上证指数报3120.44点。

从盘面上多空胶着状态明显，板块和个股呈现了涨跌互半的格局，和今天蓝筹股表现温和有关，没有把昨日的勇猛拿出来，对于当前市场来说热点板块的轮动极为重要，特别是如金融、地产、煤炭、有色等这些对市场总体有引导作用的板块，对后市仍较为关键。目前市场中题材类板块表现的相当精彩，如公共交通电子设备电子元器传媒仪器仪表等板块涨幅前列，不过农林航空运输钢铁水泥酒饮料和船舶制造等板块表现较为疲弱，弱于大盘，

后市活跃品种依然会是中小市值板块，短期攻击焦点停留在题材股上的可能性较大，预热的世博概念股可能成为吸引眼球的新亮点，操作上建议继续持有手中中线潜力品种，关注世博概念类的个股，切莫追涨。

新湖期货研究所 于东毅

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