美元重上80点关口以及市场对中国紧缩政策的担忧令铜价承压。LME三个月铜自低点回升，收盘报每吨7310美元/吨。电子盘收至7296美元/吨。

隔夜伦铜尾盘振荡回落，沪铜主力合约CU1006低开于59390元/吨，开盘最高至59440元/吨，此后在外盘影响下快速下挫，之后维持整理走势，最低至58280元/吨，全天收报58380元/吨，大跌1110元，成交量347316手，持仓214152手。

美元当日重新回到80点上方。希腊债务问题依然进展缓慢，市场对欧元区的债务问题保持担忧。而在美联储议息会议之前，市场更多表现谨慎。穆迪公布报告称，美、英正更加接近于丧失其“AAA”主权信用评级，原因是这两个国家偿还债务利息的成本正在上升。表明主权债务问题存在向世界范围扩散的隐忧，但这种可能性相对较小，美元受到支撑。

铜价受压一个很重要的因素依然在于对中国货币政策走向的担忧，上周中国国家统计局公布的通胀数据高于市场预期，中国加息预期增强。但考虑到人民币升值压力带来的负面影响，预计短期内央行调控仍以公开市场业务和存款准备金维族。

消息面上，周日智利大面积断电，不少矿场生产受到影响。目前矿产生产大多恢复正常。本次地震主要受此前地震余震影响，未来或仍将存在一定影响。

伦铜库存连续第九个交易日下降，最新为53120吨。注销仓单依然维持高位，表明后期仍有回落可能。但上周公布的沪铜库存创新高，中国需求预期可能有所减弱。

总体而言，伦铜库存下降、智利大面积临时断电、中国消费旺季的到来等因素均对铜价形成一定支撑，但目前影响铜价走势最大的因素——中国的政策有趋紧预期，令市场承压明显，预计该因素仍将在未来一段时间内对市场产生不利影响。

新湖期货研究所 李强

钢材：现货依然向好，期钢上方压力犹存

周一期钢主力合约高开低走，开盘后迅速回落，日内持仓大幅下行，震荡收盘。在商品市场整体疲弱的情况下，期钢整体表现相对抗跌，由于当前现货市场受成本支撑以及需求恢复的影响，现货市场价格大幅上涨，因此，对期钢也有较强的支撑，同时，表现近强远弱。RB1010开盘于4661，收于4660,收十字星，涨幅达到0.00%。WR1005开盘于4048,收于4077，收小阳线，涨幅0.92%。

周一全国建筑钢材现货市场整体表现为普遍上涨，随着天气的好转，终端需求有所恢复，成交情况明显好转。同时，钢厂公布新一轮出厂价格，普遍上调出厂价格，其中，河北钢铁集团上调幅度较大，高线290元/吨，螺纹钢300元/吨。钢厂出厂价格的上调也直接推动了现货市场的价格。在需求恢复、钢价上涨的同时，库存量继续保持小幅攀升，国内28个主要城市线材库存总量为243.78万吨，较上周末增加0.09万吨；螺纹钢库存总量为733.9万吨，较上周末增加10.44万吨。涨幅趋缓。目前现货市场的关键还看需求情况。

自11日公布宏观经济数据，CPI数据略超出市场预期，因此，市场对于加息的预期日益增强，商品市场尤其是工业品有很强的压力。

从基本面来看，目前的关键依然是需求的恢复情况，若需求能稳定恢复，库存若能稳定消化，则对于后期现货钢价的稳定上行奠定基础。目前，铁矿石谈判依然不容乐观，三大矿商提出90%的涨幅也引发了全球主要经济体的强烈反对，因此，2010年度铁矿石谈判是否能如期完成，目前来看有很大的不确定性。

从技术面来看，RB1010上方4680位置的压力依然较大，同时，周一盘面持仓大幅萎缩，主力资金略有撤退的迹象，因此，目前来看，短期期钢将在4600附近震荡调整，上行动力不足，甚至有回调的可能。

新湖期货研究所 翁鸣晓

豆类：连豆市场大多收低，双重利空打压走势

周一连豆市场大多收低，美豆市场继续下跌拖累国内市场走势。另外，国内加息预期增强，对商品市场走势不利。美豆市场继续消化南美大豆带来的利空影响。国内市场除大豆市场受到政策支撑外，其他品种走势面临压力。豆粕市场消费转淡，以及后期进口大豆成本下降，形成双重压力，市场面临继续下跌压力。近几日油脂市场扭转强势，持续下挫。但是，从基本面来看，油脂市场仍强于豆粕市场。另外，关于国内加息预期增强，金融市场整体面临压力，证券市场下跌，商品市场走势疲软。近期市场氛围偏空，操作上豆粕市场空单继续持有，大豆及豆油市场暂时观望。

从技术上看，A1009合约下方支撑位3730；M1009合约下方支撑位2670；Y1009合约下方支撑位7400。

玉米：玉米市场逆势上扬，现货上涨推动涨势

周一大连玉米市场逆势上扬，金融市场环境不利，然而玉米市场表现抢眼。产区加工企业上调收购价格，推动产销区价格上涨。春节之后，农民惜售心理并未缓解，加工企业库存不足，为补充库存，重新上调收购价格。自从政府公布托市收购之后，国内市场陷入加工企业与农民的心理博弈之中，在春节之前，农民惜售心理较强，而企业需要补库，形成卖方市场，推动玉米价格上涨。春节之后，市场状况仍无改善，卖方市场格局持续，产区收购价格继续上行。这成为推动玉米期货上涨的原因。玉米市场主力合约增仓，成交量放大，短期涨势有持续态势。不过，目前产区价格已经脱离政策支撑区间，随着价格上涨，风险增加，不宜追高。

从技术上看，C1009合约期价上行至技术位上方，目标位1940。

新湖期货研究所 吴秋娟

棉花：现货价格继续走高，郑棉再次止步万七

郑棉市场：15日商品市场走势整体较弱，但郑棉在现货价格继续稳步攀升的带动下，再次上功万七关口。面对万七关口，在外棉逐步回落以及市场整体低迷的影响下，市场资金较为谨慎，止步于16975元，以高位震荡小阳星报收。截至收盘，1009合约较上交易日上涨155元/吨，成交放大70515手至247682手，日增仓17964手。

ICE市场：3月15日NYBOT棉花期货5月棉花合约小幅上涨，5月棉花合约收涨29个点或0.35%，至每磅80.76美分，成交量较前交易日略有减少，日K 线呈小阳星，在5日、10日均线间窄幅震荡。

国内现货市场：15日电子撮合放量增仓，强势上涨，各月份合约涨幅介于120-247元/吨之间，尤其3月合约大幅上涨247元/吨至16390元/吨。15日国内棉花现货市场继续上涨，主要以山东、江浙一带的涨幅较大。购销双方观望浓厚，整体成交较为清淡。周末以来，某山东棉纺厂的皮棉价格逐步向上调整，并且是现款结算，这对山东当地棉价格起到引导和带动的作用。另外，棉花价格的持续走高给棉纱带来支撑，近日纱线市场出货明显加快。

新湖点评：目前看来，内外棉价差已收敛，15日CCIndex 328报价15435，FCIndex M 1％关税价折人民币15000，滑准税价折人民币15498，进口棉价格优势将渐显，之前高价外棉对国内棉花价格的带动作用已减弱，如外棉价格优势逐渐发挥，将逐步缓解国内供给紧张现状。目前需要进一步关注港口外棉销售及价格变动情况。就目前国内市场来看，屯棉企业仍以持棉待涨为主；而纺企面对高企的棉价，购棉较为犹豫，市场整体成交较为清淡。

从近日郑棉市场表现来看，万七关口压力作用较为明显；市场由于受到经济二次探底及流动性收紧的影响，整体表现较弱，需谨慎做多。

新湖期货研究所 柳青

LLDPE：连塑破位跳水  逢高做空

大连塑料（LLDPE）周一（15日）走势疲软，一路回落，收盘前略有拉升。主力合约1005开在11330元/吨，最高点11330，最低点110920，盘终收在11270元/吨，较上一日结算价下降310元/吨。成交量较上一交易日增加1万手至31万手左右；持仓量较上一交易日增加12556手至118390手。

今日（3月15日）需要关注的信息如下：第一，美国商务部周五(12日)表示，美国2月零售销售意外增加，尽管汽车需求下降以及东海岸的暴风雪天气。2月零售销售月升0.3%，经济学家预期中值为月降0.2%。 显示美国消费在逐步恢复，对道指利好，对美元中性，对商品利好；第二，上周五(12日)密歇根大学公布的一项调查显示，美国3月初消费者信心指数小幅下降。 目前看，市场对美国几个月后的经济增长情况还是有担心的；第三，国际能源署(IEA)周五公布3月月报称，2010年全球原油需求将略高于此前预估，因发达国经济复苏。同时，鉴于非经合组织(OECD)强劲需求，IEA微幅提高09年和2010年原油需求预期，目前预计2010年日均需求8,657万桶。 从目前看，对原油中期走势有利。现货方面，石化挂牌家周一保持稳定，市场均价跌破了11000元/吨整数关口，市场成交平淡，贸易商出货积极，下游观望气氛浓厚。市场僵持可能要被打破。以现货价格回落的方式，来需求新的市场平衡点。

市场对中国紧缩政策的担忧，导致国内A股和商品市场都出现了明显的回调势头。从目前看，这个趋势可能会持续下去。商品市场将面临一个向基本面回归的过程。

连塑今天打出大阴线，市场多头信心受到重创，基本面疲软，使得连塑在整个商品市场转向时候，下跌很快。

L1005操作上，逢高做空为主，前期多单止损出局。

PVC:PVC震荡整理  短线逢高做空

隔夜（12日）美元方面，受欧洲经济数据利好的影响，欧元底部走强，对美元形成一定的压制。今天A股走势疲软，形成下跌趋势，成交缩量。商品方面，基本金属出现调整势头。化工品今天整体走势疲软。12日，V1005开盘7455元/吨，收盘7380元/吨。

原料方面，NYMEX-4月原油4月合约油价收涨0.87美元，或1.06%，至每桶81.24美元。12日亚洲石脑油报价81.86美元，较10日上涨1.3美元。亚洲乙烯市场价平稳，乙烯东南亚CFR报1106美元/吨，东北亚乙烯CFR报在1148美元/吨左右。近期电石价格保持稳定，华北电石均价在3250元/吨左右。

周一（3月15日），现货市场方面，市场交投平淡，下游需求低迷还好持续一段时间。现货价格略有上行，华南SG-5普通电石料报价在7300元/吨附近，华东地区在7200-7250元/吨附近，华北地区价格略低在7150元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7500-7700元/吨左右。

市场对中国紧缩政策的担忧，导致国内A股和商品市场都出现了明显的回调势头。从目前看，这个趋势可能会持续下去。商品市场将面临一个向基本面回归的过程。近期PVC走势还是以调整整理为主，但预料不会出现深调。

操作上，V1005前期空单减持，在7400元/吨附近可以考虑试探做多。止损位放在7350-7300元/吨之间。

新湖期货研究所 朱斌

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