尽管中国进口数据走好，美元盘中回落，但铜依然受到抛售。LME三个月铜收盘报每吨7437美元/吨，下跌73美元。电子盘亦收至7437美元/吨。

隔夜美元冲高回落，伦铜先抑后扬，沪铜主力合约CU1006高开于60310元/吨，开盘最低至60300元/吨，全天维持宽幅震荡，最高至60740元/吨，全天收报60620元/吨，上涨350元，成交量252260手，持仓210968手。

因法国和意大利工业产出水平大幅好于市场预期，英镑、欧元有所企稳，避险型货币品种，美元、日元则承压较为明显。而当日美国财政部公布的2月份预算赤字使得美国政府已经连续17个月维持赤字状态，同样令美元有一定的压力。但细分来看，政府的收入与支持均出现同比大幅增长，特别是收入的增加还是表明了美国经济水平的恢复。

希腊问题依然较为明显，受全国性大罢工的影响，希腊政府预计今年GDP降速超过预期。而英镑近期走势同样引人注意，数据显示，英镑今年的财政赤字占GDP比例将升至12.8%，与希腊相当。这将不利于欧元和英镑对美元走势，预计美元依然有升值空间。

中国进出口数据继续走好，2月份贸易顺差创近一年来的新低。但进口、出口同比均出现大幅增加。2月份未锻造铜及铜材进口环比意外增加超过10%，远好于市场预期。但废铜进口环比出现较为明显的回落。表明目前废铜供给依然偏紧。

伦铜库存连续第六个交易日下滑，注销仓单依然维持高位，短期需求依然显的较为强劲。

总体而言，中国进口数据走好在一定程度上支撑铜价，市场关注中国消费旺季带来的利好。但欧元区债务问题仍然是市场不确定的因素，市场参与者依然谨慎，预计铜价未来将受到美元走势影响，铜价仍将在一定程度上受压。

新湖期货研究所 李强

?钢材：期现继续上涨，能否突破4680

周三期钢高开高走，早盘盘中快速回落，午盘继续稳定上行，整体表现放量上行，收于所有均线的上方，表现出多头形态。RB1010开盘于4642，收于4649,收小阳线，涨幅达到0.52%。WR1005开盘于4029,收于4032，收小阳线，涨幅0.55%。

周三全国建筑钢材现货市场整体表现为普遍上涨，华东地区天气有所好转，终端需求有所恢复，成交情况明显好转。贸易商心态普遍较好，上报价格需求依然保持稳定。同时，近日钢厂普遍公布新一轮出厂价格，目前来看，普遍呈现小幅上调，这对于现货市场来说无疑是最直接的支撑。关注周四沙钢等钢厂公布的出厂价格。

期钢四连阳、现货市场随天气好转需求有所回暖，在这些利好因素的带动下，周三现货市场出现普涨行情，贸易商心态明显好转，这对于期钢来说也起到了支撑的作用。

从盘面来看，周三收盘位于所有均线的上方，短期表现为多头，但关注前期高点4680的压力作用，同时，关注钢厂的出厂价格以及经济数据的情况。

新湖期货研究所 翁鸣晓

?橡胶：美元滞涨方向不明 天胶震荡静待指引

10日，天胶期货继续震荡整理。日胶早盘受美元升值以及原油下跌影响弱势盘整，近期丰田事件导致日胶库存持续增加，但东南亚停割对日胶构成支撑，沪胶早盘低开，全天走势震荡，多空继续胶着，市场观望气氛浓。截至收盘，沪胶主力合约1009收于24555元，微涨5元或0.02%；日胶主力合约1008收于294.2日元，微跌0.9日元或0.30%。

目前美元高位滞涨，美国经济数据一般以及欧元区的不确定性，叠加结果此消彼长。3月美国消费者信心回落至一年来最低，因失业率高企，且政府使用纳税人资金的方式导致美国家庭忧虑不断增加。3月IBD/TIPP经济乐观指数从2月份的46.8降至45.4，为去年3月以来最低。欧元区方面，评级机构惠誉表示，英国主权债信用级别恶化，但仍勉强满足AAA评级的要求。评级机构同时赞扬西班牙的财政整顿计划给该国带来加分，并密切关切葡萄牙至2013年的财政整顿情况。就目前形势来看，希腊短期前景无忧，长期仍存隐患。欧元区各国经济的不确定性，加剧了外汇市场的震荡。

天胶供应方面，预计今年天胶供应将比去年有所增加。主产国泰国天然橡胶协会主席预测，泰国今年的天然橡胶产量将达300万吨，比去年增长5％。马来西亚种植业和商品部长称，马来西亚今年橡胶产量有望增长17%达到100万吨。虽然国内云南干旱对新胶供应带来一定的影响，但是目前期货和市场现货库存充足，且主产国今年产量有望增加，因此后市天胶供应上面不会出现太大问题。

目前下游备货情况，近期下游市场陆续有工厂有入市补货，但是目前胶价处于高位，工厂进货量依旧比较零散。虽然沪胶持续震荡盘整，但国内现货市场反应平淡，市场成交继续延续僵持局面。

短期内市场还是震荡观望氛围，静待进一步的指引。建议关注美元动向以及即将公布的国内经济数据。

新湖期货研究所 郭玲燕

?棉花：美棉回落，郑棉窄幅震荡整理

郑棉市场：CF1009在9日突破万七之后，同时受到隔夜美盘的弱势调整影响，10日窄幅震荡整理。从昨日成交情况来看，多头获利平仓明显。截至收盘，CF1009较上交易日结算价下跌130元/吨，共成交269546手，较上交易日大幅减少219984手，日减仓26454手。

美棉市场：3月10日NYBOT棉花期货5月棉花合约收低0.12美分，报每磅80.21美分，几收平盘，市场呈区间波动，因美国农业部供需报告中部分数据令人失望。在公布的供需报告中，农业部对中国棉花产量的预估为3,150万包，与上月3,200万包的预估基本一致，但部分市场人士原先预期，农业部将把中国棉花产量预估下调至约2,900万包，此数据直接打压了美棉的做多热情。

国内现货市场：10日电子撮合成交继续保持涨势，MA各合约涨幅介于55-201之间，MA1003涨幅较大，成交与订货量均略有回升。中国棉花328指数继续小涨。从近日江浙等地的棉纱销售情况来看，销售情况继续向好，纺企面对频频上调的棉价，为保证生产，纷纷订货购进。部分市场由于纺织企业开工不足，导致棉纱市场供给紧张，棉花、棉纱价格继续坚挺。

新湖点评：10日现货价格继续保持上涨，CCIndex 328上涨10元/吨至15289元/吨，MA棉花指数上涨81.61至16420。尽管美棉有所回调，但外棉到港价与国内价差依然明显，内棉需求仍趋紧，棉价上涨动力依然存在；同时，就纺企情况来看，其原料上涨成本目前可顺利传导至下游，由此看来，棉价上涨通道依然畅通。美棉因3月供需报告弱于市场预期而低位震荡，预计80美分附近将受到一定支撑，对郑棉市场利空影响有限；昨日缩量回调后的郑棉，在现货市场逐步抬升下有望继续走高。

新湖期货研究所 柳青

?PVC：PVC冲高回落  多单持有

隔夜美元方面，由于市场担心美国2月份零售数据偏弱，美元走势出现了一定的提振，原油打出了一个十字星，后市可能会震荡。今日，国内A股受政策刺激，地产等板块反弹，但是尾盘回落。商品市场走势也较强，V1005开盘7500元/吨，收盘7515元/吨。

原料方面，NYMEX-4月原油期货结算价涨37美分，至每桶81.87美元，涨幅0.5%。石脑油昨日基本持平，8日亚洲石脑油报价81.51美元，较5日小幅下跌0.06美元。亚洲乙烯继续下跌，CFR东北亚报1172-1174美元/吨，CFR东南亚报1129-1131美元/吨。国内电石价格保持稳定，华北地区主流成交价格在3200-3500元/吨之间。

周二（3月9日），现货市场方面，市场交投平淡，下游需求低迷还好持续一段时间。由于原油坚挺，现货价格保持稳定，华南SG-5普通电石料报价在7250元/吨附近，华东地区在7150-7250元/吨附近，华北地区价格略低在7050元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7500-7700元/吨左右。

近期美国2月份零售数据可能会对美元带来震荡，后市原油或有调整的机会，PVC多头需谨慎。

技术上看，PVC持仓稳定，K线形态上有止跌趋稳的需要，暂时不要追多，等趋势明朗，前期多单可以持有。

新湖期货研究所 朱斌

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