?铜：美元冲高回落  铜价先抑后扬

美元冲高回落，铜价由低位回升。LME三个月铜收盘报每吨7510美元/吨。电子盘收至7507.5美元/吨。

隔夜美元上涨打压伦铜走势，沪铜主力合约CU1006低开于60300元/吨，全天铜价走势维持振荡，早盘最低至59980元/吨，午盘有所回升，最高至60520元/吨，全天收报60270元/吨，下跌200元，成交量287352手，持仓210164手。

当日美元先扬后抑，惠誉对葡萄牙发出的警告，表明其财政整顿方式不利于维持现有评级。当日惠誉一分析师表示，欧元区的主权债务违约是有可能的。也令市场增加对欧元未来走势的担忧。但目前希腊问题依然取得了阶段性的进展，这还是在一定程度上支撑了欧元和英镑。美元尾盘出现一定幅度回落。目前来看，消息面是左右美元段子走势的主要因素。预计美元仍将维持在80-81一线整理。

智利国营Codelco铜公司一发言人称，在公司下属最大铜矿的一座冶炼厂周一再度运转。进一步弱化了智利地震的影响。伦铜库存连续第五日回落。这也是对此前注销仓单大幅飙升的反应。而注销仓单大幅上扬主要受到此前智利地震因素影响，预计后期注销仓单和伦铜库存走势将存在一定修复的空间。

总体来看，美元在近期出现调整后，有可能仍有上行空间，基本面需要关注2月份中国铜进口状况，受中国春节假日影响，预计2月份进口环比将下降。总体上，铜价近期仍将处于寻找方向之中。

新湖期货研究所 李强

?期钢放量上行，上方压力犹存

周二期钢开盘后小幅回落，随后放量增仓上行，上方60日均线处有较大的压力。RB1010开盘于4615，收于4636,收小阳线，涨幅达到0.56%。WR1005开盘于4005,收于4030，收小阳线，涨幅0.60%。

周二全国建筑钢材现货市场整体表现为稳中略涨，华东地区天气有所好转，终端需求有所恢复，同时受期货市场连日的大幅反弹，提振了现货市场的信心。杭州地区周二成交有所好转，同时，由于贸易商预期沙钢将上调三月中旬的出厂价格，普遍上调报价，因此，杭州地区周二现货报价涨幅明显。

周二央行再度在公开市场发行1000亿元1年期央票，这一发行量较上周又增加400亿元，创下自去年10月下旬以来单周发行量的最高值，显示出央行继续回笼流动性的决心。受此影响，期钢开盘小幅回落，整体来看，该消息已基本被市场所消化。随着天气的转暖，现货市场需求有所恢复，贸易商心态有所恢复。三月中旬新一轮钢厂出厂价格又将公布，由于成本不断上升的压力，市场预期钢厂将上调出厂价格，这也将直接拉动现货市场价格。

从盘面来看，放量增仓上行，多头热情较高，但同时上方60日均线犹存。因此，不建议盲目做多，关注上方压力位。

新湖期货研究所 翁鸣晓

?市场多空分歧 沪胶宽幅整理

9日，沪胶宽幅震荡。早盘开盘沪胶延续之前强势，随后市场展开震荡，多空双方对后市看法分歧明显，云南开割以及近期国内市场宏观经济面偏空，依旧给市场带来压力，日胶早盘受原油走弱影响弱势调整。截至收盘，沪胶主力合约1009收于24530元，上涨105元或0.43%；日胶主力合约1008收于292.0日元，下跌5.3日元或1.78%。

本周国内金融市场带来的压力依旧不小，据悉2月国内新增信贷有所回落，四大行不到3000亿的新增信贷水平，与1月份近4800亿元的规模相比有较大回落。同时，央行3月份可能会回笼资金1.1万亿元，这是2008年4月份以来的最高单月回笼量。由于3月份公开市场到期资金量7660亿元，外汇占款投放资金约2300亿元，公开市场和外汇占款合计投放资金达10000亿元。未来央行在公开市场上将主要以净回笼为主，由于回笼压力较大，以及未来物价和资产价格泡沫压力。由于货币政策紧缩预期的存在，市场中已有央行在4月或5月可能第一次加息的分析。

现货方面高位持稳，对天胶仍是强支撑。受东南亚产区全面停割支撑，天胶外盘价格高位坚挺，据悉泰国南部产区原料供应只有原来两成左右，产区原料价格维持在100泰铢左右高位。国内现货跟随期价有所起伏，云南产区本月将重新开割，市场对高位胶价需求疲弱，商家对国产胶近期市场走势比较担忧，然而商家不愿过低价格出货，等待下游工厂节后库存消耗完毕，惜售情绪较强。目前现货市场成交比较僵持。

近日云南因旱情延迟新胶开割，市场担忧本次旱情严重影响到今年橡胶供应，多头资金再次介入炒作。建议继续跟踪旱情的影响情况。

新湖期货研究所 郭玲燕

?郑棉万七终突破 现货价格继续跟进

郑棉市场：9日CF1009第四次直面万七关口终于成功站上，一举突破上行压力线，成交量、持仓量明显放大。截至收盘，CF1009较上交易日结算价上涨220元/吨，共成交489530手，较上交易日大幅放大275830手，日增仓56982手。

美棉市场：8日，ICE 5月棉花期货合约收低39点，报每磅82.04美分，继续高位盘整走势。市场正等待将于10日公布的3月供需报告。

国内现货市场：9日电子撮合成交涨势依旧强劲，MA各合约涨幅介于103-238之间，MA1004/MA1005涨幅较大，成交与订货量均有所减少，从盘面来看，前期卖盘选择平仓避险。目前看来，下游轻纺行业需求回暖，同时由于江浙等部分沿海地区“用工荒”依然影响企业正常生产，客观上减少了棉纱供应，使棉纱销售情况继续向好，部分纺企进一步看高棉价。目前山东地区三级籽棉3.8元/斤左右，四级3.6元/斤左右，衣分38％，水份10%。

新湖点评：郑棉期货价格突破万七整数关，现货市场价格也延续前期涨势，CCIndex 328本周前两个交易日累计上涨79元/吨；MA1005本周累计上涨205元/吨。现货价格的进一步跟进为期货价格提供了支撑。

周三晚美国农业部将公布3月供需报告，市场普遍预计将下调2009/10作物年度美国棉花产量预估，小幅上调美国棉花出口前景，调低期末库存；调高中国棉花进口量等，预计总体将继续呈现利多氛围。而在发布报告之前，预计美棉仍将延续盘整走势，或受郑棉带动有所上涨。郑棉市场在突破万七后，预计将有所盘整，上方压力位为前期高点17500附近。

新湖期货研究所 柳青

?PVC低位反弹  试探做多

隔夜美元方面，由于市场担心美国2月份零售数据偏弱，美元走势出现了一定的提振，原油打出了一个十字星，后市可能会震荡。今日，国内A股受政策刺激，地产等板块反弹，但是尾盘回落。商品市场走势也较强，V1005开盘7500元/吨，收盘7515元/吨。

原料方面，NYMEX-4月原油期货结算价涨37美分，至每桶81.87美元，涨幅0.5%。石脑油昨日基本持平，8日亚洲石脑油报价81.51美元，较5日小幅下跌0.06美元。亚洲乙烯继续下跌，CFR东北亚报1172-1174美元/吨，CFR东南亚报1129-1131美元/吨。国内电石价格保持稳定，华北地区主流成交价格在3200-3500元/吨之间。

周二（3月9日），现货市场方面，市场交投平淡，下游需求低迷还好持续一段时间。由于原油坚挺，现货价格保持稳定，华南SG-5普通电石料报价在7250元/吨附近，华东地区在7150-7250元/吨附近，华北地区价格略低在7050元/吨左右。华南地区乙烯法PVC报价在7500-7700元/吨左右。

近期美国2月份零售数据可能会对美元带来震荡，后市原油或有调整的机会，PVC多头需谨慎。

技术上看，PVC持仓稳定，K线形态上有止跌趋稳的需要，暂时不要追多，等趋势明朗，前期多单可以持有。

新湖期货研究所 朱斌

免责声明

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关