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良茂期货 |
发布时间： |
2010年03月15日 16:15 |
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豆类：弱势震荡，继续做空为主3月12日，巴西植物油行业协会（Abiove）发布报告，上调其对巴西2009/10年度大豆产量预估至6,760万吨。Abiove在上月报告中预估巴西2009/10年度大豆产量为6,520万吨。巴西2008/09年度大豆产量为5,780万吨。
3月10日，USDA发布月度供需报告，美豆09/10年度大豆产量为33.59亿蒲式耳，与上月预估持平。需求方面，压榨与出口量略有上调，但幅度不大，年度期末库存略有下降。其预估价格区间进一步收窄至8.95-9.95美元/蒲式耳。
根据最新的USDA周度出口销售报告，截止3月4日当周美豆出口量为93.3万吨，连续三周下滑；净销售量更转为负值为-11.6万吨，其中对中国净销售为-19.2万吨。伴随着南美大豆的逐步上市，国际买家特别是中国纷纷取消订单，转向南美采购，这对期市价格构成重大压制作用。
最新的美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货和期权部位上的仓单略有增加，但仍保持在相对低位。基金净多持仓仅有3367手，净多比例亦降低至0.62%，短期豆类价格及基本面仍难以吸引资金关注。
操作策略：
目前，国内大豆、豆粕走出下跌中继行情后，继续延续弱势。短期内在南美大豆丰产压力及外盘弱势的情况下，建议投资者仍以做空为主，中短线空单可继续持有。
由于豆类价格相比于其他品种来说，仍处于相对底部区域。其下跌的速度及幅度将以一种较为缓慢的方式进行，即震荡下跌为主。因此，从操盘角度，提醒投资者，不要盲目追涨杀跌，把握出入场点位更加重要。
油脂：延续下探，空单继续持有3月14日消息，加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的数据显示，截至3月10日当周，加拿大2009/10年度油菜籽压榨量为101,841吨，较前周的100,589吨环比增加1.2%。加拿大2009/10年度的大豆加工量为29,167吨，比前周的27,300吨环比增加6.8%。
马来西亚棕榈油局（MPOB）3月10日表示，预计该国2月棕榈油库存下滑10.88%，至178.5万吨，1月库存修正值为200.3万吨。棕榈油库存跌幅高于市场预期，市场此前预计马来西亚2月棕榈油库存可能减少5%，至190万吨。
3月10日，USDA发布月度供需报告，调增豆油产量至192.7亿磅，同时调低国内消费量3亿磅至162亿磅，维持出口数据不变，导致豆油年度期末库存进一步升至26.37亿磅，数据相对利空。
3月11日，德国行业期刊《油世界》表示，全球2009/10年度棕榈油产量将增至4,600万吨。相比之下，2008/09年度的棕榈油产量为4,430万吨。干燥天气对马来西亚农作物的影响可能被高产油棕榈树成熟面积扩大所抵消，因而《油世界》预计马来西亚2010年棕榈油产量为1,780万吨，高于2009年的1,760万吨。
马来西亚船运调查机构SGS周三（3月10日）公布数据显示，预计该国3月1至10日棕榈油出口量环比增加5.8%，至434,340吨。该机构此前预计马来西亚2月同期棕榈油出口量为410,459。
操作策略：
目前油脂基本面保持平稳但缺乏新意，随着春节消费高峰的过去、南美大豆等油料作物的丰产，市场上缺乏明显的利多刺激。
技术面上，近期油脂平台突破失败，形成“多头陷阱”形态，并且上升趋势线亦被跌破，短期面临破位下跌风险，建议投资者继续持有空单。
玉米：放量突破，多单跟进3月12日，经国家有关部门批准，定于2010年3月15至19日在安徽粮食批发交易市场及相关市场举行玉米、稻谷、小麦、进口小麦竞价销售交易会。其中，玉米定于周二（3月16日）交易，计划跨省移库50万吨玉米，其中，河北省10万吨、江苏省3万吨、安徽省8万吨、江西省4万吨、山东省10万吨、广东省5万吨、广西省1万吨、重庆市1万吨、四川省8万吨。
据美国农业部称，2010/11年度美国玉米产量预计为131.6亿蒲式耳，播种面积预计为8900万英亩。产量基本上与上年保持稳定，而播种面积将增长3%。2010/11年度玉米平均单产预计为160.9蒲式耳，低于上年的165.2蒲式耳。
3月12日，美湾4月交货的美国2号黄玉米FOB价格为163.1美元/吨，合人民币1,113元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1,930元/吨。
3月14日，阿根廷农业部发布的最新数据显示，目前全国2009/10年度玉米收获工作进展顺利。截至目前，玉米收割工作已经完成了11%。阿根廷农业部预计2009/10年度玉米产量为1,900至2,100万吨，远远高于2009年的1,260万吨。
操作策略：
短期来看，玉米探底回升，今日放量大涨突破1880-1890区间。虽然整体商品期货表现弱势，但玉米一枝独秀。建议投资者1885附近入场做多，止损1800，目标价1920附近。
孙鹏
白糖：观望今日郑糖期价惯性下跌，主力1101合约收盘报4979元/吨，持仓增加近5万手。
尽管目前云南、广西的旱情继续蔓延，但供需偏紧的市场利多信号已被市场所消化。现在白糖进入传统消费淡季，国内已无更多利好消息可供炒作。上周最新公布的CPI高于预期，增强了信贷收紧的预期，大宗商品价格承压。
由于前期白糖的大幅上涨在一定程度上透支了利好的基本面，而大幅下降的内外糖价差在心理层面上加剧了国内价格调整的压力，所以后市白糖上涨压力重重。1101中线陷入5000—5400区间振荡的可能性较大。
短线上由于国际糖连续放量重挫，做空动能逐步得到释放，短线有望迎来强劲反弹，国内糖市也有望跟随外盘一道迎来技术性反弹。
操作上，观望今日国内现货市场报价：南宁中间商报价5130吨，较上日持平；柳州中间商报价5120元/吨，较上日持平；贵港今日报价5200元/吨。
强麦：观望或短线今日强麦主力1009合约期价小幅收低，收盘报2273元/吨，持仓小幅减少。
在国内现货市场上，价格较为坚挺，部分地区出现小幅上涨，但是上涨空间会受到很大限制。主要由于较大的库存压力，使得供需基本面有所偏空。同时根据前期的农情调查显示，今年的小麦生长情况良好，这对多头来说无疑是较为不利的因素。而目前显示的旱情仅为北方的冬麦区，且还在初期阶段，对小麦的生长影响还不确定。近期料将维持弱势震荡格局。郑强麦主力1009合约后期区间运行的概率较大，运行区间为2260—2300元/吨。
操作上，短线或观望。
国内昨日郑州粮油批发市场豫麦34均价为2130元/吨。
棉花：现货价格稳定上涨，逢低做多，波段操作棉花主力1009合约期价近日小幅收高，收盘报16955元/吨，持仓小幅增加。
国内棉市基本面依然表现强势，上游高等级棉供给形势趋紧，下游纱线销售供不应求，均为现货价格上涨提供了支撑，操作上，逢低做多。
今日中国棉花价格指数15435，较前日上涨74点。
早籼稻：短线操作今日早籼稻主力1009合约小幅收低，收盘于2127元/吨，持仓小幅减少。
在较大的库存压力及国家对粮食价格的宏观调控下，早籼稻主力1009合约在2120--2170区间振荡的可能性较大。
操作上，短线或观望。
昨日国内主要早籼稻批发市场市场价格为1920元/吨。
耿凌云
金属：基本金属大跌，走熊气氛浓厚美国商务部周五公布,美国1月企业库存较前月持平,预估为增长0.2%.12月修正后为减少0.3%,前值为减少0.2%.美国商务部周五公布,美国2月零售销售较前月成长0.3%,1月修正后为增长0.1%,前值为增长0.5%.路透预估2月零售销售较前月下滑0.2%.周五公布的数据显示,路透/美国密西根大学3月消费者信心指数初值为72.5,预估为73.6,2月终值为73.6.【外盘】
隔夜美国道指上涨。美国公债价格上涨，美元指数下跌，原油价格下跌。隔夜伦敦基本金属震荡。美盘黄金下跌。
伦铜库存532575吨，减少3075吨，注销仓单28250张。伦铜现货贴水33美元/吨。伦铝库存4518800吨，减少4400吨，注销仓单278100张。伦铝现货贴水30.55美元/吨。伦锌库存538750吨，减少500吨，注销仓单3000张。伦锌现货贴水27.65美元/吨。美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares持仓1115.51133吨，较前日减少0吨。
【内盘】
铜铝锌：
今日上期所基本金属大跌，而且是开盘后快速下跌，今天的下跌既无市场消息刺激，也无外盘引导，还跌在股市之前，可以说突如其来。今日的大阴线直接弥补了智利地震时形成的跳空缺口，这样以来说明主力无心维护自然形成的高位平台，那么价格后期走弱的可能性较大。建议做空铜锌，先留意布林下轨的支撑。
今日长江现货1＃铜均价58075元/吨，较昨日跌665元；A00铝均价16230元/吨，较昨日跌70元；0＃锌均价18450元/吨，较昨日跌150元。
钢材：
螺纹钢主力合约1010今日小幅震荡收阴，K线与布林上轨的关系开始修正，本周可能还会有所修正，这样才能为上涨找到较好的支撑点。建议布林线中轨附近逢低做多1010合约。
今日上海市场螺纹钢4050元/吨，较昨日涨10元；线材4000元/吨，较昨日涨0元。
黄金：
沪金今日跟随外盘跳空低开。美元指数之反复震荡中已经明显露出走弱迹象，金价波动剧烈对多头是极大的考验。隔夜外盘黄金在1100美元处显示出支撑。建议多单轻仓观望，若破1100美元则止损。
海风
化工：集体走低，LLDPE破关键支撑位期货市场：LLDPE 1005开盘11330，最高11330，最低10920，尾盘报收10960，持仓增加1.2万余手。PTA 1005于8288点开盘，最高8292，最低8068，尾盘收于8086，持仓增加1.2万余手。PVC1005于7455点开盘，最高7490，最低7355，尾盘报收于7380，持仓减少1千余手。
现货市场：齐鲁化工城PE市场报盘小幅走跌30-50元/吨，市场货源充足，线性期货维持弱势对市场利空影响明显，买家购买积极性偏低。
PTA上游亚洲PX价格涨30美金至1035美元CFR韩国，欧洲PX价格涨17美元至1040-1045美元FOB鹿特丹。下游江浙涤丝大盘弱势态势，部分高价厂家今仍有补跌；市场商谈现象普遍。下游采购积极性不佳。江浙1.4D涤短市场依旧僵持，价格重心勉力维持，厂家多平报，实际成交多可商谈。
PVC现货市场表现平淡，5型普通电石料主流自提报价在7200元/吨左右，市场成交不多，商家多观望，出货氛围未见好转。
盘面分析：隔夜原油冲高回落，今日电子盘维持弱势。国内A股大盘失守3000点，化工同样大幅下挫，PTA今日开盘便一路下跌，8100点位告破，在基本面尚未改善的情况下，期价难以明朗，空单持有，下方支撑8000。LLDPE今天跌破11050颈线重要支撑位，形成破位下跌趋势，市场被利空笼罩，下跌空间打开，空单持有。PVC今日在市场普跌的情况下结束窄幅震荡，破位下跌，但由于当前期现价差较小，以及成本支撑，期价下跌空间依旧较为有限，但需求尚未复苏，市场环境偏空，当前支撑7300，空单谨慎持有，7466止损离场。
燃油:供销两淡，维持区间震荡隔夜原油宽幅震荡，今日电子盘维持弱势下跌，沪油今日1006合约，低开低走，窄幅震荡，小幅增仓放量，小幅收跌。
基本面：
1、周一，上海市场，国产调和180CST供船库提主流报价4650元/吨，供岸上主流价格4550元/吨；中燃供船低金属180#报4750元；委内瑞拉380CST现货成交少，业者认为目前报价不低于4900元/吨；业者表示柴油和非标价格仍在上涨，对燃料油有所支撑。
2、库存方面，国际能源署(IEA)上周五表示，维持2010年全球石油需求增幅预估不变，日需求量仍为较上年增加157万桶。此外,IEA将2009年和2010年的绝对日需求估值上调7万桶，今年全球石油日需求约为8,657万桶。
3、美国能源资料协会(EIA)周三(10日)公布，截至3月5日当周，美原油库存连续第六周增加，而汽油库存意外减少。馏分油库存的降幅高于预期。EIA报告显示，截至3月5日当周，美国原油库存增加140万桶至3.43亿桶。
盘面：原油下跌，沪油受国内政策因素影响难以走出上扬行情，在当前加息预期愈加强烈的环境下，沪油上涨乏力，近期依旧维持区间震荡。
操作建议，操作思路维持区间4570~4650震荡操作，高抛低吸。
张弛
沪胶受压回落,后市堪忧沪胶承接前两日跌势，最低探至22770点，报收于22890元/吨，下跌4.13%. 基本面方面，2010年2月，天然橡胶生产国协会（ANRPC）发布的报告称，1月份天然橡胶产量明显增加，这也在一定程度上说明天然橡胶产量从2009年第一季度受旱灾影响大幅减产，恢复到今年的正常水平。作为最大天然橡胶生产国的泰国，2010年1月天然产量为35.3万吨，而2009年仅为28.5万吨，同比增长达24%；报告还显示，2010年1月份，马来西亚、印度、越南和中国天然橡胶产量同比均有所增加。泰国天然橡胶协会主席Luckchai近日预测，泰国2010年的天然橡胶产量将达300万吨，比去年增长5%。据其分析，全球天然橡胶产量今年将达970万吨，比去年增加30万吨。因此，受恶劣天气影响2009年大幅减产的天然橡胶，在今年的情况有望得到改善，供应偏紧的局面也有望得到缓解。该报告利空胶价而且已反映在沪胶价格上了。
操作建议：由于市场对政策紧缩的担忧情绪明显，且两会未能推出实质利好提振股市，在沪胶供求形势未明显改善的情况下，沪胶不具备上涨条件，只能向下。空单继续持有。
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