| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年02月26日 17:30 |
作者： |
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钢材：主力移仓换月抛起波澜
周五螺线期货低开反弹收高，以5月合约为主的近月合约开盘遭遇空头持续打压，盘中打低后空头开始持续减仓，尾盘出现急速减仓，将期价拉高，１０月合约早盘小幅跳水后，更多表现为持续买盘涌现。5月螺纹收42１４，收跌２０点，10月合约收4６２０，收涨８点。市场交投活跃度不强，成交1１５万手，减仓2.６万手至1２７万手。螺纹主力持仓上，主多增仓２万手，主多持多头25.８万手，主空减仓５３６０手，主空持空头3７万手；主力选择在5月合约上减仓，减空力度明显大于减多，10月上多空加仓力度相当。
现货方面：今日全国主要城市建材价格总体持稳；上海市场三级螺纹主流成交价格37６0-38２0元/吨，较上一交易日跌１０元/吨，高线主流成交价格3810-3830元/吨，较上一交易日持平；天津港63%印度矿1010元/吨，涨70元/吨；唐山二级冶金焦（山西产）1850元/吨，持平；唐山方坯3520元/吨，持平。钢厂调价：21日沙钢出台2月下旬价格，线材不变，现6.5高线4050元/吨，螺纹不变，现二级螺纹3860元/吨；其他小钢厂多数小幅涨价；节前宝钢出台3月价格，总体上涨价幅度在100-400元/吨。
现货市场，上海现货市场价格持稳，由于终端需求未启动，成交很少，个别商家迫于压力降价销售。截至2月21日全国主要城市螺纹钢库存较节前增93.94万吨，总量678.73万吨，创历史纪录新高。流动性收紧、库存创历史天量下、一些商家有出货回笼资金要求，纵然钢厂涨价有拉抬价格意思，需求真正起来前现货价格短期难强恐怕还是盘整走势。
期货盘面上，今日螺纹期货上主力仍是打压近月，意在逼散多砍仓，而在远月上买入拉涨，意在打击看近远月差大去远月做空的散户。当然主力如此操作，也是抓住目前钢材现货压力大，近月承压会逐步回归现货，而远月受中线看涨因素支持。针对目前这种状况，操作上，短线滚动交易思路，短线近月反弹略短空者可在近月空，打低做多者宜在远月上买，5月合约短线看4155-4200技术支撑区表现。中线资金等待企稳激进者可趁回调走低分步试探买入。
（倍特分析师：刘明亮）
天胶：抛压减弱沪胶受跳空缺口支撑沪胶期货价格今日继续维持弱势振荡格局。主力1005合约开盘于24795，日内最高涨至25020，最低下探24685，收盘于24835；全天成交80.00万手，隔夜持仓量减少13424万手，降至12.26万手。
在昨日隔夜外围市场走弱的情况下，沪胶今日继续维持弱势。昨日一大多头平仓导致期价大幅下挫后，今日沪胶盘中抛压有所减弱；而期价受到本周一所形成的跳空缺口上沿支撑。目前沪胶基本面坚挺，对期价形成支撑。但外围市场的持弱和国内投资者信心的不稳定导沪胶维持横盘振荡的态势。技术上看，本周沪胶1005合约运行于24500-25400区间之中；下周需关注24500附近的支撑作用，若沪胶1005合约下破24500支撑位，则期价或将回补22日所形成的跳空缺口。
操作建议：当沪胶1005合约在24500一线之上时以振荡市对待，日内短线交易；若期价下破24500关口则可顺势短空至23800一线。
强麦：强麦上行空间被限制郑州强麦期货价格今日维持窄幅振荡的走势。主力1009合约开盘于2283，日内最高涨至2288，最低下探2281，收盘于2285；全天成交3784手，隔夜持仓量增加408手，达到27486手。
因美国出口缓慢,且全球库存充裕令价格承压，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四下滑。CBOT 3月小麦期货WH0收低10-1/2美分或2.1%,报每蒲式耳4.89-3/4美元强麦1009合约今日受5日均线支撑收高；隔夜持仓量小幅增加，其上涨能量不甚充足。目前小麦现货价格整体仍以稳为主，基本面对强麦期价的支持力度不大。目前外围市场的走弱减少了资金的流入，导致期价上行的能量衰减。技术上看，本周2290关口成为压制强麦1009合约的重要压力位；若下周强麦不能突破这一压力位，则期价难以继续上行的空间。
操作建议：日内短线交易；强麦1009合约期价下破5日均线前不宜低位追空。
（倍特分析师：康黎）
棉花：期现价差收缩合理，转为买盘介入美国棉花79.78+1.69。美国棉花2年来新高，因基本面刺激基金买盘继续介入。
基本面：美国农业部报告提高美国棉花出口预期1200万包。同时上调中国棉花消费预期到4750万吨，增加75万包。
期现价差1542元。价差收缩到合理范围，相对高位。
现货价格中棉328B 14990+11仓单：4064+66；有效预报2024。有效预报生成仓单建议：
26日：受到美国棉花新高和国内棉花期现价格收缩到合理位置的刺激，今日棉花小幅上扬，CF1009回升到16700-16650一线，CF1005对应为16000一线，日内短线多单交易过程。若有资金流动性介入，则不妨轻多持有。以等待国内盘反应外盘的新高。
实际交易：棉花今日高开走势，盘中CF1005突破16100，CF1009突破16800，盘中资金流动性充沛，短多机会成立。
从资金流动性的稳定介入看，技术上保持强势，投资者做适当多单持有亦可。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：连续背离，有洗盘嫌疑观点：加拿大：3月合约379.9。受到美国大豆价格下行拉动。
美国大豆：市场关注南美产量的巨大压力，小幅调整。豆油也跟随原油走低。
国内现货：全国现货小幅上扬。全国平均8520。四川8700，全国最低8300，湖北8300+100；江苏现货价格8400。仓单294，有效预报。豆油7350；棕榈油6758建议：26日：国内食用油进行盘中为主，因昨日食用油已经冲高回落，今日亦不会再有跌幅拓展。各油品维持中轴波动，对应为豆油9月7480；菜油9月8080；棕榈油9月6900。盘中以短多交易为主，仓位维持稳定为宜。
实际交易：上段食用油平衡运行，各油品持稳于对应的中轴位，即7480；8080和6900。午盘后食用油开始走低，各油品收盘偏离中轴50点。在马来棕榈油市场今日休市，美国豆油电子盘走高和国内菜籽油现货价格开始上涨时，食用油连续进行调整，不排除有洗盘嫌疑。
建议：因技术形态尚未完全扭转，本次上行宜看做是破双头颈线位的反抽过程，目标值不可预期过高。操作上：多单以接近技术目标的减仓为主。暂不给予追买建议。核心技术目标为豆油9月60日均线，即7650-7680一线。
国内油菜籽产区严重干旱，产量缩减难以避免。市场需要对该因素做出反应。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：信息平静，技术交易过程观点：美国11号原糖22.59-0.68。基金平仓压力继续释放。
基本面：获利了结压力，糖价仍受到27.3一线的压力。重要数据：
截至2010年1月末，本制糖期全国已累计产糖611.98万吨，上制糖期同期产糖585.6万吨。截至2010年1月末，本制糖期全国累计销售食糖296.91万吨，上制糖期同期销售食糖225.807万吨；累计销糖率48.52%，上制糖期同期38.56%。
现货：
昆明5280-5350；南宁5420-5450；成都5500-5520；建议：
26日：市场消息棉平静，等待3月2日的中国糖业协会商业会员座谈会。市场以技术性交易过程为主。今日SR1009对应支撑位5707，即双头形态的颈线位一线，SR1101则处于5300关口。投资者以日内逢低买盘交易为主。操作上不宜追涨杀跌。
实际交易：盘中，糖价继续近弱远强的差异，因资金流动性重点关注远期合约。SR1009盘中触及5780压力，而SR1101则为中幅上扬，触及5450。
即，我们再次维持以下判断：当前对糖以高位震荡过程看待。美糖补跌预期对抗国内强利多基本面下的控盘能力，趋势发生时间点后移到3月中旬后。对于双头构筑的可能性，目前看，非常小，因与基本面核心要素完全矛盾。
对于远期的相对强势，目前难以有效判断其真实意图。我们仍在注意力集中在能够看清楚的地方。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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