| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年02月08日 17:31 |
作者： |
|
| |
金属：节前缺少上涨话题，弱势反弹修整
本周是春节前的最后一个交易周，市场又开始讨论过节的问题。从通常的情况来说，顺着节前节奏留仓较好，但因为我们不预期今年会是单边市，如果按照区间震荡市，过节出意外的可能性也大。目前我们内部的讨论认为，节前金属整体上还是缺少上涨话题，有技术反弹的表现，也以弱势反弹修整为主，制约行情的三个因素中，政策打压因素暂时缓和消退了，但汇率和股指的制约表现还没有改变，春节前技术超跌反弹的预期主导短线客的操作情绪，市场表现，可能以低开后日内短多为主，因为反弹预期不高，节前多头留仓的意愿也不强。
市场信息显示，现货商传统的节前备货状态还不错，锌和铜等因为价格出现了明显的调整，交投开始活跃。锌的现货下游需求在节前出现停滞，目前在17000一线开始出现低买的情绪，沪铜大家普遍的预期价位也是5万关口一线，沪铝最近出现了独立的走势，杀跌动力很明显不足，业内有关铜铝高比价下的替代需求预期也对铝有心理支持，加上铝的现货控制力较强，期价在16000元一线滞跌状态比较明显。
技术分时状态看，沪铜期价53500-54000区域是弱势反弹的短压位，形态还原点的支持在50800和5万关口一线，分时走势目前相对较弱的还是沪锌，自上周五开始，沪锌上出现抢反弹的资金，今天日内增仓也很明显，但尾盘多头留仓的意愿不足，期价还有对17000元一线进行反复确认支持的要求，分时轨道线的下轨支持在16800一线，沪锌期价在17000元下方没有追空的预期。沪铝期价走势开始显现独立特性，16000一线下跌动力非常不足，保值盘对节奏控制的较好，短线反弹压力位参考16500一线，沪铝期价开始进入搭平台的阶段。
今天的持仓变化显示，多空资金情绪趋于中性。沪铜上保值盘和套利盘有小幅加空的动作，沪铝上金属多头换手操作，沪锌上投机资金和金属席位多头换手，加空的力度比铜和铝要重，金属品种人气上，铜铝、锌依次减弱。
操作建议，节前超跌反弹力度不强，超跌品种不追空，抢反弹以低开日内短线为宜，等待春节外盘调整到位。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材沪钢随波逐流节前难有起色
周一螺线期货反弹小幅收高，由于现货市场已有价无市，钢材期价更多受股市、商品市场氛围左右。早盘高开后空头一度打压，但打低后受大盘开盘上涨影响，空头迅速减仓，午后盘大盘上涨曾引来买盘，期价走高大盘转跌，多头也持续减仓，多空均是短线行为。螺纹1005合约收4129，收涨41点。市场交投活跃度大幅回落，成交70万手，减仓2.6万手至103万手。螺纹主力持仓上，主多减仓4008手，主多持多头21万手，主空增仓1.7万手，主空持空头29万手；北京中期等几家小幅加多外，浙江永安等8家主力减多1.2万手，主空方面海通期货等少数几家小幅减仓，浙江中大等7家累计增空2.5万。
现货方面：今日全国主要城市建材价格总体持稳；上海市场三级螺纹主流成交价格3760-3820元/吨，较上一交易日持平，高线主流成交价格3790-3810元/吨，较上一交易日持平；天津港63%印度矿940元/吨，较上一交易日持平；唐山二级冶金焦（山西产）1940元/吨，1日与上一交易日持平。钢厂调价：1日沙钢出台2月上旬价格，线材不变，现6.5高线4050元/吨，螺纹不变，现二级螺纹3860元/吨。
现货市场，进口矿市场弱势运行，报价仍然混乱；冶金焦价格5日邯郸地区跌50至1850元/吨，近期煤炭供需紧张有所缓解。上海市场现货商家基本已停止销售，临近春节市场有价无市。由于上周开始部分商家就离市，成交非常小，上周库存大幅增加；全国主要城市螺纹库存上周猛增34.59万吨，总量558.99万吨创新高。线材增10.14万吨，总量148.54万吨。本周是春节前最后一周，商家已陆续离市，虽然库存创新高，原料价格趋弱，但现货市场预计有价无市，价格偏弱盘整走势。
期货盘面上，由于钢材现货有价无市，给期价指引基本缺失，螺纹期价更多受市场氛围影响，同时交投也大大萎缩，提前进入节前行情；相信这种情况在节前剩下的四个交易日会延续，螺纹期价也难走出大的方向性，外盘工业品短线超跌反弹，但市道还是弱，美元短线预计会在高位振荡，对工业品也是压制。技术上讲螺纹5月合约上方4140-4155为压力，下方4070有下挡，但这一线下挡不强，很容易下探到4000。操作上，高位空单趁后市打低获利回吐，节前转短线交易思路，日内跟随盘面资金动向以及股市和商品走势综合研判交易。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
观点：美元指数站上80关口，关注上方80.8附近压力，原油大幅下挫，并破前低，超跌反弹结束，但近日成交量较大，表明下方仍存在较多买盘。KD指标重新走弱。国内石化指数维持弱势震荡。CFTC持仓显示，截至2月2日，受到监管因素影响，美国原油基金继续平多加空，净多减少至1万余手至86027手。今日国内华泰兴价格下调80元至4450。国内燃油期货库存减少9000吨至329700吨，我们关注到本年度库存和期货价格呈现一定程度的正相关关系。今日期价受原油影响小幅低开，盘中有两次冲高动作，但均显无力，最终回落，技术上看，KD指标继续转弱，并向超卖区接近，目前仍缺乏资金介入。
本周建议：回补跳空缺口前维持反弹抛空思路，关注跳空缺口4380压力。
TA：
观点:今日PX价格暴跌32美元至1018美元，PTA成本至6680左右。今日现货市场维持稳定在7930元/吨。PTA工厂负荷维持98，聚酯负荷维持74，接盘情绪持续减弱。下游聚酯大盘维持稳定。期货库存减少24张至20354张，有效预报减少至324张。原油暴跌打击做多信心，PTA的成本PX再次暴跌，PTA工厂负荷虽然较高但库存有限，下游聚酯大盘稳定。基本面转弱，今日期价平开，后有小幅回落，但始终维持在8000上方震荡。技术上看，期价弱势震荡，形态仍未修复，KD指标走平。
本周建议：春节临近，资金多观望，期价仍维持7850-8200区间震荡格局，短线交易，关注市场气氛。
塑料：
观点：上周末上游乙烯价格大跌21美元至1335美元，塑料成本支撑较强，塑料石化出厂价稳中有跌，均价至11450左右。现货市场因为春节临近，成交不佳。仓单市场反弹，均价至11410附近。期货库存维持1943张。今日期价小幅高开，盘中下探支撑后反弹，但盘中冲击11500附近压力仍然未能形成突破，技术上看，目前为止形态仍未完全修复。KD指标走平，目前看资金参与程度不足，期价维持弱势，关注11050关键支撑。
本周建议：关注11050支撑和11500附近压力，区间交易。
PVC：
观点：上周末东北亚乙烯价格大跌21美元至1335美元，乙烯法成本约8980。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价格持稳，均价在7380附近。现货市场清淡，成交不多。广交所PVC主力合约继续反弹，均价在7380左右。广交所烧碱价格稳定，主力合约均价至2151。仓单增加900张至18631张。近期面临消费淡季，但厂家亏损较大，PVC原料乙烯成本支撑作用仍存在。今日期价低开高走，盘中多头增仓迹象，连续四日走出阳线，但力度均不强，7500压力仍然较强，关注7250支撑。
本周建议：背靠7250，逢低短多，关注7500压力。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶沪胶期货价格今日继续走弱。主力1005合约开盘于22300，日内最高涨至22385，最低下探21965，收盘于21980；全天成交98.35万手，隔夜持仓量增加3314手，达到16.03万手。
今日国内商品市场整体走势依然偏弱，沪胶1009合约日内再创近期新低价。目前外围市场的弱势的对沪胶期价带来压力仍未消散；而春节长假临近也给多头资金产生了平仓规避风险的压力，促使部分资金撤离市场。在本周所剩下的交易日内，我们预计沪胶走势难以较大的起色，期价容易维持弱势振荡的格局。技术上看，明日1005合约仍然面临22000整数关口的支撑，期价在下破22000一线之后才有进一步的下跌空间。
操作建议：当沪胶1005合约在22000之上时短线交易，若确认期价下破22000一线则可继续日内短空交易。
强麦郑州强麦期货价格今日出现较大幅度的反抽走势。主力1009合约开盘于2254，日内最高涨至2270，最低下探2252，收盘于2266；全天成交5854手，隔夜持仓量减少162手，降至23856手。
因美元上涨和美股下滑,同时周四技术性反弹后有少量获利了结也令市场承压，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低。3月小麦期货WH0收低2-1/2美分,报每蒲式耳4.73-1/4美元。
目前小麦市场供给充足；同时，面粉市场需求旺季不旺，加工企业不愿增加库存，进一步增加小麦采购的积极性不高。在这种情况下，小麦市场价格呈现稳中小幅走弱格局，部分地区小麦价格下跌明显。但总的说来，强麦基本继续维持平淡状态。今日在国内农产品价格反弹的带动下，强麦期价盘中出现了较大幅度的反抽。随着春节长假的临近，多空资金已经陆续撤离市场；今日强麦1009合约期价的反弹便是由于部分空头资金的平仓撤离市场。我们预计，由于国内投资者存在着规避春节长假持仓风险的心理，在本周接下来的几个交易日强麦的走势可能维持在5日均线之上30日均线的之下的区间中作窄幅振荡。
操作建议：日内短线交易。
（倍特分析师康黎）
豆类关注周二报告及美元走势今日国内豆类在美盘豆类带动下出现跳空高开保持反弹势头，而日内在资金有所离场下大多较为平淡，其中豆9月收于3812粕9月收2756涨1.17%，豆油9月收7368涨1.38%。今日国内现货市场，豆粕大豆现货价格保持平稳，豆油现货价格局部出现上调。最近春节临近，油厂已出现陆续停机，其中华东及沿海地区大油厂停机时间多在7号至10号左右。节前国内豆类以跟随美豆为主，目前在对明晚报告预期略偏多以及空头持续回补下出现反弹走势，但美豆报告暂不明朗且难以转换至新的利多焦点并盖过南美丰产的利空影响，加上外围走势传导而来的抑制影响，节前对于豆类以逢低短买为主不追高。
外盘方面，近日外围宏观走势以欧元区边缘国家债权危机演化为关注焦点，美元得以持续反弹令商品市场受到压制，尤其是前期涨幅较大偏离基本面较远的金属等品种，而豆类前期的持续下跌已对自身偏空的基本面有所体现，加上目前中国春节长假临近，场内资金有可能出现连续的空头回补，令豆类短线上出现偏强振荡的反弹走势可能较大，而对于豆类短线反弹走势能否演化为中线机会以及其高度暂不宜抱过高期望，有待明晚美农业部报告的明朗，虽然目前市场预期大豆年末库存预估将自1月份的2.45亿蒲削减至2.17亿，但不排除南美产量等方面继续带来利空数据，另外若后市美元继续走强也会令美豆上行高度受到抑制。
玉米节前难有较大起色今日玉米继续横盘走势波动幅度趋窄，玉米1009收于1850仓量进一步缩小。周五连玉米主力合约1009全天在1840-1850之间波动仓量齐减人气下降，今玉米9月收1850减仓3千多手。前期玉米现货价格在需求减弱前期利多效应淡化下出现小幅走低，期货价格亦出现明显的回落，另外因最近南北玉米倒挂明显且饲料企业备货趋缓，部分从事政策粮贸易的主体积极性减退，也是导致产区局部玉米收购价格小幅走低的原因。而最近玉米现货进入节前平淡期，现货价格趋于稳定，玉米走势以市场整体带动且相对平稳为主。美玉米上周二出现短暂反弹而后大幅回落并再探近期新低，美盘玉米因近期市场调高南美玉米产量预估加上周边走弱而承压下行，且informa公司再次上调巴西和阿根廷玉米产量预估。
随着春节长假临近，市场采购积极性下降，采购主体相继离场观望，东北产区一些玉米深加工企业开始降价收敛，市场看涨热情明显下降。预计玉米节前难有较大动作，仍以跟随市场整体为主且对周边涨势跟随有限。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：依托2日低点，日内短多交易美国棉花67.77-2.25。美元上行，整体市场偏弱拖累。
期现价差668元。价差合理。
现货价格中棉328B 14862-3仓单：3512-13；有效预报2163。仓单数量稳定。
建议：
8日：今日棉价受外盘影响而小幅低开，投资者可关注2月2日低点对棉价的支撑，即5月15000和9月的15700一线，日内短多交易过程。不宜追涨杀跌。
实际交易：棉价今日低开调整，在2月2日低点有一定的支撑，但波动幅度不大，因临近春节长假和市场氛围有待恢复，资金流动性亦不足。
棉价维持下位盘整过程。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：走稳迹象加强观点：加拿大：3月合约380.5-1.7美国大豆：虽然整体市场偏弱，但价格波动稳定，市场等待周二晚美国农业部报告国内现货：全国现货平稳。全国平均8500。四川8700，全国最低8200，湖北8200；江苏现货价格8400。仓单294，有效预报159。豆油7186+31；棕榈油6483+58建议：8日：我们认为农产品有走稳迹象，食用油今日小幅上扬，目标：豆油9月7350；菜油9月8000；棕榈9月6750，盘中短多积极交易。行情转换的关键点在于菜籽油9月能否回升到8000以上。隔夜多头部位宜控制在低水准。
实际交易：食用油整体反弹，各食用油品均在一定程度上实现反弹目标，强弱节奏为棕榈油、豆油、菜籽油。节奏正常。但仍需要观察菜籽油9月能否收稳8000，以实现整体节奏的再转换。
需注意观察的是菜籽油与现货的价差拉开到09年以来的最高位置，使得期价当前无下调的预期空间。食用油整体下行也受到约束。当前食用油为低位盘整形态。菜籽油拒绝再次下跌。因美国豆油和马来棕榈油在过去4个交易日均未下跌，国内盘如此弱势，为整体市场拖累。操作上减少追涨杀跌的可能，并要适当控制情绪。
食用油维持低位盘整过程。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：美糖补跌预期对抗国内控制力度观点：美国11号原糖24.46-1.2。获利盘压力导致，美糖补跌过程基本面：获利了结压力，糖价仍受到27.3一线的压力。
广西：88家糖厂开榨，新糖报价5100-5120。云南35家糖厂压榨。
广西2009/10榨季甘蔗收购联动价格提高，提前联动按一级白砂糖含税销售价4400元/吨对应普通糖料蔗收购价314元/吨。即：提前联动普通糖料蔗收购价格为314元/吨。
重要数据：
截至2010年1月末，本制糖期全国已累计产糖611.98万吨，上制糖期同期产糖585.6万吨。截至2010年1月末，本制糖期全国累计销售食糖296.91万吨，上制糖期同期销售食糖225.807万吨；累计销糖率48.52%，上制糖期同期38.56%。
现货：
昆明5000-5050+50；南宁5140-5150+50；成都5200+50；建议：
8日：今日糖价做低开震荡走势，当前糖价为美糖补跌预期和国内利多基本面中的控制力度博弈状态，节奏并不清晰。盘中SR1009以5450为中轴；SR1101以4950为中轴进行波动。日内短线交易过程，需克制追涨杀跌的预期。
实际交易：SR1009和SR1101均为触及中轴位，而后回升，盘中表现为高度的控盘状态。也反制追涨杀跌。
当前对糖以高位震荡过程看待。趋势发生时间点后移到3月中旬后。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
所载内容仅供参考
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
