| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年11月30日 08:43 |
作者： |
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金属：事件冲击，短线资金避险情绪增加
周五，金融市场和商品市场的共振扰动加大，国内商品品种普遍出现中幅减仓收跌走势，近期相对活跃的投机资金获利了结情绪加大，短线资金避险情绪增加。
单就这个事件来看，我个人认为，对于经济层面的冲击不宜做夸大解读，因为本身债务违约的总量不大，而且经历了去年以来的非常规措施的锻炼后，主要经济体应对这种冲击的能力和经济条件都和去年不可同日而语，中东主权国家的资源控制力远非以前区域危机中的亚洲和南美国家可比。
这个事件对于市场的影响，主要集中在投资者心理状态的变化和技术信心的动摇上，对于这一点，我们又不能刻意忽视。如果这样的事件，发生在年初，那么大家都可以死猪不怕开水烫，反正多垮一个国家也是一样，现在金融市场和商品市场都普遍经历了大半年的反弹，投资者的获利也很丰厚了，这样情况下，这样的事件冲击，直接的心理影响是导致普遍的想赢怕输的心态，保住今年的成果再说，这是我们普通投资者的人之常情。
由于这个事件的出现，前期一度相对乐观的对于退出策略的讨论可能暂时消退，各个主要的经济体采取保守的思路，这个可能性大大增加，宁可退出慢些，也不能导致复苏成果打倒了。所以，投资者对于主要货币体系的担忧不会减退，对于资源品种对冲货币贬值的资产保值要求还会继续保持并强化。
美元指数目前在75点一线重新走稳，股指震荡调整余波未平，这样的情况下，商品期价调整的技术和资金层面修整要求加强，但据此事件冲击，进行中线做空的依据在图形和实质影响层面不充分。
技术走势对比，提醒关注今晚伦铜期价6700美元一线的技术支持，这是近期的回升通道的支持位，破掉，则短线升势破坏，可以减仓退出，以防震荡调整的空间扩大。伦铜期价的6500美元和下档的6000美元，是中期两个震荡调整的主要技术支持位。伦铝和伦锌期价调整的下档位置，都先参考60天线水平。
今天我们看到国内三个有色品种的收盘比价不降反升，沪铜收盘比价为7.94，沪铝收盘比价为7.74，沪锌的收盘比价为8.01，显示国内对于事件冲击的调整预期不重，国内没有主动引导调整的意愿。
持仓表现看，沪铜上的主要金属席位有明显的减空加多的动作，与之相反，投机席位出现态度分化，部分投机多头开始温和翻空，说明目前的行情主要受短线投机资金的情绪波动主导，实货层面看跌情绪很轻。
沪铝持仓看，在投机多头减仓的同时，主要的保值空头减仓更为积极，同样也是显示的现货层面不愿借机做空的状态。沪锌的持仓调整动向上，主多继续击鼓传花换手操作，前期多头的兑现力度保持，主空席位上则是普遍减仓，跟铝一样，也是不愿杀跌的心态，区别在于，今天沪锌上出现大陆一家的对锁翻空动作。
由于三个金属品种中，目前锌的现货贴水相对较大，而且远期期价的升水也较高一些，这样情况下，我们认为锌上的资金强势可能将继续减弱，技术调整的要求在三个金属品种中相对比铜和铝更重，技术上的回档力度可能回到17500-17300元水平区域。
操作建议，心理情绪波动主导期价调整，技术上的调整力度加大，下档调整价区可能扩大到布林轨道中轨一线，操作上建议短多兑现后观望，技术好的参考分时短空操作。
（倍特分析师：魏宏杰）
豆类宏观动荡波及豆类大豆相对抗跌今日迪拜债务违约事件引发美元反弹回升至75上方以及今日全球主要股市包括国内股市重挫，近期势头偏强的商品市场也受到打压，豆类方面除了大豆继续增仓且跌幅有限外，豆粕豆油同其他商品一道出现明显减仓且跌幅达到3%以上。豆9月今日杀跌情绪较轻上午的增仓水平基本保持到收盘，全天增仓2万来手成交放出今年新高豆9月收盘3901，豆粕合计减仓达12万手以上粕9月收于2906，豆油9月减仓近5万手收于7586跌幅达3.9%.美豆方面，从自身来看，最近美豆自身关注焦点在于需求情况和南美种植，前者在中国需求不减下保持强劲，后者目前暂无明显题材，再加上最近美豆的上扬伴随的持续增仓令其偏强势头维持，另一方面美豆尚未有效突破前期8月高点再加上市场整体走势反复美豆在1050附近易出现震荡。
国内大豆，本周三新豆政策有所明朗，09年大豆收储价定位1.87元/斤，给予指定大豆压榨企业和中储粮总公司一次性费用补贴一吨160元钱。延续周三观点，此收储政策不仅对新大豆有托市效应，而且有助于东北油厂开工率恢复进而增加对新大豆的需求。连大豆将受到此政策的支撑而表现为豆类中最抗跌的。豆粕方面，今日现货价局部地区有所下调秦皇岛下调60元至3700元/吨，连豆粕的期现倒挂远期贴水尚未有扭转的迹象，中线做多有待外围企稳逢低介入为宜。
维持早评观点近期转入整理走势降低仓位，留意宏观局势及美元走势的进一步发展，对于大豆仍将是豆类中相对抗跌的但在连豆接近4000以及美豆未进一步向上突破前不宜追涨。
（倍特分析师：李晓丽）
玉米：连玉米震荡走低，现货价格稳中有涨期货：今日连玉米主力合约1005，1781元开盘；开盘后缓慢走低，持仓量逐步下降；午盘后受股指大幅下挫、美元反弹及商品市场整体跳水等原因影响，1005快速走低、最低至1758元，同时持仓量迅速减少；收盘略有回升，收1767元，较昨日结算价下跌20元。成交约13万手，较昨日略有放大；持仓量约24万手，增仓近3万手。今日连玉米出现大幅度下跌，除了受股指及商品市场下跌拖累外，国储政策公布，短线利好兑现至投机盘获利了结亦是重要原因。从基本面看，本年收储政策对玉米市场利多，故今日北方地区玉米现货价格普遍略涨。目前，连玉米主力合约1005价格与大连港现货平舱价出现期现倒挂，由于现货价格坚挺，1005下跌空间有限，不宜追空。从技术面看，1005目前受20日均线支撑。
现货：玉米现货价格较为稳定，北方地区略有上涨，大连港平舱价维持1780元。
操作：1005逢低轻仓试多，日内短线交易，关注玉米现货价格走势。
（倍特分析师：熊羚淇）
棉花：短线技术调整结束观点：美国棉花75.49-0.25。因棉花连续上扬后有内在调整要求。
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为848元。价差收缩到正常区间。
现货价格中棉328B 14769+38。仓单：469+74；有效预报886。
国储棉拍卖：从11月20日起，国家新增50万吨棉花拍卖。，其中2008年棉花19.1万吨，起拍低价13100元/吨。
11月26日计划抛售2006、2007年度储备棉20049吨，全部成交；折328级成交价为15165元/吨，较上一日跌313元。截止11月26日，累计成功抛售储备棉2222903吨，其中2008年度储备棉1507029吨，2003-2007年度棉花715874吨建议：27日：从短时技术指标看，棉花CF1005跌破小时图的布林通道中轨道，在技术上存在继续调整的压力，建议关注本周一的起涨位置，即15750-15800一线的支撑力度，投资者以日内短空交易为主。但不宜追空。
实际交易：受到市场整体暴跌影响，棉花今日相应小跌，CF1005一度跌破15500。收于15620。盘中投资者日内短空机会成立。
从技术走势看，CF1005触及20日均线后拉起。期现价差恢复到合理状态，短线技术有结束迹象。不建议追空或沽空，转为依托15500支撑买入的观点。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：技术调整有一步到位迹象观点：加拿大：1月合约加元409.6+5.5。
需求回升刺激豆类和菜籽上扬。同时美国走弱，推高商品。
国内现货：全国现货平稳。全国平均8420。四川8400，全国最低8300，湖北8300；江苏现货价格8500。仓单2181，有效预报1000。豆油7734+32；棕榈油6358-75建议：
27日：食用油各油品在26日基本实现我们预期的阶段性上涨目标。今日食用油以昨日收盘价做中轴整理，豆油9月对应为7850；菜籽油5月对应8350；棕榈油5月对应6660。操作上以日内短线交易为主。同时建议投资者将更多仓位和注意转向高安全边际的豆粕5月、豆粕9月合约。
从盘中交易看，市场整体风险冲击食用油，菜油5月盘中一度调整到8000关口，豆油9月则收低于7580一线，棕榈油5月收低6450一线。
从技术看，食用油调整完全带有一步到位性质，不排除调整过程已经结束。
建议投资者考虑再次换仓，将豆粕仓位移回食用油。恢复逢低买入的操作。（倍特分析师：李攀峰）
白糖：技术调整比较充分观点：美国11号原糖21.27-0.06。
基本面：美元走弱推高糖价广西新糖截止11月27日，41家糖厂开榨，新糖报价4400-4450元/吨。
现货小幅上涨，昆明4330-4350；南宁4450+50；成都4450-4460 提示：09/10糖价运行的核心因素就是在于产糖集团和国家调控能力的博弈。基于此，目前不能做出任何趋势性判断。我们目前不能看到糖价上升空间的开放迹象。广西新糖报价4380-4400元/吨，建议：27日：从26日的实际交易看，SR1009保持4980上位的压力，但是盘中资金流动性仍较为突出，建议投资者保持轻仓空头思路。盘中短期主要支撑为4920。
实际交易：SR1009反弹4971，为4980上位压力抑制，盘中跟随整体市场走出调整，SR1009合约盘中一度击破4880。投资者获得短空机会。
从技术上，SR1005测试30日均线，SR1009测试20日均线，均获得支撑，有短线调整到位的迹象。
建议投资者空单离场，转为等待高位压力再次抛空。
（倍特分析师：李攀峰）
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