| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年11月24日 08:30 |
作者： |
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金属：
周初金属期价继续强势，补涨品种继续走高的同时，沪铜期价也开始向上加速，短线上三个品种都是小幅加速的状态，国内资金对于感恩节前金属多头挤仓的预期较高。今天的盘中比价看，沪铜达到7.9左右水平，沪锌达到8.03水平，都是近期的高比价水平，在现货贴水的情况下，今天的高比价正常理解为资金对于外盘的看高预期，由于周四周五恰逢外盘的感恩节休市，所以周三前跟随资金动作，搭顺风车是较好的选择，为回避周末外盘休市期间国内可能的借机震荡，获利回吐动作，可以在周三冲高后注意减持，做好短差震荡的准备。
今天的现货贴水看，沪铝和沪锌的现货贴水加大，而沪铜的现货贴水相对稳定，现货状态上沪铜相对最好，而资金活跃度上则仍是沪锌最强。在这样的现货价差结构下，沪铝和沪锌要注意本周价差拉大后的资金借机震荡动作，沪铜上则观察日周线轨道线的上轨一线压力，特别是注意沪铜比价重新回收缩减的提示。
沪铝继续参考16000一线的压力，沪锌18500-18600一线是量度上翻的压力位，分时上看还有短冲的余地，可以设好止赢，没仓的继续追的意义不大了，沪铜期价按照伦铜7100美元，比价7.8来推算，则短线目标位为55500一线，周线轨道线上轨压力目前位于56300左右。
持仓变化来看，周一沪铜金属席位加空动作增强，日内调仓动作中性略偏空，沪铝上则保值空头加仓力度更重，投机力量明显单薄，沪铝期价上台阶后盘整的状态预期维持，沪锌上的持仓调整动向看，投机多头人气不减，但保值席位开始出现群体中幅加空的动作，这也意味着加速势头后震荡的可能性加大。
操作建议，国内对于感恩节前多头挤仓预期提高，短多周三前注意冲高减持，做好短差震荡的准备。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：
上周金价涨到度量涨幅出现高位振荡，应该说主要还是受美元走势影响，美元指数自低点反弹，一度令金价高位连续宽幅振荡，同时，美元指数有止跌迹象也引发黄金上获利盘回吐。上周世界黄金协会报告称，目前黄金需求较上年同期下降34%，印度需求也相对不强，说明黄金季节性需求并不强，金价仍主要受美元走势影响。
美元指数上周反弹收上布林中轨，今日亚洲时段又出现大幅下挫，欧元大涨，可能受特里谢称削弱再融资支持力度有关。不过这些都是短线市场炒作因素。基金在美元指数上前几周开始加多减空，上周变为大幅加多，净空头寸仅有千余手，说明基金至少不看跌美元了。技术上美元均线、布林轨道转平，也疑似走出下降楔形，不过经过近9个月持续下跌的美元，就算止跌也会需要时间，在底部会盘出平台。
黄金上涨到度量涨幅后，今日电子盘加速拉高，也主要是美元回软，似有突破度量涨幅继续前行之势，后市金价可能趁美元底部振荡时，继续走高，待美元自底部明确向上时，才展开调整。操作上，沪金持多单交易，关注外盘美元以及国际金价相关走势变化。
钢材：
上周原料生铁市场保持向好态势，废钢稳中小涨，市场资源较紧，方坯市场平稳运行。上周全国主要城市螺纹钢库存增1.884万吨，总量389.6万吨，线材增0.027万吨，总量111.577。现货市场受宏观面向好、原料价格持稳上升给钢材价格带来支持，但供应量大、库存居高不下、天气因素使需求受到一定影响等成为现货压力。近期钢厂出厂价以持稳为主，本周河钢要开会定价，也会现货价格形成支持，而期货价格持续上涨，也给商家带来看涨情绪，短期现货价格维持盘整走势小幅上扬可能更大。
期货盘面上，多头继续推高价格，多头大幅加多仍很强，虽然今日尾盘表现出空头减仓，但从主力持仓上看，主力空头减仓并不明显，反而在不同程度加仓，期价运行到此，结合整个市场商品趋涨的氛围，后市估计螺纹期价进一步推高，螺纹指数看4285技术压力表现，螺纹1002合约看4220一线技术位，如果这一线有效突破还可看高。操作上，持多单交易，若以上技术压力有效突破继续持有，这一线振荡可适当获利减持。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：
观点：美国CFTC报告的持仓显示，截止11月17日，美国原油基金持仓多空均有减仓，净多单小幅减少至86348手，仍然维持大量净多持仓。原油指数后期仍有向上突破的动能，关注美元走势。上周末国内华泰兴燃油现货报价维持4110元/吨。今日国内燃油期货库存维持415700吨，仍然处在历史高位。今日主力1003合约高开高走，轻松站上4350前期高点，温和放量增仓，资金继续流入，预计后市仍有冲高动能，本周关注4500一线压力。
本周建议：多头持有，逢低做多，关注4500一线压力。
TA：
观点:今日PX价格涨2美元至1048美元，PTA成本6840左右。今日PTA现货大涨200元至7880元。PTA工厂负荷维持94，聚酯负荷维持76，接盘情绪指数维持2。下游聚酯大盘大幅上扬。期货库存减少462张至4291张，有效预报增加至5199张。近期上游PX延续上扬，由于90万吨/年的PTA装置目前已经进入了为期3周的检修阶段，今日现货大幅上扬，多数商家封盘不报，下游聚酯也出现加速上涨态势。上周末期价受原油影响低开，早盘受5日均线支撑，下午多头资金再次流入，期价再创反弹新高，技术仍显强势。KD指标在超买区继续转强。持仓显示，多头资金继续介入，前20名多头持仓净多再次增加。
本周建议：不追高，日内逢低做多。
塑料：
观点：由于供应原因，乙烯价格维持上扬态势，目前维持1045美元，塑料成本支撑继续推高，塑料石化出厂价稳中调涨，均价至约11250。现货市场价格小幅上涨，贸易商积极出货。仓单市场大幅上扬，均价至11350附近。期货库存维持8227张。成本支撑和库存偏少是本轮上涨的主要条件，北方恶劣天气造成供应偏紧，且大雪也造成了北方农膜的大面积破坏，需求增加。后期继续关注库存和成本变化，技术上看，昨日期价探底回升，尾盘创反弹新高，摸11800一线，成交量温和放大，KD指标在超买区继续走强。
本周建议：短多可持有，周线布林上轨附近适当获利回吐。
PVC：
观点：国家发展改革委日前公布了电价调整方案：自11月20日起，全国销售电价每度平均提高2.8分钱，稍稍高于预期。东北亚乙烯维持1045美元，乙烯法成本约7150。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价稳中调涨，均价在6650附近，现货市场报价坚挺，但成交不好。华北地区32%离子膜烧碱市场价维持392.5元/吨。广交所PVC主力合约继续大涨，均价在6900左右。广交所烧碱小涨，主力合约均价约2175。仓单增加120张至23809张。由于上游乙烯持续攀升，且电价提高，PVC成本提升较大，但北方暴雪天气影响的运输问题将在后期逐渐缓解，今日期价维持偏强震荡，成本支撑仍然较强，持仓延续扩张。
本周建议：多头持有，关注前期反弹高点7220附近压力。
（倍特分析师：杨森宇）
豆类：
豆类强势中但美豆6月高点前需谨慎最近两周内外盘豆类均走出一波清晰的上涨行情，对此延续之前的观点，即美豆在11月报告公布前对美豆今年产量创纪录已有所销货，美豆自身关注焦点转向需求情况和南美种植情况，而最近前者在出口数据强劲特别是中国需求不减下给予美豆有力支撑，而后者目前暂无敏感题材。目前南美豆源有限在明年南美豆上市前是美豆的销售旺季，且美豆技术面呈清晰的均线多头排列且持续增仓美豆向上越过8月高点的可能较大。
国内方面，大豆政策预期上调收购价传言3740元/吨，产区一方面农民惜售另一方面油厂陆续开工调价收购，而进口豆最近因美豆和运费上涨而不断走高，今日港口进口豆分销价有个别突破4000，其中山东江苏等港口的价格在3950-4000较上周五涨幅为20-50，连大豆近日扩大强势攀至新高。国内豆粕，在美豆传导和国内雨雪影响运输下现货价跟盘上涨，今日山东秦皇岛地区上涨至3700以上，连豆粕持续增仓主多表现积极强势得以持续。
目前美豆自身稳中偏强，且技术面和资金面有力配合偏多局面未改，若进一步向上则看至6月高点处，但是6月份的高点是在自身基本面明显偏多和外围走强的双重作用下，而目前美豆自身情况不及上半年乐观，如果欠缺外围继续走强和资金面的配合，美豆在6月高点处有一定压力。另外国内方面，目前油厂压榨利润可观油厂开工率有所上升，后市豆粕供应预计较为充裕。图形上豆类拉开与布林上轨距离且指标KDJ等位于高位，后市豆类或出现技术性调整注意资金面持续性情况，强势势头延续中滚动操作为宜，注意美豆6月高点处压力。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：主空无力，期价加速上行20日，郑棉强行站上关键技术位，CF1005的15500。盘中主空退场，因国储棉抢购和仓单缺乏，使得棉价当前呈现强行冲高的走势。缺乏主空抑制后，郑棉指数当前加速上行，今日强势封住涨停。对于棉价，当前只适宜以资金意愿来判断，加速跳涨后，上行目标难以判断，有消息称主多将推高棉价CF1005到17000一线。仅供投资者参考。多单止赢位沿日线布林通道上轨快速上移。今日处于15880一线，日提高幅度180点。
食用油：油品之间形成轮动，上涨空间继续开放 20日，菜籽油5月补涨，成功站上8200关口，进而开放食用油整体上扬空间。目前各食用油品保持轮动性。原油上涨和美元贬值仍是推动商品价格上行的主线。美盘的根本性质也为补涨。这也是和基本面因素一致的。从技术目标看，上涨目标指向：豆油9月8000；菜籽油9月8500；棕榈油5月6850。投资者可继续保持持多做多的基本思路。至于是否进一步调高反弹目标位，我们还需要对行情继续观察以得到判断。目前仍不宜对行情报以过高预期。
白糖：对敲拉升，呈现短期技术强势23日，白糖承接20日的上涨，继续拉升。SR1009穿越4880-4940的强压力带，而SR1005则穿越4680-4720的强压力带，使得技术上呈现短线强势。对于白糖拉涨，原因不能判断，可能有整体市场上涨拉动，白糖进行节奏上的补涨。但盘面未见做多力量聚集，持仓则显示是对敲拉升。不判处大集团为拉高现货价格进而推高期价。上行空间和目标也不能判断。就操作性出发，投资者可依托SR1009的4980；和SR1005的4720做短线多头交易，但需要严格控制风险，一旦下破，立即止损。分析策略上实时跟进。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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