| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年11月25日 09:12 |
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金属：震荡再现，资金状态分化
周二，国内股指和商品市场出现共振震荡，午盘金属期价在多头减仓下逐级回跌，收盘时候国内商品品种大多数为减仓收跌。从跟随资金热点的角度看，今天大幅减仓且期价回跌力度较重的品种，可以剔除出热点品种范围，后续关注的重点，是今天在市场氛围震荡中减仓力度很小，且期价保持重心稳定的品种，对于这些品种可以继续回跌依托技术位买入。
今天的三个金属品种从持仓来看，个人的建议是锌上因为出现了主多的大换手，且期价加速已经完成，资金能量已经有损耗，所以锌可从资金热点品种中排除，沪铜持仓变化看，主空减仓而投机多头温和增仓守护，资金状态相对理想，重新作为资金人气的风向标，沪铝行情定性为补涨品种，区间盘整的基调不变。
由于目前股指和期货上的资金联动较强，参考股指来做商品的也比较多，对于股指的表现，我们与业内的人士也进行了交流，特此将股指走势看法供客户参考。
今天股指的单日中黑与7月29日的阴线类似，只是今天的阴线几乎没有下影线，后市两种情况观察强弱。第一种是20天线不破，短线震荡一步到位，20天线稳住继续走通道，这种状态下股指维持偏强的状态，热点在成交放大后向权重股切换，那就可能年底前创新高，走跨年度行情；第二种情况，因为今天没有收下影线，说明买盘还想等更低的价区才愿介入，股指回档有连续性，布林轨道中轨破掉，股指调整力度偏重，中期走势采取偏弱势的方式运行，年底前大致维持3000-3400区间走收敛，年底前可能就没有大搞了，热点也不会切换到权重上，周线级别上蓄势时间长，修复周线的中期均线。
前一种情况，热点面临切换，资金活跃度保持，很快恢复强势走势，后一种情况，热点不会顺利切换，仍以中小盘业绩股和送配股为主，股指表现为大型态修整状态，但两种情况下，都不改变明年上半年之前股指在业绩和复苏预期下的支持走升状态。
在昨天国内上涨后，外盘没有跟随，今天国内中黑震荡后，观察外盘今晚的表现，如果伦铜期价6800美元不破，说明外盘资金对于国内的借机震荡不感冒，则国内明天不会有明显的回跌空间，对应在沪铜期价上，53500-53000一线维持支持。沪铝期价目前保持小区间上移补涨的走势，15500-15400一线为回档支持，上档16000一线压力保持，投机资金的相对不足，使得期价弹性较差，缓慢上移。沪锌期价短线上18000一线还有技术支持，在主多大换手后，行情还有反复的机会，先看18500-18000区间震荡，下台阶后则是17500-18000区域的盘整。
操作建议，短线震荡后资金状态分化，金属回档技术位维持，先按照强势震荡对待，再根据后续股指的演化进行相应调整应对。
（倍特分析师：魏宏杰）
天胶：市场整体走弱沪胶冲高回落沪胶期货价格今日冲高回落，日内大幅振荡。主力1003合约开盘于21750，日内最高涨至22130，最低下探21435，收盘于21635；全天成交103.04万手，隔夜持仓量减少11878手，降至17.73手。
今日沪胶受到国内股市和商品市场整体走弱的影响而走低，同时部分昨日入场的短线资金流出也在一定程度上打压胶价急挫。总的来看，近日沪胶持仓量持续减少，呈现出明显的资金流出迹象。虽然主力多头依然强力支撑价格，但在外部因素没有完全配合、同时1003合约期价面临22000整数关口压制的情况下，目前市场中资金继续跟涨的心理不强。因此，在沪胶1003合约期价没有真正站上22000一线之前，高位追多的风险很大。然而，由于主力多头还没有完全退场，其仍然会支撑沪胶，所以也暂时还没有到入场抛空的时候。技术上看，沪胶1003合约今日收盘价格仍然在5日均线之上，均线系统呈多头排列，其走势还没有转弱。
操作建议：日内短线交易；高位不追多、低位不追空。
强麦：资金流出期价重回振荡区间郑州强麦期货价格今日冲高回落。主力1005合约开盘于2169，日内最高涨至2175，收盘于全天最低价格2164；全天成交10814手，隔夜持仓量减少1874手，降至31218手。
因交易商在早盘上涨后中锁定利润，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一在早盘开高后收低。指标CBOT-12月软红冬小麦期货WZ9收跌2-1/2美分,报每蒲式耳5.57-1/4美元,为11月13日以来最低。
近两日强麦1005合约呈现先扬后抑的走势，但持仓量持续下降，表明多空双方资金均开始流出市场；强麦1005合约期价重新回落至2160-2170这一振荡区间。基本面上平淡无奇；在资金流出的情况下，强麦期价也难有持续的上涨或下跌趋势。从技术上看，强麦1005合约今日收盘价格仍然在5日均线之上，下方各均线对期价形成支撑作用；在期价下破日K线布林通道中轨线前操作上暂不宜抛空。
操作建议：短线交易；强麦1005合约期价在下破2160一线之前暂不宜抛空。
（倍特分析师：康黎）
豆类商品与股市联动连豆类冲高回落午后重挫最近两周国内豆类在美豆强势未改、国内运输不畅等题材以及主要因素即资金持续追捧下出现明显的上涨走势，而最近的资金市特点令商品市场与代表人气的股市仍然有较高的联动，这一点在今天午后特别明显，在市场整体出现动荡时豆类自身因素有限而同样受到连累，今天豆类均出现冲高回落，大豆和豆油全天分别减仓1万多手，豆粕增仓程度下降但走势上相对较稳暂时收在5日均线之上。大豆9月收3843，粕9月收于2954，豆油9月收于7700跌幅最大达1.51%。
美豆方面，昨晚美盘豆类在原油回落和收割率大幅提高下出现冲高回落，美豆指数收于1041.3图形上5日均线受到考验。昨日美农业部公布截至11月22日美国大豆收割完成94%上一周为89%五年均值为97%，另外截至11月19日当周美豆出口检验量为7380万蒲高于前一周的6280万蒲。对于美豆维持周评观点，目前美豆自身情况不及上半年乐观，如果欠缺外围继续走强和资金面的配合，美豆在6月高点处有明显压力。图形上最近豆类拉开与布林上轨距离且指标KDJ等位于高位，后市豆类或出现技术性调整，若强势势头延续则滚动操作为宜。
国内大豆，大豆政策预期上调收购价传言3740元/吨今日又有消息传近日将公布，继续关注，目前一方面农民惜售另一方面油厂陆续开工调价收购，而进口豆最近因美豆和运费上涨而不断走高，连大豆近日亦扩大强势攀至新高。豆粕方面在美豆传导和国内雨雪影响运输下现货价跟盘上涨，今日现货价部分地区继续上涨大连地区由前几日的3620上调至3700.图形上豆类均线多头排列未破坏但指标KDJ短线偏空，且豆粕豆油美豆均未有效突破前高，延续早评观点留意持仓水平变动情况多头注意减持。
（倍特分析师：李晓丽）
燃油：
观点：美国CFTC报告的持仓显示，截止11月17日，美国原油基金持仓多空均有减仓，净多单小幅减少至86348手，仍然维持大量净多持仓。原油指数后期仍有向上突破的动能，关注美元走势。今日国内华泰兴燃油现货报价维持4150元/吨。国内燃油期货库存维持415700吨，仍然处在历史高位。昨日主力1003合约低开后冲高，下午盘由于股指和周边商品大幅跳水影响，燃油多头资金获利回吐，尾盘跌至10日均线附近获得一定支撑。
建议：多头持有，破4260止损/盈。
TA：
观点:今日PX价格涨10美元至1057美元，PTA成本6900左右。今日PTA现货再涨20元至7900元。PTA工厂负荷维持94，聚酯负荷维持76，接盘情绪指数维持3。下游聚酯大盘气氛仍然较好，价格上调。期货库存增加1911张至6202张，有效预报减少至3683张。近期上游PX延续上扬，由于90万吨/年的PTA装置目前已经进入了为期3周的检修阶段，今日现货维持坚挺，下游聚酯维持上扬态势。今日期价维持强势震荡，KD指标在超买区发出卖出信号。关注前期跳空缺口8000附近支撑。持仓显示，主力多头资金目前仍然占优势，前20名多头持仓净多继续增加。
建议：短线交易，关注8000附近跳空缺口支撑。
塑料：
观点：由于供应原因，乙烯价格维持上扬态势，再次上涨10美元至1065美元，塑料成本支撑继续推高，塑料石化出厂价持稳，均价至约11290。现货市场价格稳定，成交偏淡。仓单市场大幅下挫，均价至11100附近。期货库存维持8227张。成本支撑和库存偏少是本轮上涨的主要条件，北方恶劣天气造成供应偏紧，且大雪也造成了北方农膜的大面积破坏，需求增加。后期继续关注库存和成本变化，技术上看，期价冲击周线布林上轨附近压力回落，KD指标在超买区发出卖出信号，形成类似黄昏之星的K线。
建议：逢高试空。
PVC：
观点：东北亚乙烯上涨10美元至1065美元，乙烯法成本约7150。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价持稳，均价在6650附近，现货市场报价坚挺，但成交不好。华北地区32%离子膜烧碱市场价维持392.5元/吨。广交所PVC主力合约小跌，均价在6900左右。广交所烧碱小跌，主力合约均价约2165。仓单增加120张至23809张。由于上游乙烯持续攀升，且电价提高，PVC成本提升较大，但北方暴雪天气影响的运输问题将在后期逐渐缓解，今日期价冲破前期反弹新高后，达到反弹目标位，多头获利回吐压力加大，随周边市场回落，KD指标发出死叉卖出信号，但成本支撑仍然较强，预计短线下方空间不大。
建议：短线交易，多头逢高止盈。
（倍特分析师：杨森宇）
玉米：连玉米冲高回落，国储拍卖成交率创新高期货：今日连玉米主力合约1005，1780元开盘；开盘后受多头推动，价格快速上扬，最高达1791元，随后震荡回落，午盘后受股指大跌拖累，1005快速走低，最低至1772元；收1774元，较昨日结算价下跌4元。成交约13万手，较昨日有所减少；持仓量约26万手，减仓约1.2万手。今日连玉米冲高回落，主要受股指影响，预计在国内货运能力恢复前，玉米价格回落空间有限。由于今日国储拍卖南方地区成交率较上周上涨，预计短期内南方玉米价格仍有一定上涨空间。从技术面看，1005日K线仍呈多头排列，目前5日均线支撑1005走势。
现货：国内玉米现货价格稳中趋涨，大连港平舱价维持1770元。今日国家临时存储玉米拍卖成交率创本年新高，计划销售玉米123.52万吨，实际成交64.17万吨，成交率49.54%，成交均价1,584元/吨；销售跨省移库玉米22.96万吨，实际成交19.54万吨，成交率85.1%，成交均价1,862元/吨。
操作：1005多头减持；1009可逢高适当加空。
（倍特分析师：熊羚淇）
棉花：完全超买，多单出场观点：美国棉花74.68+0.46。美元走软推高棉价。
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为1653元。价差风险极大。
现货价格中棉328B 14543+128。仓单：362+70；有效预报730。
国储棉拍卖：从11月20日起，国家新增50万吨棉花拍卖。，其中2008年棉花19.1万吨，起拍低价13100元/吨。
11月23日计划抛售2006、2007年度储备棉16084吨，全部成交；折328级成交价为15524元/吨，较上一日涨314元。截止11月23日，累计成功抛售储备棉2166721吨，其中2008年度储备棉1507029吨，2003-2007年度棉花659692吨建议：24日：昨日国内棉花强势涨停，多头加速拉升，做短线逼空。技术上仍有升势。若CF1005跳高到16500一线，多单出清。激进者做轻空介入。
实际交易：今日棉花期价平开，盘中做剧烈震荡，但午盘在其它商品暴跌的过程，资金仍强行推高，再次拉起期价，CF1005后段竟再创16300的新高。增仓放量，显示资金控制力度强劲。
经过震荡后，棉价走势难以判断。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：适量持多，关注市场节奏演化观点：加拿大：1月合约加元401.6-5.2。美国农业部供需报告：美国大豆产量创33.19亿蒲式耳的记录，报告本身有轻微利空。
国内现货：全国现货中幅上涨。全国平均8420。四川8400+200，全国最低8300，湖北8300；江苏现货价格8500+200。仓单2181，有效预报1000。豆油7542；棕榈油6258+建议：
24日，经过昨日大幅上冲后，今日食用油油收缩涨幅，以昨日结算价一线为中轴进行调整。豆油9月对应7800；棕榈5月对应6580；菜油5月8280。投资者可维持适量多单，关注市场节奏进一步变化。
实际交易：早盘正常，各食用油品做正常盘整，但午盘受到股市下跌影响，商品价格也开始松动，调整幅度加大。菜油5月盘中再次测试8200突破后，获得确认。
因股市调整，使得食用油调整幅度有所加大，但整体走势不坏，菜籽油5月则回抽确认8200支撑有效。可将调整节奏理解为上扬过程中换挡线。目前我们仍可以维持上行目标判断。
美国经济走强的大背景下，商品目前处于易涨难跌的基本状态。投资者需要保持耐心。不追涨杀跌。可维持轻仓多单。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：多单止赢，翻空机会观点：美国11号原糖21.33-0.26。
基本面：
广西新糖截止11月24日，36家糖厂开榨，新糖报价4380-4400元/吨。
现货小幅上涨，昆明4300；南宁4400+50；成都4420-4430 提示：09/10糖价运行的核心因素就是在于产糖集团和国家调控能力的博弈。基于此，目前不能做出任何趋势性判断。我们目前不能看到糖价上升空间的开放迹象。广西新糖报价4380-4400元/吨，建议：24日，糖价在23日继续上冲，从资金流动性看，表现为双向对敲。总体走势难以判断。从纯粹从技术看，因SR1009穿越4940强压力位，SR1005穿越4720强压力位，而在短线技术上呈现强势。
在24日的交易中，投资者可将多单止赢位快速上移到SR1009的4980一线，严格遵守，一旦下破，多单出场，并做适当轻空介入，压力位5020。
实际交易：SR1009破4980多单止赢位后，反抽无力，为5020抑制，盘中持续下行，尾盘一度考验4900整数关口。资金量流入，走势疲弱。投资者有平多反空的交易机会。
从技术连贯性看，糖价有进一步下移的要求，SR1009考验10日均线，4880一线，SR1005则测试60日均线4620一线。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
所载内容仅供参考
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