| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年11月26日 17:40 |
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金属日评：股指再次走弱，金属冲高动力减弱
周四，国内金属期价早盘冲高后回落盘整，午盘股指再次走弱，对于金属人气短线形成抑制，我们看到沪铝和沪锌午盘出现短多减仓回跌走势，沪铜上则在55500之上有短空盘的打压动作，午盘有小跳水打压动作，日内的资金博弈点在沪铜，沪锌上的多头人气已经开始减弱。
分时走势对比，目前沪铜期价的调整力度仍比较轻微，54000一线为分时支持位，沪铝上看补涨的形态维持，15600-15500区域的支持明显，沪锌期价上分时的回档技术支持在18000一线，沪锌走势逐步转为高档强势平台的盘整走势，沪铜上的分时上行通道维持。
股指今天的再次下跌，除了权重股的影响带动外，题材股上获利回吐的走势加重，消息面上我们了解没有特别的变化，大家对于经济工作会议的经济政策调整保持关注，年底前市场活跃资金有部分回流的压力。结合权重股目前的位置和走势看，虽然股指技术状态恶化，但大体上保持3000-3350区间震荡的条件还是具备的，只是在热点不能顺利切换到权重类的情况下，股指调整修复的持续时间将拖长。
今天的金属现货看，铜和铝的现货贴水没有加大，三个金属品种都保持小幅正向价差的排列，正向价差没有继续扩大，所以期价上表现的市场情绪是，对于目前的上涨认同度开始提升。而金属期价的短线变化，则继续跟随美元和股指而动，美元指数目前的下档技术位集中在74.10-73.70这个区域，这也是美元指数的年初以来的中期下降压力线和中期低点连线的位置。
今天的金属持仓变化看，沪铜保值空头开始向远月移仓，投机多头的持仓保持稳定，日内调仓状态偏多，沪锌持仓上，主要多头席位继续玩击鼓传花的游戏，今天轮到江浙多头减仓，而金属空头席位的加空力度仍然不重，日内沪锌调仓状态维持中性，但资金的这种过分的活跃换手，投机性能量损耗比铜大，对于行情力度我们继续保持谨慎。沪铝持仓上没有亮点，投机性薄弱始终是其表现力度的制约，但空头已经不愿主动打压，对于沪铝期价的补涨形成默契的认同。
操作建议，短线冲高动力减弱，但技术调整力度仍不重，行情波动继续跟随金融市场外围而动，保持强势盘整的预期下，参考盘整区间技术位短线交易。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材测试压力受压转振荡可能大
周四螺线期货冲高受压振荡回落，开盘后多头反动攻势，螺纹指数一度突破周二高点，攀上4281离4285技术压力仅一步之遥，遭遇到空头持续增仓阻击，振荡回落，午后盘大盘加速下跌令螺纹期价跳水，尾盘空头减仓小幅回弹。市场交投活跃度尚可，成交362万手，减仓3.3万手至154万手。螺纹主力持仓上，主多增仓1.3万手，主多持多头27.5万手，主空增仓1.4万手，主空持空头39万手；主力多空持仓变化主要表现为，老主力多空小幅减仓，而多空两方均有新进场资金加仓。
现货方面：今日全国主要城市建材价格总体持稳；上海市场三级螺纹主流成交价格3720-3770元/吨，较上一交易日跌10元/吨，高线主流成交价格3650-3670元/吨，较上一交易日持平；北京市场高线3560，较上一交易日涨30元/吨，三级螺纹3770吨，较上一交易日涨20元/吨。钢厂调价：26日首钢出台12月出厂价，螺纹钢上调120元/吨，二级螺纹3695元/吨，线材上调140元/吨，6.5高线3595元/吨。
现货市场，今日北京市场价格继续持稳上扬，河钢上调12月出厂价后，今日首钢也上调12月出厂价，令商家调高售价。上海市场近日价格受期货价格影响较大，期货价格给现货带来一定支持，不过近日上海市场成交不是很好。目前现货市场受宏观面向好、原料价格持稳上升给钢材价格带来支持，但供应量大、库存居高不下、天气因素使需求受到一定影响等成为现货压力。短期现货价格预计维持盘整走势。期货盘面上，今日早盘螺纹指数再度测试4285技术压力，未能触及在大盘下跌氛围下，遭遇空头阻击持续打压。午后盘多头主动减仓，尾盘空头也交替减仓。从合约间情况看，1002合约减8万多手，主力基本放弃该合约，转到1005合约上，但由于目前现货市场价格难起来，市场氛围也带来压力，1005合约单边拉高困难较大。后市螺纹期价预计转振荡可能大，1002合约进入减仓行情中。操作上，若螺纹指数下破4200，1005合约下4465，获利多单先减持出来；日内交易跟随盘面资金动向。
（倍特分析师：刘明亮）
天胶：沪胶强势暂未改变沪胶期货价格今日高开低走。主力1003合约开盘于22250，日内最高涨至22415，最低下探21870，收盘于22045；全天成交93.71万手，隔夜持仓量减少20366手，降至18.45万手上证指数今日再度大幅下挫，受此影响国内商品价格冲高回落。虽然沪胶今日在早盘高开后走弱，且出现持仓减少、资金流出的迹象，但整体而言其走势还没有转弱：沪胶1003合约收盘价格依然在22000一线之上、期价也受到5日均线的支撑而运行在其之上。同时，近期美元的持续走低刺激了外围市场走强，对包括天胶在内的国内商品价格构成了较强的支撑作用。在目前市场中资金涌溢的大背景下，多头力量继续保持充沛，因此若没有实质性的利空消息打压，则沪胶1003合约期价在站稳22000一线的情况下还有继续上涨的能量和空间。技术上看，沪胶1003合约今日受到5日均线支撑而止跌，均线系统仍然呈多头排列，其上升趋势暂时没有改变。
操作建议：当1003合约在5日均线之上时保持偏多思路不抛空；期价突破22400一线可短多交易。
强麦：关注相关品种郑州强麦期货价格今日继续维持无趋势的振荡行情。主力1005合约开盘于2166，日内最高涨至2170，最低下探2160，收盘于2164；全天成交5520手，隔夜持仓量减少54手，降至30734手。
强麦1005合约近期连续保持在2160-2170之间做窄幅振荡；基本面平淡无奇；同时又难缺乏资金的关注，所以强麦期价难以出现较为明朗的上涨或下跌趋势。后市需关注诸如玉米等强麦相关品种的走势---这些品种若能走强或可以对强麦期价产生提振作用。从技术上看，目前强麦1005合约受到布林通道中轨线的支持，下方各均线也对期价形成支撑作用；在确认期价下2160一线之前操作上暂不宜抛空。
操作建议：短线交易；强麦1005合约期价在下破2160一线之前暂不宜抛空。
（倍特分析师：康黎）
豆类连豆类小幅走高强势震荡今日国内市场人气动荡加剧，而农产品中豆类在大豆强势带领下表现相对平稳，今日大豆继续增仓上行再创新高，豆9月仓量大增持仓增加5万多手全天收于3972涨幅最大达2.2%，大豆指数收于3967盘中最高3988为今年新高。豆粕豆油午后受市场整体影响有所减仓下行但因大豆带动跌势有一定克制，豆粕9月收于2999小幅走高豆油9月收于7852与昨日持平。
美豆方面，在美元回落、自身较平稳以及资金面持续性良好下，昨晚美豆场内时间收复电子盘跌势继续向前期8月高点靠近，美豆指数收于1047.4目前尚未确认突破8月高点1070附近，但近期图形上均线多头排列的偏强势头未改，而最近美豆自身关注焦点在需求情况和南美种植，前者在中国需求不减下保持强劲，后者目前暂无明显题材，再加上最近美豆的上扬伴随的持续增仓令其偏强势头维持，在前两日进行技术面修正后预计短线将继续试探8月高点。
国内豆粕方面，现货价继续稳中有涨，今日国内秦皇岛较昨日上涨20元/吨至3760，其他地区以3750报价较多，在内外豆类强势维持的传导下前多继续持有交易，注意豆类中强弱差异以及豆粕豆油资金面持续性情况，不宜盲目追多回避宏观动荡带来的风险。国内方面，大豆在政策兑现以及进入销售旺季表现得相对更强，但在连豆接近4000以及美豆未进一步向上突破前短多不宜盲目追涨。
（倍特分析师：李晓丽）
燃油：
观点：美国CFTC报告的持仓显示，截止11月17日，美国原油基金持仓多空均有减仓，净多单小幅减少至86348手，仍然维持大量净多持仓。原油指数后期仍有向上突破的动能，关注美元走势。今日国内华泰兴燃油现货报价维持4150元/吨。国内燃油期货库存减少3800吨至416100吨，仍然处在历史高位。今日主力1003合约冲高回落，盘中下破5日和10日均线，但未破前日低点。技术上看，期价在前期阶段性高点附近获得一定支撑，多头资金仍未放弃，指标未有明显方向。目前虽然现货库存高企，但现货价格仍然持坚，预计下方空间暂时有限。
建议：多头持有。
TA：
观点:今日PX价格涨5美元至1073美元，PTA成本7020左右。今日PTA现货维持7900元。PTA工厂负荷维持80，聚酯负荷维持76，接盘情绪指数维持1.5。下游聚酯大盘维持稳定。期货库存维持7481张，有效预报小幅增加至2895张。近期上游PX延续上扬，由于90万吨/年的PTA装置目前已经进入了为期3周的检修阶段，PTA工厂生产负荷大幅降低，现货维持坚挺，下游聚酯维持稳定。昨日期价冲击8200附近压力后回落，KD指标在超买区发出卖出信号。今日期价下破昨日低点，形成吞噬线，关注前期跳空缺口8000附近支撑。
建议：背靠8150试空。
塑料：
观点：上游乙烯价格小幅走高10美元至1065美元，塑料成本支撑仍然稳固，塑料石化出厂价小幅调低，均价约11250。现货市场价格僵持，成交偏淡。仓单市场继续下挫，均价至11140附近。期货库存维持8227张。成本支撑和库存偏少是本轮上涨的主要条件，北方恶劣天气造成供应偏紧将在后期逐步缓解。后期继续关注库存和成本变化，技术上看，期价冲击周线布林上轨附近压力回落，KD指标在超买区发出卖出信号，形成类似黄昏之星的K线，今日出现阴包阳的走势，明显转弱。
建议：背靠11700试空。
PVC：
观点：东北亚乙烯小幅走高10美元至1065美元，乙烯法成本约7200。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价涨跌互现，均价在6650附近，现货市场报价坚挺，但成交不好。华北地区32%离子膜烧碱市场价维持392.5元/吨。广交所PVC主力合约小幅反弹，均价在6860左右。广交所烧碱持稳，主力合约均价约2170。仓单维持23809张。由于上游乙烯持续攀升，PVC成本提升较大，但缺乏资金及炒作因素，今日期价高开低走，KD指标维持弱势，但成本支撑仍然较强，关注7000附近支撑。
建议：短线交易。
（倍特分析师：杨森宇）
玉米：现货价格坚挺，连玉米维持盘整期货：今日连玉米主力合约1005，1785元开盘；全天窄幅震荡，最高1793元，最低1783元；收1786元，较昨日结算价上涨9元。成交约11万手，较昨日有所增长；持仓量约27万手，增仓近9千余手。玉米现货价格坚挺，连玉米维持高位窄幅盘整。今日股指大跌对期市影响有限。从技术面看，1005多头排列，上涨趋势未变。
现货：国内玉米现货价格稳定，局部地区涨跌互现，大连港平舱价1780元，较昨日上涨十元。
据南方小麦网消息，国家发展和改革委员会、财政部、国家粮食局、中国农业发展银行发布了《关于做好2009年东北地区秋粮收购工作的通知》，今年将继续在东北地区实行玉米临时收储政策。今年玉米（国标三等）临时收储价格为内蒙古自治区和辽宁省0.76元/斤，吉林省0.75元/斤，黑龙江省0.74元/斤。收储期限为2009年12月1日-2010年4月30日。鼓励南方饲料消费大省积极到东北产区采购玉米。上海、江苏、广东、福建等16省（区、市）的地方储备粮公司和饲料加工企业在2009年12月1日-2010年4月30日按不低于临时收储价格收购，并于2010年6月30日前运到本省的玉米，中央财政将根据实际到货数量（折合标准水分）给予0.035元/斤的一次性费用补贴；中央直属粮食企业享受同等补贴政策。
由于0.75元是三等玉米收购价，较之去年价格略有上涨；对于收购企业补贴的消息则与市场此前预测存在一定差距。
操作：1005多头减持，1009可适当加空。
（倍特分析师：熊羚淇）
棉花：技术调整过程，不宜过度追空观点：美国棉花75.49-0.25。因棉花连续上扬后有内在调整要求。
郑州棉花指数与中国328B指数的价差为1218元。价差收缩到上位。
现货价格中棉328B 14731+99。仓单：395+31；有效预报916。
国储棉拍卖：从11月20日起，国家新增50万吨棉花拍卖。，其中2008年棉花19.1万吨，起拍低价13100元/吨。
11月25日计划抛售2006、2007年度储备棉18009吨，全部成交；折328级成交价为15478元/吨，较上一日跌107元。截止11月25日，累计成功抛售储备棉2202854吨，其中2008年度储备棉1507029吨，2003-2007年度棉花695825吨建议：26日：棉花在连续上涨后，高位放巨量收阴，显示技术走势轻微偏弱，且因期现价差过大，存在回补或修正的要求。今日，可关注棉价能否存在技术性惯性下探的要求，CF1005有望发动对16000整数关口的测试。投资者以日内轻空交易为主。
实际交易：CF1005开盘于16090，而后破16000后反抽到16200，获得换手机会，而后再次下跌，盘中破15900，投资者短空机会。
从技术观察看，CF1005在15800即能获得关键支撑，当前位置不宜追空。
（倍特分析师：李攀峰）
菜籽油：目标基本实现，投资者多单向豆粕配置，食用油上关注菜油5月观点：加拿大：1月合约加元409.6+5.5。
需求回升刺激豆类和菜籽上扬。同时美国走弱，推高商品。
国内现货：全国现货平稳。全国平均8420。四川8400，全国最低8300，湖北8300；江苏现货价格8500。仓单2181，有效预报1000。豆油7702+81；棕榈油6433+108建议：
26日：食用油继续保持小幅上扬的格局，今日，豆油9月有望冲击7900-7920；菜籽油5月冲击8400；棕榈油5月冲击6700-6720。投资者做多单的滚动交易。我们仍可以维持上行目标判断。
从实际交易看，豆油9月最高7948；菜油5月最高8428；棕榈油5月最高6760，均基本实现我们给予的反弹目标判断。多单获得获利离场和换手的充分机会。
目前，我们对食用油进一步走势需要做新的判断。建议投资者不妨先行减持食用油多单，转向向豆粕1005合约或1009合约上分配仓位。其为安全边际较高的品种。
食用油上，则关注菜籽油5月，其在调整过程中表现出明显的抗跌性，建议投资者给予高度关注。
美国经济走强的大背景下，商品目前处于易涨难跌的基本状态。
（倍特分析师：李攀峰）
白糖：强压力位继续成立观点：美国11号原糖21.27-0.06。
基本面：美元走弱推高糖价广西新糖截止11月25日，41家糖厂开榨，新糖报价4400-4450元/吨。
现货小幅上涨，昆明4330+30；南宁4400；成都4450 +50 提示：09/10糖价运行的核心因素就是在于产糖集团和国家调控能力的博弈。基于此，目前不能做出任何趋势性判断。我们目前不能看到糖价上升空间的开放迹象。广西新糖报价4380-4400元/吨，建议：26日：昨日糖价进行适度反弹，因有大集团做多头仓位回增，而使期价回升。还是一个清洗投机资金的过程。其为达到多单出场的目的，今日有小幅推高的动作，即SR1009再测试4980-5000一线。投资者一做反向思考。不妨轻仓空单介入。
实际交易：盘中白糖再度反弹，SR1009切入4980-5000区间，甚至再碰5020。投资者短空机会，成立。盘中持续调整，触及4950一线。
投资者维持略微偏空的交易思路。交易过程保持较轻的仓位。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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