| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年11月20日 17:27 |
作者： |
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金属：整体强势盘整，补涨延续周五，国内金属期价表现强于外盘，三个金属品种走势上都保持强势盘整，而补涨品种的节奏延续。今天沪铜期价多头的主动上推力度略减弱，铜价的价格重心在周二以来保持稳定，分时上看有平台修整的要求，回跌力度不重，分时技术支持位在53000元一线。沪铝和沪锌期价今天都继续创出近期的反弹高点，沪铝和沪锌期价的补涨状态延续，尤其是沪锌，在外盘相对较弱的情况下，反倒表现出资金活跃的力度不减，沪铝从行情定性上属于补涨的表现，目前期价已经突破15500一线，阶段试探压力目标位上移到16000元左右，沪锌期价在突破17600一线的技术位后，量度上翻的价区在18200-18500元区域。
周末三个金属品种的现货贴水保持，现货状态依旧没有上推动力，投机预期继续助推行情，这是本周的特色。目前随着美元指数在75点一线开始出现滞跌走势，汇率因素暂时转为中性，只是大家觉得目前美元指数反弹空间有限，不构成对于期价的下跌触动。股指走势保持稳定，继续对于金属期价形成支持。
本周上海期货库存继续小幅增加，国内整体还是不缺货的状态，从注册仓单的数量变化来看，沪铜期货仓单的注册比例最低，本周也没有增加，说明保值盘也在相机而动，还是有惜售的心理。沪铝和沪锌的期货仓单注册数量超过本周的小计库存增加量，显示出在目前的价差结构下，卖保的一方比较积极，从补涨行情的角度理解，期价上台阶后需要消化的压力也在增加。
持仓变化看，周末沪铜主要持仓席位调仓状态中性，空头席位普遍小幅减空，仅中信新际一家有较大的加空动作，多头这边，主要以温和换手为主，持仓集中度上目前主空略占优势。沪铝持仓变化看，金属席位有温和加多的动作，空头一方则没有明显的主动加空拦堵动作，现货席位对于目前的沪铝期价慢慢补涨走势有所配合，保值盘的价格容忍度也在提高。锌是近期的资金活跃品种，今天的持仓表现上，江浙资金继续保持中幅加多的力度，对应的金属空头席位方面，则都是普遍的小幅加空，沪锌主多和主空的持仓集中度相当，持仓结构看，锌价还有继续上试的动力。
操作建议，补涨力度延续，金属整体保持技术强势盘整，持仓结构看金属投机资金能量还有待释放，分时调整力度不大，回档依托技术位低买更好。
（倍特分析师：魏宏杰）
天胶：多头阵营分化沪胶上行乏力沪胶期货价格今日维持高位振荡的走势。主力1003合约开盘于21590，日内最高涨至21780，最低下探21355，收盘于21520；全天成交85.14万手，隔夜持仓量减少3462手，降至19.35万手本周沪胶1003合约在本周冲高至22000整数关口附近后，期价上行乏力、多头阵营开始分化。从公布的持仓结构来看，低位入场的老多头有平仓兑现利润撤离市场的迹象，这也是期价近两日冲高回落的原因。然而，在后期入场的新多资金没有脱身离场之前；预计其仍然会支撑期价、甚至不排除在日内急拉沪胶的可能。操作上在沪胶1003合约突破22000整数关口之前，不宜继续大追多，前期短线多单也可以减磅兑现利润。但从技术上看，目前沪胶1003合约均线系统呈现多头排列、且期价还是运行于5日均线之上，走势还没有完全转弱，因此在其下破5日均线之前也暂不宜抛空。
强麦基本面上平淡无奇强麦期价被动振荡郑州强麦期货价格今日维持窄幅振荡走势。主力1005合约开盘于2164，日内最高涨至2166，最低下探2162，收盘于2164；全天成交5274手，隔夜持仓量减少274手，降至36042手。
因美元走强使美国小麦出口市场已见疲弱的前景更加黯淡，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收低。指标CBOT-12月软红冬小麦期货WZ9收跌3-3/4美分,报每蒲式耳5.62-1/2美元.本周强麦1005合约整体呈现2160-2170箱体间窄幅振荡的走势。出现这种走势的主要原因在于强麦本身基本面上比较平淡，缺乏特别的利空或利多消息吸引资金入场炒作；所以其期价只能被动的跟随诸如玉米、豆粕等相关品种走势进行振荡。预计如果基本面上没有较大改观，则下周强麦期价还将维持波澜不惊的振荡格局。从技术上看，本周强麦1005合约依然受到5日均线支撑，下方各均线对期价也形成支撑作用；在期价下破日K线布林通道中轨线前操作上暂不宜抛空。
操作建议：短线交易；下周强麦1005合约期价在下破2160一线之前暂不宜抛空。
（倍特分析师：康黎）
豆类大豆豆粕温和上涨豆油横盘震荡今日国内豆类走势延续昨日资金面主导的特点，在最近基本面相对平静美豆维持偏强势头下，连豆类的技术形态保持，而日内走势以资金面跟进情况为主，今日国内大豆豆粕小幅上涨，其中大豆9月全天运行于3800上方收于3823大豆指数进一步靠近8月高点3877，豆粕9月继续增仓今日增近6万手全天收于2946，豆油9月今日横盘震荡为主全天减仓2万多手。
美豆方面，昨晚美盘大豆在自身需求数据强劲的支撑下出现收高，美豆指数再次逼近1050美分，周四美农业部周度出口报告显示，截至11月12日当周，美国出口销售大豆134.97万吨，创七周高位，较一周前增加6%。周三美豆在连续上涨后累计一定获利了结压力出现冲高回落，而从美豆持仓情况和指标上看，美豆周三的回落技术性调整，目前美豆关注焦点转向需求和南美种植情况，因中国对美豆需求不减前者表现强劲，而后者目前较平静暂无明显题材，美豆图形偏强势头未改有望继续向上试探8月高点。
国内大豆，目前国内大豆进入销售旺季，不仅有预期的政策托市支撑，而且美豆维持在1000美分水平令其内外价差不明显，国产豆现货价有望保持稳中有涨，但要进一步打开向上空间，有待美豆向上进一步突破和今年收储政策的明朗。国内豆粕，国内豆粕除美豆偏强和现货坚挺提供上涨支持外，走势线路上主要受资金面作用，目前图形上豆粕指数均线多头排列有进一步扩散之势，而1009粕有待进一步站上60日均线。而豆油已率先达到前期高点附近，注意豆类中强弱转移。关注美豆在8月高点附近表现，前期多单谨慎持有。
（倍特分析师：李晓丽）
燃油：
观点：美国CFTC报告的持仓显示，截止11月9日，美国原油基金持仓平多加空，净多单减少约2万手至88045手，仍然维持大量净多持仓。原油指数后期仍有向上突破的动能，关注美元走势。今日国内华泰兴燃油现货报价调低10元至4110元/吨。本周国内燃油期货库存维持415700吨，仍然处在历史高位。今日主力1003合约下探4280附近支撑后反弹，但力度有限，盘中维持增仓，资金继续流入。
建议：多头持有。
TA：
观点:今日PX价格涨19美元至1046美元，PTA成本6840左右。昨日PTA现货维持7680元。PTA工厂负荷维持94，聚酯负荷维持76，接盘情绪指数维持2.5。下游聚酯大盘持稳。期货库存增加551张至4753张，有效预报增加至3637张。上游PX延续上扬，现货稳定上涨，但PTA工厂维持高开工率，仓单继续小幅增加，后期供应可能会出现缓解。今日期价受原油影响低开，早盘受5日均线支撑，下午多头资金再次流入，期价再创反弹新高，技术仍显强势。KD指标在超买区继续转强。持仓显示，前期主力多头浙江永安再次小幅翻多。
建议：不追多，关注8000关键技术压力。
塑料：
观点：由于供应原因，东北亚乙烯涨20美元至1045美元，塑料成本支撑继续推高，塑料石化出厂价稳中调涨，均价至11220。现货市场价格小幅下滑，成交僵持。仓单市场维持小幅上扬，均价至11250附近。期货库存维持8227张。成本支撑和库存偏少是本轮上涨的主要条件，北方恶劣天气造成供应偏紧，且大雪也造成了北方农膜的大面积破坏，需求增加。后期继续关注库存和成本变化，技术上看，今日期价探底回升，尾盘创反弹新高，摸11800一线，成交量温和放大，KD指标在超买区继续走强。
建议：短多可持有，关注周线布林上轨压力。
PVC：
观点：国家发展改革委昨日公布了电价调整方案：自11月20日起，全国销售电价每度平均提高2.8分钱，稍稍高于预期。东北亚乙烯涨20美元至1045美元，乙烯法成本约7150。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价稳中调涨，均价在6650附近，现货市场报价坚挺，但成交不好。华北地区32%离子膜烧碱市场价维持392.5元/吨。广交所PVC主力合约涨跌互现，均价在6800左右。广交所烧碱小跌，主力合约均价约2170。仓单增加120张至23689张。由于上游乙烯持续攀升，且电价提高，PVC成本提升较大，但日前中西部地区天气转好，北方暴雪天气影响的运输问题将在后期逐渐缓解，今日期价下探10日均线附近支撑，弱势反弹，成本支撑仍然较强，但资金流动性略显不足。
建议：多头持有，破7000止损/止盈。
（倍特分析师：杨森宇）
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