| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年11月16日 17:29 |
作者： |
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（倍特分析师：杨森宇）
豆类跟随技术面特点轻仓持多交易上周国内豆类在恶劣天气令运输受阻这一短线题材以及基本面维持平稳下延续技术面走势令短线强势愈加清晰。目前国内商品整体走势偏强主要受到三方面因素：国内宏观形势向好、美元偏弱势头不改、国内流动性不减，连豆类亦跟随此整体势头，加上其自身基本面保持平稳相对平静，连豆类近期走势以技术面为主导。
目前国内大豆进入销售旺季，虽然近期黑龙江有150万吨国储转地储，但有预期的政策支撑，而且美豆维持在1000美分水平令其内外价差不明显，国产豆仍有望保持坚挺，后市关注收储政策的明朗情况以及08年国储豆的释放情况。国内豆粕，目前进口豆到港仍有所延迟货源较紧张，现货价表现坚挺，而上周出现的暴雪天气令运输受阻加重现货偏紧局面，在预期到港货源有所放大下以及美豆维持振荡走势，对连豆粕不宜盲目追多，粕5月近期上行至布林上轨，注意持仓增减动向及相应的短线调整情况。
美盘方面，美豆在上周月度供需报告如预期上调产量后，对丰产压力有所消化，目前美豆走势对需求情况和南美天气较敏感。美豆持仓水平有待恢复仍以1000美分附近的震荡走势为主，对于本周建议基本延续近期观点，对于美豆已不宜盲目看空，对于国内豆类更多关注豆油，而豆粕视资金面情况而动，在自身相对平静外围氛围偏强下，仍然是谨慎持有前多并以跟随技术面特点逢低试多为主。
（倍特分析师：李晓丽）
天胶：21000整数关口前多头资金或将离场目前沪胶指数已上行至2008年6月高点和12月低点间0.618黄金分割位（21000一线附近），在此一线沪胶期价会面临很大的压力。我们前期判断，在缺乏基本面利多因素支撑的情况下，沪胶在上周的急剧拉升应该是短线多头资金推动的结果。由于短线资金存在快进快出的特点，本周多头资金就有可能撤出沪胶合约而流向其他品种。如果出现这种情况，沪胶则难以继续上行，而显现出冲高急挫、高位振荡的走势。因此本周在对沪胶1003合约操作上不宜在21000高位附近继续大幅追多；多单应逢高减磅平仓；同时关注盘中期价减仓下行时的短空机会。
强麦：基本面平淡强麦或将维持窄幅振荡近日的农业部农情调度显示，全国新小麦播种已基本结束；冬小麦播种面积比上年略增，播种质量明显提高。目前我国北方大范围的降雪天气对冬小麦整体的生长状况影响不大。现货方面，目前离春节仍有约3个月，大多加工企业还并不急于提前备货，这使得在产销区面粉销售起色仍然不大。因此，小麦基本面上平淡的状况依然维持；本周强麦期价还将继续受诸如玉米、豆类等其他农产品价格走势的影响而维持窄幅振荡的格局。技术上本周初可以重点关注强麦1005合约对2160-2170振荡箱体突破与否。操作上建议本周可以继续保持偏多的短线操作策略。
（倍特分析师：康黎）
玉米：商品市场整体走强，连玉米有望创本年新高本轮商品价格波动与美元指数变化关系密切，由于市场预期美元指数持续走弱，全球大宗商品走势向好，在此氛围影响下，国内商品尤其是前期滞涨的农产品纷纷走强。同时，受雨雪天气、市场对本年玉米收储政策炒作等因素推动，部分地区玉米现货价格上涨，连玉米仓量齐升、期价持续走高。从技术上看，主力合约1005已突破前期重要的压力线1750元，并保持多头排列，在商品市场整体走强的氛围影响下，1005后市有望创本年新高。
现货：受恶劣天气影响，国内玉米现货价格稳中有涨，预计南方地区仍有一定涨幅。明日国储拍卖150万吨临储玉米，投资者可参考明日国储成交率，尤其是南方地区成交率，判断市场需求状况。
操作建议：1005多头滚动交易；1009可适当加空。
（倍特分析师：熊羚淇）
棉花：期现价差处于高位，对期棉价格有强抑制郑棉指数在连续上涨后，期现价差被拉离到1200元/吨的高位。进而对从郑棉指数构成了沉重的抑制。CF1005在15500以上已经明显上行乏力。16日，中棉328B达到14235期现价差目前为1070，已经交前期1250的高位有所收缩，但从统计规律看，期现价差仍处于高风险位置。而前期期棉价格的回落，也是触发了我们给予的止赢位。目前棉价以高位震荡为主，不具备单边上扬的动力。对应CF1005在15500有相当压力。操作策略上，以逢高适当短空为主，不给出买入建议。
食用油：价格重心继续上移，关注上升空间能否开放 原油上涨和美元贬值仍是推动商品价格上行的主线。美盘的根本性质也为补涨。这也是和基本面因素一致的。从美盘最主要的经济数据看，虽然失业率数据走高于26年来的高位，但是市场仍保持对经济复苏的预期。这一点从强劲的资本市场看就比较明确。食用油整体走势保持重心小幅提高的格局，根本原因为宏观基本面给予了市场更多的信心。这个因素也是近期主导因素之一。从食用油体系看，因资金换月移仓，导致豆油远期领涨。但需关注的是菜籽油5月，经过上周的补涨后，宜关注其能否突破8200关键压力位，以便为食用油整体打开上行空间。操作分析上均先行做多单的减持，确实突破后，再行跟进。
白糖：对国储调控传言的炒作，凸显糖价的脆弱今日白糖拉涨，是有传言称国家近期不会抛售。资金也借助市场氛围短线拉升。但就整体看，也不能得到对糖有上行空间的判断。对国家抛售传言的炒作本身也说明了糖价当前的浮躁和脆弱。我们认为如果4500是国家抛售的初线，那么4800就是国家抛售的高限。如此，糖价怎么选择自己的方向？仍是我们谈论的老问题：09/10糖价运行的核心因素就是在于产糖集团和国家调控能力的博弈。基于此，目前不能做出任何趋势性判断。技术上：我们维持SR1005在4680-4720处于强压力带，目前不能看到糖价上涨空间的开放这个判断。操作上有技术弱势迹象，短线偏空交易为主。分析策略上实时跟进。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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