| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年11月18日 09:32 |
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金属：现货贴水加大，减仓回落盘整
国内金属期价周二出现高开减仓回落盘整走势，在昨天国内率先打提前量后，今天冲高多头减仓是正常的表现，而中午现货报价出现后，普遍出现现货贴水加大的状态，铜现货贴水400元，铝现货贴水140元，锌现货贴水600元，现货贴水加大，减弱期价支持力度，午盘期价整体维持减仓下行状态。
由于目前三个有色金属品种的期价都是正向价差排列的状态，这样在昨天11月合约到期换月后，11月和12月的价差就会反应在今天的现货贴水上，毕竟目前现货状态都不是旺季的好时节。剔除掉这个近月合约换月后的价差，沪铜200元左右，沪铝100元左右，沪锌100元左右后，实际上今天的现货贴水幅度，沪铜大约为200元，沪铝则只有50元左右，沪锌则为现货贴水500元左右，所以，相对来看，沪铝的现货贴水幅度并没有扩大，三个金属品种的现货状态看，沪铜、沪铝、沪锌依次减弱，且沪铝的期现货状态有继续支持补涨的条件。
今天国内的收盘比价对比，沪铜为7.83，沪铝为7.62，沪锌收盘比价则为7.76，沪铜的比价维持在国庆以来的偏上区间内，说明国内投机人气上看跌情绪减轻，短线还有小幅领涨的倾向。沪铝和沪锌比价的回落，在目前的状态下是有利于现货状态改善的。伦铝补涨预期明确，现货库存峰值出现后，融资交易部分的库存量将逐步释放，有利于产业链补库的进行，锌的期货库存量现在基本与铜相当，但价值量却仅有三分之一左右，我们从国内供应产量的差异对比，发现铜比锌的好的地方，在于矿产量供应部分，沪锌自给率远远好于沪铜，所以，人气上还是沪铜最好，沪锌在经历补涨表现后，现在滞后的沪铝有温和补涨的机会。行情定性上，沪铜为人气和现货的风标，沪锌资金活跃度略好，沪铝以补涨行情对待。
分时走势看，沪铜期价回档支持位在52700一线，沪铝回档支持位15300一线，沪锌分时心态上开始有点重了，盘整要求增加，下档的技术位参考17400一线。三个品种整体来看，期价冲高节奏在缺乏现货配合下，走的不流畅，但日线级别的回档空间不大，短线跟随操作上，建议以周一的突破阳线为依托，依靠技术位重新换手买入。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材测试技术压力受压回落周二螺线期货高位振荡收低，早盘高开后空头增仓打压，指数跌至4100多头发动反攻，将期价拉升上4128技术压力位，盘中多空展开争夺，再次测试这一压力，但未能突破成功，午后盘多头率先减仓，期价持续跳水。螺纹2月报4040，跌29点。市场交投还算活跃，成交279万手，增仓4002手至159万手。螺纹主力持仓上，主多增仓4.7万手，主多持多头28万手，主空增仓5.1万手，主空持空头43.4万手；主力多空多以增仓为主，主多相对较散，而现货背景主空集中抛空力度较大。
现货方面：今日全国主要城市建材价格稳中趋弱；上海市场三级螺纹主流成交价格3660-3710元/吨，较上一交易日跌20元/吨，高线主流成交价格3560-3570元/吨，较上一交易日跌10元/吨；北京市场高线3460，较上一交易日持平，三级螺纹3700吨，较上一交易日持平。钢厂调价：16日鞍钢出台12月价格，线材上调150元/吨，现6.5高线3010元/吨。
现货市场，今日北京市场价格持稳，主要是近期雨雪天气影响到货，库存相对不高，对价格有支持，但随着天气改善，到货量会出现集中现象。上海市场也受天气转冷影响，成交下滑，商家松动价格销售。昨日统计局公布钢筋10产量1158.52万吨，同比增53.10%，日均产量37.37万吨，环比增加1.31万吨，数据显示，螺纹产量创新高，说明产量不减反增。目前宏观面向好、原料价格上涨，给钢材价格带来支持，而供应量不减反增，库存仍居高，天气因素影响需求为现货市场压力。短期现货价格盘整走势可能更大。期货盘面上，主力资金在1005合约上展开争夺，从期货市场历来工业品合约情况看，还没出现像目前钢材出现较近合约和远月合约同时活跃现象，不好理解。今日多空争夺体现在螺纹指数两次测试4128技术压力，未能形成突破，尾盘出现大幅减仓，如果外围市场短线有涨后小回落修正，螺纹期价短线可能振荡调整，不过调整空间并不大，螺纹指数4090、4060为技术下档。操作上认为，跟随盘面短线交易，可待期价调整在技术位获支持时逢低买。
（倍特分析师：刘明亮）
豆类连豆高开低走尾盘大幅减仓今日国内豆类在外盘带动下普遍高开，而后呈震荡下行走势，且持仓增持不力更在尾盘时出现明显减仓，其中大豆9月收于3763减仓7千多手，豆粕5月收于2924减仓1万多手，豆粕9月收于2851减仓1千多手，豆油9月收于7558.粕9月和豆油9月跌势相对有限，图形上近期豆类均线上升势头未改，但几个合约均接近8月高点亦面临一定压力。
美豆方面，昨晚美豆指数在外围强势提振下收于1000美分上方涨幅2.33%,目前美豆在上周公布供需报告并如期上调产量后，市场的关注点开始转向需求和南美种植情况，短线上美豆自身相对平静而以1000美分附近受外围带动的走势为主。昨晚美元继续下探新低，加上原油和美股的大涨，美豆亦相应跟随。另昨晚美农业部公布的作物报告显示，截至11月15日当周大豆收割率为89%前一周为75%去年同期为95%,另截至到11月12日当周的出口检验量为5984.5万蒲。
国内大豆，有预期的政策支撑，而且美豆维持在1000美分水平令其内外价差不明显，国产豆现货价仍有望保持坚挺，后市关注收储政策的明朗情况以及08年国储豆的释放情况。国内豆粕，国内豆粕，目前进口豆到港仍有所延迟货源较紧张现货价表现坚挺，而且国内豆粕受资金关注较高，其相对强弱情况与美盘有差异。对于国内豆类更多关注豆油，而豆粕视资金面情况而动，短线上豆类自身相对平静以受外围引导为主，图形上均线偏强势头维持，前期多单谨慎持有。
（倍特分析师：李晓丽）
燃油：
观点：美国CFTC报告的持仓显示，截止11月9日，美国原油基金持仓平多加空，净多单减少约2万手至88045手，仍然维持大量净多持仓。原油指数后期仍有向上突破的动能，关注美元走势。今日国内华泰兴燃油现货报价调高20元至4070元/吨。今日国内燃油期货库存维持415700吨，仍然处在历史高位。主力继续向1003合约移仓，今日期价高开震荡，冲击4300附近压力后回落，盘中维持震荡走势，后期仍有冲击4350一线的动能。
建议：短多思路维持。
TA：
观点:今日PX价格跌7美元至1005美元，PTA成本6600左右，今日PTA现货涨80至7580元。PTA工厂负荷维持94，聚酯负荷增加0.3至76，接盘情绪指数维持2。下游聚酯大盘持稳。期货库存减少427张至4202张，有效预报增加至2442张。上游PX出现调整走势，下游接盘情绪有所降低，但原油上涨提振多头信心，PTA工厂维持高开工率，后期供应可能会出现缓解。昨日早盘期价低开高走，盘中资金持续流入，期价突破7800，技术显强势。KD指标重新走强，关注8000附近压力。
建议：空单回避，继续关注资金流动性。
塑料：
观点：由于供应原因，东北亚乙烯大涨22美元至997美元，塑料成本支撑继续巩固，塑料石化出厂价普遍调涨100-200，均价仍在11100以上。现货市场看涨气氛仍然浓厚，报价继续上扬。仓单市场涨跌互现，均价至11000附近。期货库存增加13张至8227张。成本支撑和库存偏少是本轮上涨的主要条件，北方恶劣天气造成供应偏紧，且大雪也造成了北方农膜的大面积破坏，需求增加。目前库存继续增加，后期继续关注库存和成本变化，今日期价横盘整理，仍然存在跳空缺口，成交量大幅缩减，KD指标钝化。
建议：跳空缺口未填补前，仍将维持偏强走势，逢低短多。
PVC：
观点：东北亚乙烯大涨22美元至997美元，乙烯法成本约7000。电石法生产企业继续占据成本优势，国内PVC生产厂家出厂价小幅提高50-100，均价在6650附近，现货市场报价继续上移。华北地区32%离子膜烧碱市场价维持392.5元/吨。广交所PVC主力合约平稳，均价在6800左右。广交所烧碱小幅上涨，主力合约均价约2170。仓单维持23524张。短期电价提升传言影响，PVC成本提升较大，且北方恶劣的天气造成供货紧张，电石供应偏紧，也导致了运输成本的上升，有PVC装置开工率小幅降低，今日维持横盘整理，但仍然在7000上方盘整，KD指标钝化。
建议：多头持有，逢低做多，破7000止损/止盈。
（倍特分析师：杨森宇）
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