| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月23日 10:09 |
作者： |
桂浩明 |
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桂浩明
如果说在上一周，股市虽然已经显现出了某种调整的迹象，但就大盘的走势来看，调整确实还不是那么确定的话，那到了本周，情况已发生变化。三阴两阳的K线组合以及股指连续三天的下跌，还有周五沪市破位2600点，5月中旬以来第一次在2600点下方收盘的事实，更是令人在暑天中感受到了阵阵凉意。
分析一下本周的个股与板块走势，不难发现有这样一个特点，即大盘蓝筹股的行情相对偏弱。在上周，它们还充当了上涨的主力，并且引领了股指创新高。而到了本周，这种气势已经基本不存在了。特别是在刚复牌的长江电力也开始走弱以后，大盘蓝筹股的领涨行情也就基本结束了。当然，这里可能存在一些偶然性的因素，譬如由于国际油价上涨而国内成品油价格未动，导致中石油这样的股票价格出现回落，进而影响到了大盘。不过，换个角度来说，考虑到经济复苏的情景还不明朗、基础也不够扎实，因此大盘蓝筹股的上涨的确是缺乏足够条件的。而它们在股指处于高位时的回落，客观上也就成为股市调整的一个因素。
当然，中小市值题材股在本周的表现也不尽如人意。尽管有关部门近期公布了不少新的涉及部分行业与区域的发展振兴规划，给市场带来了一些新的操作题材，譬如家电、汽车的以旧换新；加快新兴产业（特别是节能环保及新能源产业）发展等，但是市场的总体反应是比较平淡。这里的原因也不难理解，一方面现在股票市场上并不缺乏题材，相反题材过多还会在客观上给投资者带来审美疲劳，另一方面由于相关股票本身就有一定的调整要求，而新的政策出台未必能够构成推动其结束调整转而上涨的动力。尽管，相对来说中小盘的题材股在走势上还算是比较强的，但是毕竟不能再像以前那样，能够对大盘产生足够的向上推动作用了。所以，本周股市调整，是与市场上的两大板块均开始走弱有关，而大盘蓝筹股板块因为走弱更明显，因此对行情的负面作用也就更大一些。而两大板块共同出现疲弱，事实上也意味着大盘的调整已经比较深入地进行了。
由于端午小长假的因素，下周仅有三个交易日。一般来说，调整将会贯穿下周行情的始终。当然，如果有足够强度的行业与区域利好政策出台的话，那么个股的题材性行情依然会出现，但估计难以影响到全局。而由于根本无法预期大盘蓝筹股会有意外的良好表现出现，因此就整个股市而言，将是继续弱势整理，交易重心有可能继续有所下移。建议投资者对行情持谨慎心态，不轻易入市抢反弹。（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）
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