全景网11月2日讯 德尔家居（002631）今日网上申购，银河证券认为德尔家居中签率相对较高，公司未来成长性较高，盈利能力高于行业平均，建议参与申购。

发行数据

    申购指南

　　德尔家居是国内实力规模和品牌影响力领先的木地板制造销售领导型企业之一，根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为22元/股，对应市盈率为36.07倍。
　　公开资料显示，德尔家居本次发行数量不超过4,000万股，占发行后总股本的25%。其中，网下发行不超过800万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为3,200万股。
　　根据发行安排，11月02日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过32000股。即11000元-704000元。

　　申购建议

　　银河证券认为参与德尔家居网上申购资金使用率较低，中签率相对较高，公司未来成长性较高，盈利能力高于行业平均，建议在申购资金充裕的情况下参与申购，申购上限为70.4万元。

　　操作提示

　　2011年11月04日（周五）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。
　　2011年11月07日（周一）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购资金解冻。

机构询价区间与合理上市价格比较

　　机构观点

    国泰君安：我国过去5年木地板销售增长接近15%，预计随着我国城镇化水平和居民生活水平的不断提高，未来地板行业仍有较大的发展空间。地板行业集中度较低，产品同质化较强，使得行业竞争较为激烈。近期的地产调控措施，使得未来商品房住宅的竣工量和销售量受到了一定程度的影响，或将在短期内对地板短期需求产生一定程度的负面影响。
　　中投证券：公司致力于技术创新，率先在业内开发出"无醛技术"，大大增强了公司的盈利能力。此外，公司实行扁平化的渠道管理模式，公司的管理费用大大低于同行竞争对手。募投项目的实施将根本上改变公司产能不足的现状，完善公司生产基地的布局。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　德尔国际家居股份有限公司公司是国内实力规模和品牌影响力领先的木地板制造销售领导型企业之一，成立于2004年，是由德尔国际地板有限公司整体变更而来，总部坐落于江苏省吴江市，下辖苏州德尔地板服务有限公司、辽宁德尔地板有限公司、辽宁德尔新材料有限公司、成都德尔地板有限公司、成都德尔新材料有限公司五个全资子公司。
　　主营业务：专业从事中高档强化复合地板、实木复合地板研发、生产和销售。
　　所属行业：木材加工

　　公司亮点：
　　1、市场份额将不断向优势品牌集中，行业集中度有望快速提升

    地板行业大概有2000多家企业，德尔作为销量第二的企业仅占3%左右的市场份额，行业集中度低。优势品牌企业将抓住行业由"量增"转向"质变"的机遇，迅速做大规模，抢占更大的市场份额，行业集中度随之快速提升。
　　2、营销给力，研发制胜

    公司采取"扁平式深度营销"模式，减少销售层级，使公司营销网络的渗透力大大增强，为公司未来的较快发展奠定了很好的基础。同时，公司通过不断研发创新，推出新产品使公司高盈利能力得以保持。
　　3、募投项目提升盈利能力

    公司本次IPO项目为在辽宁与四川建设总计1200万平方米强化木地板产能。募集项目将扩大公司产能，减少外协数量，提升新产品比例，提高盈利水平。同时向上游中高密度纤维板延伸，减少外购原材料数量，抵御原材料价格波动风险。（全景网/涂蔚宏 整理）

　　全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html