全景网10月18日讯 创业板新股和佳股份（300273）今日网上申购，银河证券建议投资者适当参与申购。

 

发行总数（股）	33,350,000
网上发行（股）	27,050,000
申购代码	300273
申购上限（股）	27000
发行定价（元）	20
市盈率（倍）	62.19
申购日期	2011-10-18
中签号公布日	2011-10-21
主承销商	新时代证券

    申购指南

　　和佳股份是国内第一家、目前也是唯一一家能提供较为完整的肿瘤综合治疗解决方案的企业，根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为20元/股，对应市盈率为62.19倍。
　　公开资料显示，和佳股份本次发行股份数量为3,335万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的18.89%，即630万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。
　　根据发行安排，10月18日投资者即可参与该股的申购。据了解，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过27000股。即10000元-540000元。

　　申购建议

　　银河证券认为，和佳股份未来成长性较高，目前在A股市场没有可比公司，具有一定的行业独特性，公司发行价20元，发行价格虽然适中，但发行市盈率明显高于近期的新股，建议投资者适当参与申购，单户申购上限54万元。

　　操作提示

　　2011年10月20日（周四）刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》网下申购资金退款，网上发行摇号抽签。
　　2011年10月21日（周五）刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》网上申购资金解冻。

 

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
上海证券 赵冰	20.92-25.11元	预计2011-2013年稀释后每股收益为0.58元、0.83元和1.07元	给予公司11年每股收益40倍市盈率这一接近于同行业公司平均的估值水平较为合理
国信证券 丁丹、贺平鸽	17.40~19.14元	预计2011-2013年公司实现EPS 0.58、0.77、0.96元/股	给予公司11PE 30~33X
民生证券 李平祝	18-20元	预测公司2011-2013年分别实现EPS0.57元、0.84元和1.20元	2012年动态PE21-24倍

 

    机构观点

 

    民生证券：我们认为公司的肿瘤微创综合治疗代表着肿瘤治疗的发展方向，我们看好公司的肿瘤微创综合治疗解决方案的推广。我们认为公司的分子筛制氧终将替代传统的医院供氧方案。
　　东方证券：在业务过程中公司自有直销渠道的覆盖广度宽、客户关系深度维护良好，也能够通过渠道的日常维护和开发，获得医院的采购订单，实现同一销售对象的重复销售和交叉销售。而为了解决医院账期长的缺点，公司对于肿瘤设备业务引入了第三方融资租赁公司，有效地缩短了账期、降低了回款风险。
　　安信证券：公司数字DR业务模式新颖，很好的照顾到各方利益，但其核心在基于PACS系统的图片远程读取技术。如果这一技术难关被攻克，模仿公司DR产品模式并非难事，公司DR业务竞争也将因此加剧。
　　齐鲁证券：医用制氧系统方便安全耗能低，是未来发展的必然趋势。我们测算出约120亿左右的市场空间，蛋糕很大，产能将成为抢占市场份额的主要受限因素，而公司在募投项目中已对产能扩张进行了具体规划。医用影像（DR）具有成本优势，定位于基层医疗机构，并提供数字化影像诊断工程的综合解决方案。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　珠海和佳股份设备股份有限公司前身为成立于1996年4月1日的珠海市和佳股份设备有限公司，2007年9月25日，整体变更设立和佳股份。公司的控股股东、实际控制人为郝镇熙和蔡孟珂夫妇，发行前合并持有公司58.12%的股份。
　　主营业务：公司主营业务为医疗器械设备的研发、生产和销售，包括肿瘤微创治疗设备、医用分子筛制氧设备及工程、常规诊疗设备及医疗器械代理经销等，涉足四大业务板块。
　　所属行业：医疗器械

　　公司亮点：
　　1、国内肿瘤微创治疗方案探索者

    公司是国内最早探索肿瘤微创综合治疗解决方案的企业。2010年肿瘤微创医疗设备占公司收入和毛利的46%和70%，是公司目前利润的主要来源。近年来，国内肿瘤发病率和死亡率逐年上升，肿瘤市场不断扩容。肿瘤微创治疗设备作为肿瘤治疗的方式之一具备一定的市场空间。公司目前已开发已有300多家医院，在空白市场仍有开拓潜力。
　　2、医用分子筛制氧设备增长稳健

    公司医用分子筛制氧设备现已覆盖全国108家各级医院，是国内装机数量最大的企业之一。为抢占低端市场，把握新医改为契机，公司开发出适用于300张床位以下基层医疗机构的一体化医用制氧机。随着医院市场的设备更新升级，预计制氧设备业务将保持稳健增长。
　　3、公司独特竞争力在于提供全套方案以及业务过程的创新

    公司肿瘤微创综合治疗设备主要包含6大设备，既可单独使用，作为医院治疗局部肿瘤的设备，也可以成套使用，建立相应的"肿瘤中心"。在公司提供的个性化序贯联合治疗中系列化地使用公司产品，而部分产品是公司具有自主知识产权的，所以在整个治疗模式中公司具有一定的垄断性和定价权。（全景网/涂蔚宏 整理）

 

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