全景网10月10日讯 中小板新股永大集团（002622）和创业板新股紫光华宇（300271）今日网上申购，建议优先申购永大集团。

发行数据

永大集团（002622）

紫光华宇（300271）

    申购指南

　　永大集团是中国最大的永磁产品生产研发基地，永磁产品销量位于国内同行业之首。紫光华宇是国内电子政务行业的领先企业，是一家以软件与信息服务为主营业务的信息技术企业,面向众多期待信息技术的行业与领域，提供优秀的软件和卓越的服务。
　　从基本面上看，主营业务主要为研发、生产和销售永磁开关产品的永大集团较为有看点，近三年的每股收益分别为0.58元、0.65元、074元，处于高速增长阶段。

　　申购建议

　　本期2只新股单户参与网上申购资金上限约为103.12万元。永大集团基本面较好，发行量较大，建议优先申购。

　　操作提示

　　2011年10月10日（周一）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年10月12日（周三）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年10月13日（周四）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    新股发行情况

    永大集团（002622）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为20元/股，对应市盈率为36.36倍。公开资料显示，永大集团本次发行股份总数为3,800万股，其中网下发行数量为760万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为3,040万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为30,059.18万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为76,000万元，超出发行人拟募集资金数量45,940.82万元。根据发行安排，10月10日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过30000股。即10000元-600000元。
　　紫光华宇（300271）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为30.8元/股，对应市盈率为33.85倍。公开资料显示，紫光华宇本次发行股份数量为1,850万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的19.46%，即360万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为56,980万元。根据发行安排，10月10日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过14000股。即15400元-431200元。

　　机构观点

    国联证券：永大集团首先介入永磁开关领域，具备先发优势。永磁开关需要综合材料、机械、电工电子等技术，产品研发周期较长，新产品试用和被接受的时间周期也较长，公司作为首家入行的企业，具有较强的先发优势，目前产品涵盖了12kv~40.5kv一系列中高压产品以及1kv及以下的低压产品。公司产品现已应用在宝钢、首钢等钢铁企业，以及中石油、化工和五大发电集团，2010年12kv和40.5kv永磁开关的销量分别为7348台和270台，产销量仍居第一。预计公司11-13年的每股收益分别是：0.7元、0.86元和1.18元，我们选取与公司业务相关的上市公司作为参照，根据2011年9月23日收盘价计算的可比公司2011年的动态市盈率为28倍。鉴于公司是永磁开关的龙头企业，我们认为可以给予公司行业平均市盈率的水平，2011年25-28倍，建议申购的价格区间为：17-20元。
　　光大证券：永大集团从事中压永磁开关研发生产逾10年，掌握永磁机构核心技术，已获得3项发明专利和16项实用新型专利，形成了40.5kV及以下电压等级系列化产品。公司产品投入市场近10年，获得客户高度认可。募投项目是解决永磁开关产能不足的问题。公司2010年收入3.94亿元，毛利率为43.63%，其中永磁开关业务收入1.89亿元，占公司收入的48.05%，毛利率为61.15%。随着募投项目的投产，公司整体毛利水平还会随之上升，我们预计到2015年公司永磁开关业务将占全部业务的83%，公司主营收入毛利率达到57.25%。考虑到近期类似公司IPO的估值定价，给予公司2011年22-25倍PE估值，预计上市合理价为22.0-23.0元。

　　上海证券：紫光华宇在电子政务市场占有显著的竞争优势，2006年至2009连续4年入选IDC电子政务IT解决方案供应商10强。2009年，公司在电子政务市场的份额为2%，排名第六位，是电子政务解决方案的领先企业之一，法院、检察院IT解决方案的领导者。公司的产品及服务在电子政务市场占有率不断上升，2007-2009年在电子政务IT解决方案市场占有率分别为1.2%、1.9%和2.0%。其中，法院核心业务软件系统的市场占有率达到44%，检察院核心业务软件系统市场占有率为36%，多个软件产品在全国3,600余家法院得到全面应用。预计2011-2013年公司可分别实现每股收益（按最新股本摊薄）1.23元、1.66元和2.01元。预期未来6个月内公司股价对应2011年动态市盈率可达32-38倍，对应合理估值为39.26-47.11元/股。
　　国泰君安：紫光华宇是法院、检察院IT解决方案的领导者。法院核心业务软件系统的市场占有率达到44%，检察院核心业务软件系统市场占有率为36%，市场占有率遥遥领先于其他竞争对手。为优化市场结构，公司从2007年开始相继开发、参与了国税总局、北京市工商局、北京市监狱局等部门信息化建设业务，2010年占到整体收入的23%。前五大客户占收入比重一直在40%左右。上市目标价40.25-47.44元，对应2011年PE为28-33倍。
　　安信证券：紫光华宇本次募集资金将投资于"数字法院智能管理系统"、"电子检务管理系统"、"华宇政务应用支撑和研发平台"、"商业智能分析应用平台"和"信息应用运维管理与服务系统"五个项目。募投项目成功实施后，将提升公司在电子政务领域的产品竞争力，扩大产品覆盖范围，将进一步巩固公司在法院、检察院领域的市场领导者地位，提升公司在政府领域的竞争优势，从而加快公司的业务发展。（全景网/涂蔚宏 整理）

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