全景网8月1日讯 创业板新股金信诺（300252）和主板2新股林洋电子（601222）与方正证券（601901）今日网上申购，银河证券认为本期3只新股中方正证券和林洋电子中签率会相对较高，金信诺未来成长性相对较好，注重基本面的投资者可重点关注金信诺。

发行数据

金信诺（300252）

林洋电子（601222）

方正证券（601901）

    申购指南

　　金信诺是国内射频同轴电缆品种最全、半柔射频同轴系列产品规模最大、具有较强品牌影响力的中高端射频同轴电缆生产企业之一，市场占有率高；林洋电子是电子式电能表龙头企业，市场占有率在10%以上，蝉联国内第一；方正证券是中国证监会核准的第一批综合类证券公司，在湘、浙地区具有较强的区域优势。
　　广州证券认为，从市场关注度来看，方正证券发行量较大，而林洋电子具有"智能电网"概念，或将受到更多的关注。
　　银河证券表示，从公司未来成长性看，2011-2013年复合增长率分别金信诺最高；林洋电子第二。从毛利率水平看，金信诺和林洋电子最近一期综合毛利率分别为20%和35%。

　　申购建议

　　申银万国预测林洋电子、方正证券、金信诺上市首日涨幅中值分别为30﹪、40﹪、50﹪，对应的网上申购收益率分别为0.33﹪、0.80﹪、0.23﹪。
　　银河证券认为本期3只新股中方正证券和林洋电子中签率会相对较高，金信诺未来成长性相对较好，注重基本面的投资者可重点关注金信诺。

　　操作提示

　　2011年08月01日（周一）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年08月03日（周三）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年08月04日（周四）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    新股发行情况

    金信诺（300252）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为16.2元/股，对应市盈率为32.73倍。公开资料显示，金信诺本次发行股份数量为2,700万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20.00%，即540万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为43,740.00万元。根据发行安排，8月1日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过21500股。即8100元-348300元。
　　林洋电子（601222）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间为15元/股-18元/股，对应市盈率为26.52倍至31.82倍。由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（人民币18元/股）进行申购。公开资料显示，林洋电子本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行。其中，网下发行1,500万股，占本次发行数量的20%；网上发行6,000万股，占本次发行数量的80%。根据发行安排，8月1日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过60000股。即18000元-1080000元。
　　方正证券（601901）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间为3.7元/股-3.9元/股，对应市盈率为18.5倍-19.5倍。由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（人民币3.9元/股）进行申购。公开资料显示，本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行。回拨机制启动前，网下发行75,000万股，占本次发行数量的50%；网上发行75,000万股，占本次发行数量的50%。根据发行安排，8月1日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过750000股。即3900元-2925000元。

　　机构观点

    海通证券：金信诺主要从事高端射频同轴电缆的研发，生产和销售。主导产品包括半柔电缆、低损电缆、稳相电缆，军标系列电缆，半刚电缆，轧纹电缆。产品主要应用于移动通信、微波通信、广播电视、隧道通信、通信终端、军用电子、航空航天等领域。公司一直致力于科技创新，强大的研发实力和国际标准话语权支撑公司为国内高端射频同轴电缆的领军企业。我们认为公司通过"全程设计服务"、"一站式采购供应"将能够较好拓展爱立信和华为等客户的业务空间，并且相对运营商的"分类招标"具有更高盈利能力。而军方高端产品更使公司向行业高端蓝海市场拓展。我们预测公司2011-2013年EPS为0.68、0.97、1.15元，我们给予公司2011年27-32倍估值区间，即对应询价区间为18.4-21.8元。
　　光大证券：金信诺专注于射频线缆领域，考虑到通信设备业全球化竞争的趋势已日益明显，作为基础器件的射频线缆产品也将面对全球市场。我们认为，公司在本行业中耕耘多年，已占据了技术、品牌、客户的先发优势。募集资金主要用于扩张产能，有望进一步提升公司的市场占有率。经我们估算，公司未来三年复合增速为27%，2011-2012年EPS分别为0.66元、0.88元。参考最近新股上市首日的表现情况，预计金信诺上市首日价格区间为19.8元-21.78元。

　　湘财证券：林洋电子是中国规模最大的电子式电表生产企业、中国电子式电能表标准的参与制订者和中国电子式电能表市场的先行者。公司生产的电能表2007-2009三年市场占有率分别为10.32%，12.37%，10.67%，连续多年蝉联国内第一位臵。预测公司2011-2013年EPS分别为0.94元、1.18元、1.19元。我们建议给予公司2011年EPS23-25倍的市盈率，得出上市公司上市首日定价区间21.62元-23.50元。
　　国泰君安：除了用电侧终端设备外，林洋电子通过向林洋新能源供货，实现接线盒等产品销售收入从2008年的5224万元增长至2010年的1.74亿元。目前公司控股子公司上海美科与Yago GmbH等签订了太阳能逆变器销售合同，在手订单超过1亿元。我们预计通过借力林洋新能源实现规模出口将成为公司业绩增长新动力。

　　招商证券：方正证券前身是浙江证券。通过增资扩股、吸收兼并泰阳证券、与瑞信合资成立瑞信方正等一系列运作，发展为以经纪业务为主导的综合类券商。通过各业务的精细化管理，实现业务内涵式增长。初步构建成证券行全牌照的综合金融服务平台。我们预计方正证券2011-13年的摊薄EPS为0.18、0.21和0.23元，对应的日均股基交易量分别为2500亿、2800亿和3000亿元。2011年券商板块的PE估值在20-30倍之间。2010年方正证券的ROE为15.61%，位于上市券商第四位，给予其25-28倍左右的PE，合理价格为4.5-5元。
　　银河证券：方正证券是由两家证券合并基础上形成的，由于公司在两家地方性券商基础上形成，因此在两省同时具有地域优势，这在目前中国券商地域性优势很强的现状下，是公司有利之处。公司可以同时享有双地域性相对或绝对垄断优势。根据绝对估值计算，方正证券合理价值为225亿，每股价值3.69元。按照相对估值法，公司未来一年的合理价值为3.8元-3.97元。（全景网/涂蔚宏 整理）

    全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html