全景网7月11日讯 迪安诊断（300244）、天玑科技（300245）和宝莱特（300246）三家创业板新股今日网上申购，结合公司基本面、行业估值、发行规模和价格参与网上申购，银河证券建议申购顺序为迪安诊断、天玑科技和宝莱特。　　

发行数据

迪安诊断（300244）

天玑科技（300245）

宝莱特（300246）

    申购指南

    迪安诊断主要是向各级医疗卫生机构提供以医学诊断服务外包为核心业务的医学诊断服务整体解决方案，目前为A股市场独立第三方诊断的第一股；天玑科技是中国领先的IT基础设施解决方案提供商；宝莱特是医疗监护设备的专业供应商，处于国内领先地位。
　　国都证券认为迪安诊断值得重点关注。公司是目前我国经营规模最大、诊断项目开展最齐全的独立医学实验室之一。其构建的"服务+产品"的一体化商业模式具备较强的竞争力。在医改不断深入、基层医疗大力发展的背景下，我国独立诊断业务将进入高速增长期，公司发展前景值得期待。
　　银河证券表示，从公司未来成长性看，表现较好的是天玑科技，2011-2013年复合增长率40.39%，迪安诊断和宝莱特分别为38.55%和31.90%。从毛利率水平看，表现突出的是天玑科技，最近一期综合毛利率为59%，迪安诊断和宝莱特分别为35%和48%。
　　
    申购建议

    按照申购上限计算，本期3只新股单户参与网上申购资金上限为69.50万元。从市场情况看，近期新股上市首日表现较前期有所好转，7月份上市的6只新股平均涨幅为107%，结合公司基本面、行业估值、发行规模和价格参与网上申购，银河证券建议申购顺序为迪安诊断、天玑科技和宝莱特。

　　操作提示

    2011年07月11日（周一）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年07月13日（周三）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年07月14日（周四）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    新股发行情况

    迪安诊断（300244）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为23.5元/股，对应市盈率为39.83倍。公开资料显示，迪安诊断本次发行股份数量为1,280万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20.00%，即256万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为30,080万元。根据发行安排，7月11日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过10000股。即11750元-235000元。
　　天玑科技（300245）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为20元/股，对应市盈率为34.13倍。公开资料显示，天玑科技本次发行股份数量为1,700万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即340万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为34,000万元。根据发行安排，7月11日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过13000股。即10000元-260000元。
　　宝莱特（300246 ）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为25元/股，对应市盈率为31.25倍。公开资料显示，宝莱特本次发行股份数量为1,050万股。其中，网下发行占本次最终发行数量的19.81%，即208万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为26,250万元。根据发行安排，7月11日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过8000股。即12500元-200000元。

　　机构观点

    招商证券：迪安诊断是一家高成长性的、国内领先的独立医学实验室之一，主要面向各级医疗卫生机构，以提供医学诊断服务外包为核心业务的医学诊断服务整体解决方案，公司业绩增长迅速，2009年医学诊断服务外包业务的市场占有率约为16%，位居国内前列，按2011年EPS 0.96元给予28~32倍预测PE，我们认为公司的合理估值为26.88~30.72元。
　　爱建证券：迪安诊断致力于先进的医学诊断技术的临床应用及技术创新，打造"服务＋产品"一体化的专业服务体系，使各级医疗卫生机构降低运营成本和运营风险，提高运营效率、诊断水平及质量，实现患者、医疗卫生机构和社会的共赢。募集资金主要用于扩建医学检验所项目、新建医学检验所项目、信息化管理平台改进项目。这些项目的建设将进一步发挥公司的优势，加快公司在全国重点区域的布局，增强公司的竞争力和盈利能力。在国内第三方医学诊断服务行业快速发展的同时，公司作为行业领跑者将享受更加快速的发展。预计公司2011年、2012年营业收入分别为47372万元、64425万元，归属母公司股东净利润4467万元、5552万元，每股收益为0.87元、1.09元。给予目标价20.00－23.49元，对应2011年市盈率为23－27倍。

　　爱建证券：天玑科技主要为IT基础设施提供支持与维护服务。不同行业的数据中心IT基础设施的软硬件产品结构基本一致，区别仅在于其规模的大小，因此不同行业之间进行跨行业复制不存在任何障碍。公司立足于电信，已成功拓展金融、政府、能源交通等领域，并开始加快向其他领域进行拓展。我们预测2011~2013年公司营收分别为2.36亿、3.17亿和4.26亿元，EPS分别为0.87、1.18和1.55元。合理询价区间为20.00~24.35元，对应2011年PE为23~28倍。
　　国都证券：天玑科技在国内数据中心IT基础设施第三方服务市场中排名靠前，2009年占有率约为1.08%。其中，在IT信息化程度较高的华东地区，公司已形成一定的先入优势，市场份额达3.5%，排名第二。此外，公司在电信行业第三方服务市场中沉积多年，形成了一批优质客户，占有率达到2.1%，排名第四，同时，电信业也是公司最主要的收入来源，10年来自电信行业的收入占比高达47.29%。随着3G、4G及云计算的推广，电信运营商对信息化建设的需求仍将持续增长，从而也为公司未来发展提供了广阔的空间。我们预计公司11-13年摊薄每股收益为0.88元、1.28元和1.84元，对应11年合理市盈率在23~26倍之间，对应的合理估值区间为20.24-22.88元。

　　上海证券：宝莱特主要从事医疗监护仪及相关医疗器械的研发、生产和销售，是医疗监护设备的专业供应商，处于国内领先地位。公司通过自主研发全面掌握了医疗监护仪研发与生产的关键性技术，拥有一支专业覆盖生理信号算法、参数模块、监护软件开发、硬件结构设计等多学科的强大研发队伍，形成了完整的技术创新体系。我们认为给予公司11年每股收益28倍市盈率这一稍高于可比公司平均的估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为26.49-31.75元，相对于2010年的静态市盈率（发行后摊薄）为32.58-39.10倍。
　　东方证券：宝莱特作为国内医疗监护设备的主要生产企业，已经具备了一定的技术领先优势，与国外龙头厂商的水平差距在4-5年左右，未来公司将在生命支持系统、心电系列、妇产科系列和血液净化系统进行深度开发，这将明显拓展成长空间。根据我们的盈利预测，公司2011、2012、2013年实现摊薄后每股收益为1.04元、1.47元、1.96元，以2011年的预测市盈率25-30倍计，合理价格区间为26.00 - 31.20元。（全景网/涂蔚宏 整理）

    全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html