全景网5月25日讯 3只中小板新股西陇化工（002584）、双星新材（002585）、围海股份（002586）和2只主板新股文峰股份（601010）、骆驼股份（601311）今日网上申购，银河证券建议稳健型投资者暂回避新股申购，若申购则需结合公司基本面、行业估值、未来成长性、发行规模和价格适量参与，建议网上申购顺序为西陇化工、骆驼股份、围海股份、文峰股份和双星新材。
　　　　

发行数据

西陇化工（002584）

申购代码	002584
网上发行数（股）	40,000,000
申购上限（股）	40000
发行定价（元）	12.5
市盈率（倍）	35.71
主承销商	招商证券

双星新材（002585）

申购代码	002585
网上发行数（股）	41,800,000
申购上限（股）	40000
发行定价（元）	55
市盈率（倍）	30.56
主承销商	光大证券

围海股份（002586）

申购代码	002586
网上发行数（股）	21,600,000
申购上限（股）	21000
发行定价（元）	19
市盈率（倍）	36.33
主承销商	信达证券

文峰股份（601010）

申购代码	780010
网上发行数（股）	88,000,000
申购上限（股）	88000
发行定价（元）	21
市盈率（倍）	33.02
主承销商	安信证券

骆驼股份（601311）

申购代码	780311
网上发行数（股）	66,400,000
申购上限（股）	60000
发行定价（元）	20
市盈率（倍）	32.26
主承销商	太平洋证券

  
　　申购指南

　　西陇化工为化学试剂制造业，目前A股市场没有完全可比公司，具有一定的行业独特性；双星新材主营为塑料包装薄膜，为国内龙头企业之一；围海股份是国内现代海堤工程施工专业化水平位居前列的企业之一；文峰股份主要从事百货、超市、电器销售专业店的连锁经营业务，是南通市最大的零售企业，也是江苏省领先的零售企业之一；骆驼股份是国内蓄电池的主要生产厂商，目前已拓展到新能源领域。

　　申购建议

　　按照申购上限计算，本期5只新股单户最多可使用的资金量合计约为614.7万元。
　　申银万国分析师林瑾预计本次5只新股中，双星新材和文峰股份的网上中签率较高，平均将可能超过10%，尤其是双星新材的相对中签概率更高；其次为骆驼股份，约6%左右，围海股份和西陇化工的中签率则相对可能较低，平均约在1.1%左右。
　　申银万国分析师刘均伟预测西陇化工、双星新材、围海股份、文峰股份、骆驼股份上市首日涨幅中值分别为30%、5%、25%、15%、12%，对应的网上申购收益率分别为0.84%、0.80%、0.47%、1.25%、0.62%。
　　银河证券表示，从近阶段市场表现来看，在新股发行市盈率降低的情况下，上市后新股首日表现未出现破发现象，不过从已公布的发行公告看，新股发行又有增速迹象，因此建议稳健型投资者暂回避新股申购，若申购则需结合公司基本面、行业估值、未来成长性、发行规模和价格适量参与，建议网上申购顺序为西陇化工、骆驼股份、围海股份、文峰股份和双星新材。
　　
　　操作提示

　　2011年5月25日（周三）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年5月27日（周五）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年5月30日（周一）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

　　新股发行情况

    西陇化工（002584）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为12.5元/股，对应市盈率为35.71倍。公开资料显示，西陇化工本次发行网下发行数量为1,000万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为4,000万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为30,559.37万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为62,500万元，实际募集资金超出募投项目拟募集资金31,940.63万元。根据发行安排，5月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过40000股。即6250元-500000元。
　　双星新材（002585）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为55元，对应市盈率30.56倍。公开资料显示，双星新材本次发行网下发行数量为1,020万股，为本次发行数量的19.62%；网上发行股数为发行总量减去网下最终发行量。招股意向书披露的拟募集资金数量为66,163万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为286,000万元，超出发行人拟募集资金数219,837万元。根据发行安排，5月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过40000股。即27500元-2200000元。
　　围海股份（002586）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为19元/股，对应市盈率为36.33倍。公开资料显示，围海股份本次发行股份总数为2,700万股，占发行后总股本的25.23%。其中，网下发行数量为540万股，占本次发行数量的20.00%；网上发行数量为2,160万股，占本次发行数量的80.00%。招股意向书披露的拟募集资金数量为50,671.00万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为51,300.00万元。根据发行安排，5月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过21000股。即9500元-399000元。
　　文峰股份（601010）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间确定为20-21元/股，对应的发行市盈率为31.45-33.02倍。由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（人民币21元/股）进行申购。公开资料显示，文峰股份本次发行数量为不超过1.1亿股，其中网下发行数量2200万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量不超过8800万股，占本次发行数量的80%。根据发行安排，5月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过88000股。即21000元-1848000元。
　　骆驼股份（601311）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间为18.6元/股-20元/股，对应市盈率为30倍-32.26倍。由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（人民币20元/股）进行申购。公开资料显示，骆驼股份本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行。其中，网下发行1,660万股，占本次发行数量的20%；网上发行6,640万股，占本次发行数量的80%。根据发行安排，5月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过60000股。即20000元-1200000元。

　　机构观点

    招商证券：西陇化工是国内化学试剂行业龙头。公司系化学试剂的专业制造商和集成供应商。2009年国内市场占有率7.95%，在国内本土化学试剂供应商中排名第一，仅次于Merck、Sigma-Adrich两大国际巨头。公司作为国内龙头企业，规模优势显着，强者愈强。公司自制、分装和集成的经营模式具面向国内外竞争者的综合优势；高额的研发投入、遍布全国的营销网络与公司的规模优势形成良性循环。根据DCF估值法，公司的合理价位区间为15.0~16.3元；根据可比公司PE估值，公司11年PE的合理范围为27-33倍，相对应的估值区间为14.6~17.9元。
　　长江证券：双星新材主要从事新型塑料包装薄膜的研发、生产和销售。公司主要产品为聚酯薄膜、渡铝膜及PVC功能膜等新型塑料包装薄膜，其中，聚酯薄膜的生产能力为12.8万吨/年，产能位居全国第二位；镀铝膜的产能为1.5万吨/年，产能位居国内第一位。聚酯薄膜是公司的主打产品，2010年占销售收入的70.54%。主要从事新型塑料包装薄膜的研发、生产和销售。公司主要产品为聚酯薄膜、渡铝膜及PVC功能膜等新型塑料包装薄膜，其中，聚酯薄膜的生产能力为12.8万吨/年，产能位居全国第二位；镀铝膜的产能为1.5万吨/年，产能位居国内第一位。聚酯薄膜是公司的主打产品，2010年占销售收入的70.54%。
　　海通证券：围海股份是国内海堤工程建设细分领域的领头羊、技术领先者，市场份额全国第一。海堤工程市场既有空间超百亿，预计未来五年年均增速16.5%。2009年我国海堤工程投资达115亿元，预计到2013年将达到210亿元，复合增长率为16.5%。我国大陆拥有1.8万公里海岸线，海域开发的空间巨大。公司是海堤工程建设行业的龙头。公司目前海堤工程市场份额在全国和浙江省都是第一位，2009年在全国份额为6.7%，浙江省内为29%。预测公司2011-2013年摊薄后的EPS为0.81元、1.16元和1.26元。建议询价区间为18.59-21.87元。
　　渤海证券：文峰股份是一家江苏省南通市的连锁商业企业，主营百货、超市、家电连锁。目前拥有门店32家，2010年公司营业收入55.9亿元，销售规模位于行业中等偏上水平，在60多家零售类公司中排名第21位。储备项目多且确定性强，是二次发力的基础，保证公司成长性。预计公司2011-2013年每股收益0.94、1.16、1.4元。给予2011年25-33倍PE，公司合理价值23.53-31.06元。给予推荐评级国金证券：汽车行业进入稳步增长期，骆驼股份重心逐步向维护市场转移。环保治理政策有利于行业集中度提高，中长期利好公司这样的大型优势企业。公司开发的阀控式密封型和平板式阀控铅酸蓄电池可以用于太阳能、风能储能和新能源汽车中的弱混系统，而动力锂离子电池则可以用于电动自行车和汽车。其中弱混合动力车用铅酸电池项目占本次三个募投项目之一，将是公司最快量产的产品。认为公司2011年合理估值为30~34倍，对应合理价值区间为24.51~27.78元。

    （全景网/涂蔚宏 整理）

 

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