全景网2月9日讯 春兴精工（002547）、金新农（002548）、凯美特气（002549）和千红制药（002550）4只中小板新股今日申购，结合公司基本面、行业特性、未来成长性和发行规模，银河证券建议风险承受力较强的投资者适当关注凯美特气；稳健型的投资者暂采取观望的策略。
　　

发行数据

春兴精工（002547）

金新农（002548）

凯美特气（002549）

千红制药（002550）

    申购指南

　　春兴精工主要从事通讯系统设备、汽车、航空等精密铝合金结构件的制造、销售及服务；金新农主要从事猪饲料的研发、生产与销售；凯美特气主是以化工尾气为原料，主营业务为干冰、液体二氧化碳、食品添加剂液体二氧化碳的生产及销售；千红制药主要生产多糖类和酶类生化药品，主营产品为肝素钠原料药。
　　从行业地位看，凯美特气是年产能最大的食品级液体二氧化碳生产企业，行业地位较为突出。从市场关注度来看，凯美特气具有"节能减排"概念，或将受到市场更多的关注。
　　银河证券表示，从公司未来成长性看，表现较好的是凯美特气，复合增长率为40.08%；其他3只新股不足30%，分别为：春兴精工29.63%、金新农24.13%、千红制药26.94%。从2009年综合毛利率看，凯美特气盈利能力较强，为70%，其他3只新股为：春兴精工24%、金新农14%、千红制药35%。
　　
　　申购建议

　　9日新股网上发行总额约23.53亿元，广州证券预计其发行的新股平均中签率将在1.8%左右。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，预计中签机会从高到低为：千红制药、金新农、春兴精工、凯美特气。
　　按照申购上限计算，本期4只新股单户最多可使用的资金量合计约为223.97万元。结合公司基本面、行业特性、未来成长性和发行规模，银河证券建议风险承受力较强的投资者适当关注凯美特气；稳健型的投资者暂采取观望的策略。

　　操作提示

　　2011年2月9日（周三）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年2月11日（周五）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年2月14日（周一）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

　　新股发行情况

    春兴精工（002547）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为16元/股，对应市盈率为34.04倍。公开资料显示，春兴精工本次发行股份总数为3,600万股，其中网下发行数量为720万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为2,880万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为30,081.69万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为57,600万元，超出发行人拟募集资金数量27,518.31万元。根据发行安排，2月9日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过28000股。即8000元-448000元。
　　金新农（002548）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为24元/股，对应市盈率为40倍。公开资料显示，金新农本次发行网下发行数量为480万股，为本次发行数量的20%；网上发行股数为发行总量减去网下最终发行量。招股意向书披露的拟募集资金数量为33,820.77万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为57,600万元，超出发行人拟募集资金数23,779.23万元。根据发行安排，2月9日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过15000股。即12000元-360000元。
　　凯美特气（002549）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为25.48元/股，对应市盈率为63.70倍。公开资料显示，凯美特气本次发行股份总数为2,000万股，其中网下发行数量为400万股，为本次发行数量的20.00%；网上发行数量为1,600万股，为本次发行数量的80.00%。招股意向书披露的拟募集资金数量为19,000万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为50,960万元，超出发行人拟募集资金数量31,960万元。根据发行安排，2月9日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过16000股。即12740元-407680元。
　　千红制药（002550）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为32元/股，对应市盈率为40.51倍。公开资料显示，千红制药本次发行股份总数为4,000万股，占发行后总股本的25%。其中，网下发行数量为800万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为3,200万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为62,463万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为128,000万元，超出发行人拟募集资金数量65,537万元。根据发行安排，2月9日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过32000股。即16000元-1024000元。

　　机构观点

    安信证券：春兴精工主要产品为各类精密铝合金结构件，是国内领先的专业精密铝合金结构件制造与服务供应商，在产品制造服务、技术服务、销售服务等方面均处于国内领先水平。预计未来三年公司EPS分别为0.66、0.94和1.32元，净利润复合增长率41.6%。适用的2011年动态市盈率在32-35倍之间，按此计算预计上市合理价格在21.2-23.2元。
　　招商证券：金新农主导产品猪教槽料技术含量和附加值都较高，市场份额全国第一。未来公司若能充分利用在快速成长的教槽料市场的先发优势，有机会获得快速增长。2010-11年增长较慢主要是因为产能基本饱和，2012年新产能大量投产，公司有望加快发展。给予公司2011年25-30倍PE，合理估值区间为19.5-23.4元。
　　国泰君安：凯美特气是以大型化工企业尾气为原料、国内年产能最大的二氧化碳生产企业，拥有岳阳、安庆、惠州、北京（在建）4个生产基地，国内运能最大的液体CO2专业车队。盈利模式优势明显，产品毛利率高踞业内榜首。预测2010-2012年公司摊薄后每股收益分别为0.52、0.88、1.32元。公司为节能环保型高盈利企业，取2011年PE 30-35倍，对应公司合理价值区间为26.5-30.9。
　　中信建投：千红制药主要利润来源为肝素原料药出口和胰激肽原酶内销，近三年市场需求稳定增长，平均增速分别为7%和18%。公司这两个主导品种销售收入分别居行业内第三位和第一位，肝素原料通过FDA认证，与山德士等国际厂商建立稳定合作关系；预计2010-2012年分别实现EPS为0.94，1.21和1.47元。结合公司所处行业、业务相近上市公司情况及公司行业内所处位置，认为公司上市后2011年市盈率在25-30倍之间，公司的合理价格区间在30.25-36.30元之间。