全景网1月14日讯 天瑞仪器（300165）、东方国信（300166）、迪威视讯（300167）、万达信息（300168）和天晟新材（300169）五家创业板新股今日网上申购，银河证券建议相对注重中签率的投资者关注天晟新材、万达信息和天瑞仪器；注重公司基本面的可关注迪威视讯和东方国信。　　　

发行数据

天瑞仪器（300165）

东方国信（300166）

迪威视讯（300167）

万达信息（300168）

天晟新材（300169）

    申购指南

　　天瑞仪器是国内唯一能制造波长色散XRF产品的公司，在为客户提供化学分析仪器的同时，还为客户提供应用解决方案和相关技术服务，公司盈利能力强；

    东方国信为国内最大的BI软件供应商，主要服务于中国联通、中国电信；

    迪威视讯是国内领先的具备自主创新能力的专网视频通讯解决方案提供商，主要为政府、公安等专网用户提供定制化的视频通讯综合解决方案；

    万达信息是以公共事务为核心的城市信息化领域软件和服务的领先企业；

    天晟新材为国内高分子发泡材料的垄断者之一，公司未来三年成长性高。

    申银万国表示，5只创业板新股的10-12年净利润的平均预测CAGR为54%，其中，天晟新材最为突出--74%，万达信息和迪威视讯预期将超过50%。就毛利率水平比较，天瑞仪器最高--09年约76%，其中，迪威视讯和东方国信约在50%左右；万达信息和天晟新材相对稍逊。

    申购建议

　　申银万国预计创业板新股平均中签率约在0.8%左右，其中，天瑞仪器、东方国信的中签率相对较高一些，迪威视讯、万达信息和天晟新材的中签率水平相差不大，就相对中签概率分析，天瑞仪器和万达信息将可能相对较高一些。
　　按照申购上限计算，本期5只创业板单户最多可使用的资金量合计约为303.68万元。结合公司基本面、行业特性、未来成长性和发行规模，银河证券建议相对注重中签率的投资者关注天晟新材、万达信息和天瑞仪器；注重公司基本面的可关注迪威视讯和东方国信。

　　操作提示

　　2011年1月14日（周五）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2011年1月18日（周二）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2011年1月19日（周三）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    新股发行情况

    天瑞仪器（300165）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为65元/股，对应市盈率为72.63倍。公开资料显示，天瑞仪器本次发行股份总数为1850万股，其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即370万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。招股意向书披露的拟募集资金数量为29,300.00万元。若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为120,250.00万元，超出发行人拟募集资金数量90,950.00万元。根据发行安排，1月14日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过14000股。即32500元-910000元。
　　东方国信（300166）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为55.36元/股，对应市盈率为92.65倍。公开资料显示，东方国信本次发行股份总数为1017.6万股，其中网下发行200万股，为本次发行数量的19.65%；网上发行股数为发行总量减去网下最终发行量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为56,334.336万元。根据发行安排，1月14日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过8000股。即27680元-442880元。
　　迪威视讯（300167）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为51.28元/股，对应市盈率为77.70倍。公开资料显示，迪威视讯本次发行股份总数为1112万股，其中网下发行220万股，为本次发行数量的19.78%；网上发行股数为发行总量减去网下最终发行量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为57,023.36万元。根据发行安排，1月14日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过8500股。即25640元-435880元。
　　万达信息（300168）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为28元/股，对应市盈率为87.50倍。公开资料显示，万达信息本次发行股份总数为3000万股，其中，网下发行占本次最终发行数量的20%，即600万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为84,000万元。根据发行安排，1月14日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过24000股。即14000元-672000元。
　　天晟新材（300169）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为32元/股，对应市盈率为88.89倍。公开资料显示，天晟新材本次发行股份总数为2350万股，其中网下发行占本次最终发行数量的20%，即470万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。若本次发行成功，发行人募集资金数量将为75,200万元。根据发行安排，1月14日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过18000股。即16000元-576000元。

　　机构观点

    渤海证券：天瑞仪器是我国X射线荧光光谱仪的市场领先者，长期专注于X射线荧光光谱仪产品及配套分析软件的研发、生产及销售，产品以能量色散、波长色散X射线荧光光谱仪为主。主要包括X射线荧光光谱仪、等离子体发射光谱仪、原子吸收分光光度计、气相色谱仪、液相色谱仪等36个规格型号的产品。公司上市之后一年目标价的合理估值应该在39-43倍，预计公司上市后的价格区间应在67-73元之间。
　　东方证券：东方国信是国内领先的商业智能系统提供商，主要为电信运营商服务。公司是中国联通与中国电信最大的BI应用软件供应商，是中国铁通企业商业智能系统的三家核心厂商之一。2009年公司企业数据平台、数据分析平台和基于BI的CRM应用收入占比分别为18.67%、56.08%和13.66%。预计公司2010-2012年全面摊薄EPS分别为1.00、1.43、2.05元，参照同行业的估值，公司合理估值可取11年35-40倍PE，对应估值区间50.1-57.2元。
　　海通证券：迪威视讯是具备自主创新能力的专网视频通讯解决方案提供商，目前在国内处于领先地位。预测2010年-2012年，公司EPS分别为0.88元、1.27元和1.86元，未来三年复合增长率约为41.1%。公司股票IPO价格为51.28元，对应约40倍的2011年市盈率。考虑到公司所处的行业有较高的进入壁垒，且今后三年成长性较高，判断公司股票上市后受到市场追捧的可能性较大，建议投资者谨慎申购，6个月目标价为53.00元，对应2011年市盈率约为42倍。
　　申银万国：万达信息长期专注于提供以公共事务为核心的城市信息化领域的软件开发与服务，已逐步成为该领域的领先企业。公司业务涉及社会保障、医疗卫生、民航交通、电子政务、工商行政管理信息化等多个领域，是智慧城市一体化解决方案的最佳实践者。预计公司2010-2012年全面摊薄EPS分别为0.45、0.81、1.18元。合理价格区间为30.6-33.1元。
　　国都证券：天晟新材自主开发的结构泡沫材料为国内首创，具有较高的技术壁垒，打破了国外厂商对市场的垄断。目前全球除公司外的主要生产商也仅有戴铂（DIAB）和阿瑞克思（AIREX）两家公司，全球结构泡沫材料市场处于寡头垄断状态。2011年即可达产30%，完全达产后年营业收入预计为3亿元，年利润总额为1亿元，净利润为7，587万元。预计公司2010-2012年全面摊薄每股收益为0.58元、0.86元、1.52元，二级市场的合理价格为25.80元-29.24元之间。